Từ "một quỹ" đến "quản trị đa nút": Ethereum đang trải qua một cuộc tái tổ chức quyền lực thầm lặng?

Trong hai tuần qua, một sự chuyển đổi chưa từng có đã diễn ra ở cấp độ tổ chức của Ethereum.

• Ngày 22 tháng 6 năm 2026, năm cựu nhà nghiên cứu cốt cán của Ethereum Foundation đã công bố thành lập Ethlabs, một phòng thí nghiệm nghiên cứu và phát triển phi lợi nhuận hoạt động độc lập;
• Một ngày sau, EF công bố cơ cấu tổ chức mới, xác nhận sẽ kết thúc hợp tác với 54 nhân viên - chiếm khoảng 20% tổng số nhân viên của tổ chức;
• Ngày 1 tháng 7, một tổ chức phi lợi nhuận độc lập khác, Ethereum Institutional, chính thức ra mắt, tiếp quản công việc hợp tác thể chế trước đây do nhóm phát triển thị trường của EF phụ trách;

Nếu nhìn một cách riêng lẻ, những sự kiện này rất dễ bị gói gọn trong một câu chuyện bi quan quen thuộc, đó là quỹ gặp khủng hoảng tài chính, nhân tài cốt cán ra đi, và hệ sinh thái rơi vào hỗn loạn.

Thị trường thực sự cũng đầy rẫy những luận điệu tương tự.

Nhưng nếu đặt chúng trên cùng một dòng thời gian, chúng ta có thể thấy một bức tranh hoàn chỉnh hơn, đó là Ethereum đang có ý thức giảm bớt sự phụ thuộc vào một quỹ duy nhất, phân tán dần các chức năng khác nhau trước đây tập trung trong nội bộ EF sang nhiều nút thắt hệ sinh thái độc lập và chuyên môn hóa khác nhau.

Có vẻ như cuối cùng Ethereum cũng bắt đầu cố gắng trả lời một câu hỏi muôn thuở: Khi một mạng lưới phi tập trung dần trở thành cơ sở hạ tầng toàn cầu, thì bản thân tổ chức thúc đẩy sự phát triển của nó nên có hình dạng như thế nào?

1. Tại sao EF phải 'chủ động thu nhỏ'?

Nói một cách thực tế, nếu giải thích loạt thay đổi này trong bối cảnh kinh doanh truyền thống, nó rất dễ khiến đa số người dùng hiểu lầm, bởi trong câu chuyện của các công ty công nghệ truyền thống, sa thải hầu như luôn đồng nghĩa với áp lực doanh thu, thu hẹp kinh doanh hoặc thất bại chiến lược.

Nhưng Ethereum Foundation không phải là một công ty thông thường.

Nó không có cổ đông theo nghĩa truyền thống, không lấy thị phần và lợi nhuận hàng quý làm mục tiêu, và cũng không thực sự sở hữu mạng lưới Ethereum. Theo một nghĩa nào đó, EF về bản chất gần giống như một người bảo vệ giao thức, với trách nhiệm chính là hỗ trợ nghiên cứu và phát triển giao thức cốt lõi, tài trợ cho hàng hóa công cộng, điều phối các nguồn lực hệ sinh thái, và bảo vệ những nguyên tắc không nên dễ dàng thỏa hiệp trong quá trình phát triển của Ethereum.

Điều này cũng khiến EF luôn phải đối mặt với một sự căng thẳng nội tại.

Một mặt, Ethereum cần ai đó đầu tư lâu dài vào nghiên cứu giao thức, nâng cấp tổ chức và xây dựng hàng hóa công cộng; mặt khác, nếu nghiên cứu, nguồn vốn, nhân tài và quyết định ngày càng tập trung trong nội bộ quỹ, thì bản thân EF sẽ trở thành nguồn rủi ro tập trung hóa lớn nhất của Ethereum.

Do đó, EF từ lâu đã tuân thủ một triết lý tổ chức 'làm ít hơn'. Theo giải thích của EF về triết lý này, một hệ sinh thái Ethereum lành mạnh không nên dựa vào một quỹ không ngừng mở rộng, mà nên được duy trì bởi nhiều tổ chức và cá nhân đóng góp độc lập. Vì vậy, thành công cuối cùng của quỹ nên được thể hiện ở sự suy giảm dần ảnh hưởng tương đối của nó, chứ không phải là tăng trưởng vô hạn.

