ビジョンのリセットからピークの模倣まで、暗号化サイクルのさまざまな段階を 1 つの記事で読んでください。
注: 原文は、Matti @mattigags が執筆した egirlcapital からのものです。
読者の皆様には、すべてを文字通りに受け取ったり、あまり真剣に受け止めたりしないでください。以下の内容には知的なことは何もありませんが、理解できれば役に立ちます。以下は架空の物語であり、一部の登場人物は実在しません。
「歴史の終わり」がどのようにして起こったかについては、2 つのシナリオがあります。 1 つは、誰もが同じことを信じているということ、もう 1 つは、誰もが別のことを信じているということです。歴史の終わりのこうした小さなサイクルは定期的に発生し、ジラルディアン サイクルとして定義できます。両者の間には非常に細い線があります。
暗号サイクルは、それぞれの部族のほぼすべての参加者が同じことを信じて終了する傾向があります。そのたった一つの信念が崩れたとき、混乱が起こります。スケープゴートが犠牲になると、人々は分散して自分のことをし、独自の新しいアイデアを形成し、新しいサイクルが始まります。
暗号化サイクルの 3 つの異なる段階を観察できます。それはすべて、修復への浄化への自然な移行で始まり (または終わり)、次に強化へ、そしてロラパローザ (模倣の頂点) で終わります。サイクル全体を通して、模倣の高まりと視野の狭まりが観察されます。模倣は誇大宣伝を生み出すものであり、スケープゴートはビジョンをリセットして新しいビジョンを始めるものです。
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ビジョンのリセットからピークの模倣まで
復興は成長、異質性、そして対話の時期です。この時期は、人々がまだ自分の過去を振り返ることができる、謙虚な時期であることがよくあります。この期間中、人々は重い荷物のプレッシャーから解放され、自我が軽くなります。これは人々が「貧しい」けれども幸せなときであり、それによって彼らは本当に（自分の）心を持てるようになります。
人々が他人の成功を認識すると、激化が起こります。この段階では、他のアイデアよりも優れたアイデアが優先されます。
ロラパローザ（模倣のピーク）の間、視覚は模倣の不協和音の中で失われます。コミュニティは同じ考えに基づいており、同じトピックに焦点を当て、1 人か 2 人の人に執着し、最終的には敵対することになります。
妥協することなく、アウトサイダーとインサイダーの間には明確な区別があり、インサイダーが一方となり、アウトサイダーがもう一方になります。あなたは福音を信じるか、それとも敵になるかのどちらかです。このパロディのピークに達すると、大衆はその中に入るために莫大なミームプレミアムを支払うことをいとわないようになる。会員になるには高額な会費を支払う必要があります。
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宗教的信念
仮想通貨の部外者でさえ、ビットコインは宗教のようなものだと観察しており、私はあらゆる大衆運動が宗教と同様のメカニズムを採用していると信じています。暗号通貨を注意深く観察すると、すべてサイファーパンクから始まった大規模な分裂や宗教戦争が観察されるかもしれません。
依然として暗号通貨をビットコインとアルトコインという観点から区別している人々は、暗号通貨の物語の継続的な発展に注意を払っていません。実際、時価総額の点ではビットコインが優勢ですが、その挑戦者は模倣者だけではありません。
ヴィタリック氏の改革はビットコインの覇権に対する真の挑戦者だ。イーサリアムの DeFi および NFT 軍は現在、ビットコインの代替ユーザー (信者) が暗号通貨分野に参入するためのもう 1 つの勢力となっています。 2017年のフリップトークが幻覚か冒涜として却下されてからちょうど1年、2018年は「アウグスブルクの平和」で終わり、どちらの地区も再建する必要があり、両国とも総力戦で資源を浪費することはできず、元の世界に戻る時が来た。製図板。
ビットコイン信者は、イーサリアムを取り巻く汚名に満足しており、引き続き警戒しているが、新たな信者を惹きつける力を見つけることに集中しなければならない。困難な時期を乗り越えるために、自分たちの定説を補うために Stock-to-Flow (S2F) モデルを採用する人もいます。
結局のところ、「相関関係のない資産」と「インフレヘッジ」の物語が消え去ったとき、残るのは自己実現的予言という希望的観測だけです。ビットコインのビジョンは変わりました、そしてこれがその力の真の源であるアダプティブ・ナラティブです。
しかし、ビットコインが忙しい一方で、ビットコインと同じように、そのライバルコミュニティは、世界中で年中無休でアクセスできるカジノを構築しました。ビットコイン信者はイーサリアムのDeFiに嫉妬し、成功する可能性は低いと言って、最初はこれを否定したが、その後BTC DeFiのアイデアを模倣し始めた。敵を模倣するビットコインは異端ですが、目的は手段を正当化します。
インフレに関する議論が加熱する中、大量の現金を持っている企業にとってビットコインが代替品として浮上している。ビットコインが高く評価され、その後イーロン・マスクが預言者に加わり、ビットコインコミュニティにとって大きな後押しとなりました。マスク氏はこのサイクルを支配したレジェンドであるかに見えたが、彼の影響力は早々に終わった。そして、すべての希望が消え始めたとき、思いがけないヒーローが助けに来ます。エルサルバドルでビットコインが法定通貨になったことは素晴らしい展開であり、予期せぬ勝利でしたが、まだ終わっていないようです。
