Sau làn sóng phản lộ, khi nào năm Perp DEX khác sẽ TGE?

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Asher (@Asher_ 0210)

Gần đây, sau khi một số dự án nổi bật trong lĩnh vực Perp DEX tiến hành TGE, kỳ vọng "săn airdrop" trên thị trường đang nhanh chóng nguội lạnh. Các dự án như Backpack, edgeX trước đó đã thúc đẩy khối lượng giao dịch bằng cách kể câu chuyện huy động vốn, sự ủng hộ của KOL và cơ chế điểm số, nhưng lại kết thúc giai đoạn ra mắt với những quy tắc mơ hồ, chống Sybil khắt khe và tranh cãi về phân bổ, khiến người dùng phổ thông cuối cùng trở thành người gánh chịu chi phí. Những "mỏ vàng" một thời, đang dần biến thành sự tồn tại với vốn huy động cao, sức nóng cao, nhưng cũng đầy bất ổn.

Vậy, đối với các dự án Perp DEX chưa tiến hành TGE, rốt cuộc khi nào sẽ phát hành token? Dưới đây, Odaily tổng hợp thông tin cho mọi người.

Variational: Chưa có thời gian TGE chính thức, kỳ vọng phát hành token phổ biến trên thị trường có thể vào Q3 đến Q4 năm nay

Variational là một Perp DEX sáng tạo trên Arbitrum, sử dụng mô hình chênh lệch giá P2P độc đáo. Khác với các nền tảng truyền thống chủ yếu dựa vào phí giao dịch, Variational thông qua ứng dụng Omni cho phép người dùng giao dịch hàng trăm thị trường với phí giao dịch bằng 0 (chỉ thu một khoản phí nạp/rút nhỏ), bao gồm tiền điện tử chính, tài sản dài đuôi và cả chỉ số RWA, biến động. Tính đến nay, tổng khối lượng giao dịch đã vượt 106 tỷ USD, ngoài ra Open Interest (OI) là 678 triệu USD, đứng đầu trong số các dự án Perp DEX chưa phát hành token, khối lượng giao dịch hàng ngày thường ở mức 400 đến 600 triệu USD.

Ngày 18 tháng 12 năm 2025, Variational chính thức ra mắt Chương trình Loyalty Omni (Chương trình điểm trung thành), và phân phối một lần 3 triệu điểm cho người dùng giao dịch lịch sử. Sau đó, mỗi thứ Sáu lúc 00:00 UTC sẽ phân phối điểm của tuần trước (snapshot kết thúc lúc 00:00 thứ Năm), mỗi tuần phân phối khoảng 150.000 điểm, tổng cung điểm dự kiến khoảng 9-10 triệu.

Điểm số chủ yếu được tính dựa trên hoạt động giao dịch, trọng số tương quan thuận với đóng góp chênh lệch giá, thời gian nắm giữ, khối lượng giao dịch; đồng thời giới thiệu hệ thống Tier, cung cấp boost điểm và ưu đãi phí dựa trên khối lượng hiệu quả trong 30 ngày qua (khối lượng cá nhân + 0.2 × khối lượng mời). Ngoài ra, thông qua cơ chế mời, cứ mỗi 10 điểm mời, người dùng nhận thêm 1 điểm. Người tham gia sớm còn có thêm 10% điểm vĩnh viễn, thiết kế tổng thể thiên về giao dịch hữu cơ hơn là chỉ chạy volume.

Theo phản hồi từ thành viên cộng đồng, mặc dù Variational không có ngày chính xác chính thức về TGE, nhưng cộng đồng và Polymarket phổ biến kỳ vọng vào Q3 đến Q4 năm nay (vì tài liệu chính thức nói rằng chương trình điểm sẽ kết thúc muộn nhất vào ngày 30 tháng 9). Ngoài ra, theo nội dung tài liệu, dự án cam kết phân bổ khoảng 50% nguồn cung token cho cộng đồng (thông qua nhiều cơ chế như điểm số, chia sẻ doanh thu, chứ không chỉ airdrop đơn thuần), đồng thời lên kế hoạch sử dụng ít nhất 30% doanh thu giao thức để mua lại và đốt token VAR, cơ chế quản trị và nắm bắt giá trị tương đối rõ ràng.

