MEV 出金の悪影響を理解する: イーサリアム ユーザーにとって目に見えない税金
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MEV、イーサリアムユーザーのための目に見えない税金
MEVとは、「Miner Extractable Value」または「Maximal Extractable Value」の略称です。これは、生成されるブロック内のトランザクションの並べ替え、挿入、または検閲によってイーサリアム ユーザーから価値を抽出することで得られる利益を指します。これは、DeFi ユーザーが自動マーケットメーカーやその他のアプリケーションとどのようにやり取りするかに影響を与えることがよくあります。
興味深いことに、イーサリアムの MEV 問題は、イーサリアムが開始される 1 年前の 2014 年に、Pmcgoohan というペンネームで活動するアナリスト兼ベテランのアルゴリズム トレーダーによって初めて発見されました。
2008 年に起こったことと世界金融危機の始まりに衝撃を受け、Pmcgoohan 氏が初めてイーサリアムとプログラム可能なブロックチェーンのアイデアについて聞いたとき、分散型で公正な市場というブロックチェーンの約束に魅了されました。しかし、イーサリアムの創世記以前の草案文書を見たとき、重要な欠陥を見つけて驚いた。 Pcgoohan は、マイナーがトランザクションの包含と順序付けのプロセスを完全に制御できることを認識しています。これは、マイナーがこの権限を利用して、プロトコルが稼働するとすぐに間違いなくユーザーから価値を引き出すことができることを意味します。
イーサリアムの設計の不備をすぐに認識した人もいたが、マックグーハン氏は時代を先取りしており、彼の警告はほぼ聞き入れられた。 2019 年まで、研究者グループはこの問題を強調した Flash Boys 2.0 と呼ばれる論文を発表していました。この論文では、Pmcgoohan が何年も前に提起した問題を説明するために、「MEV」という用語が初めて作られました。
その後、Georgios Konstantopoulos 氏と Dan Robinson 氏の「イーサリアムは暗い森」と Samczsun 氏の「Escaping the Dark Forest」の記事がそれぞれ 2020 年 8 月と 9 月に出版され、MEV が暗号経済学の基本的な概念として定着し、最も挑戦的なものの 1 つとしてその重要性が強調されました。そして今日イーサリアム研究コミュニティが直面している差し迫った問題。
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MEVはなぜ起こるのでしょうか?
イーサリアムでは、マイナーはトランザクションを選択してブロックに集約する責任を負います。重要なのは、メモリプール (保留中のトランザクションが確認を待つオフチェーン空間) からマイニングするブロックにどのトランザクションを含めるかについて完全な自律性を持っていることです。
採掘者、バリデーター、注文者が利益を最適化する場合、最高のガス価格または取引手数料に基づいて取引を選択して注文する傾向があります。ただし、このプロトコルではトランザクションを手数料で注文する必要はありません。マイナーは自らの裁量でトランザクションを再調整し、ユーザーから追加の利益を引き出すことができます。この「不規則な」収益源が MEV です。
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MEV ゲームについて学ぶ
MEV ゲームを理解する最善の方法は、マイナー、検索者、ユーザー、DAPP、プロトコル開発者などの主要なプレーヤーの視点から見ることです。
マイナー、つまりブロックプロデューサーは、トランザクションを順序付けし、どのトランザクションをどの順序でブロックに含めるかを決定する責任があります。マイナーは 2 つの方法で MEV ゲームから利益を得ることができます。1 つは、いわゆる優先ガス オークション (PGA) です。これは、希少なブロック スペースをマイナーではない MEV マイナーに高額の取引手数料と引き換えに販売します。もう 1 つは、再注文 (含むまたはレビューを含む) です。オンチェーン清算または裁定取引の機会から利益を得るために MEV を直接取得する取引。
MEV には、オンチェーンでローンを借りたり、分散型取引所で取引したりする人々などのエンドユーザーも関与します。ユーザーがロックを解除した価値の一部は、マイナーおよび非マイナー MEV マイナーによって取得される可能性があるため、このゲームで最も搾取される当事者はユーザーです。
分散型アプリケーションとプロトコルの開発者はサポート的な役割を果たします。前者は設計とインセンティブのメカニズムを通じて MEV の機会を創出し、後者はブロックプロデューサーにトランザクションをソートする権限を与えるなど、ゲームの基本ルールを確立して MEV を可能にします。
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Seeker の一般的な MEV 抽出プロセス
探求者は、ボットと自動化ツールを使用してイーサリアム ブロックチェーンを監視し、潜在的な利益抽出の機会を探すことから MEV の旅を開始します。
シーカーはチャンスを見つけると、トランザクションの背後にあるロジックを分析し、攻撃ベクトルを概念化し、マイニング時に MEV 抽出目標を達成するように設計されたバンドル (1 つ以上のトランザクションがグループ化され、指定された順序で実行される) を作成します。シーカーのトランザクション パッケージは、メモリプール内の他のユーザーの保留中のトランザクションを参照し、それらを特定のブロックに含めることができます。
バンドルが作成されると、シーカーは通常、Flashbots の MEV-Geth などのオフチェーン ネットワークを使用してそれをマイナーに送信します。これにより、公開トランザクションプールをバイパスし、マイナーにトランザクションの注文設定を迅速かつリスクなく直接表明することができます（トランザクションが拒否された場合のガス料金を節約できます）。
シーカーによって提出された膨大な数のバンドルと限られたブロック スペースのため、マイナーは Flashbots オークションを通じてブロック スペースをオークションします。これは、オフチェーンの価格が保証された入札オークションであり、シーカーは、料金を支払うことなく、入札とパーティクル トランザクションをマイナーの注文と直接通信することができます。入札に失敗した場合の手数料 - ブロック内で最も収益性の高い取引のみが含まれます。