Retinazerは激化する時期の主な兆候であるようで、マスク氏はロラパルーザを立ち上げ、それ以来、ビットコインのオピニオンリーダーたちが、少なくとも10万ドルという魔法の数字に達するまで強気相場を維持する決意を固めているのを見てきました。
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イーサリアム: 浄化、復活、勢い
イーサリアムは 2018 年から動員と構築を続けています。イーサリアムの大規模な立ち上げにより、製品を構築し、ユーザーの注目を集めることができる先見の明のある人々が集まります。 DeFiは勢いを増し、イーサリアムの復活は完了した。突然、またフリップの話題が出てきました。
しかし今回は、イーサリアムはDeFiと生産的な資産の上に構築され、着実に上昇しています。アウグスブルクに平和はもはや存在せず、「三十年戦争」が始まった。宗教改革は、イーサリアムにとって古いビットコインの影に留まることはできないほど強力になりました。
分散型コンピューターの世界のビジョンは、2018 年に Vitalik を打ち消しました。 ETHの価値成長に疑問が投げかけられたため、コミュニティは粛清を経験しました。 2019年、ユーティリティトークンの終焉により、若いイーサリアムユーザーにとって新たな季節が到来しました。
2019 年初頭、オープンな金融の物語が DeFi ミームに加わりました。ヴィタリックの中核は、急進的な市場やそれに関連するマルクス主義理論の探索により興味を持っていたが、コミュニティはそれに魅力を感じず、代わりに自由放任主義の資本主義的な取り組みを追求した。 ETHの本当の変化は2019年初頭に始まり、ETHの中核は依然として保守的でトークンミニマリストであったものの、ネイティブトークンに潜在的な価値蓄積の兆しが見られるSynthetixのようなプロジェクトに注目が集まっていました。
Uniswap は当時トークンレス パラダイムの最愛の人でしたが、その採用と取引量の増加は注目されませんでした。一方、Synthetixは当時独立系で過小評価されていたチームであり、COMPトークンが2020年のDeFi夏のきっかけとなった。
YFIはDeFiの物語を強固にする頂点であり、イーサリアムは再び注目を集めましたが、その後、本当の地平は消え去り、模倣が定着し始めました。ロングテール資産に対応するAMMの発見は、新たなトークンブームを引き起こしましたが、今回はトークンがトークンを餌とし、強力な自己強化メカニズムを生み出しています。トークンが多ければ多いほど、収入は高くなります。収入が高ければ高いほど、より多くのトークンが得られます。
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MEVと新境地
2020 年の夏、イーサリアム エコシステムの内部関係者はマイナー抽出可能価値 (MEV) に注目し始めました。 1 年後、才能ある開発者の業界が MEV を中心に台頭してきましたが、これはバグというよりも機能であるように見えます。
ネイサンの発言に対しては 2 つの反応があります。ここではそれほど微妙ではありません:
さらに微妙な反応もあります。
MEV は、他のものを開発できたかもしれないが、熾烈な競争をすることを選んだ多くの才能ある開発者を惹きつけました。アナトリー・ヤコヴェンコがイーサリアムと競合するのではなく、イーサリアムで競合することにしたと想像してみてください?
したがって、暗号通貨では、人々はイーサリアムで競争するか、イーサリアムと競争するかを選択するようです。 DeFiはすでにクロスチェーン化されており、その利点も同様です。 Unicorn から Orca に至るまで、DeFi が新しいステートマシン (ブロックチェーンの別の用語) に依存し始めるにつれて、視野は狭くなり、水平方向のイノベーションが増えています。
現段階では、イーサリアムの競合相手はビットコインではない。そして、このことを十分に理解していない多くのイーサリアム関係者は、すでに以前の最大の競争相手と同じになっています。
L2 は楽観的な実験のように見えましたが、Solana、Avalanche、Polkadot チェーンの台頭により、新たな敵に対する武器となりました。一方では、ETHマキシマリストは新しい（そしてより優れた装備を備えた）競争相手と戦わなければなりませんが、他方では、ETHに石を投げることをいとわない古いビットコイナーがまだ存在します。ビーガンの食事が複数の戦線で戦争を行うのに十分な栄養素を提供するかどうかはわかりません。
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夜明け前が一番寒い
ETHがBTCを追い抜くという物語は2021年の春にTwitterを賑わしたが、EIP-1559はデフレ物語を煽る強力なエスカレーションであり、生産的な資産のミームが徐々に形成されており、BTCの優位性に対する新たな大規模な攻撃が差し迫っている。
蘇朱将軍はスーパーサイクルに乗って、この勇敢で愚かな試みに対して忠実なデーゲン軍を招集します。しかし、彼が「今ではないとしたら、いつ?」と尋ねるのは正しいことです。最初の試みは5月の大暴落によって拒否された。彼がもう一度試すか、他の誰かが試すだろう。
生産的な資産の物語は、ビットコイン以外の暗号通貨を支配し、ETHの台頭とその後のL1の残りの部分の合言葉となるでしょう。主流メディアは、DeFiとNFTによって靴磨き少年がポール・チューダー・ジョーンズよりも裕福になるため、有名投資家がETHを購入していると話題にするでしょう。 BTCとETHはまもなく対決するでしょう。
この記事は Yuan Universe の Tao からのものであり、許可を得て転載しています。
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