Nguồn ảnh: Tài liệu chính thức của Variational

GRVT: Thời gian TGE đã bị hoãn từ Q1 đến cuối tháng 6, tỷ lệ phân bổ tổng airdrop tăng từ 22% lên 28%

GRVT là một Perp DEX lai dựa trên zkSync Validium, sử dụng kiến trúc ZK Appchain ưu tiên quyền riêng tư, cung cấp trải nghiệm giao dịch gần như cấp độ CEX trong khi vẫn đảm bảo tính tự lưu ký an toàn của DEX. Hiện tại, Open Interest (OI) của nền tảng khoảng 487 triệu USD, khối lượng giao dịch 30 ngày gần đây gần 41 tỷ USD.

Về cơ chế khuyến khích, GRVT đã khởi động Rewards Season 2.0 vào tháng 10 năm 2025, thống nhất hệ thống điểm Grvt Points. Điểm được phân phối hàng tuần (thanh toán vào thứ Ba), xây dựng pool động dựa trên khối lượng giao dịch và phân bổ theo tỷ lệ đóng góp của người dùng. Theo kế hoạch ban đầu, dự án dự định hoàn thành TGE vào Q1 năm 2026. Tuy nhiên, vào ngày 12 tháng 3 năm 2026, chính thức thông báo điều chỉnh dòng thời gian, hoãn TGE đến cuối tháng 6 năm nay, tức là ngay sau khi Season 2 kết thúc.

Đáng chú ý, sự trì hoãn này đi kèm với một đợt tăng cường khuyến khích rõ ràng: Tỷ lệ phân bổ tổng cộng cho cộng đồng và airdrop đã tăng từ 22% lên 28%, trong đó tỷ trọng của Season 2 được điều chỉnh từ 12% lên 18%, tổng nguồn cung vẫn giữ nguyên ở mức 1 tỷ token GRVT.

Ngoài ra, chính thức đã củng cố thêm câu chuyện nắm bắt giá trị token, nói rõ rằng 100% thặng dư kinh tế của nền tảng cuối cùng sẽ quay trở lại với người nắm giữ GRVT: một phần dùng để tái đầu tư vào hệ sinh thái, phần khác thông qua mua lại có hệ thống để hỗ trợ giá trị, tổng thể nhấn mạnh logic phân phối "pay you back".

Có thể do thị trường Q1 ảm đạm, và các dự án TGE "chống airdrop" nghiêm trọng. Nhìn chung, phản hồi của cộng đồng đối với việc hoãn TGE lần này của GRVT tương đối phân hóa nhưng không quá gay gắt. Một số người dùng cho rằng, việc trì hoãn để đổi lấy phân bổ cộng đồng cao hơn và sự chuẩn bị sản phẩm đầy đủ hơn là một điều chỉnh có thể chấp nhận được, giai đoạn hiện tại vẫn có không gian tích lũy điểm nhất định. Nhưng đồng thời, nhiều người dùng cũng đề cập rằng, từ kỳ vọng ban đầu là Q1 bị hoãn đến giữa năm, thời gian kéo dài hơn, càng là một sự bất đắc dĩ và chấp nhận thụ động, chỉ có thể hạ thấp kỳ vọng và giảm hao mòn giao dịch.

StandX: Perp DEX được xây dựng bởi đội ngũ OG từ Binance, kỳ vọng phát hành token phổ biến trên thị trường có thể vào nửa cuối năm nay

StandX là một dự án tài chính phi tập trung được thành lập bởi các thành viên cốt cốt của đội ngũ hợp đồng tương lai Binance trước đây, trọng tâm cốt lõi là sự kết hợp giữa stablecoin tổng hợp và Perp DEX.