Cách suy nghĩ này không phải là nhất thời. Trong chính sách ngân khố được công bố vào năm 2025, EF đã nêu rõ ý định thu hẹp dần phạm vi trách nhiệm, lên kế hoạch giảm chi tiêu hoạt động hàng năm trong vòng 5 năm tới, và cuối cùng tiến tới một mô hình quỹ dài hạn và bền vững hơn.

Cách đây vài tháng, chúng tôi cũng đã đề cập rằng kể từ năm 2025, EF thực sự đã trải qua một giai đoạn khá khó khăn. Lúc đó, EF từng nằm trong tâm bão dư luận, làn sóng chỉ trích từ cộng đồng nổi lên khắp nơi, thậm chí có người kêu gọi đưa ra một 'CEO thời chiến' để thúc đẩy thay đổi. Cuối cùng, một loạt các cuộc đấu đá nội bộ đã trở nên công khai, buộc phải có cuộc tái cấu trúc quyền lực lớn nhất kể từ khi thành lập EF: 

• Đầu năm, Giám đốc điều hành Aya Miyaguchi được thăng chức làm Chủ tịch, Vitalik Buterin cam kết tái cấu trúc ban lãnh đạo;
• Sau đó, Hsiao-Wei Wang và Tomasz K. Stańczak trở thành đồng Giám đốc điều hành;
• Đồng thời, cơ quan kể chuyện và tiếp thị mới Etherealize do cựu nghiên cứu viên Danny Ryan dẫn đầu được thành lập;
• EF cũng tái cấu trúc hội đồng quản trị, làm rõ định hướng giá trị của cypherpunk;
• Đến giữa năm, quỹ còn tái cấu trúc bộ phận nghiên cứu và phát triển, hợp nhất các nhóm và điều chỉnh nhân sự để đảm bảo ưu tiên cho các giao thức cốt lõi được tập trung;

Thực tế cho thấy, sau loạt đòn kết hợp này, khả năng thực thi của Ethereum đã cứng rắn hơn đáng kể - Ngày 7 tháng 5 năm 2025, bản nâng cấp Pectra chính thức được kích hoạt; Chưa đầy bảy tháng sau, vào ngày 3 tháng 12, Fusaka đã hạ cánh thành công lên mainnet. Trong bản tổng kết cuối năm sau đó, EF gọi năm 2025 là một trong những năm có năng suất cao nhất ở lớp giao thức của Ethereum. Hai lần nâng cấp lớn cũng đưa 'tăng tốc hard fork' - một chủ đề thường xuyên được thảo luận trước đây - từ mục tiêu đến gần hiện thực hơn (bài đọc mở rộng: 'Ethereum 2026: Giải thích lộ trình giao thức EF mới nhất, chính thức bước vào kỷ nguyên 'nâng cấp kỹ thuật'?').

Vì vậy, nhìn từ góc độ này, việc sa thải vào tháng 6 năm 2026 giống như lần đầu tiên chiến lược dài hạn này được thể hiện ra bên ngoài một cách trực quan nhất.

Sau khi điều chỉnh, công việc của EF được chia thành năm cụm chính: lớp giao thức, lớp truy cập, lớp người dùng, lớp cộng đồng, lớp thể chế, cùng với các nhóm vận hành, quản lý và hỗ trợ liên quan. EF giải thích rằng việc cắt giảm khoảng 20% nhân viên là để tập trung tổ chức và nguồn lực vào 'những công việc chỉ EF mới có thể và phải hoàn thành'.

Đây cũng là lúc một tổ chức đang chủ động thu hẹp ranh giới của mình. Vậy, một số việc trong số đó sẽ được chuyển giao cho ai làm?

2. Làm thế nào để nhìn nhận Ethlabs và Ethereum Institutional?

Nếu phải đưa ra một phép so sánh hình tượng, tôi hiểu rằng sự thay đổi này bề ngoài hơi giống 'ba nhà chia Tấn': Nhân tài, nghiên cứu và chức năng thể chế vốn tập trung trong nội bộ EF bắt đầu phân tán sang các tổ chức khác nhau.

