「ワンタイムエアドロップ」は信頼できない？暗号プロジェクトはトークン配布戦略をどのように改善すべきでしょうか?

出典: Zee Prime Capital

@Luffistotle による元の投稿

原文編集：Jordan、PANews

暗号通貨市場ではさまざまなエアドロップや関連する宣伝が頻繁に行われますが、すべての Web3 プロジェクトはプロトコルのトークン配布方法を再検討する必要があると提案します。

トークンのエアドロップは賢明な戦略ではなく、ほとんどの暗号プロジェクトにとって、エアドロップは実際には「5 分間の人気」以上のプラスの効果をもたらすことはありません。時々、エアドロップが終わると、プロジェクトに対する「自分の責任を放棄する時期が来た」という感覚が生まれることがあるようです。そのため、「景品」だけでは長期的な成功には確実に役に立ちません。プロジェクトの資産を時間の経過とともにますます価値のあるものにすることが目標である場合、すべてのエアドロップは「元の資産の減価償却の穴」を掘るようなものであり、財務資本が増加します。

実際、プロジェクトが暗号化コミュニティにトークンを配布したい理由は、単に顧客を獲得するためです。 Web2 テクノロジーの巨人の仕事のほとんどが「販売」であることを知らない人も多いかもしれませんが、現段階では Web3 分野の多くのプロジェクトは「販売」に注意を払っていないようで、多くの販売ビジネス モデルは販売を行うことを目的としているようです。とても「怠け者」になること。

Web2 の分野では、一部の高成長テクノロジー大手は主に 2 つの基本的な顧客獲得モデルに重点を置いています。1 つは顧客獲得コスト (CAC)、もう 1 つは顧客生涯価値 (CLV) です。 Web3 プロジェクトの場合、各エアドロップ トークンは Web2 企業のマーケティング支出に似ています。つまり、顧客獲得コストが支払われ、顧客生涯価値は、ユーザーがプロジェクトを通じてもたらす経済的利益 (契約収入など) です。プラットフォームの使用。従来型テクノロジー企業の場合、「CLV/CAC」の値が大きいほど市場競争力が強く、投資家は「お金を燃やす」意欲があることを意味しますが、投資家がこの長期的な価値を認識しない場合、投資家は変化してしまうでしょう。顧客獲得コストの削減、顧客ライフサイクル価値の向上などの戦略です。実際、Web3 プロジェクトでも同様のことが可能です。

簡単に言えば、「顧客生涯価値」が「顧客獲得コスト」よりも大きい場合は儲かり、そうでない場合は損失になります。さらに、投資収益サイクルも非常に重要です。投資家にとっては、投資収益ができるだけ短いことを強く望んでいます。5 ～ 7 か月待つよりも、12 ～ 24 か月以内に投資コストを回収する方が良いでしょう。年。

(注: 上記の概念の中には、Web3 プロジェクトに役立つものもありますが、Web3 プロジェクトにはあまり影響を与えないものもあります。)

Web3の分野で、「エアドロップトークン」に「顧客獲得ツール」の役割を持たせたい場合、初期段階ではほとんど儲からない（この時点では顧客生涯価値が非常に低い）Web3プロジェクトの場合、 ））、エアドロップ戦略をカジュアルに策定することをお勧めします。一般的に、プロトコル所有者としての目標は、将来あなたのアプリケーションを使用し、生涯価値の高い顧客に転換する適切な人に、できるだけ多くのトークンをエアドロップすることです。トークンのすべてまたは一部をエアドロップした場合、彼らは将来あなたの製品を放棄するだけでなく、生涯価値の高いユーザーを変換する可能性が低くなり、より市場に適した製品を構築することが困難になります。

伝統的な証券市場において、人々が株式や株式を購入し保有する理由は、将来のキャッシュフローに対する権利を獲得できると信じているためであり、潜在的な株式や株式を購入することで予測可能な価値がもたらされるため、この種の株式や株式は、株式は非常に魅力的です。実は、トークンは株式と同様の投資ツールと言えますが、無価値なガバナンストークンを発行するだけでは、保有者は実質的に「目に見える利益」を得ることができないことを意味します。結局のところ、価値のないガバナンス トークンを保有することは、プロジェクトの初期投資家やチームに流動性イベントを生み出すだけであり、多くの利益を得ることはできません。 (もちろん、プロジェクト チームは、ガバナンス トークンを保有する人が多ければ多いほど良いことを望んでいます)

