YZi Labs重新掌权后，BNB财库CEA Industries被低估

原创 ｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

CEA Industries (BNC) cuối cùng cũng đã có lại khoảnh khắc đỉnh cao của mình.

Do mô hình cổ phiếu token hóa 4Stock do Four.meme ra mắt chọn BNC làm cổ phiếu đầu tiên được đưa lên chuỗi, giá BNC trước giờ mở cửa đã tăng hơn 60%. Meme cổ phiếu trên chuỗi BSC vẫn đang trong cảnh hỗn loạn, nhưng với vai trò là tài sản thanh khoản cặp đôi trong pool, dù ai chiến thắng cuối cùng thì đó cũng là tin tốt cho BNC. (Bài viết liên quan: 3 giờ đạt A7 mỗi đồng, BNC tăng hơn 50% trước giờ mở cửa, bánh đà Meme cổ phiếu BSC khởi động lại.)

Vô tình trồng liễu, liễu thành bóng mát. Không ngờ rằng người cuối cùng có thể hoàn thành chuỗi truyền dẫn "Meme coin định giá cổ phiếu" lại là CEA Industries (BNC) - công ty kho bạc BNB từng đối mặt với nguy cơ hủy niêm yết và từng khiến CZ lao đao.

Lần trước BNC được chú ý là vì tranh chấp giữa hội đồng quản trị công ty và YZi Labs. Kể từ tháng 11 năm 2025, YZi Labs đã tranh giành quyền kiểm soát quản trị CEA Industries với hội đồng quản trị do David Namdar đứng đầu. David Namdar đã bí mật chuyển hàng triệu USD từ CEA Industries vào tài khoản của mình, YZi Labs yêu cầu mở rộng số ghế trong hội đồng quản trị CEA Industries. Cuộc đấu qua lại giữa hai phe kịch tính không kém gì phim thương trường, độc giả quan tâm có thể đọc bài viết trước của Odaily "CZ cũng bị cắt máu? Cuộc chiến giành quyền kiểm soát CEA Industries - kho bạc BNB".

Đến nay, cuộc tranh chấp kéo dài nửa năm đã kết thúc, YZi Labs đã giành được quyền kiểm soát công ty như mong muốn, BNC đã chính thức đi vào quỹ đạo đúng đắn.

YZi Labs tái nắm quyền BNC

Ngày 23 tháng 6 năm 2026, CEA Industries thông báo ký kết thỏa thuận hợp tác với YZi Labs, thỏa thuận chủ yếu bao gồm 3 điểm:

• Một là bổ nhiệm Ella Zhang, Alex Odagiu và Matthew Roszak làm giám đốc công ty, cả ba đều thuộc phe YZi Labs. Hội đồng quản trị mới của CEA Industries có tổng cộng 6 ghế, 3 người còn lại là Carly E. Howard, Annemarie Tierney và Glenn Tyranski, điều này có nghĩa là phe YZi Labs đã nắm giữ ít nhất một nửa quyền kiểm soát CEA Industries.
• Hai là bổ nhiệm Alex Odagiu làm Chủ tịch lâm thời, báo cáo trực tiếp lên hội đồng quản trị cho đến khi tân Tổng giám đốc điều hành được bổ nhiệm. Do đó, hiện tại CEA Industries hoàn toàn do Alex Odagiu phụ trách, và Alex Odagiu chính là đối tác đầu tư của YZi Labs.
• Ba là YZi Labs cũng chấm dứt chiến dịch vận động chấp thuận mở rộng hội đồng quản trị CEA Industries và rút lại các yêu cầu liên quan đến sổ sách kế toán và ngày ghi nhận.

Dù không biết nguyên nhân nào thúc đẩy hai bên đạt được thỏa thuận này, nhưng kết quả là YZi Labs đã tái nắm quyền điều hành CEA Industries. Việc CEA Industries chuyển đổi thành kho bạc BNB vốn do YZi Labs một tay nâng đỡ, YZi Labs đã dẫn đầu vòng gọi vốn tư nhân trị giá 500 triệu USD. Vì vậy, trong mắt nhà đầu tư, "các bên liên quan ra sức hậu thuẫn" là một tin cực kỳ tốt cho BNC.

Ngày 22 tháng 7, CEA Industries đã tổ chức đại hội đồng cổ đông năm 2026 mà trước đó bị David Namdar cố tình trì hoãn. Cùng ngày, hội đồng quản trị đã bổ nhiệm CFO William B. Miller kiêm nhiệm CEO lâm thời. Quyền hạn của William B. Miller với tư cách CEO lâm thời và Alex Odagiu với tư cách Chủ tịch lâm thời không xung đột với nhau.

Vị trí CEO lâm thời của William B. Miller chỉ mang tính khái niệm pháp lý của SEC, là CEO theo nghĩa khai báo lên cấp trên, không phải là "CEO quản lý toàn công ty" theo nghĩa truyền thống. Theo điều lệ công ty, chức vụ Chủ tịch lâm thời của Alex Odagiu có mức lương 25.000 USD/tháng, nhiệm vụ chính là duy trì quan hệ nhà đầu tư, kết nối với các bên liên quan trong hệ sinh thái BNB, truyền thông đối ngoại xoay quanh chiến lược kho bạc/tài sản số BNB, nhưng ông cũng không quản lý hoạt động vận hành hàng ngày của công ty, không thể đại diện công ty ký kết hợp đồng, không được tuyển người, cũng không quản lý được tài chính.

