Odaily星球日报讯 Bitwise最高投資責任者（CIO）のMatt Hougan氏は、市場が将来のブロックチェーン取引活動の規模を大幅に過小評価している可能性があり、現実資産のトークン化（RWA）と人工知能エージェント（AI Agents）が金融市場を再形成するにつれて、オンチェーン取引量は将来的に50倍、さらには100倍の成長を遂げる可能性があると述べた。

Hougan氏は最新の投資メモで、現在の暗号資産投資家には3つの認識上の誤りがあり、その1つはブロックチェーンアプリケーションの将来の適用範囲を過小評価していることだと指摘した。同氏は、従来型資産のオンチェーン化とAIエージェントの取引参加が、オンチェーン活動の規模を大幅に拡大させると考えており、トークン化された株式市場だけで取引量が10倍に増加する可能性があると述べた。同氏は、従来の株式市場は通常、米国東部時間の平日9:30から16:00までしか開いておらず、週の取引時間は約33時間であるのに対し、トークン化された株式は24時間取引が可能となり、利用可能な取引時間を週168時間に引き上げることができると指摘した。将来的にAIエージェントが投資家に代わって自動的に取引を実行するようになれば、取引頻度はさらに高まる可能性がある。

ただし、Hougan氏は取引時間の増加が取引量の同様の増加を意味するわけではないと認めつつも、人工知能と自動取引がオンチェーン活動の拡大を促進する重要な要因になる可能性があると述べた。投資家は現在も主に暗号資産市場の既存規模に基づいて関連プラットフォームの価値を評価しており、トークン化によってもたらされる潜在的な市場拡大を見落としている。例えば、分散型取引プラットフォームUniswapは、将来的にそのサービス範囲を暗号資産から株式、債券、不動産などの従来型資産市場に拡大する可能性がある。（The Block）

Odaily星球日报讯 一份内部备忘录显示，美国银行已聘请两位董事总经理，以进一步拓展其科技业务。此前担任巴克莱银行董事总经理的 Asad Mahmood 将于秋季入职，主要负责半导体和量子计算领域的业务，将在加利福尼亚州帕洛阿尔托办公。Gregory Reider 本周将加入美国银行巴西科技投资银行团队，负责拉丁美洲的科技和金融科技业务。备忘录显示，Reider 此前是专注于拉丁美洲的风险投资公司 Volpe Capital 的联合创始人兼管理合伙人。美国银行发言人证实了以上备忘录的内容。(彭博社)

Odaily星球日报訊 Cantor Fitzgeraldは、機関投資家向けに予測市場プラットフォームKalshiの取引チャネルを開放すると発表した。傘下の約3,000の機関顧客に対し、イベント契約取引サービスを提供する。これにはファミリーオフィスやヘッジファンドが含まれる。

ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、Cantor Fitzgeraldはブローカーとして機関顧客向けにブロック取引を手配し、Kalshiが提供する実際のイベント結果に基づく「はい/いいえ」契約取引に参加できるようにする。取引対象は天候予測、コモディティ価格動向、企業業績など多岐にわたる。

今回の提携は、伝統的な金融機関が予測市場分野にさらに進出することを示している。Kalshiは米国商品先物取引委員会（CFTC）の規制下にあるイベント取引プラットフォームであり、ユーザーは経済指標、政策変更、天候状況、ビジネスイベントなど、特定のイベントが発生するかどうかを契約を通じて賭けることができる。

近年、予測市場は投資家から注目を集めており、支持者は市場価格を通じて集団的な期待を反映し、企業や投資機関にリスクヘッジツールを提供できると主張している。一方で、規制当局や一部の市場関係者は、ギャンブルとの境界線の問題にも引き続き注目している。（WSJ）

Odaily星球日报訊 MSX.COMのデータによると、NEBIUS株価は時間外取引で下落幅が7%に拡大した。同社は45億米ドルの転換優先社債を発行し、純収益は持続的成長の支援に充てられ、一部の収益はデータセンター支出に使用される予定である。

オデイリー星球日報によると、59歳のジョージア州在住エドワード・ジンバルディ被告は米連邦裁判所に出廷し、電信詐欺12件、マネーロンダリング12件、およびマネーロンダリング共謀1件の容疑に直面している。フィジー側は8月14日、米連邦捜査局（FBI）と米国務省の調整のもと、同被告を米国に送還した。

