大規模な立ち上げを目前に控えた 7 つの主要な合意を確認する
原作者：Ignas
オリジナル編集: Deep Chao TechFlow
暗号通貨市場は上向きつつあり、「何に投資すべきか?」という疑問が生じます。
MUBI などの特定のトークンは高いリターンを示しますが、時間をかけて投資するには鋭いインテリジェンスとコミュニティの動向への細心の注意が必要です。ただし、Web3 の技術革新の発展に関連するため、長期間にわたってより高い収益を提供できるトークンは他にもあります。これらのプロジェクトにより、価格上昇を事前に発見して投資することができます。
これは、私が注目している、これから大規模なローンチが予定されている 7 つのプロトコルのリストです。私はこれらのプロジェクトから何が生まれるかに注目し、なぜ私が興味を持っているかを説明したいと思います。
1. Frax V3 と Fraxchain
Frax は、非営利のステーブルコイン評価機関のランキングで D (危険) と評価されています。
報告書によると、Fraxは、不安定なFXSトークンによる担保、集中資産（USDC）への過度の依存、議決権と金融政策に対するコアチームの大幅な支配に伴うリスクにより、安全性が確保されていないという。
DAI と同様に、FRAX も USDC デペグ中に USD ペグを失いましたが、現在、Frax は v3 に切り替えています。
Frax v3 は段階的に展開されており、sFRAX はすでにオンラインになっています。 sFRAX Annualized Yield は、IORB オラクルを使用して、米国連邦準備制度理事会準備残高 (IORB) の金利を追跡しようとします。基本的には、チェーン上の「リスクフリー金利」と呼ぶことができます。
現在の年率利回りは5.4%で、約2,200万件のFRAXが抵当に入れられている。
Frax v3 のリリースにより、FRAX はアルゴリズムのステーブルコインから脱却し、100% 担保に移行します。 FRAXは、Chainlinkのオラクルとガバナンスの承認を通じて米ドルに固定されます。
その後、BAMM (Lending AMM) の立ち上げが行われました。 Curve創設者のマイケル氏は、FraxのBAMMを「DeFi分野におけるcrvUSD以来最大のイノベーション」と呼んだ。
BAMM を使用すると、ユーザーはオラクルなしで任意のトークンを利用できます。自社のエコシステム内で運営され、資産価格と流動性を内部で管理して不良債権を防ぎ、支払い能力を確保しています。 BAMM により資本の効率的な使用が可能になり、FRAX の需要が増加します。詳細については、この投稿を参照してください。
正直に言うと、まだ仕組みがよくわかっていないので、詳細が明らかになり次第、さらに詳しく学んでいきたいと思います。
特定の期間後に Frax に変換できる負債ユーティリティ トークンである FXB もあります。 FXB を割引価格で購入し、Frax に変換して低リスクの利益を得ることができます。
興味深いことに、Frax と Maker は異なる出発点からスタートしましたが、どちらも USDC から RWA を採用するように移行しています。 RWA により、プロトコルはレバレッジベースのステーブルコイン流通の必要性から脱却し、より予測可能なリターンを提供できるようになります。
2 つのプロトコル (Frax と Maker) のもう 1 つの類似点は、両方とも独自のネイティブ ブロックチェーン チェーンを起動していることです。
MakerDAOはSolanaのフォークを検討していますが、FraxはfrxETHをガストークンとして使用するハイブリッドOPとzkロールアップを構築しています（ただし、潜在的にすべてのFraxステーブルコインがサポートされる予定です）。私は、Fraxchain を他の L2 と区別する分散化における革新的な動きを称賛します。 Fraxchain はテストネット上にあり、Frax Telegram でそのチュートリアルを試すことができます。
なぜ私がこのプロジェクトに楽観的なのか?
