価格の推測から市場価値の推測まで、インターネットの有名人とアルゴリズムのステーブルコインの概念を理解するための 1 つの記事

編集者注: この記事は以下から引用しましたホットウィール コミュニティ (ID: FHBT18)、著者: Pepe、Odaily の許可を得て転載。

編集者注: この記事は以下から引用しました

ホットウィール コミュニティ (ID: FHBT18)

ホットウィール コミュニティ (ID: FHBT18)

、著者: Pepe、Odaily の許可を得て転載。

皆さんこんにちは、ペペです。2か月の洗礼を経て、DeFi市場は徐々に回復してきましたが、DeFiの核心は新しいものではありません。古いコインについては触れないでください。Daiを生成するためにメーカーに住宅ローンethを入れるだけです。このビジネスは数年前から存在しており、ファームが人気を牽引してきましたが、依然として「○○はマイニングです」の亜種です。

そして2020年のイノベーションといえば「アルゴリズムステーブルコイン」かもしれません。

今年の夏、ampl はたちまち大ヒットとなり、市場にはまだこのような魔法の通貨が存在し、価格を見る必要がなく、市場価値が上昇する限り、その通貨は何倍にもなって利益を得ることができるということを客に知らせました。収入が 10 倍になります。ここでは魔法の地図を再投稿しているようです。

特記事項: このおばさんはホットウィールコミュニティとは何の関係もありません。

当然のことながら、ampl の後に多くの模倣品が登場しました。過去数か月の間に、いくつかの改良コインも登場し、アルゴリズムのステーブル コイン セクターを形成しました。今日は、この熱意を利用して、市場におけるそのようなプロジェクトについて話しましょう。それらの違いは何ですか。

アルゴリズム ステーブルコイン (エラスティック暗号通貨や無担保ステーブルコインとも呼ばれる) はすべてカザフスタンの一種であり、その目標の 1 つはステーブルコイン市場の問題点を解決することです。

ステーブルコインについて、以前の 2 つの記事を読んだことがある方は、暗号化された世界におけるステーブルコインの重要性を理解しているはずです。私たちの数千億の市場価値の大部分はステーブルコインに基づいて構築されていると言えますが、多くの人がそうするでしょう。 USDTのような集中化は不透明で規制リスクがある一方、担保を通じて生成されるDAIには連続清算のリスクがあると述べた。

法定通貨の価値を固定する通貨を作成するために、機械アルゴリズムのスマート コントラクトを使用していると言えますか? 今日のアルゴリズム安定通貨は、この方向への試みです。

アルゴリズム安定通貨の仕組みを語るには、リベースという言葉を理解する必要があります。つまり、流通量を更新することで市場価格を目標価格に近づけることです。

ほとんどのプロジェクトでは、通貨価格が 1.05 米ドルを超える場合に市場の需要が増加していると見なされ、通貨価格に応じて一定の割合が発行されます (この基準もプロジェクトごとに若干異なります)。市場価格を抑制します。

https://www.coingecko.com/zh?category_id=rebase-tokens&view=market

通貨価格が 0.95 ドル未満の場合は供給過剰とみなされ、一定の割合で価格が引き下げられ、価格が上昇します。

1. AMPL

何度もリベースを繰り返すことで、通貨価格は米ドル価格に近づく傾向にあります。

https://www.coin-tools.com/ampl/ampl-rebase-history/

投資家にとって、こうした通貨の焦点は、安く買って高く売ることではなく、価格がマイクロインフレの好循環に入った後、継続的に発行することによって生じる複利にあります。しかし、背後の保有者の資産価格は5〜6倍に上昇しているため、このようなプロジェクトでは価格だけでなく市場価値の変動にさらに注意を払う必要があります。

現在市場に出ているアルゴリズムコインについて知るには、coingecko の次のリンクをチェックしてください。

https://www.ampleforth.org/dashboard/

現在、11 種類ほどのトランザクションが含まれており、今日は主なものについて説明します。

言うまでもなく、AMPL のデータについては、次のようなものがあります。

これは日次リベース（1日1回午前10時）の増減率を記録したもので、例えば今日は+2.63%となり、全通貨保有アドレスの通貨量が直接2.63%増加することになります。アドレスに保持されている通貨の量を変更します。

