BTCエコシステム、ETH、Solanaの間の三つ巴の戦争
原作者: muneeb.btc
オリジナル編集: SevenUp DAO
1. BTCとETHの間の競争は進行中です
2021 年には、「超音波マネー: デフレへの移行」と「フリップ: ビットコインの超越」としてのイーサリアムが 2 つの重要な物語となります。
現在、イーサリアムとビットコインの間の競争ゲームの力学は大きく変化しています。 2021 年以降、3 つの新しい変数が出現しました。
(1) ビットコインは唯一のインフレヘッジおよび価値の保存手段としての認識が高まっている——ビットコインへの機関投資の割合はイーサリアムのそれをはるかに上回っています。
(2) パブリックチェーンとして、イーサリアムはソラナとの本当の競争に直面しています。イーサリアムは 2021 年にパブリック チェーンとして優れた成績を収めましたが、現在、この支配的な市場で本当の競争に直面しています。
(3) ビットコインの第 2 層ソリューションが登場しつつあり、これにより、ビットコインはアプリケーションの構築には使用できず、ビットコインは生産的な資産ではないという物語が崩れます。
これはイーサリアムの終わりに関する記事ではありません。イーサリアムにはおそらく成長の余地がたくさんあり、すでに業界に付加価値を与えています。ここでの目標は、変化するダイナミクスと新しい環境を分析することです。
2. 2 つの本質的な特性はより明確です。
ビットコイン – インフレに強い資産
ビットコイン対イーサリアム：資産としてのビットコイン（BTC）が唯一のインフレヘッジとしてより明確に浮上しています。これにはいくつかの要因が寄与します。
(1) ビットコインの 2,100 万ビットコインの固定供給量は、イーサリアムの供給力学 (合併後など) よりも単純で説得力があります。
(2) Ordinals のせいでビットコイン手数料が 50 倍に増加し、ビットコインの根本的な安全性に対する議論が損なわれました。
(3) ビットコインへの機関投資家（Microstrategy、BlackRock など）は、ALT Coin の競合他社を大きく上回っています。
イーサリアム - パブリックチェーン独占
パブリックチェーンとしてのイーサリアムの市場は主に分散型アプリケーションです。 「破壊」に関する議論の多くは、イーサリアム上のアプリケーションを使用する開発者とユーザーの成長（ガス料金収入の増加など）に基づいています。 2021 年、この市場には本当の競合他社は存在しません。人々は他の一流チェーンを「ゴーストタウン」「小さすぎる」「危険」と呼びます。ソラナがそれを変えます。他の競合他社も出現しています。 Solana の成功は、EVM の優位性という別の側面にも影響を与えます。 Solana は EVM ベースではありません。これは、非 EVM ソリューションがいかに市場シェアを獲得しているかを示しています。
3. BTCエコロジー、ETH、Solanaの三つ巴の戦い
イーサリアムとソラナの二国間戦争
イーサリアムとビットコインの間の一方的な戦争は二国間戦争に変わり、ソラナも戦いに加わった。
Solana はイーサリアムにさらなる競争をもたらすだけでなく、ビットコイン開発者の復活により、ビットコイン開発者の活動と手数料市場の成長も促進されます。
新しいイーサリアムユーザーの増加のほとんどは、Arbitrum、OptimismなどのETHの第2レイヤーで発生する可能性があります。間もなくリリースされる Stacksnakamoto など、ビットコインの第 2 層ソリューションを使用すると、開発者とユーザーは完全な仮想マシン上でアプリケーションを実行でき、ビットコインは第 2 層資産として自由に流通できます。 BitVM のようなソリューションは、ビットコインのプライマリ チェーンをアップグレードすることなく、プライマリ チェーンとセカンダリ チェーンの間を移動するためのビットコインの信頼仮定を大幅に改善できます。
BTCエコロジー、ETH、ソラナ間の三つ巴の戦い
ビットコインの開発者のルネサンスは、プライマリ チェーン (Ordinals、BitVM など) とセカンダリ チェーン (スタックス ナカモト、sBTC、ZeroSync などの新しいロールアップ プロジェクト) の両方で起こっています。
ビットコインの第 2 層ソリューションと第 1 レベルチェーンのプロジェクトがさらに成熟するにつれて、イーサリアムの二面戦争は三面戦争に発展する可能性があります。
(1) ビットコインはイーサリアムの燃焼ギミックの超音波通貨に対するインフレヘッジ資産として機能する
(2) イーサリアムレイヤー1利用に対するSolanaのスケーラビリティ
(3) ビットコインの第 2 層とイーサリアムの第 2 層。この最後のカテゴリは現在最小ですが、2024 年にはより成熟する可能性があります。
しかし、イーサリアムの競争激化は業界と分散化にとって良いことです。
4. BTC-L2sは簡単ではなく、まだ3つの問題がある
ビットコインの第 2 層も、三つ巴の戦争の重要な部分として、「不可能な三角形」の問題に直面しています。
3 つの望ましい属性:
(a) オープンネットワーク
(b) 新しいトークンはありません
(c) フル/グローバル VM)、
開発者はそのうち 2 つだけを選択できます。
2023 年には、ビットコインの第 2 層ソリューション (サイドチェーンという言葉がお好みであれば) への関心が明らかに高まっていることがわかります。他の仮想通貨業界とは異なり、ビットコイン コミュニティは新しいコインに対してより懐疑的であり、これによりビットコイン レイヤ 2 ソリューションの設計に興味深い技術的トリレンマが生じます。
オプションは次のとおりです。
(a) オープン ネットワーク (理想的) またはフェデレーションのいずれか。
(b) 新しいトークンが導入されないか (理想的)、トークンが導入されます。
(c) 完全な/グローバル仮想マシンを所有しているか、制限されたオフチェーン契約を結んでいます。
Liquid は (b) と (c) を選択し、フェデレーションとして実行します。 Lightning Network オプション (a) および (b) には、グローバル状態または完全な仮想マシンがありません。スタックは (a) と (c) を選択し、新しいトークン (STX) を導入します。
この三角パズルを解く試みは、既存のビットコインマイナーを活用して第 2 層をマイニングすることを目的としています。 RSK と Stacks はこの例です。マイナーのインセンティブは、特に初期段階では、ガス料金だけでは彼らを動機付けるのに十分ではない可能性があるため、これらのアプローチの中で未解決の問題です。
ビットコインのプライマリ チェーンに新しいオペコードを導入すると、この三角形の問題を解決できます。また、ビットコインのプライマリ チェーンに op-snark-verify などの新しいオペコードを導入すると、セカンダリ チェーンの計算を検証するために使用できます。
ビットコインのプライマリ チェーンをソフト フォークまたはハード フォークするのは非常に難しいため、プライマリ チェーンではしばらく新しいオペコードが発生しない可能性があります。今後数か月から数年で、ビットコイン経済を成長させるためには、数百のビットコインからなる活気に満ちた第2層のエコシステムが必要になります。これは、開発者がビットコインの 3 層 2 パズルにおいてトレードオフを行う必要があることを意味します。
私は個人的に、(a) 誰もが自由にマイニングし、出入りできるオープン ネットワークを持つこと、(b) グローバル状態とのコントラクトの完全な実行環境を開発者に提供することが不可欠な属性であると信じています。 Ethereum や Solana などのほとんどのシステムにはこれら 2 つのプロパティがあり、開発者はこれらを基本要件として期待しています。全体的には、ビットコイン L2 としてさまざまなタイプの実験を可能にしましょう。どのテクノロジーの妥協が勝者となるかは市場が決めることができます。
