私たちが仮想通貨市場から学んだ最も難しい教訓
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元の著者: @0xTodd、Nothing Research のパートナー
他に方法はありません
インフレの霧は、世界のすべての主流国を悩ませています。
ロシア・ウクライナ戦争、疫病、世界的なサプライチェーンの混乱…過去20年間のグローバリゼーションの波の下では、どの国も単独では幸せに生きていけないことは否定できません。ロシアからは大量の石油や天然ガス、中国からは高品質で安価な工業製品、そして「ヨーロッパの穀倉地帯」と呼ばれたウクライナで生産される穀物……かつては簡単に手に入る生活必需品が、今ではすっかりなくなってしまった。突然中断されました。
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米国のインフレ率が40年ぶりの高水準に
各国の中央銀行の前では、金利を上げることは不況をもたらすことは誰もが知っているにもかかわらず、おそらく唯一の方法しかありません。しかし、金利が上昇し、さまざまな資産が下落すれば、インフレは抑制される可能性があります。
特に米国はこの点で最も敏感な嗅覚を持っています。米国が率先して利上げに踏み切り、欧州やその他の世界も追随せざるを得なくなった。それはポーカー ゲームの最終ラウンドのようなもので、最後のプレイヤーがレイズした場合、たとえ手札にカードがなくてもコールしなければなりません。
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サイクル理論
私は今でもビットコイン、イーサリアム、仮想通貨に対しては長い間強気ですが、資金の出国は誰かの希望に従って移管されるものではありません。
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Bitcoin super cycle
私はスーパーサイクルのファンではありません。もしこれが事実であれば、それをある種の運命のせいにすることは、間違いなく暗号業界全体の無数のビルダーの努力を台無しにすることになり、それはすべきではないからです。
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ハイプサイクル
誰もが目にしたことのあるこの曲線は、物事、特にテクノロジーの発展と進化の法則を暗示しています。
バブルは決して改ざんされていないので、最初は常に人々はバブルを支持する傾向があります。そして、発展があまりに速すぎると、いくつかの雷雨は避けられず、バブルを支持していない別のグループがバブルを嘲笑しようとするでしょう（今と同じように！）。その後、ゆっくりと構築し、発展させていきます。
繰り返し、連動します。
これはスーパー サイクルに非常に似ていますが、まったく同じではありません。
13 年間にわたるビットコイン強気市場によりブロックチェーン技術が一般の人々に啓発され、2015 年にはイーサリアムが誕生しました。
2017 年の強気市場で誰もがスマート コントラクトの強さを認識したため、2019 年には DeFi が導入されました。
21年間の強気市場は、DeFiとNFTが非常に多くの素晴らしいことを実現できることを私たちに認識させたので、将来的には新しい種を収穫する運命にあります。
新しい種が発芽するまでにはさらに時間がかかります。
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最も高価なコース
ことわざにあるように、歴史を鏡に見れば、浮き沈みを知ることができます。次の強気市場を生み出したいのであれば、この記事のタイトルでもあるこの崩壊から何を学べるかを理解する必要があります。
学ばなければならないことが一つだけあると思います。永遠に一瞬を費やさないでください。
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「寝てから収入」からスタート
DeFi Summerの前に、私たちはトークンに投資したことがあります。その後、Pancake's Farm に行きました。APR は 300% 以上で、非常に快適でした。その後、そのプールはアルパカによってリストされ、てこの力を使って掘ることができます。レバレッジを使用した後は、もうキャッシュアウトする必要さえなくなり、そのトークンでマイニングするために単一の通貨を直接借りることができ、その収入は簡単に 10,000% 以上に達する可能性があります。
なんと、20万米ドルを入金すれば、理論上は1年後には2,000万米ドルを手に入れることができるということです。
その瞬間、オフィスは沸き立った。計算すると、レバレッジとアルパカによる追加の補助金は言うまでもなく、シンプルなケーキでも睡眠後に毎日数千ドルを生み出すことができます。私はまったく働く必要がないようです。
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DeFiと同様にNFTも同様です
別の幻想について話しましょう。
動物をアバターとして購入すると、アバターを手に入れるだけでなく、すぐに犬、次に突然変異した動物を手に入れ、これらの動物が使用するいくつかのトークンを手に入れ、さらには 2 個のピースも手に入れることができます。未来に生きるだろう…
さらに良いことに、それぞれを販売することもできます。計算してみると、1年かからない限り、利子を付けて元本を取り戻すことができます。
買いますか？
エアドロップの前夜、兄と私はサルを買うべきかどうか、非常に迷っていて、まさにフォモだったことをはっきりと覚えています。そして実際にAPEがエアドロップされた期間中、BAYC自体の価格も上昇し、APEも上昇し、LuoxiaとLonely Birdは一緒に飛行しました。その瞬間、メタバース全体が沸騰した。
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「ステーブルコイン」も。
USTの最も人気の瞬間は、USTの市場価値がDAIの市場価値を超える瞬間です。その瞬間、世界中の農家が興奮した。
当時、MakerDAOの幹部は自社の製品の方が優れていると信じていましたが、Twitterではわずかに批判的になるだけでした。そしてこれはルナの熱狂的な支持者からの罵倒も招いた。
