5000万美元融资点燃空投预期，Variational成为Perp DEX新焦点

Asher

Odaily资深作者

@Asher_0210

2026-05-21 02:00

Bài viết này có khoảng 2398 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 4 phút

Variational尚未公布TGE日期，预测市场的答案偏向今年Q4。

Tóm tắt AI

Mở rộng

核心观点：永续合约DEX项目Variational完成5000万美元A轮融资，其零手续费模型及独特的积分体系引发市场关注；项目尚未发币，社区预计TGE在2026年Q3至Q4。
关键要素：
1. Variational获得由Dragonfly Capital领投，Bain Capital Crypto与Coinbase Ventures参投的5000万美元A轮融资；受此消息影响，其盘前FDV一度触及6.9亿美元。
2. 项目核心产品为部署在Arbitrum上的Perp DEX“Omni”，零交易手续费，通过“经纪式”模式连接多源流动性（包括传统做市商与加密交易所）。
3. 近一个月交易量超160亿美元，未平仓合约量超8亿美元，在Perp DEX中排名第四，且是前五中唯一未发币的项目。
4. 积分计划于2025年12月17日启动，代币供应约50%分配社区，积分奖励偏向有机交易质量，包括等级加成、邀请机制及历史交易加成。
5. 官方文档显示积分发放最晚至2026年Q3末，预期TGE在2026年Q3-Q4；Polymarket预测12月31日前发币概率为78%。

Original: Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Author: Asher (@Asher_0210)

Một tin tức gây quỹ đã khiến Perp DEX Variational trở thành tâm điểm thảo luận trong cộng đồng airdrop.

Tối qua, Variational thông báo hoàn thành vòng gọi vốn Series A trị giá 50 triệu USD, do Dragonfly Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Bain Capital Crypto và Coinbase Ventures. Tin tức này đã đẩy giá pre-market của Variational tăng hơn 36% trong thời gian ngắn, chạm mức 6,9 USD (FDV tương ứng 690 triệu USD), hiện đã hạ nhiệt, tạm thời ở mức 6,1 USD (FDV tương ứng 610 triệu USD).

Biểu đồ giá pre-market của Variational

Ngoài ra, trên nền tảng dự đoán predict.fun, xác suất cho sự kiện "FDV của Variational vượt 500 triệu USD sau một ngày giao dịch" đã tăng lên 57%; xác suất cho sự kiện "FDV của Variational vượt 1 tỷ USD sau một ngày giao dịch" tăng lên 27%.

Sự kiện dự đoán "FDV của Variational sau một ngày giao dịch" trên predict.fun

Tiếp theo, Odaily Planet Daily sẽ giới thiệu về Variational, quy tắc kiếm điểm từ giao dịch và thời điểm TGE.

Variational: Perp DEX không phí giao dịch triển khai trên Arbitrum

Variational là một nền tảng Perp DEX được triển khai trên Arbitrum, có trụ sở chính tại Quần đảo Cayman, với sản phẩm cốt lõi là Omni. Nói một cách đơn giản, người dùng có thể giao dịch các tài sản tiền điện tử chính thống như BTC, ETH, SOL trên Variational, cũng như giao dịch các thị trường hợp đồng vĩnh viễn đa dạng hơn như tài sản tail, cổ phiếu, hàng hóa, chỉ số biến động, v.v.

So với hầu hết các Perp DEX khác, đặc điểm trực quan nhất của Variational là không tính phí giao dịch. Khi người dùng giao dịch trên Omni, nền tảng không thu phí giao dịch thông thường, chi phí chính đến từ spread, trượt giá, phí funding cũng như phí nạp/rút.

Ngoài ra, thiết kế cơ bản của Variational cũng khác biệt so với các Perp DEX truyền thống. Nó không chỉ đơn thuần dựa vào việc khớp lệnh nội bộ hoặc một pool thanh khoản duy nhất để xử lý giao dịch, mà kết nối nhiều nguồn thanh khoản thông qua mô hình "kiểu môi giới", bao gồm các nhà tạo lập thị trường tài chính truyền thống, các bên tạo lập thị trường native crypto và các sàn giao dịch chính thống, nhằm giải quyết vấn đề "khởi động thanh khoản" trên chuỗi.

Theo dữ liệu từ DefiLlama, khối lượng giao dịch của Variational trong tháng qua đã vượt quá 16 tỷ USD, với khối lượng hợp đồng mở (OI) hiện tại vượt 800 triệu USD, xếp thứ tư trong số các Perp DEX. Đáng chú ý, trong số 5 Perp DEX hàng đầu về khối lượng hợp đồng mở, Variational là nền tảng duy nhất chưa phát hành token.