2. YAM

もう 1 つは公式 Web サイトのデータボードです。

たくさんのデータが載っていますので、興味のある方はご覧になってみてください。次の図は時価総額の推移を示しています。

「死亡サイクルは以前 2 か月間続きましたが、11 月初旬から増加し始めました。現在では市場価値が 3 億 5,000 万にまで成長しています。もちろん、これはチームとコミュニティのいくつかの行動にある程度関係しています。また、マルチチェーンの開発に向けて、先月にはGeysers（ガイザー）と呼ばれるプロジェクトも立ち上げられ、彼のトークンのエコロジーインセンティブから390万AMPL報酬をSushiSwap、Balancer、Uniswapの3つのプラットフォーム上の流動性マーケットメーカーに割り当てる計画を立てています。

上記は現在のマーケットメイク収益率ですが、価格変動による無償損失を計算したものではないことに注意してください。

AMPL の時価総額の急上昇はかつて聴衆を驚かせましたが、その本拠地には依然として多くの設計上の問題があり、マイクロイノベーションを備えた「模倣ディスク」がいくつか存在しており、コミュニティで最も人気のあるディスクの 1 つはサツマイモです。コインヤムです。

3. ESD

当時、それは農業採掘のブームでした。多くの友人は、彼の家族がやっていることは実際には柔軟な通貨であることを無視して、収入だけを気にしているかもしれませんが、アンプルの伝統的なプライベートエクイティ資金調達方法（初期の投資家、チーム、エコロジー、その他のチップが 70% を占める）、Sweet Potato は今年、プレマイニングや資金調達を行わずに、最も人気のあるコミュニティ マイニング ルートをたどっています。

さらに、リベースは 1 日 2 回 (午前 4 時と午後 4 時) 実行されます。同時に、YAM の設計にはリザーブ機構も追加されています。追加発行の 10% は ycrv に置き換えられます (安定した通貨取引プラットフォーム Curve の lp トークン）をフォローアップの開発と使用のためのコミュニティ予備として提供し、YAM はガバナンス機能も追加します。

ただし、オンラインになってからすぐにリベースの脆弱性が発生したため、大量の YAM が予備で鋳造され、キングはブロンズに落ちました。次の図は、YAM の傾向を示しています。

YAMは常にコミュニティに支えられてきましたが、最近ではアルゴリズム安定通貨の影響もあり、価格は1U台に戻りました。

ESD の正式名称は Empty Set Dollar で、現在時価総額で 2 番目に大きい無担保ステーブルコインで、2 か月前には非常に人気があり、価格は 15 ドルまで高騰しました。

彼の自宅は 1 日 3 回、8 時間に 1 回リベースされ、中間セクションは EPOCH と呼ばれます。

esdとamplの最大の違いは、追加発行も減額も契約を通じて各アカウントの金額が変わらないこと、つまりesdを購入する場合は他のerc20トークンを購入するのと同じであることです。正式な契約住所にある住宅ローン トークンは収入に応じて配布できますが、収入はそれ自体で回収する必要もあります。

デフレの場合、口座上の通貨が直接差し引かれることはありませんが、ここには2つの概念があり、1つは債務債務、ESDが1ドル未満の場合、システムは削減率に応じて債務を形成します。価格が1ドル以下に戻るまで待つ。何より、追加発行額をこれらの債務を相殺するために使用し、債務が清算されるまで通貨保有者に追加発行を分配し始める。

もう 1 つはクーポン クーポンで、価格が 1U 未満である期間の長さに応じて、esd の現在の価格に対して異なる割引を与えます。時間が長いほど、割引は大きくなります。システム内のユーザーは、esd を自分のサービスで使用できます。このクーポンを購入するには、発行サイクルまで待ってください。これらのクーポンを使用して esd を引き換えて、割引価格の差額を獲得できます。その設計の主な目的は、1 ドル未満に長時間留まりすぎないようにすることであり、システムはあまりにも多くの値を生成します多額の借金。