USTは数百億ドル規模の「ステーブルコイン」で、10以上のチェーンでブロックが解除されており、カーブやテラスワップでは数億ドルの流動性を持っている。 1,000 万～2,000 万米ドルの注文の場合、スリッページはまったくありません。さらに強力なのは、年率20%という超安定金利も得られることです。
一部の韓国企業では、1年間頑張っても20％も稼げないので、ここで安全にお金を貯めておいた方が良いでしょう。
私が最もよく耳にする意見の 1 つは、UST にはいくつかの問題があるようだが、「大きすぎてつぶせない」というものです。
しかし、それは永久的なものなのでしょうか？
ルナが 120 から 0.00012 に下がったとき、一部の人々はまだルナがアンカーに戻ることに賭けていましたが、後戻りはできませんでした。無数の人がそのためにお金を失い、人々はこの「アンカー」がまったく存在しないことに気づきました。
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曲線 AMM 曲線
そしてコアレンジを外れると、少しパニックに陥った資本が逃げ出す限り、AMM曲線をプロトタイプに戻して暴落を加速させるのに十分だ。
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ドミノ
ルナのクリプトの傷を治す強い薬ならそれでいい。しかし、Luna が業界全体にもたらすものはそれ以上のものです。
元トップ 5 仮想通貨として、Luna は隅々までその触手を伸ばしています。そしてその終焉は一連の悲劇をもたらします。すでに起こっていることは、次の 2 つの非常に直接的な影響を及ぼします。
1. 流動性の低下
過去に仮想通貨市場の流動性を維持する重要な役割を担っていた超大手仮想通貨マーケットメーカー数社が重傷を負った。
Lunaへの投資、Lunaへの融資、USTへの流動性の提供、USTのファーマー（USTを借りるためにETHに賭ける場合を除く）のいずれであっても、例外なくすべてが大きな損失を被りました。
ゲームと同じように、故郷のクリスタルはほとんどなくなり、外側の塔を守る人はもういません。ルナの暴落後、仮想通貨全体の流動性が大幅に低下していることがはっきりと感じられます。
2.Forced to sell
セルシウスや 3AC などのトップ機関は、長い間高い評判と名声を確立しており、また (LP、友人、ユーザーからのいずれからでも) 多額の負債を抱えていますが、これは通常の事業拡大行動です。規模的には、流動性が正常であれば、ゆっくり返済しても問題はないでしょう。
お金を受け取った瞬間、双方とも大満足だと思います。
ただし、良い時期も永続的なものではありません。
暗号通貨は現在、利上げサイクルの中で下落傾向にある。担保が縮小するにつれ、これらの金融機関に残された選択肢は少なくなります。損失をストップするために残りのチップを売ることは、数少ない選択肢の 1 つです。しかし、今日の弱い市場では、これほど大量の売りを支えることはできません。
副題
まだ起こりません
これら 2 つの直接的な要因に加えて、おそらく近いうちに起こるもう 1 つの要因があります。
3. 新たな規制
セルシウス個人投資家の苦情とルナ投資家の血と涙を前に、規制が追いつかないとは考えにくい。
現時点では、クリプトがルナの議席を奪うことは不可能です。外の世界の一般人は全く細分化しないからです。監督に必要な材料が必要な場合、ルナとセルシウスの事件が引き渡され、3ACでさえ、クリプトに対する強力な監督の波が完全に予想されます。
いずれにせよ、当時は多くの人々で賑わっていたルナの支持者たちは、現在のBTC雪崩の中で無邪気な雪の結晶ではありません。当時どれほど大声でプロパガンダが行われたかというと、将来的には重い足かせが交換されることになるだろう。
最後に書きます
最後に書きます
以前、ツイッターで友人が「志湖から一緒に来た」と言ってくれて、とても感動していました。過去に私のこれらの記事は Zhihu に掲載されましたが、結局のところ、当時は Jianzhong Internet で仮想通貨について話すことができました。
当時、私は「年次更新」戦略をとっており、大きな市場全体と自分のポートフォリオに対する理解を毎年更新していました。 19 年後の提案は主に BTC に定期的に投資することであり、20 年後の提案は一部のポジションを ETH に切り替えることです。あはは、でも当時の記事は少々未熟だったので、ここにはリンクを貼りません。本当に興味があれば、Zhihu にアクセスして調べてください。
現在の戦略についてお話しさせていただくと、やはり機会を待つということになるかもしれません。
私の現在の主なポジションは、BTC、USDC/USDT、およびいくつかの小型コインと PFP です。現時点では、パニック売りが主流になる余地はあまりありませんが、オルタナティブが下落する余地はまだたくさんあります。
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バーゲンハンティングについて
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ETH/USD
800 ドルは前回の強気市場の出発点の 1 つであり、stETH には実際にさらにいくつかの割引があるはずです。長期主義者は、stETHが本物のETHに変換される日まで待つことができるでしょう。
私はイーサリアムの将来の技術的ルート、つまり PoS ETH + ロールアップの組み合わせについて非常に楽観的です。このルートに基づいて、実際の Web3.0 アプリケーションも超低コストでイーサリアム上で実行でき、高い手数料を考慮することなくイーサリアムのセキュリティを享受できます。イーサリアムの環境保護とインフレ問題もPoSのおかげで解決されるでしょう。
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Meme of Bitcoin
最後に、現時点では、これが初めての弱気相場であっても、あまり動揺しないでください。戦争は終わり、疫病は終わり、インフレは沈静化しますが、水の放出は依然として永遠のテーマです。この暗い瞬間も永続的なものではないため、弱気市場の毎分、毎秒は構築し、学ぶ良い機会です。