ミクロ経済学を学んだことのある人なら誰でも、次の図に示すように、あらゆる商品の価格は需要と供給の関係によって決定されるという真実をよく知っています。

トークンの需要を生み出すことができず（仮想通貨市場のこの段階では、より多くの人がトークンを保有する需要を生み出すことを意味します）、ただトークンの供給を増やし続けた場合、どのような結果が生じるかは想像できます。これまで多くのプロトコルの説明で見てきたように、価格がすべてではありませんが、価格は確かに非常に重要な要素です。

1.エアドロップ

1.エアドロップ

無料トークンのエアドロップは「一回限り」のものであってはなりません。率直に言って、私は過去にトークンのエアドロップが悪い結果をもたらした例をかなりの数見てきました。韓国のベンチャーキャピタル会社Hashedの研究者であるcpt n3mo氏は、「ワンタイムトークンエアドロップ」の定量的分析を実施し、さまざまな時間枠で中央価格が非常に悪いパフォーマンスを示していることを発見しました。パフォーマンスは36%低下しているため、トークンが「正しい人の手に」渡っているとは言い難い。トークンの 1 回限りのエアドロップはコミュニティを活性化し、より多くのアーリーアダプターを引き付けることができますが、長期的にはうまく機能していないようです。

しかし、無料トークンのエアドロップは確かに参加者の心理に影響を与える可能性があります（賦与効果を考えてください。個人がアイテムを所有すると、そのアイテムの価値に対する評価は、所有していない前と比較して大幅に向上します）。トークンのロックアップ期間の解放期間が長くなり、このようなトークン配布の仕組みを提供することで、エアドロップ参加者はより多くのメリットを得ることができます。確かにアービトラージの観点から言えば、初期のエアドロップに参加できるユーザーのほうが大きな利益を得ることができますが、「エアドロップ活動」が継続的な行動となるのであれば、それは悪いことではないかもしれません。

「1 回限りのエアドロップ」にはマイナス面もあります。新規ユーザーはエコシステムという素晴らしい機会を逃しているように感じますが、実際には導入に悪影響を及ぼします。なぜなら、新規ユーザーは「ああ、エアドロップは終わった、そのエコシステムについて学ぼう」と感じるからです。この観点から見ると、Web3 プロジェクトは実際に、トークンを 1 回エアドロップしただけで無視されるのではなく、「長期開発」という形で初期の支持者を動機付けることができます。しかし、最も根本的な変更は、エアドロップの性質をワラントに変更し、インセンティブ プロセスを個別から継続的に変更することです。楽観主義が良い例です。インセンティブは多段階です。期間は長くなりますが、少なくとも重要なステップです」正しい方向へ。

では、どうすれば「持続可能性」を実現できるのでしょうか？答えは実際には非常に簡単で、新規プレーヤーをエコシステムの重要な部分 (新製品への参加、ガバナンスなど) にし、同時に既存ユーザーと同様のメリットを得ることができるようにすることです。プロジェクトは、ゲームに遅れているという理由だけでユーザーの「特典」を拒否することはできません。ましてや、実際にプロジェクトにより多くの価値をもたらす多くの新規ユーザーを拒否することはできません。プロジェクトに最も価値をもたらすユーザーを引き付けることが必要です。 、最初に市場に参入したユーザーではありません。

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2. コミュニティトークン配布メカニズムを設計する

コミュニティトークン配布メカニズムを構築するにはどうすればよいですか?興味深いアプローチは、KPI メカニズムを使用してトークンの配布率を調整する「ゲーム化された KPI」を設計することです。 Zee Prime Capital は現在、プロトコルのビジョンとコミュニティの利益を一致させることを目的とした革新的なアプローチを模索しています。