Frax は高品質のブロックチェーン エコシステムを構築しており、さらなるアップグレードと技術革新により、veFXS トークンの価値はさらに高まります。
これらの展開には時間がかかるため、現在の市場価格 (FXS の時価総額は 6 億 4,700 万ドル) は今後の RWA+L2+BAMM アップグレードの影響をまだ受けておらず、その後、これらの出来事を見越して価格が上昇する可能性があると考えています。
sFRAX はすでにオンラインであり、Fraxchain はテストネット上にあり、BAMM/frxETH v2 コードは進行中で、2 ～ 4 か月以内に完成する予定です。
2.Synthetix Andromeda バージョンと SNX インフレの排除
Synthetix はプロジェクトの複数の問題点に対処するために段階的に V3 にアップグレードしていますが、私にとって次の 2 つの問題点が際立っています。
複数担保の価格設定: V3 は担保に依存しないため、合成資産を裏付けるあらゆる担保をサポートできます。 V2 では SNX のみの使用が可能です。これにより、sUSD と Synthetix がサポートする市場の流動性が高まります。
Synthetix ローン: ユーザーは、債務プールのリスクを負ったり、利子や発行手数料を支払ったりすることなく、システムに担保を提供して sUSD を生成できるようになりました。
今月予定されている Andromeda リリースには、USD を担保として使用する Core V3 と Perps V3 Base の発売が含まれます。
以前、Synthetix は sUSD に依存していましたが、USDC を追加すると、より多くのユーザーと LP が集まるはずです。ただし、USDC はフロントエンド統合に使用され、Synthetix はそれをバックエンド Synthetix 契約の sUSD にカプセル化します。
Andromeda は Base の独占的な製品であり、担保としての USDC の需要、LP リターン、生成される手数料/取引量をテストするための重要なその後のアップグレードです。
Polynomial、Kwenta、Infinex、dHEDGE などのいくつかの Synthetix エコシステム プロトコルが Base での展開を確認しているため、Coinbase L2 ではさらに多くのアクションが行われることになります。
なぜ私がこのプロジェクトに楽観的なのか?
Synthetix DAO は、Base で得た手数料の 50% を SNX の買い戻しと焼き付けに使用することに投票したため、手数料が高くなれば SNX に上昇圧力がかかることになります。
さらに、Synthetix の創設者は、SNX トークンのインフレを終わらせることを提案しました。
当初、インフレはサブスクリプションを奨励し、流動性を高めるために利用されましたが、時間の経過とともに、その効果はますます薄れていきました。この提案は、インフレを止めてSNXをデフレ状態にすることが、新たな開発の可能性や一次担保の変化など、ネットワークの将来の成長とより整合性があると主張している。
したがって、Base の展開は SNX にとって重要なテストであり、トランザクション量とインフレを解消するためのプロジェクト パーティの提案に細心の注意を払います。
3. Instadappの流動性
私は Instadapp のエコシステムについては強気です。
チームはすでに Instadapp Pro、Lite、Avocado などのいくつかの製品を発売していますが、最も重要な製品がまもなく発売されます。
Instadapp は Uniswap、Maker、Compound、Aave、Curve の利点を組み合わせており、Fluid の融資と取引の方法を変えています。
以下は、私が Twitter に投稿した Fluid に関するスレッドです。主なイノベーションの概要を以下に示します。
貸し手はETHで最大95%のLTVで融資を行うことができ、清算ペナルティは0.1%に軽減されます
部分清算では、健全な状態に戻すために必要な金額のみが清算されます。
流動性レイヤーはすべてのプロトコルにわたる流動性を統合するため、ユーザーはアップグレードのたびに流動性を削除する必要がありません。
スマートな負債とスマートな担保。担保から利益を得るか、発生する取引手数料から負債を削減します。そのため、トレーダーは手数料によって負債を増やす代わりに、減った負債の上で取引できるようになりました。
DeFiはここで作られました別のブログ投稿同氏は、「FluidはUni v2からUni v3への移行以来、DeFi分野における最大のイノベーションである」と考える理由を説明した。
なぜ私がこのプロジェクトに楽観的なのか?