検察の起訴内容によると、ジンバルディ被告は2022年6月から2023年8月にかけて「The Crypto Program」と称するプロジェクトを運営し、広告パッケージを購入すれば毎月25%の固定報酬が得られると謳って、参加者に対し暗号資産を同被告が秘密裏に管理するウォレットに送金するよう要求していた。政府によると、数千人が関連ウォレットに累計1億6500万ドル以上を送金した。検察は、ジンバルディ被告が広告を購入せず、3400万ドル以上を高リスクの外国為替取引に充て、新規投資家の資金で初期投資家に支払いを行ったと主張。さらに個人的な支出として、息子のための不動産購入、高級車の購入、養育費の支払いなど少なくとも1000万ドルを費やしたとしている。

米国司法省によると、同事業は2023年8月に崩壊した後、ジンバルディ被告は国外に出て、2025年7月にFBIの捜査を知りフィジーに定住した。FBIは関連する投資家に対し、自由に情報提供するよう呼びかけている。（Decrypt）

Odaily星球日报讯 美国银行（BofA）最新基金经理调查显示，全球投资者持续加码股票资产，看多情绪升至近五年来高位，市场中的悲观投资者数量已大幅减少。由美国银行策略师 Michael Hartnett 带领的团队表示，最新调查显示，基金经理中净56%处于股票超配状态，为2021年11月以来最高水平。同时，投资者现金配置比例降至“极低”的3.5%。

调查结果显示，随着全球投资者提高股票仓位，市场风险偏好明显升温，但也意味着进一步看涨空间可能受到限制。Hartnett 认为，目前投资者配置已趋于拥挤，市场中看空力量正在减少。该调查反映出，在经济软着陆预期、人工智能投资热潮以及流动性预期改善等因素推动下，机构投资者对风险资产的配置意愿持续增强。与此同时，较低的现金持有比例也意味着，一旦市场出现不利因素，投资组合调整压力可能上升。（彭博社）

PPP予測市場ツールのモニタリングによると、Polymarketにおける「Anthropicが2026年最大のIPOになる」確率は45%で、週間で37%上昇し、SpaceXの55%にわずかに及ばない水準です。

先週まで、SpaceXは「2026年最大のIPO」競争で一時的に絶対的な優位を占めていました。しかし、今週に入り、Anthropicは急速にその差を縮めています。市場関係者によると、Anthropicは上場を積極的に推進しており、早ければ10月にもIPOが実現する可能性があります。一部のAnthropic投資家は、Anthropicが2兆ドル以上の評価額で上場すると予想しており、この驚異的な評価額はSpaceXを上回ることになります。

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Odaily星球日报讯 韓国取引所のデータによると、外国人投資家は19日、韓国株式市場で大量売却を行い、1日の純売却額は3兆4850億ウォンに達した。機関投資家も1兆3240億ウォンの純売却となった一方、個人投資家は4兆6330億ウォンを純買い入れし、売り圧力を吸収した。

これに先立ち、外国人投資家は11日から18日までの5営業日連続で韓国株式を純買い入れしており、累計買い入れ規模は8兆1290億ウォンに達していた。しかし、19日の1日の売却額は、この累計買い入れ額の42.9%に相当し、外国人資金の回帰が持続するかどうかに市場の関心が集まっている。

最近の外国人投資家の買い入れは主に半導体セクターに集中していた。データによると、12日から18日までの期間、外国人投資家の純買い入れ資金の約87%が半導体銘柄に流れており、特にサムスン電子とSKハイニックスがその中心となっている。18日の韓国株式市場における外国人投資家の全体の純買い入れはわずか910億ウォンだったが、半導体セクターには1兆ウォン超の資金流入があった。これは、外国人投資家が韓国株式市場全体のリスク選好の回復に賭けているのではなく、AIチップサイクルに賭けていることを示している。

今回の外国人投資家の姿勢転換は、主に米国と日本の長期国債利回りの急上昇によるものだ。米国の30年国債利回りは18日の取引時間中に5.337%まで上昇し、2007年以来の最高水準を記録した。日本の長期国債利回りも上昇を続けており、世界の債券市場の変動が激しくなっている。