たとえば、収益指標のトークンのリリース レートを調整したり、プロジェクトの導入段階でトークン所有者が確実に利益を上げられるようにしたり、顧客のライフ サイクルをプロジェクトの成功サイクルに合わせたりすることができます。 (従来の企業のライフサイクル開発パスと収益性の関係を参照できます)。

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3. 創造的なトークン配布方法を検討する

言うまでもなく、トークンの配布方法にはリスクが伴います。既知の検証標準はオープン Sybil 攻撃ですが、リスクを軽減する最善の方法は、実際の値だけに依存するのではなく、トークン配布標準を継続的に最適化して改善し、スリッページの許容レベルまでコストを下げることです。従来のエアドロップの収入。

したがって、トークン配布戦略の変更を許可したり、トークンのリリース時間を長く待ったユーザーにより多くの割引を提供したりするなど、プロジェクトのトークン配布方法を革新する必要があります。簡単に言うと、トークン配布方法の革新を模索する際に最も重要なことは創造性を持つことです。

この点で、現在の仮想通貨市場における注目すべき例の 1 つは、Brahma Finance の KARMA システムです。 KARMA は、ユーザーがコミュニティでの熱心な取り組みに対して報酬を得る (魂に縛られた) ポイント システムです。ただし、インセンティブは活動に基づいて提供され、コミュニティ活動家でない場合は報酬ポイントが減額される場合があります。より高い KARMA ポイントを獲得できた場合、プロトコルの特別な保管庫にアクセスし、その他の特典 (レア アイテムの購入、プロモーションへのアクセスなど) を受け取る権利があります。現在、Brahma Finance は KARMA V2 を立ち上げようとしており、このシステムを他のプロトコルに広めることを目指しています。

Brahma Finance の KARMA V2 は、上級ユーザー向けの継続的な報酬システムであり、直接株式補助金と比較してユーザー獲得コストを大幅に削減できます。チームは、KARMA スコアなどに基づいて「割引トークン」または「無料トークン」を追加できます。システム管理機能は、プロトコルの値に合わせてトークンのリリース量やリリース時間を調整する必要があるかどうかなど、プロジェクトがトークンのリリース計画をより適切に計画するのにも役立ちます。

要約する

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つまり、より優れたコイン配布モデルには次の特性が必要です。

1. ユーザーが割引価格で購入できるようにするものは、「エアドロップ トークン」ではなく「ワラント」であるべきです。

2. 持続可能なプロセスを通じて、プロジェクトは長期間にわたってユーザーに報酬を与えることができます。

3. 変更可能な動的標準を策定する。

4. より創造的なトークン配布メカニズムを設計およびテストする

実際、2017 年の時点で、Coinbase の共同創設者である Fred Ehrsam は、プロジェクトが自身の開発価値とユーザーが追求するインセンティブを一致させることができることを期待して、同様の視点を自身のブログで述べていました。

「プロトコル設計者は、ブロックチェーンの進化的特性をどのように設計するかを考える必要があります。具体的には、より多くの人が参加するための一連の経済的インセンティブを設計し、それを継続的に最適化および改善する必要があります。」

Fred Ehrsam の言うとおりです。暗号化プロジェクト/プロトコルの最高の目標は、その独自の価値をユーザーの利益に「合わせる」ことであり、これはプロジェクト/プロトコルの開発を長期的に成功させるためのフライホイールでもあります。分散型トークン システムの出現により、この目標が現実になる可能性があることがわかりましたが、慎重に考え、プロジェクト自体の価値をユーザーの利益と一致させるよう努める必要もあります。

同時に、分散型トークン システムを使用するだけでは、「一貫した自己価値とユーザーの利益」という目標の実現が保証されるわけではありません。暗号化プロジェクトの 99% がこれを証明しています。結局のところ、ほとんどのトークンは同様の開発軌跡をたどっています。次のグラフ (このグラフに示されているトークン価格の傾向に見覚えはありますか):

したがって、私たちは境界を押し広げ、暗号プロジェクトがより良いトークン配布方法を作成および構築できるように支援する必要があります。