Bảng xếp hạng quy mô hợp đồng mở của Perp DEX

Kiếm điểm từ giao dịch, chi tiết quy tắc của Variational

Đối với người dùng thông thường, cách tham gia trực tiếp nhất hiện nay vẫn là kiếm điểm thông qua giao dịch.

Variational chính thức ra mắt chương trình điểm thưởng Omni vào ngày 17 tháng 12 năm 2025, và ngay khi ra mắt đã truy trả 3 triệu điểm cho người dùng giao dịch trong lịch sử, phạm vi thống kê bao gồm các hoạt động cho đến ngày 11 tháng 12 năm 2025. Sau đó, điểm sẽ được phân phối vào lúc 00:00 UTC thứ Sáu hàng tuần, thống kê hoạt động trên nền tảng của chu kỳ trước đó cho đến 00:00 UTC thứ Năm.

Ngoài ra, theo nội dung tài liệu, dự án cam kết phân bổ khoảng 50% nguồn cung token cho cộng đồng (thông qua nhiều cơ chế như điểm thưởng, chia sẻ doanh thu, chứ không chỉ đơn thuần là airdrop), đồng thời có kế hoạch sử dụng ít nhất 30% doanh thu giao thức để mua lại và đốt token VAR.

Cốt lõi của hệ thống điểm Variational không phức tạp: giao dịch càng tích cực, càng có nhiều cơ hội nhận được nhiều điểm hơn. Tuy nhiên, Variational không chỉ đơn giản phát điểm dựa trên khối lượng giao dịch, mà còn kết hợp các yếu tố thiên về chất lượng giao dịch, cụ thể bao gồm:

Điểm liên quan trực tiếp đến hoạt động giao dịch của người dùng: Trang phần thưởng của nền tảng cho thấy chương trình điểm nhằm thưởng cho người dùng giao thức, người dùng có thể nhận điểm thông qua các hoạt động trên nền tảng. Bên phát hành cũng bảo lưu quyền điều chỉnh điểm và xử lý các hành vi phi hữu cơ, điều này có nghĩa là các hành vi rửa điểm vô nghĩa, kiếm điểm chênh lệch rõ ràng có thể bị cắt giảm hoặc loại trừ sau này;
Người dùng sớm được thưởng thêm: Các tài khoản đã giao dịch trước khi chương trình điểm ra mắt sẽ được hưởng thêm 10% điểm khi nhận điểm trong tương lai;
Giới thiệu hệ thống Reward Tiers: Tổng khối lượng giao dịch của người dùng trong 30 ngày qua sẽ ảnh hưởng đến cấp độ, được tính bằng khối lượng giao dịch cá nhân cộng với 0,2 lần khối lượng giao dịch từ giới thiệu. Các cấp độ khác nhau tương ứng với phần thưởng điểm khác nhau: Iron là 0%, Bronze là 0,5%, Silver là 1%, Gold là 2%, Platinum là 3%, Diamond là 4%, Infinity là 5%. Trong đó, Bronze yêu cầu Total Volume trong 30 ngày qua đạt 1 triệu USD, Silver là 5 triệu USD, Gold là 25 triệu USD, Platinum là 100 triệu USD, Diamond là 750 triệu USD, Infinity là 2,5 tỷ USD;
Giới thiệu cũng mang lại điểm và lợi nhuận USDC: Người giới thiệu có thể nhận được 5% spread mà người được giới thiệu trả dưới dạng thưởng USDC, đồng thời mỗi khi người được giới thiệu nhận được 10 điểm, người giới thiệu nhận được 1 điểm.

Từ các quy tắc, có thể thấy thiết kế điểm của Variational thiên về giao dịch hữu cơ hơn là chỉ rửa khối lượng. Đối với người dùng airdrop, trọng tâm không chỉ là hoàn thành một giao dịch, mà còn phải cân nhắc xem tần suất giao dịch, hiệu quả sử dụng vốn, rủi ro nắm giữ và chi phí điểm của bản thân có phù hợp hay không.

Khi nào Variational thực hiện TGE?

Hiện tại, Variational vẫn chưa công bố ngày TGE chính xác cho token VAR. Tuy nhiên, theo thông tin được tiết lộ trong tài liệu chính thức, việc phân phối điểm sẽ kéo dài đến hết quý 3 năm 2026. Do đó, cộng đồng thường dự đoán thời điểm TGE sẽ rơi vào quý 3 hoặc quý 4 năm nay.

Nguồn dữ liệu: Tài liệu chính thức của Variational

Ngoài ra, định giá từ thị trường dự đoán nghiêng về quý 4. Dữ liệu từ Polymarket cho thấy, xác suất cho sự kiện "Variational sẽ phát hành token trước ngày 30 tháng 9 năm nay" chỉ là 26%, trong khi xác suất cho sự kiện "Variational sẽ phát hành token trước ngày 31 tháng 12 năm nay" là 78%.