市場関係者の分析によると、米国の長期金利の上昇は、FRBによる利上げ再開への期待が主因ではなく、米国の財政赤字の拡大、国債発行圧力の増加、さらにAIデータセンター投資に伴う大手ハイテク企業の社債発行増加などの要因によるものだ。長期債の利回り上昇幅が短期金利を明確に上回っていることから、市場はこれを期間プレミアムの上昇として解釈する傾向が強い。

米国と日本の長期金利が高止まりを続ければ、韓国株式市場への外国人資金フローはさらに圧力を受ける可能性がある。韓国株式市場は輸出と半導体のウェイトが高いため、韓国株は米国市場金利、ドル相場、世界の流動性変化に敏感であり、外国人投資家はサムスン電子やSKハイニックスなど、最近利益が拡大している株式で引き続き利益確定売りを行う可能性がある。

一方で、今回の金利ショックが持続的な資金流出につながるとは限らないとの見方もある。最近の米国長期債利回り上昇を押し上げた国債発行圧力は一時的に緩和する可能性があり、また米国のインフレや地政学リスクが沈静化すれば期間プレミアムは低下し、外国人投資家が再び収益確定性の高い半導体セクターに資金を戻す可能性もある。

現時点で、韓国市場が外国人投資家の売りを吸収する能力は低下している。18日時点の韓国投資家の預託金残高は104兆7551億ウォンで、6月末の約130兆ウォンから明らかに減少している。信用取引の融資残高も6月のピーク水準を下回っている。したがって、今後の米国と日本の金利動向は、韓国株式市場の資金環境を左右する重要な変数であり続けるだろう。（Daum）

Odaily星球日报讯 智谱创始人唐杰在 X 平台发布关于大模型 Scaling Law 的思考文章表示，当前人工智能行业对模型能力提升的理解正在从“扩大参数规模”转向多维度扩展，参数量并非衡量模型能力的唯一指标，还需要结合数据规模、计算资源分配方式以及模型实际运行场景综合评估。

唐杰指出，早期研究曾推动行业快速扩大模型参数规模。Kaplan 等人在 2020 年的研究认为，模型参数增长速度应高于数据增长速度，推动了 GPT-3、Gopher、MT-NLG 等超大规模模型的发展。但 Hoffmann 等人在 2022 年通过分析数百个模型发现，计算最优方案更接近“每个参数对应约 20 个训练 Token”，模型参数和数据规模应保持同步增长，过去追求万亿参数模型的路线实际上是一次行业共同经历的“偏航”。随着模型应用场景变化，推理成本逐渐成为生命周期成本的重要组成部分，优化目标也从单纯降低训练成本转向提升长期运行效率，因此“小模型+更充分训练”的路线开始受到关注。

唐杰表示，稀疏混合专家（MoE）架构进一步改变了 Scaling 逻辑。在 MoE 模型中，总参数量决定模型能够存储多少知识，而激活参数和有效深度更影响模型完成复杂推理任务的能力。对于漏洞发现等需要长链条推理的任务而言，能力并不来自简单记忆更多信息，而是需要模型保持多步推理过程的连贯性。近期研究显示，最优“Token/参数比例”并不存在统一答案：偏向记忆型任务需要更多参数，而偏向推理型任务则更依赖更多数据和计算深度。在固定训练数据规模下，盲目增加总参数甚至可能削弱推理能力，而增加激活专家数量则更有助于提升模型表现。

围绕智谱最新模型进展，唐杰透露，GLM-5.3 是一次针对 Scaling 方向的实验。该模型与 GLM-5.2 采用相同基础模型、架构以及总参数和激活参数规模，但通过一个月的大规模长周期环境训练和强化学习（RL）进行后训练优化，性能提升并非来自参数增加，而是来自后训练阶段的扩展。他总结称，大模型竞争已经从单纯比拼参数规模，进入探索“多维 Scaling”的阶段，未来模型能力提升将更多依赖训练策略、推理深度以及后训练能力的持续优化。

Odaily星球日报讯 美国宾夕法尼亚州州长乔什·夏皮罗当地时间周二签署行政令，对在该州建设人工智能(AI)数据中心提出了新的监管要求，这将限制 AI 产业的扩张。根据新规，相关企业必须满足环境保护和信息透明度方面的要求，同时还需获得当地社区对项目的认可。例如，企业将承担其数据中心设施产生的全部电力成本，并要求相当大比例的电力来自清洁能源。