Do đó, Alex Odagiu giống như một Chủ tịch lâm thời phụ trách chiến lược/IR do YZi Labs cử đến CEA Industries, William B. Miller và Alex Odagiu đã tách chức năng của CEO cũ thành hai phần. Có lẽ vì thiếu CEO nên hoạt động kinh doanh của CEA Industries trong vài tháng gần đây không có nhiều tiến triển.

Theo báo cáo tài chính cả năm tài khóa 2026 do công ty công bố ngày 23 tháng 6, tính đến ngày 30 tháng 4 năm 2026, CEA Industries nắm giữ tổng cộng 515.544 token BNB, trị giá khoảng 380 triệu USD; lợi nhuận ròng cả năm tài khóa 2026 là 115,2 triệu USD, tức thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 2,52 USD; trong năm tài khóa này, công ty đã mua lại 1.434.112 cổ phiếu phổ thông với giá 3,8 triệu USD.

Bảng điều khiển trên trang web chính thức hiện tại cho thấy, lượng dự trữ BNB của CEA Industries vẫn dừng ở mức 515.544 token, giá vốn trung bình là 855 USD, cao hơn nhiều so với giá BNB hiện tại. Điều này có nghĩa là CEA Industries đã không mua thêm BNB trong ít nhất hơn 4 tháng, đối với một công ty kho bạc BNB, điều này về cơ bản có thể được coi là hoạt động bị đình trệ.

Bảng điều khiển NBC

Sự đình trệ này cũng có thể được giải thích bằng việc điều chỉnh cơ cấu quản trị và thay đổi nhân sự vừa mới kết thúc. Tuy nhiên, dù vậy, CEA Industries vẫn là công ty kho bạc niêm yết dự trữ nhiều BNB nhất. Chỉ riêng nhìn vào giá cổ phiếu, kết hợp với sức nóng của Meme cổ phiếu cặp đôi BSC trong đợt này, BNC dường như đang bị định giá thấp nghiêm trọng.

BNC bị định giá thấp nghiêm trọng, 8,9 triệu USD lực mua đang trên đường?

Vào ngày 8 tháng 9, khi BNC tăng giá nhờ token cổ phiếu trên chuỗi BNC4 được neo 1:1, CZ cũng đã chia sẻ lại cuộc phỏng vấn của ông vào tháng 7 về CEA Industries. CZ cho biết ông không lo lắng về CEA Industries vì một số thành viên trong YZi Labs cũng đã dùng tiền riêng của mình để đầu tư vào CEA Industries. Dựa trên lợi ích thiết thân, CZ tin rằng họ sẽ điều hành tốt công ty.

Alex Odagiu thậm chí đã đổi hình đại diện thành hình ảnh đội chiếc mũ có dòng chữ "MAKE BNC GREAT AGAIN".

Vào tháng 7 năm ngoái, khi YZi Labs tuyên bố CEA Industries trở thành công ty kho bạc BNB, giá cổ phiếu đã tăng từ 8,88 USD lên 68,76 USD chỉ trong một ngày, mức tăng hơn 670%. Khi đó BNC bắt kịp chu kỳ câu chuyện DAT. Liệu lần này BNC có thể một lần nữa cưỡi làn sóng câu chuyện Meme cổ phiếu cặp đôi để bay cao vút không?

Xét từ mNAV và vốn hóa thị trường, BNC thực sự đang bị định giá thấp.

Theo giá BNC hiện tại, mNAV của CEA Industries vẫn dưới 1, ở mức khoảng 0,5. Để mNAV quay trở lại trên 1, giá BNC ít nhất phải đạt 9,39 USD, vốn hóa thị trường đạt trên 3,87 tỷ USD. Việc thay đổi nhân sự của CEA Industries vừa mới kết thúc, hoạt động vận hành công ty tiếp theo có lẽ đang được lên kế hoạch, đây có thể là thời điểm tốt để mua BNC với giá chiết khấu.

Lực mua lớn nhất cho BNC đến từ Four.meme. Four.meme trước đó đã tuyên bố có hơn 2 triệu USD đang xếp hàng để đúc BNC4. Theo thống kê mới nhất của Odaily, tính đến thời điểm viết bài, địa chỉ tiền gửi đúc BNC4 được nghi ngờ đã nhận hơn 8,9 triệu USD, và số tiền này cuối cùng sẽ được dùng để mua cổ phiếu BNC trên thị trường chứng khoán.

Vốn hóa thị trường hiện tại của BNC khoảng 140 triệu USD, thuộc loại vi vốn hóa. Lực mua hơn 8,9 triệu USD này đủ để đẩy giá cổ phiếu BNC lên. Điều duy nhất cần lo lắng chỉ là chênh lệch thời gian mua vào.

Thứ hai, ngay cả khi việc mua vào của Four.meme có chênh lệch thời gian, BNC hiện đang ở đúng tâm điểm của câu chuyện Meme trên chuỗi kéo giá cổ phiếu tăng. Một lượng lớn dòng vốn FOMO của thị trường sẽ đổ vào BNC, sự thịnh vượng có thể không kém gì cơn sốt DAT năm ngoái. Hơn nữa, nếu BNC nối lại việc mua thêm BNB, thì Meme cổ phiếu cặp đôi BSC cuối cùng sẽ hình thành đường truyền dẫn Meme coin → BNC4 → BNC → BNB, và bên hưởng lợi cuối cùng vẫn là hệ sinh thái BSC.

Liệu logic này có được kiểm chứng hay không, trước tiên cần xem diễn biến của BNC trong thời gian tới.