SSV の本質的価値の詳細な分析: コスト、ポジショニング、サービスオブジェクト

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2022-03-08 16:37 (UTC+8)

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SSVは今年メインネットを正式にローンチする予定だ。

AI要約

SSVは今年メインネットを正式にローンチする予定だ。

原作者：

原作者：ブロックチェーンの二股ナイフ

最初のレベルのタイトル

ETHバリデーターの実行コスト

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副題

明示的なコスト

資金調達コスト: ETHプレッジの32の整数倍
機器コスト: バリデーターノードを実行するクラウドサーバー
人件費：サーバー運用保守要員
副題

隠れたコスト

機会費用: ETHのステーキングによって生じる機会費用
オフラインペナルティ: ノードのダウンタイムまたはオフラインによって引き起こされるオフラインペナルティ
運用保守損失：運用ミスによる不正ペナルティ損失
副題

上記のコストを 1 つずつ分析してみましょう。

資本コスト

イーサリアムのコンセンサスレイヤーでは、各バリデーターがデポジットとして 32 ETH (分割不可) をプレッジする必要があり、1 つのアカウントで複数のバリデーターを実行できるため、ユーザーはステーキング用に 32*N (N はバリデーターの数、整数) の ETH を準備する必要があります。、32 ETHの現在のコストは約90,000米ドルですが、これはほとんどの個人投資家にとって手の届かないコストです。

そこで、Lidoをはじめとするステーキングプレジャーは、ユーザーが保有する分散ETH（32未満）をLidoに提供し、LidoがユーザーにstETHプレッジ証明書を送付し、各ユーザーから集めた分散ETHを組み合わせるという資産管理仲介事業を開始しました。 32 個の ETH が形成され、各ポートフォリオはバリデーターとして作成され、Lido 自体によって運営されます。ユーザーはステーキングのメリットを得ることができ、これは多くの個人投資家がETHステーキングに参加する方法でもあります。

設備費

バリデーターはネットワークブロックを送信し、ブロックに投票する必要があり、24 時間オンライン状態を維持する必要があるため、クラウドサーバーをレンタルするのが最も合理的な選択です。

人件費

巨大なサーバー群を管理し、さまざまな緊急事態に対処するには、運用保守要員を雇用する必要があります。

セキュリティコスト

副題

隠れたコスト分析:

機会費用

誓約された ETH はロックする必要があります。誓約を取得するには、償還を申請できるようになるまで 2048 エポック (約 9 日) かかります。償還後、ロックが解除されるまでに約 27 時間かかります。そのため、市場が急激に変動した場合や資金需要が生じた場合には、流動性の不足により一定の機会費用が発生します。

Lido の stETH 発行方法は流動性の問題をいくつか解決し、誓約したユーザーは stETH をカーブ上の ETH に戻すことができます。

オフラインペナルティ

バリデーターは自分のスロットのトランザクションについて投票 (証明) する必要があり、バリデーターがすぐに応答しない場合、罰金が科せられ、誓約された ETH の一部が没収されます。

O&M運営損失

前置きから、運用・保守ミスによるペナルティは主に二重署名と囲み投票の2種類に分けられます。これら 2 つの行為は悪質な不正行為とみなされ、より大きな罰金が科せられます。詳細はこちら

無形資産: Web 分散化のコンセンサス価値

現在、イーサリアムのTVLは1,200億ドルを超えており、2位から10位までの合計を上回っています。一方で、イーサリアムには先行者利益があり、最も多くの DeFi プロトコルと安定した通貨資産、そして無数のクジラを持っています。一方で、イーサリアムは現在、最も長く運営され、最も分散化されたパブリックチェーンの 1 つとしても認識されています。このコンセンサスにより、より多くのステーブルコインや金融プロトコルがイーサリアム上で展開する意欲が高まり、大量の資金によって生み出される資産効果がより多くのユーザーと資金を引き寄せ、好循環が形成されます。これはネットワークの分散化によってもたらされるブランドプレミアムでもあります。

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SSV と Lido および他のノードサービスプロバイダーの違い

SSV の価値獲得について話す前に、同じく Eth ステーキングトラックにある SSV と Lido の違いがよくわからない人も多いと思いますが、ここで 2 つの違いを要約します。

- SSV自体は検証者を提供するインフラストラクチャですが、SSVは資産管理を行いません。つまり、SSVは組み換えのためにユーザーのETHを吸収しません。

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SSV のサービス提供者

この時点で、SSV が実際に 2 種類の人々にサービスを提供していることがわかります。

- 長期ポジションの場合、資金の安全性を確保する必要がある（第三者に資産を預けない）が、自分自身でそれを行いたくない大規模投資家

- Lido、Rocketpool、Binance を中心とする ETH プレッジサービスプロバイダーのグループによる SSV の価値の獲得

前回の記事で、ETH バリデーターの運営コストについて学びましたが、SSV が行う必要があるのは、元のバリデーターとプレッジサービスプロバイダーからこれらのコストを外部委託することであり、これらのコストはすべて SSV 運営者が負担するため、SSV は巨大なノードの運用保守サービスプロバイダー - オペレータークラウドソーシングネットワーク。

Lido のようなサービスプロバイダーにとって、運用および保守サービスをアウトソーシングすることには次のような利点があります。

1. 運用保守の負担を軽減、ノード運用チームを雇用して編成する必要がなく、すべてSSVにアウトソーシング可能

2. 設備サーバーの支出とその管理コストを削減

3. セキュリティリスクの低減本来の自己運用モードでは、ハッカーによって破壊されると、自身のプラットフォーム上の多数のノードがダウンし、ユーザーに損失が発生します。

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SSV 値のキャプチャ

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このテクノロジーは他の PoS チェーンでも使用できますか

**まず第一に、それは技術的に実現可能です。 **理論的には、コンセンサスメカニズムがPoSによるパブリックチェーンであり、検証者の操作秘密鍵とアカウント秘密鍵が独立している限り、CosmosエコシステムのようにSSVを統合することが可能です。

ただし、メカニズムの点では、イーサリアムと他の PoS パブリックチェーンの間には大きな違いがあります。

1. イーサリアムは可能な限り分散化を追求しているため、すべてのバリデーターが同額のETHをプレッジし、バリデーターが受け取ることができる報酬はプレッジ額とは無関係であり、一般のユーザーはETHを委託することができないという設計思想になっています。検証者。より多くの人がノードを構築できるようになり、イーサリアムノードが十分に分散化され分散化されます。

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