フルチェーン LSD デュオ「エンタングル」と「テネット」の詳細説明: コスモスの生態は復活できるか?

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2023-08-14 11:20

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Cosmos にとって、「Cosmos は死んだ」に対する最も強力な応答は、真に驚異的な Cosmos サブチェーンです。そして、フルチェーン LSD トラックには、この画期的な可能性があるようです。

原題：「Brand New Track: Cosmos' Full-Chain LSD Duo」

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I.はじめに

「コスモスは死んだ」 - 最近のファド・コスモスの発言は頻繁に現れており、初期の支持者たちの失望、悲しみ、諦めに満ちている。コスモスの最近のパフォーマンスは実に驚くべきもので、その生態は停滞した水のプールのようなものです。そして次の驚異的な Cosmos サブチェーンは、どれくらい先の未来になるのでしょうか?

コスモスの生態系は死んでいますが、コスモスにはイノベーションが欠けているようには見えません。

Terra の雷雨の霞の下でも、Evmos、Canto、その他の人気のある子チェーンが誕生しました。それ以来、コスモスの生態は長い間沈黙しており、現象レベルのパブリックチェーンは出現していません。

しかし、コスモスのエコロジー開発者の探求と革新のペースは止まらず、この記事で取り上げるプロジェクトは、まったく新しいトラックであるフルチェーン LSD に基づいています。

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DefiLlamaのデータによると、ETHの流動性担保資産の市場価値は200億米ドルを超えています

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2.フルチェーンLSDデュオ

副題

1. Entangle Protocol

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Entangle のコアアーキテクチャ

当面は技術的な実現原理については話さないようにしましょう。まず、なぜこのように設計されているのかを理解してください。別の言い方をすると、LP 保有者はなぜ自分のグループの流動性を気にするのでしょうか?理由は前述の通り、Entangle を通じてもう 1 層の収入、つまり LP LSD から得られる収入が得られるからです。

2 つの例をより具体的に見てみましょう。

例 1:

1) Xiao Ming は Curve Finance で stETH/ETH 流動性を提供し、対応する LP トークンを取得します。

2) Xiao Ming は Entangle を通じて LP を誓約します。

3) Entangle は複利を約束するために自動的に LP トークンを Convex に置きます。

4) Entangle は LP の LSD 証明書を Xiao Ming に発行します。

5) Xiao Ming はローン収入を得るために、LP-LSD を担保として Curvance に預けます。

例 2:

1) Xiaohong は AVAX-USDC 流動性を TraderJoe に提供し、対応する LP トークンを取得します。

2) Xiaohong は Entangle を通じて LP を誓約します。

3) Entangle は LP を TraderJoe の Yield Farm Compounding に自動的に入金します。

4) Entangle は、Xiaohong に Polygon チェーン上の LP-LSD を発行します。

5) Xiaohong はローン収入を得るために、担保として LP-LSD を AAVE に預けます (AAVE が Entangle の LP-LSD をサポートしていないことを前提としています)。

上述したLSD資産のマルチデフィレゴ手法により、資産の流動性が大幅に向上すると同時に、粘り強い流動性も合意に達しました（後述）。

1.1 実装メカニズム

上記のシナリオは理解するのが難しくありませんが、フルチェーン資産の価格供給やフルチェーン資産のアンカリングなどの複雑な問題を伴うため、技術的な実装はそれほど簡単ではありません。 Entangle はフルチェーン LSD の応用シナリオをどのように実現するのでしょうか?

Entangle テクノロジーの実装メカニズムの中核は、Liquid Vault LV (Liquid Vault) です。これは、基盤となるネイティブオラクルネットワークと複数のチェーンにデプロイされた内部 DEX を通じて、サポートされるさまざまなチェーンに LV をデプロイします。

Entangle は、A チェーンの LV の流動性に基づいて、B チェーンの LV への LSD のキャスティングを 1:1 の比率でサポートします。サポートされる基本資産には、3 つの主要なカテゴリが含まれます: 主流 DEX の LP (AVAX/USDC LP など) TraderJoe のペア)、融資資産 (AAVE の USDC 融資プールなど)、および流動性担保トークン (stETH など) 流動性ボールトの本質は、LP をカプセル化して他のチェーンにマッピングすることです。

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Entangle の流動性ボールトの運用プロセス

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Entangle ネイティブ Oracle E-DOS アーキテクチャ

1.2 粘性流動性

LP-LSD アプリケーションシナリオの実現により、プロトコル側に立つユーザーにより多くのキャピタルゲインがもたらされ、プロトコルに「粘り強い流動性」ももたらされました。

ローンチの初期段階で流動性を提供するためにユーザーを引き付けるために、多くのDefiプロジェクトは通常、積極的なトークン経済モデル（高いインフレ率/速いリリース速度）を採用しています。このインセンティブ方法は持続不可能であり、チップを急速に希薄化させるだけでなく、契約収入も減少させます。 LP収入が予想よりも低くなると、ユーザーは流動性を引き出すことになりますが、これは「粘着性」ではありません。

副題

2. Tenet Protocol

Entangle は LP-LSD のフルチェーンアプリケーションシナリオを提供し、一方 Tenet はフルチェーン LSD (Tenet チェーンプレッジ) の特定のアプリケーションシナリオを提供します。前者は網状構造に似ていますが、後者は収束構造に似ています。

Tenet は、Cosmos SDK に基づく EVM 互換のアプリケーションチェーンでもあり、LayerZero のフルチェーン相互運用性インフラストラクチャを深く統合して、LSD アセットがチェーンレベルのエンパワーメントを実現できるようにします。

Tenet フルチェーン LSD 実装の中核は、その革新的なコンセンサスメカニズムである DiPoS (Diversified Proof of Stake) に基づいています。簡単に言えば、ユーザーはネイティブトークン $TENET を検証者として誓約することでネットワークを保護することに限定されなくなります。委任者、チェーン全体の LSD アセットに適用されます。

2.1 サポートされている LSD アセットクラス

Tenet は、Lido や RocketPool などの流動性質権契約によって発行された stETH や rETH など、DiPoS コンセンサスの質権資産として資産のバスケットをサポートしており、Coinbase や Binance によって発行された cbETH や wBETH などの CEX によって発行された LSD もサポートしています。

さらに、ユーザーは管理手数料を支払うことなく、Tenet の内部リキッドプレッジモジュールを通じて PoS 資産を直接プレッジすることができます (注: Lido などは 10% の管理手数料を請求します)。リキッド・プレッジをサポートする PoS トークンの最初のバッチには、ETH、ATOM、BNB、MATIC、ADA、および DOT が含まれており、将来的にはさらに多くの PoS 資産が徐々にサポートされる予定です。

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