オリジナル - 毎日

著者 - あずま

ポストETF時代の市場下落は続いている。

昨夜から今朝にかけて相場は下落傾向が続いた。 OKX市場データによると、BTCは40,000 USDTを下回り、一時39,701.1 USDT（24時間で4.4％下落）で取引され、ETHは2,300 USDT近くまで下落し、2,302.01 USDTの安値に達し、24時間で5.4％下落したことが示されています。 %。

BTC と ETH に加えて、以前は非常に強かった一部の Alt コインも大幅な調整を受けており、この記事の発行時点で、SOL は一時的に 86.64 USDT と報告され、24 時間で 7% 下落しました。 24時間で6.8%下落の1.69 USDTで報告され、OPは24時間で4.2%下落の3 USDTで暫定的に見積もられ、TIAは24時間で9.1%下落の15.24 USDTで暫定的に見積もられている。

全体的な下落傾向の影響を受け、仮想通貨の市場価値総額も大幅に縮小した。 CoinGeckoのデータによると、現在の仮想通貨市場総額は24時間で4.3%減の1兆6,300億米ドルに縮小した。仮想通貨ユーザーの取引熱意も大幅に低下しており、現在、パニックと貪欲指数は50に達し、そのレベルは長年続いた「貪欲」から「中立」に低下した。

デリバティブ取引に関しては、コイングラスのデータによると、過去24時間にネットワーク全体で2億5,200万米ドルのポジションが清算され、そのほとんどがロング注文で、総額は2億1,700万米ドルに達した。通貨の種類に関しては、BTC が 7,465 万米ドルのポジションを清算し、ETH が 6,487 万米ドルのポジションを清算しました。

衰退の理由: 良いニュースはすべてなくなってしまったのでしょうか?利益を取る？グレースケールが市場を破壊する？

1月10日にビットコインスポットETFが正式に承認されて以来、市場は下落傾向にあり、その日以降のBTCの最高値（高値48988、安値39757）に基づくと、市場全体の調整幅は20ドル近くとなっている。 %. .

下落の理由については、さまざまな機関やアナリストが異なる意見を持っている。

ETFのメリットが尽きた後のコールバックは予見できることだと考える声もある。元アーク・インベストメントの仮想通貨ビジネス責任者で、現在はプレースホルダーVCのパートナーであるクリス・バーニスケ氏は、ETFが承認された翌日、次のように予測した。 」

ビットバンクのアナリストらも同様の見方をしており、同機関は顧客に送った電子メールの中で、このETFが承認されれば短期から中期的にBTC価格の最高値に達する可能性があると予測している。

市場データソースから、大手トレーダーの全体的な運用傾向もこの予測と一致しています。開高のデータによると、ETF承認後の市場の売り圧力は主にバイナンス、OKX、アップビットに集中していた。価格下落の主な理由は、現在のETF市場を受けて大手長期トレーダーが利益確定を行っていることとみられる。

より直感的なニュースに焦点を当て、現在最も懸念される下落の引き金は、Grayscale の継続的な販売行為です。

• 日常メモ：詳しくはこちらをご覧ください「ETFは承認されたが、グレイスケールの市場暴落でBTCが急落した？」売り圧力はまだどのくらいあるのでしょうか? 》。

GBTC のポジショニング スイッチにより、初期投資家に逆償還のチャネルが開かれます。 Colorways VenturesとThe Consensusの創設者であるKiarash Hossainpourがまとめ、執筆した分析レポートによると、ビットコインスポットETFの承認以来、GBTCのBTC保有額は62万1,000ビットから58万ビット弱に減少し、4万ビット以上が流出した。現在の価格で約 16 億米ドルです。

さらに、関係者によると、今回のGBTC売り圧力の主な原因はFTXであるようで、同機関は2,200万枚のGBTCユニット（約10億米ドル相当）を販売したという。

今後の市場の方向性は何でしょうか？まだリバウンドの望みはあるのか？

市場の見通しに関する複数の当事者の判断と組み合わせると、ほとんどの投資家は短期的なフォローアップ相場について楽観的ではないようだ。

キアラシュ氏は上記レポートの中で、GBTCには依然として281,045BTC（約120億米ドル相当）の売り圧力が存在すると付け加えた。

JPモルガンのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグルー氏のチームも、GBTC投資家が利益確定を続ければ、ビットコイン価格は今後数週間でさらなる下落圧力に直面する可能性があると指摘した。しかし、ニコラオス氏はキアラシュ氏よりも楽観的で、GBTCの最終的な流出額は約30億米ドルになると考えている。

最近の市場予測に優れた業績を残しているBitMEXの共同創設者アーサー・ヘイズ氏も昨日、ビットコインの将来の価格動向について悲観的であり、ビットコインはまもなく4万ドルの水準を下回るだろうと予想している（それが今日現実となった）。この目的を達成するために、アーサー氏は 3 月 29 日に期限切れとなるプット オプションを行使価格 35,000 ドルで購入しました。

アーサー氏はまた、ビットコイン価格の下落は米財務省の四半期ごとの借り換え発表が1月31日に発表されるまで続く可能性があると強調した。

しかしながら、私たちは短期市場に対して全体的に弱気ですが、多くの投資家は長期的な市場動向について引き続き前向きです。

FTXに詳しい関係筋によると、FTXは保有するGBTC株を一掃したとのことで、これまでのところFTXがGBTC売りの主力となっていることから、今後の市場の売り圧力が弱まる可能性があると予想される。

ギャラクシー・デジタルのマイケル・ノボグラッツ最高経営責任者（CEO）は、ビットコインの価格は「6か月以内に上昇する」可能性があると述べた。マイケル氏は、GBTCからの現在の流出額のうち、他のETFに振り向けられたのはわずか30％に過ぎない可能性があり、この割合が増加するにつれて、現在の市場不安は徐々に沈静化し、それによってビットコインの価格は6カ月以内に急騰するだろうと説明した。

ビットワイズの最高投資責任者であるマット・ホーガン氏は、現在の市場状況を非常に簡潔に要約し、「人々はビットコインスポットETFの短期的な効果を過大評価しているが、ETFの長期的な効果も過小評価している」と述べた。

全体として、投資家は ETF 導入後の市場動向に少し失望しているかもしれませんが、市場心理の変化と組み合わせると、このシナリオはそれほど驚くべきものではありません。 ETFの承認は確かに良いことですが、ETFがもたらす買い効果はすぐに現れるものではなく、時間をかけて徐々に蓄積されていくものです。

先週、GBTC が状況を混乱させたにもかかわらず、ETF 市場全体が純流入の傾向を示していることがわかりました。前者はいずれ終わりますが、後者は始まったばかりです。一方は盛衰し、もう一方は純流入の傾向を示しています。市場心理はやがて変化をもたらすでしょう。