SignalPlus 日々の情報 (20230405)
親愛なる皆さん、SignalPlus Daily Morning News へようこそ。 SignalPlus Morning News は、マクロ市場情報を毎日更新し、マクロトレンドに関する観察や意見を共有します。追跡と購読を歓迎し、一緒に最新の市場トレンドをフォローしてください。
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JOLTSデータはついに弱気の兆しを示し、2月の求人数は63万2,000件減の993万1,000件となり、2021年5月以来の低水準となった；求人対失業率は1.7倍、求人率は1月の6.4％から低下した6%と、昨年3月の最高値7.4%よりも低い; 雇用者数は前回の632万7,000人から616万3,000人に減少、採用ペースは2020年12月以来最低の4%に低下; 雇用の弱さ全業種で欠員が確認されたが、全業種で唯一成長を見せたのが建設業だった。
米国債利回りは軒並み低下し、市場では5月のFOMC利上げ確率が50％を下回るとの予想があったため、2年債利回りは12.5ベーシスポイント低下して3.84％となり、2/10年債イールドカーブはスティープ化した。さらに、フェデラルファンド先物カーブは年末までに80ベーシスポイント近くの累積利下げを再び織り込んでおり、フォワードカーブ全体は今月最低水準に低下した。
弱い米国経済指標（JOLTSが予想を下回った、アトランタ連銀のGDP削減、米国の工場受注など）が市場のリスクセンチメントを冷やし、金利低下、円上昇、CDSスプレッドの拡大、金価格が2,000ドルを突破した。マーク、S&P 500 指数は、経済的に敏感なセクターの損失により 0.6% 下落しました。企業収益は（少なくとも現時点では）維持されると予想されており、投資家センチメント指標に基づいて投資家のポジションは弱気にシフトしているようであるため、株式は他の資産クラスと比較して依然として好調です。さらに、2001 年に遡る過去のデータに基づくと、4 月は S&P 500 にとって最良の月であり、現在の環境において短期投資家やトレーダーにとって間違いなく興味深い事実です。
銀行業界が早急に預金金利を引き上げることができなかったため、預金は引き続きマネー・マーケット・ファンドに流れ、銀行預金金利とマネー・マーケット・レートとの間には依然として大きな乖離があった BTFP計画（OIS+10bpのコスト）どうやら、NIM（純利益率）への影響は比較的小さいと考えているようだ。
米国の消費状況がいよいよ悪化の兆しを見せている。米国の消費者のクレジットカード残高は過去最高を更新し、感染症流行以来増加しているが、JPモルガン・チェースは、家計の過剰貯蓄は2023年半ばまでに枯渇すると予測しており、総貯蓄率は現在、2007年以来の最低水準にある。レイオフがようやく増え始めている中、家計の手頃な価格も歴史的低水準付近で推移している。
パウエル議長の望ましいイールドカーブ指標の逆転はさらに強まり、景気減速の悪化への懸念を示している。一方、株式市場は引き続きアウトパフォームし、イールドカーブや全体的な金利水準から乖離しており、この可能性は1月から私たちが思い出されており、企業収益が実際に減少するまで高止まりする可能性がある。約 3 週間後には決算シーズンが本格的に始まりますが、これは実際の第 1 四半期の結果に基づいて株価が再調整される次の重要な時期となります。
さまざまな資産クラスの過去のパフォーマンスは、ディフェンシブ株が景気サイクル後半や景気後退期に大型株よりも保有されやすいことを示しています。歴史的に、ディフェンシブ株以外の株は平均を下回る可能性があります。イールドカーブもスティープ化する傾向があります。この1か月間私たちが見てきたこと。
なお、モーニングニュースは明日からしばらくの間お休みとなり、来週の木曜日4月13日から再開いたします。 SignalPlusチームは、来週香港コンベンション＆エキシビションセンターでWanxiang Blockchain LabsとHashKey Groupが開催するWeb3 Festivalに参加し、4月12日午後に一連のエキサイティングで充実した基調講演とラウンドテーブルフォーラムセッションを準備しています。香港の Web3 フェスティバルへようこそ! お友達が直接参加しに来てください、お会いできるのを本当に楽しみにしています!
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