Nhưng xét từ mối quan hệ thực tế, nó gần giống với việc tách chức năng hơn là phân chia quyền lực. Nghĩa là, EF, Ethlabs và Ethereum Institutional không có mối quan hệ công ty mẹ-con hay cấp trên-cấp dưới trong hệ thống công ty truyền thống. Chúng giống như ba nút thắt có định vị khác nhau, kết nối với nhau trong mạng lưới quản trị Ethereum.

Đầu tiên là Ethlabs.

Mặc dù nó được thành lập bởi năm cựu nhà nghiên cứu của Ethereum Foundation một ngày trước khi EF công bố kế hoạch sa thải - các thành viên sáng lập bao gồm Ansgar Dietrichs, Barnabé Monnot, Caspar Schwarz-Schilling, Josh Rudolf và Julian Ma, và họ thực sự là những nhân vật nặng ký trước đây đã từng tham gia nghiên cứu trong các lĩnh vực như tính cuối cùng (finality), khả năng mở rộng, khả dụng dữ liệu, máy ảo và kinh tế học giao thức của Ethereum.

Nhưng Ethlabs xác định rõ ràng mình là một phòng thí nghiệm nghiên cứu và phát triển phi lợi nhuận độc lập phục vụ Ethereum và ETH. Sứ mệnh của nó chỉ vỏn vẹn một câu: 'Biến Ethereum thành lớp thanh toán cho nền kinh tế toàn cầu'.

Trong câu chuyện của Ethlabs, Ethereum không chỉ là một blockchain để phát hành token và chạy ứng dụng, mà còn phải trở thành cơ sở hạ tầng thanh toán trung lập được sử dụng chung bởi tài sản kỹ thuật số, stablecoin, thị trường on-chain, các tổ chức và AI Agent.

Sứ mệnh này quyết định sự khác biệt chính giữa Ethlabs và EF:

• Nhiệm vụ cốt lõi của EF là đảm bảo Ethereum không hy sinh khả năng chống kiểm duyệt, quyền riêng tư và quyền tự chủ của người dùng vì mục đích áp dụng ngắn hạn và lợi ích thương mại. Tài liệu tổ chức chính thức của nó thậm chí còn viết rõ rằng trách nhiệm của nhóm giao thức không phải là làm cho Ethereum dễ tiếp thị hơn, cũng không phải biến nó thành một đường ray tài chính do các trung gian kiểm soát.
• Ethlabs thì khác. Nó có thể thảo luận về tăng trưởng, về việc nắm bắt giá trị của ETH, về nhu cầu thể chế và sự áp dụng trong thế giới thực một cách rõ ràng hơn;

Nói cách khác, nó đặt mình ở giữa hai thế giới. Một bên là ví, ứng dụng, Layer 2, nhóm cơ sở hạ tầng, tổ chức và người dùng thực; bên kia là giao thức cốt lõi của Ethereum, các nhà nghiên cứu và nhà phát triển cốt lõi, chủ động chuyển đổi nhu cầu thực tế của bên trước thành nghiên cứu giao thức, tiêu chuẩn chung, cơ sở hạ tầng và các sản phẩm có thể thực sự triển khai.

Điều này cũng giúp chúng ta hiểu rõ hơn về định vị của Ethereum Institutional. Nếu Ethlabs đảm nhận phần 'chuyển đổi từ nghiên cứu sang tăng trưởng' sau khi EF buông tay, thì Ethereum Institutional đảm nhận phần 'quảng bá thương mại và tuân thủ' mà trước đây EF đã gánh vác.

Nói thẳng ra, tổ chức phi lợi nhuận này trực tiếp tiếp quản công việc hợp tác thể chế mà nhóm phát triển thị trường của EF đã thực hiện trong hơn một năm, tự định vị mình như một 'cánh cửa trước trung lập' cho các tổ chức truyền thống bước vào hệ sinh thái Ethereum, nhằm trả lời câu hỏi mà Ethereum từ lâu không thể trả lời: Khi một ngân hàng hoặc công ty quản lý tài sản muốn triển khai sản phẩm trên Ethereum, họ thực sự nên tìm đến ai?

Câu hỏi này ngày càng trở nên cấp bách trong vài năm qua.

Như chúng ta đã biết, các hệ sinh thái như Solana có các quỹ, đội ngũ phát triển kinh doanh và cửa sổ hợp tác thể chế rõ ràng hơn. Nhờ các đội ngũ kinh doanh được trả lương cao và cực kỳ hung hăng, chúng liên tục mở rộng lãnh thổ trong các tổ chức tài ch