原文編集：Deep Tide TechFlow
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以下は、過去6か月間で分散型金融業界で大きな存在感を獲得した、最も収益性の高い5つのDeFiプロトコルのリストです。これらの契約の収入は、融資、取引、マーケットメイクなどのさまざまな手数料モデルから得られ、トークンインセンティブを通じてユーザーの参加と保持を奨励します。これらの契約の特徴とメリットを見てみましょう。
「利益」の定義
DeFi の料金モデルは異なりますが、一般に、DeFi プロジェクトは次の方法で利益を上げます。
取引手数料
ローン手数料
安定化手数料（例: LiquityProtocol）
さらに、DeFi は 3 つの主要なチャネルを通じて利益を分配します。
プロトコルライブラリ
トークンホルダー
LP (流動性プロバイダー)
最初の 2 つは契約収益として分類できますが、LP 利益は異なります。 LP の利益は「供給側の収入」であり、プールに流動性を提供する人々に利益が再分配されることを意味します。たとえば、Uniswap は年間 7 億ドル以上の手数料を生み出していますが、これらの収益のほとんどは LP に還元されるため、利益しか得られません。
プロジェクトの収益性を評価するには、LP に手数料を割り当てた後の「純利益」を表す「収益」の方が良い指標となります。つまり、収益 = 手数料収入 - トークン インセンティブです。 「収益性」とは何かを定義したので、早速見ていきましょう。
最も収益性の高い DeFi プロトコル トップ 5
1位: MakerDAO ~ 716万ドル
MakerDAO では、ユーザーが米ドルに固定されているステーブルコイン $DAI を、ETH/BTC/USDC/LINK を担保として貸し出すことができます。
コストモデル
MakerDAO を通じて借り入れを行う場合、安定手数料を支払わなければなりません。この手数料は、$MKR を購入し、後でそれを燃やすために使用されます。
過去 6 か月間で、MakerDAO は手数料から 725 万ドルの収益を上げました。 93,200米ドルのトークンインセンティブを差し引いた後のMakerDAOの総収益は716万米ドルとなり、収益リストでしっかりと1位にランクされました。
2位: ゲインズネットワーク ~ 573万ドル
Gains Network は、Arbitrum と Polygon に基づいて構築されたデリバティブ取引プラットフォームで、ユーザーに暗号通貨と外国為替取引のオプションを提供し、レバレッジ取引を提供します。
コストモデル
Gains では、ユーザーがトランザクションを開始、終了、または更新するときにトランザクション手数料が請求されます。さらに、ロールオーバー手数料、資金調達手数料、清算手数料がかかります。過去6か月間で、ゲインズは手数料から700万ドルを稼いだ。ただし、$GNS はインセンティブを提供していないため、必要な供給側手数料は 127 万ドルだけです。
これは、GainsNetwork が約 573 万ドルを稼いだことを意味し、稼ぎ頭リストで 2 位にランクされています。
3位：GMX ~ 364万ドル
GMX は、Arbitrum で低為替手数料と価格影響ゼロの取引を実現する人気の永久契約取引プラットフォームです。ユーザーは、GMX 上で現物取引と無期限先物取引を行うことができ、最大レバレッジは 50 倍です。
コストモデル
GMXは、スワップやレバレッジ取引から発生した手数料を、$GMXを保有し、$GLPに流動性を提供する人々に分配します。過去6か月間で、GMXは6,754万ドルの手数料を稼ぎ、そのうち4,727万ドル（70％）はGLP保有者への供給側の手数料に充てられました。残りの 2,026 万ドルは収益として使用されましたが、1,660 万ドル (82%) はトークンのインセンティブに使用されました。
弱気市場で好成績を収めたにもかかわらず、トークンインセンティブのコストが高かったため、GMX の利益は比較的小さく、最も収益性の高いプロジェクトのリストでは 3 位にとどまりました。
4位：凸 ~157万ドル
Convex は、CurveFinance 上に構築された利回りブースターです。 veCRV の 50% 以上を制御することで、Convex はそのガバナンス力を活用して Curve での CRV 報酬を増加させ、それによって収益を向上させます。
コストモデル
Convex は 3 CRV 収益、$CRV、その他の流動性マイニング報酬から収入を得ています。過去 6 か月間で、コンベックスは 7,051 万ドルの手数料を稼ぎ、その収益の 80% (5,631 万ドル) が Curve LP マーケット メーカーに支払われました。
残りの 1,417 万ドルの収益は主にトークン インセンティブ ($CVX) に使用され、収益は 157 万ドルのみになりました。
5位：1インチ～127万ドル
1inch は、ETH と BSC に基づくノンカストディアル DEX アグリゲーターです。
コストモデル
過去 6 か月で、1inch は 197 万ドルの収益を上げました。 69万3,000米ドル相当のトークンインセンティブを差し引くと、1inchの収益は127万米ドルに達し、リストで5位にランクされた。
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