Instadapp のアンバサダーとして、私には個人的な偏見があるのは明らかです。しかし、Fluid の主要なイノベーションを無視することはできません。 Fluid (および Avocado) により、Instadapp は「ミドルウェア」プロトコル (他の DeFi プロトコルのアグリゲーター) から変換され、INST トークンの役割が強化されます。
INST は、Aave などの他の融資プロトコルと同様の方法で Fluid を管理します。
Fluid は 12 月中旬にローンチされる予定で、ハッカーには 500,000 の報奨金が与えられ、1 月中旬に一般公開される予定です。
4.Eigenlayer + LRT
私の記事を定期的に読んでいる人なら、私がアイゲンレイヤーに対して強気な理由を知っているでしょうが、より詳細なタイムラインが明らかになりました。
アイゲンレイヤーはテスト ネットワークの第 2 フェーズを開始し、あなたのような再参加者にオペレーターにライセンスを付与する機会を与えました。
これらの事業者は、Actively Validated Services (AVS) を検証することになるため、私は LRT (リキッド リステーキング) トークンに対して強気です。
現段階では、EigenDA が最初で唯一の AVS です。ロールアップを EigenDA と統合して、スループットを向上させることができます。
新しい AVS の出現により、イーサリアム上での共有セキュリティのユースケースの拡大を目の当たりにすることになります。以下にいくつかの例を示します。
理念: イーサリアムは宇宙を再起動するためのハブです
証人チェーン: 勤勉性を証明する防御と立場を証明する物理的分散化
ハイパーレーン: ロールアップ配布のためのチェーン間メッセージング (ブリッジング)
Espresso System: ロールアップ取引用の分散型ソーター
ブロックレス: 任意の L1/L2 ブロックチェーン ネットワークで実行でき、特定のブロックチェーンに制限されないネットワーク ニュートラル アプリケーション (nnApp) のインフラストラクチャ。
複数の AVS が独自のトークンを発行して、オペレーターと Restaker に ETH を委任するよう奨励します。
ただし、どの AVS をサポートするかを決定する場合、状況は複雑になります。 Retaker として、AVS を認証する通信事業者を選択する必要があります。
現在、テストネットには 107 社のオペレーターが参加しており、さらに多くのオペレーターが参加すると予想されています。では、リスクリワードレシオが最も高い事業者をどのように選択すればよいでしょうか?
ここで、リキッド再担保トークン（LRT）が登場します。アイゲンレイヤーを通じて直接賭ける代わりに、LRT プロトコルに資金を入金することができます。ただし、LRT では依然として運営機関の選定とリスク管理が必要です。これは、新しいプロトコル トークンがエアドロップされ、より高い収益が得られることを意味します。
LRTでは、イーサリアムの定期預金収入（収入の5％）、AVSのEigenlayer再預金報酬（収入の10％）、LRTプロトコルトークンの排出（収入の10％+）を受け取ることが期待されています。最初のエアドロップを考慮しないと、ETH の年間収益は約 25% になります。
どの LRT プロトコルが普及するかを判断するのはまだ時期尚早ですが、Ether.fi が主要なプロトコルであるようです。
なぜ私がこのプロジェクトに楽観的なのか?
