521後復盤：政策上下限是什麼？真新聞與造謠做空
吳說作者| Colin Wu
本期編輯| Colin Wu
1 政策的上下限
二級標題
持續震盪與下跌的核心原因，是該政策的下一步落地措施尚不明確，在這個背景下，做空群體持續散播與放大謠言，造成市場恐慌。
1 政策的上下限
此前吳說區塊鏈已進行過分析，指出此次下令的級別之高超乎以往，但也指出了一些政策落地上的困難，例如禁止比特幣與挖礦無法可依，交易所主體已遷出海外難以長臂管轄。目前為止，除了會議的這一句話，其實沒有任何實際政策信息釋出，包括《經濟參考報》的頭版文章。
目前政策的上限：可能是多部委、能源類央企共同下令（類似94），禁止一切加密貨幣的挖礦行為。至於只禁比特幣挖礦，不禁其他加密貨幣例如以太坊、FIL、CHIA，基本可以不用抱有幻想。會議的一句話無法包括太多，如果後續細則落地，一定會包括其他類別挖礦。交易領域則禁止一切銀行等機構提供服務、禁止一切推廣行為，配合強力執法部門打擊。這在央行旗下三協會發文中已經說得相對明確，只是缺少多部委聯合落地打擊的執行。
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2 什麼是“真新聞”
正如“堅決防範個體風險向社會領域傳遞”這一句話，輿論打擊是北京的常規操作，減少散戶與場外投資者進入加密貨幣領域的投資。但其中並不一定都帶有政策指導意義，大家對於信息的意義、重要性的分辨應該加強。
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3 空頭集體操縱？
5月23日市場出現了幾條小新聞，引發劇烈動盪，包括火幣礦池官方商城停止接受大陸客戶，OKEx準備停止OKB的C2C交易。真實信息的本源都是非常小的事情，但在渲染下變成了“中國將禁止所有的OTC交易”，一些投資者恐慌下擔憂無法出金，於是賣幣造成市場暴跌，以太坊跌至最近的最低點。
市場上有關於交易所聯合空頭操縱的言論，我們認為是沒有可信度的。尤其中國的交易所處於政府的管制下，不可能願意冒操縱市場的風險；其次由於之前的牛市，交易所收入已經高到離譜，不可能需要依靠操縱市場賺取利潤。
更大的可能性是，由於加密行業倡導分佈式辦公與自由扁平，內部信息釋放的管控很成問題。大多數部門和老闆都了解此時應該盡可能低調，但有的部門尤其是客服體系沒有這樣的敏感度。這也是抹茶、OKEx、火幣都是客服先捅出信息、造成恐慌的原因。
由於交易所有做空機制，加密行業中造謠無法抓捕，所以違法成本幾乎為0，因此存在做空人士進行造謠、誇大甚至捏造新聞，這是幾乎百分之百確定之事。利益驅使面前，做空黨瘋狂傳播謠言的動力十足，而在大情緒面前，闢謠速度與力度趕不上造謠。加密貨幣市場環境特殊，波動性極大、充斥謠言、信息混亂、沒有監管。但是，Chaos is a Ladder，把謠言與情緒放在評估與思考的矩陣中，也是聰明的投資者需要衡量而非抱怨的。
利益聲明：本文作者不操作短線，長期持有少量主流加密貨幣。