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副題
Front-Running
副題
サンドイッチ攻撃
副題
Back-Running
清算する
清算する
副題
タイムバンディット攻撃
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MEVってどれくらいダメなの？
Flashbotsのデータによると、引き出したMEV総額のダウンラインのみを測定し、8つのDeFiプロトコルのみを追跡しているが、2021年1月1日以来、6億8,900万ドル以上がイーサリアムネットワークユーザーから引き出しられている。
MEV は、スケーリングと攻撃に加えて、イーサリアムや同様のスマート コントラクト ブロックチェーンが現在直面している最大の問題の 1 つです。 PMCgoohan 氏は、MEV オークションがイーサリアム ネットワークを破壊すると信じています。 Pmcgoohan 氏の悲観的な見方にもかかわらず、MEV 抽出のマイナス面は多岐にわたります。最大の特徴は、MEV がマイナーやシーカーがユーザーから徴収する目に見えない税金を表していることです。 MEV を通じて引き出されるすべてのドルは、ユーザーにとっては損失になります。それを窃盗だと表現する人もいます。
また、MEV はネットワークの混雑を引き起こし、ガス料金の上昇圧力をもたらします。関連するゲーム理論は、循環依存関係の自己強化ループを生み出します。裁定取引と清算の機会が MEV の機会を生み出し、MEV 抽出ボットがガス価格の入札合戦を通じて機会をめぐって競争し、料金の見積もりはこれらのボットの高騰したガス価格を参考として使用します。ユーザーがトランザクションに対して過払いをする可能性があります。
MEV はトランザクションの最終性と不変性に疑問を呈するため、プロトコル レベルでもイーサリアムを不安定にします。 MEV がブロック報酬よりも大きい場合、マイナーはコンセンサスを破るインセンティブを持ちます。マイナーが利益を得るために以前のブロックからのトランザクションを再スケジュールできる場合、安全で予測可能で許可の必要のない台帳としてのブロックチェーンの前提全体が崩れてしまいます。
MEV は、イーサリアムの使いやすさ、中立性、透明性、分散化、セキュリティを侵食します。これは、正直なマイナーを犠牲にして MEV 抽出に優れたマイナーが成長する環境を生み出し、事実上、イーサリアム セキュリティの中核となるインセンティブ構造を間違った方向に傾けます。
イーサリアムは最近 EIP-1559 を公開し、プルーフ・オブ・ステークへの移行を計画していますが、どちらのアップデートでも MEV の問題は修正されません。実際、MEV 研究者の中には、アップグレードによって問題が悪化する可能性を懸念する人もいます。
EIP-1559 の主な目的は取引手数料の予測可能性を向上させることですが、このアップグレードには手数料バーニングも含まれており、これはマイナーの収益性に悪影響を及ぼし、その結果、マイナーは報酬の減少を補うために MEV の出金を増やすことになる可能性があります。 EIP-1559への対応として、Ethermine（イーサリアムのハッシュレートの約20％を占めるマイニングプール）は、MEVを介して抽出された利益をプール内のすべてのマイナーに再分配するMEV出金手順を導入しました。
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MEVは避けられないのか？
MEV は避けられないと結論付ける人もいます。このトピックについては 2 つの見解があります。最初の学派は、MEV は避けられないため、暗号通貨コミュニティは負の外部性を緩和し抑制するよう努めるべきであると主張します。別の学派は、MEV 問題は解決可能であるため、コミュニティは予防に努力を集中すべきだと主張しています。
この分野の主要な研究開発組織である Flashbots は、最初の陣営に属しています。 「MEV 収益へのアクセスを民主化し、MEV に透明性をもたらす」MEV-geth のようなツールの構築に重点を置いており、この点で、MEV-geth は実際にはマイナーや MEV 抽出者にとってのサービスとしてのフロンティア (FaaS) です。 ） 製品。
最初の学派の支持者は、MEV の必然性を考慮すると、FaaS はイーサリアムの EIP-1559 手数料バーン更新による収入の損失を補いながら、高額な取引手数料やネットワークの混雑などの負の外部性を除去するため、完全に有益であると主張します。したがって、マイナーがより高いハッシュパワーを持つ MEV を求めて競争するため、間接的にイーサリアムのセキュリティに資金を提供します。
一方で、FaaS を窃盗とみなす人もいます。コーネル大学の研究者らは代替ソリューションを提唱しているが、コンピューターサイエンス教授のエドワード・フェルテン氏は、MEVオークションは集中化を促進し、イーサリアムユーザーの問題を悪化させると主張している。 PMCgoohan 氏は後者の意見に同意し、MEV は回避可能であると主張しています。 PMCgoohan氏はFlashbotsのアプローチを批判し、コミュニティが「mempoolの時系列順について合意に達すれば」MEVは解決可能だと主張した。
2 番目の陣営では、研究者はトランザクションを公正に順序付けるためのプロトコルを設計することにより、MEV を最小限に抑えるか排除するという点で進歩を遂げました。現在のアプリケーションレベルのソリューションには、ChainLink の Fair Sequencing Service、Offchain Labs の Aritrum、Automata Network の Conveyor などがあります。これらのプロトコルはすべてさまざまな方法で MEV に対応していますが、ケースバイケースで実装するために DeFi アプリケーションに依存しています。プロトコルレベルの究極の万能薬はまだ見つかっておらず、ましてや実現されていません。
Source：https://cryptobriefing.com/what-is-mev-ethereums-invisible-tax-explained/