再ステーキング + LRT の物語には、私が探査プロジェクトに求める 3 つの重要な要素があるためです: 1) 革新的なテクノロジー 2) トークンを鋳造する機会 3) 魅力的な物語。
私は、LRTを再取得して実施することで、ETHが購入し保持するのに魅力的な資産になると信じています。これにより、ETHがBTCやアルトコインに追いつくことが可能になります。ただし、これはリスクのないリターンではありません。
残念ながら、まだ待たなければなりません。フェーズ 2 メインネットは 2024 年前半に開始され、フェーズ 3 は 2024 年後半に開始され、AVS が追加されます (ここからが本当の楽しみの始まりです)。
5.Uniswap V4
Uniswap V4 では、すべてのプールを 1 つのフレームワークにマージする「シングルトン」コントラクトが導入されており、これによりプール作成のガスコストが 99% 削減され、マルチプール交換がより安価になります。
実際、Ambient Finance を通じて「シングルトン」契約の利点をすでに試すことができます。ガソリン料金の安さにはいつも驚かされます。
Uniswap v4 がリストに載っている理由は、Uniswap v4 をよりプラットフォームらしくする「フック」です。
Uniswap V4 のフックは本質的にプログラム可能なコントラクトであり、流動性プールのライフサイクルのさまざまな段階で機能します。これらのフックは「プラグイン」とみなすことができ、プール内で主要なイベントが発生したときにカスタム コードを実行できるようになります。これには、オンチェーンのプライスキャップ注文、時間加重平均のマーケットメイク、融資プロトコルへの範囲外流動性の入金、LP ポジションへの LP 手数料の自動複利などのイベントが含まれる場合があります。
実際、Instadapp は、v4 フックを使用した清算ペナルティが 0% の清算不要の融資プロトコルをすでにプレビューしています。
なぜ私がこのプロジェクトに楽観的なのか?
V4ペグを使用するUniswapは、現在よりもさらに強力なDeFiの流動性センターになるでしょう。ご存じのとおり、プロトコルはローンチ時に流動性の問題に直面しますが、フックを使用すると、開発者は Uniswap を流動性として使用して、独自のプロトコルと新しいトークンのローンチを試みることができます。
これにより、Uniswap により多くの流動性がもたらされ、他の DEX から流動性を引き付ける可能性があります。
V4 は商用ライセンスに基づいて起動されるため、フォークは 2027 年まで許可されません。 Uniswap 上で複数の dApp が起動されると、Uniswap はさらに市場シェアを獲得する可能性があります。 Uniswap DAO とビルダー コミュニティが UNI トークン所有者に価値を分配する方法を見つけられることを願っています。
ただし、Cancun Ethereum のアップグレード (EIP-1153 を含む) がオンラインになる 2025 年の第 1 四半期まで待たなければなりません。これは、Uniswap v4 にとってネットワーク コストを削減するために不可欠な一時ストレージです。
おそらく、カンクンのアップグレード中にUNIに賭けるのは良い短期戦略だろう。
詳細については、ここをクリックしてくださいここ。
6. スタックサトシのアップグレード
最近 X について共有したように、スタックに関する私の意見は単純です。
Stacks エコシステム トークンは、次の 3 つの主要な革新により良好なパフォーマンスを示しています。
スタックス・ナカモトが投稿: TXS 速度が現在の 10 メートル～30 メートルから約 5 秒に低下します
sBTC: 非保管で信頼を最小限に抑えた BTC USD ペッグにより、スマート コントラクトによるビットコインへの書き戻しが可能になります
BTCfi の成長: Ordinals、BRC 20 など。
スタックスは、2024 年の第 1 四半期にアップグレード版を発売する予定です。
最大の受益者は、BRC 20オーダーブック取引、BTC、BRC 20とビットコイン間の架け橋、EVMチェーンを提供するStacks DeFiの流動性センターであるAlex Labだろう。
なぜ私がこのプロジェクトに楽観的なのか?