• Bối cảnh sáng lập: Đội ngũ cốt lõi bao gồm cựu trưởng nhóm hợp đồng Binance Aaron Gong và cựu giám đốc hợp đồng Binance Justin, hai người sau khi rời Binance vào năm 2024, đã chọn khởi nghiệp trong lĩnh vực mới nổi trên chuỗi;
• Định vị dự án: StandX nhằm mục đích kết hợp cơ chế stablecoin tổng hợp kiểu Ethena với mô hình giao dịch hợp đồng phi tập trung kiểu Hyperliquid, hình thành một hệ sinh thái tài chính hoàn chỉnh;
• Mục tiêu tầm nhìn: Đội ngũ cho rằng stablecoin và hợp đồng phi tập trung là hai lĩnh vực then chốt trong ngành blockchain, StandX hy vọng thông qua thiết kế sáng tạo, kết hợp cả hai, cung cấp cho người dùng giải pháp giao dịch và lưu trữ giá trị ổn định hiệu quả, an toàn, minh bạch.

Ngày 10 tháng 12 năm 2025, StandX đã đăng bài trên nền tảng X thông báo sự kiện điểm giao dịch đã chính thức ra mắt trên mainnet, khối lượng giao dịch ngày đầu tiên vượt 81 triệu USD. Người dùng có thể tích lũy điểm bằng cách nạp stablecoin DUSD vào Perps Wallet hoặc Vaults, tích cực tham gia giao dịch (Trading Points), cung cấp thanh khoản lệnh giới hạn (Maker Points), check-in hàng ngày, giới thiệu mời bạn bè.

Cho đến nay, chính thức vẫn chưa công bố ngày TGE chính xác, nhưng cộng đồng phổ biến kỳ vọng sẽ tiến hành TGE vào nửa cuối năm nay.

Extended: Gã khổng lồ trong hệ sinh thái Starknet, kỳ vọng phát hành token phổ biến trên thị trường có thể vào nửa đầu năm nay

Extended là một Perp DEX trên mạng Starknet, được xây dựng bởi đội ngũ cựu Revolut, sử dụng kiến trúc CLOB lai để đạt được tính tự lưu ký an toàn và trải nghiệm giao dịch cấp độ CEX. Dự án đã hoàn thành việc di chuyển từ StarkEx sang mainnet Starknet vào tháng 8 năm 2025, hiện là ứng dụng xếp hạng TVL số 1 trong hệ sinh thái Starknet, tạm báo cáo 176 triệu USD.

Chương trình điểm Season 1 của Extended đã được khởi động vào ngày 29 tháng 4 năm 2025, mỗi thứ Ba lúc 00:00 UTC phân phối tối đa 1.2 triệu điểm (phân bổ theo tỷ lệ đóng góp dựa trên hoạt động giao dịch, cung cấp thanh khoản/Vaults và chương trình giới thiệu/liên minh). Logic điểm là merit-weighted (theo trọng số giá trị), có thể điều chỉnh hàng tuần, và đã phân phối trước 4.3 triệu điểm cho người tham gia sớm (tháng 2 và tháng 4 năm 2025). Việc kiếm điểm bao gồm giao dịch hữu cơ, LP và mời, không cần nhận thủ công, nền tảng nhấn mạnh cơ chế chống wash trading. Hiện tại Season 1 vẫn đang tiếp tục chạy, chưa công bố ngày kết thúc hoặc kế hoạch Season 2. 

Extended chính thức chưa công bố thời gian TGE chính xác, nhưng cộng đồng phổ biến kỳ vọng vào nửa đầu năm 2026. Ngoài ra, bài viết " Extended : The Perp DEX Built for Traders " được thảo luận sôi nổi trong cộng đồng tiếng Anh và thường được sử dụng để chia sẻ và trích dẫn, có đề cập đến tỷ lệ token airdrop là 30%, nhưng cho đến nay chính thức vẫn chưa đưa ra câu trả lời rõ ràng.

Pacifica: Perp DEX trong hệ sinh thái Solana, kỳ vọng phát hành token phổ biến trên thị trường có thể vào Q3 trở đi

Pacifica là một Perp DEX lai trong hệ sinh