上記は、債務サイクルの中で依然として苦戦しているESD債券とクーポン市場のデータです。

esd のこの設計の利点の 1 つは、従来の意味でのリベースの増減がなく、比較的スケーラビリティが優れており、他の非アルゴリズム トークンと同様に住宅ローンや流動性プールなどに参加できることです。 (これは依然として非常に重要です) そして、ampl のサードパーティへのアクセスはもう少し複雑になります。たとえば、ampl/eth が Uni で毎日リベースされる場合、ampl の量は変化しますが、eth は変更されません。また、瞬間的な裁定取引動作を引き起こし、これが原因となる可能性もあります。ampl はこれまでのところ非常に人気がありますが、流動性マイニングを行っているだけであり、DeFi 融資の分野にはあまり浸透していません。

4. Basis Cash

もう 1 つは比較的穏やかで、通貨価格が再び下落したとは言っておらず、口座内の通貨は依然として減少しています。デイビス ダブルキル。

しかし、esdの落とし穴も非常に深く、その割引クーポンはオプションとよく似た仕組みになっており、EPOCHの数は90個しかなく、有効期限は30日間です。

これは「バブル」を抑えるためにギャンブラーを利用するようなものですが、彼らの本来の考え方によれば、クーポンを買うのはワインや食べ物ではなく、市場を引っ張っていける大企業であるべきであり、彼らは市場を引っ張っていけると自信を持っています。クーポンはとてもクールですが、現実にはそれが可能です。 。

コミュニティに近い人々の評価から判断すると、クーポンを購入した人から直接収穫することを望んで、意図的に価格を抑制する勢力が存在しているように見えるため、このプロジェクトには、現時点ではいくつかの特徴と利点がありますが、水はまだとても深いです。

これはアルゴリズムによる安定通貨プロジェクトで、最近非常に人気があります。彼の家族は bac\bas\bab のコインを 3 枚持っています。多くの友人は、それを理解できないと言っています。実際、esd も同様に見ると、簡単に理解できます、esdなのでそれをベースに改良が加えられています。

コミュニティの専門家によると、これにより esd が現在直面している困難が軽減されることが期待されていますが、これはマイニングの第 1 波にすぎず、増加または減少はまだ始まっていないため、それが最適な解決策であるかどうかはまだわかっていません。練習する。

エピローグ

もちろん、bac の現在の価格は 170 U を超えており、最終的には 1U に固定されることに特に注意してください。 。ここでこれ以上言う必要はありませんが、私の頭の中にイメージがあるように感じます。

そして、これが非常に人気がある理由は、最初のリリースが YFI と同じコミュニティ ルートを採用し、DAI、yCRV、USDT、SUSD、USDC などのステーブル コインを通じてマイニングされ、BAC の開始額が 50,000 のみであるためでもあります。 BAC を流動性として使用して BAS を取得します。BAS は入手困難な配当コインでもあり、そのような高価格での bac の初回発行は非常に高額になるため、これほど多くの条件が絡み合ったらとんでもないことになります。

しかし、最終的にどうなるかは大手企業の戦い次第であり、繰り返しになりますが、このプロジェクトは人気のフライドチキンではありますが、非常に危険です。

エピローグ

アルゴリズムのステーブルコインには、最近流行しているbaseと呼ばれる、ステーブルコインではなく暗号化市場の時価総額に連動するものや、esdを模倣したDSDと呼ばれるものもあります。 、スペースの制限があるため、1つずつ詳細を説明することはできませんが、興味のある方は調べてください。

1. アルゴリズム ステーブルコインのチャンス。1 つは、現時点では基本的に大きな取引所が存在せず、これが誇大広告の可能性があること、もう 1 つは、それが新しい市場であるか、市場価値が 100 ドルの小規模プロジェクトであるかどうか、市場価値に依存することです。約100万人がBoを浮かせることに賭けていますが、これはリスクとチャンスの共存でもあります。小規模なプロジェクトには強い爆発力があるかもしれませんが、amplのような数億人のコンセンサスほど強力ではありません。 。