暗号通貨エコシステムの繁栄のための上位 3 つの要素に関する私の前回の記事を読んでいただければ、ユーザーの注目と資金が少数の資産に集中しているため、スタックが 3 つの基準をすべて満たしていることがわかり、さらに多くのトークンが間もなく発売される予定です。
暗号通貨エコシステムの繁栄のための 3 つの主要な要素:
技術革新
トークン鋳造の機会
魅力的な物語
トランザクション速度を 5 秒に短縮し、BTC の流動性をもたらすことは、BTCfi の物語と相まって、スタックの将来を期待させてくれます。
また、Stacks MC の価格は独自の価値提案に比べて比較的低いですが、Alex Lab は STX に対するレバレッジをかけた賭けのようなものです。 2025 年第 1 四半期のアップグレードも予定されています。
7. モノリシック L1 の成長: Fantom 2.0 アップグレード バージョンと SEI V2
FTMとSEIがなぜ一緒にされるのか説明しましょう。理由は 2 つあります。
まず、スケーリングに対するモジュール型アプローチとモノリシック型アプローチは、この強気市場における最も興味深い物語の 1 つです。 L2 ソリューションによるイーサリアムのスケーリングに不満を抱く人が増えています。
問題には、分散化、セキュリティの侵害、ユーザー エクスペリエンスの低下、および L2 (Blast) がエアドロップを発行するために使用する方法が含まれます。
さらに、L2 トークンには投資家にとって価値のある提案がありません。最近のARBによる財務基金からの「ステーキング」は、トークンエコノミクスに関してL2 DAOの創造性の限界を示しています。
おそらく、セキュリティとネットワークの難読化が改善され、真にネイティブに分散された L2 とできれば収益分配によるトークンの経済性が向上するにつれて、状況は改善されるでしょう。
しかし現段階では、たとえL2であっても、取引金額が低いと取引手数料が高すぎます。 L3かL4が必要です。
しかし、こうした技術的変化はこの強気相場では現れないかもしれない。最大限のセキュリティを確保したい場合は、イーサリアムで高額なガス料金を支払うことになるか、エアドロップを取得するためにサードパーティのブリッジを介してある L2 から別の L2 に資金をローテーションすることになります。なぜなら、オプティミスティックでの出金を 7 日間待とうとする人は誰もいないからです。巻き上げる。
さて、単一のブロックチェーンには独自の問題があります。限られた数のノードや高額なハードウェアコストによる分散化に関して妥協することが最も重要です。
しかし、イーサリアムが L1 の拡張に注意を払うことをやめたか、L1 の拡張を遅らせたため、現在のモノリシックなブロックチェーンが分散化を改善する前に、イーサリアムのモジュラー設計はこれらの問題を解決できるでしょうか?
ここで、Fantom と Fantom Sonic のアップグレードが登場します。シャーディングや L2 を使用しない場合、1 秒あたり 2 k+ txs と 1.1 秒のファイナライズ時間を実現します。チームは、GameFi などの新世代の dApps をターゲットにしています。
なぜ私がこのプロジェクトに楽観的なのか?
私はイーサリアムに対して強気であり、ソラナに対しても強気です。なぜなら、ソラナはイーサリアムの主な競合相手だからです。ただし、Fantom はマイクロコントローラーの拡張された物語から恩恵を受けるための新しいイノベーションに取り組んでいます。
来年の春には、dApps が実際に Fantom 上に構築されることを期待しています。これが最も重要な後続要素となるでしょう。
次にSEI V2です。
多くの人がそれを嫌っていることは知っています。あるいは、SEI と SUI や Aptos の区別さえできない人もいます。しかし、私は SEI (FTM など) についてはオープンな考えを保っています。それは、SEI がモジュール性とモノリシック開発に関する私の見解に完全に一致しているからです。
あなたは読むことができますSEI v2 へのすべてのアップグレード、しかしそれらの中で最も重要なのは
並列化された EVM をサポートすると、開発者は EVM ブロックチェーン上のスマート コントラクトを SEI に再デプロイできるため、dApp エコシステムの開発に利益をもたらします。
390 ミリ秒の有効期限 (メインネット上ですでにオンライン)
理論上の TPS は 12.5k
なぜ私がこのプロジェクトに楽観的なのか?
前回の強気相場サイクルではL1の速さが最も重要でしたが、今回の強気相場も前回同様にL1争いになると思います。
Fantom と同様に、sei はテクノロジー エコシステムを拡大するというビジョンを持って構築されていますが、現在の時価総額は 3 つの中で最も低く、2025 年の第 3 四半期までは大量のトークンのロック解除が開始されません。