Odaily星球日报讯 人工智能芯片设计公司 Velaura AI 宣布完成 1.1 亿美元 A 轮融资，估值已超 10 亿美元，Seligman Ventures 领投，Capricorn Investment Group、Samsung Catalyst Fund、StepStone Group 和 Maverick Silicon 参投，该公司主要为数据中心和物理 AI 应用（包括机器人和自主系统）开发低功耗芯片和软件技术，新资金将用于加快其人工智能产品的开发和部署，并招聘工程师和客户服务人员，据悉其正在与四大云计算服务提供商中的三家洽谈并希望发展为潜在客户，但拒绝透露具体是哪三家。（路透社）

1.宇树科技上市背后的超100倍收益机构：德讯投资703倍，祥峰投资560倍，红杉中国超223倍；

2.8.87万亿韩元，韩国上半年创投投资创历史新高，金融机构出资增54.9%；

3.Coinbase x402协议30天处理1400万笔AI代理转账，Base占730万笔；

4.SK海力士：2025至2027年自由现金流の少なくとも50%を株主還元に充当；

5.韓国上場企業の自社株消却規模で過去最高、SK hynixが4兆ウォン相当の自社株を買い入れ・消却、株主還元目標をフリーキャッシュフローの少なくとも50%に引き上げ；

6.500万ドルの購入を計画、某クジラが宇树の指値注文を110ドルに引き上げ、現在の価格は116ドル；

7.何一：幣安の米国株式ユーザーの約4分の3が純買い手、Z世代の長期投資意欲がより強い；

8.最初の正式取引は早ければ第3四半期に開始、ベトナムが暗号資産市場の規制パイロットを加速；

9.イラン：米国との直接対話は行っていない；

10.2452万米ドル相当の長鑫存儲ポジション、某クジラが290万枚に増持、未実現利益は565万米ドル。

Odaily星球日报讯 为了帮助用户更高效地管理闲置数字资产，FameEX 推出 "理财 "服务，支持将账户中的闲置资产进行申购，获取稳定收益。无论是追求灵活流动性的用户，还是希望锁定更高收益的长期持有者，都可以找到适合的产品。产品包括无固定持有期限，随时申购、随时赎回的活期产品和固定期限（如 7 天、30 天、60 天等）的定期产品，部分活期产品支持阶梯利率与自动申购，定期产品支持提前赎回（已发放利息将从本金中扣除）和自动续期。

Odaily星球日报讯 韓国のMeritz証券のアナリスト、Kim Sun-woo氏は、SK海力士が8月19日の取引終了後に株主還元計画を発表し、3か月以内に40兆ウォン相当の自社株を買い入れ、消却すると述べた。今回の発表時期は、同社がこれまで提示していた「第3四半期中の公表」計画よりも早く、Kim Sun-woo氏は市場が発表時期そのものを予想上回るものと捉える可能性があると分析している。SK海力士は、現在の株価が事業競争力と現金創出力を十分に反映していないと判断したため、大規模な買い入れ・消却を決定したと説明している。さらに、同社は10月末に予定される第3四半期の業績説明会で、新たな基本配当および特別配当政策を発表する計画だ。 同時に、SK海力士は株主還元の規模を従来の「フリー・キャッシュ・フロー（FCF）の50%以内」から「FCFの50%以上」に引き上げ、来年からは減資配当政策を導入する予定だ。Meritz証券は、SK海力士の2027年のFCFが250兆～300兆ウォンに達すると予測しており、これに基づくと、潜在的な株主還元規模は125兆～150兆ウォン（約899億～1,079億米ドル）に上る可能性がある。今回の計画は、発表時期、経営陣の低評価に対する認識、今後の政策期待の3つの側面で予想を上回るものであり、同社は今後3か月間で株式買い入れを集中的に完了し、株価パフォーマンスを押し上げると見込まれている。

Odaily星球日报讯 根据 MSX.COM 数据，美股盘前 AI 概念股普跌，MRVL 下跌 2.18%，AMD 下跌 1.07%，GOOGL 下跌 0.45%， MU 下跌 1.00%。

据悉，MSX.COM 是一个去中心化 RWA 交易平台，累计已上线数百种 RWA 代币，涵盖 AAPL、AMZN、GOOGL、META、MSFT、NFLX、NVDA 等美股及 ETF 代币标的。