Kiếm tiền từ chiến tranh Mỹ-Iran, không chỉ có thị trường dự đoán

Tác giả: Eric, Foresight News

Cuối tháng 2 năm 2025, tình hình Trung Đông đột nhiên căng thẳng. Mỹ và Israel tiến hành cuộc không kích quy mô lớn vào Iran, gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu.

Trong một ngày cuối tuần đầy bất ổn, khi thị trường tài chính truyền thống đóng cửa và các nhà giao dịch Phố Wall chỉ có thể lo lắng chờ đợi phiên mở cửa thứ Hai, một làn sóng nhà đầu tư khác lại giao dịch điên cuồng trên các nền tảng on-chain.

Họ không phải đang giao dịch tiền điện tử, mà là đang giao dịch vàng, dầu thô, bạc.

Các thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi chứng kiến khối lượng giao dịch bùng nổ do các hợp đồng liên quan đến chiến tranh, trở thành tâm điểm của thị trường. Nhưng ở một góc khác, các perp DEX bao gồm Hyperliquid cũng "kiếm lợi từ chiến tranh": khối lượng giao dịch hợp đồng hàng hóa trên nền tảng tăng vọt, các sản phẩm phái sinh on-chain cho tài sản truyền thống như vàng, dầu thô, bạc đã chứng kiến sự bùng nổ thanh khoản chưa từng có.

Lợi nhuận chiến tranh của thị trường dự đoán

Trước khi đi sâu vào perp DEX, cần thiết phải xem lại hiệu suất của thị trường dự đoán trong cuộc khủng hoảng địa chính trị này. Rốt cuộc, chính dữ liệu ấn tượng từ Polymarket và Kalshi đã khiến mọi người lần đầu tiên cảm nhận chân thực rằng thời đại "có thể đặt cược mọi thứ" đã đến.

Theo dữ liệu từ Dune Analytics, tính đến tuần ngày 1 tháng 3 năm 2025, số tiền mà các nhà giao dịch đặt cược vào các vấn đề địa chính trị trên Polymarket lên tới 425.4 triệu USD, vượt xa con số 163.9 triệu USD của tuần trước đó. Khối lượng giao dịch toàn nền tảng đạt kỷ lục 2.4 tỷ USD, tăng mạnh so với 1.8 tỷ USD của tuần trước. Kalshi cũng thể hiện tốt, hợp đồng "Liệu Khamenei có từ chức không" của họ thu hút khối lượng giao dịch hơn 54.5 triệu USD.

Đằng sau những con số này là sự kích thích mạnh mẽ từ một sự kiện toàn cầu như chiến tranh đối với mong muốn giao dịch của người dùng nền tảng. Khi tên lửa xé toạc bầu trời đêm Tehran, khi Trump tuyên bố trên mạng xã hội rằng "Khamenei đã chết", đường cong giá của thị trường dự đoán phản ánh "sự thật" nhanh hơn bất kỳ thông cáo báo chí nào.

Tuy nhiên, cần làm rõ rằng "kiếm lợi từ chiến tranh" ở đây không mang nghĩa tiêu cực. Thị trường dự đoán cung cấp một cách thức chưa từng có để mọi người thể hiện đánh giá của họ về các sự kiện lớn bằng tiền thật. Như CEO Kalshi Tarek Mansour đã nói, bản chất của các nền tảng này là "định giá sự không chắc chắn", và chiến tranh chỉ đẩy nhu cầu định giá này đến cực điểm.

"Ngày thứ Bảy điên cuồng" trên Hyperliquid

Thị trường dự đoán chắc chắn là nhân vật trong lĩnh vực Web3 hưởng lợi trực tiếp từ chiến tranh, nhưng một phân khúc hơi "lỗi thời" khác cũng đã mở ra cánh cửa thế giới mới nhờ cuộc xung đột này.

Ngày 1 tháng 3, ngày thứ hai sau khi chiến tranh Mỹ-Iran chính thức nổ ra, phía Iran vào buổi sáng hôm đó thừa nhận Lãnh tụ Tối cao Khamenei đã thiệt mạng trong chiến tranh. Cùng ngày, thị trường tiền điện tử phục hồi nhanh chóng sau một đợt giảm ngắn, biên độ dao động trong ngày của Bitcoin hơi vượt quá 7%, phản ứng không quá mạnh mẽ.

Nhân dịp cuối tuần, sự chú ý của hầu hết mọi người vẫn tập trung vào tiền điện tử, vì trong mắt họ, tiền điện tử là "hàng hóa" duy nhất có thể giao dịch không hạn chế vào cuối tuần, nhưng thực tế đã không còn như vậy.

Bloomberg đưa tin vào ngày 1 tháng 3 rằng, vào ngày thứ Bảy đầu tiên của chiến tranh, giá hợp đồng vĩnh viễn dầu trên Hyperliquid tăng khoảng 5% lên 70.6 USD/thùng, trong khi giá hợp đồng vĩnh viễn vàng và bạc lần lượt tăng khoảng 1.3% và 2% lên 5323 USD/ounce và 94.9 USD/ounce. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai bạc trong 24 giờ vượt quá 227 triệu USD, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vàng là khoảng 173 triệu USD.

Thị trường hợp đồng vĩnh viễn vàng, bạc, dầu thô đã được ra mắt trên thị trường HIP-3 lớn nhất của Hyperliquid, trade.xyz, vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026. Ngoài ra, ngày 28 tháng 2 không phải là đỉnh khối lượng giao dịch hàng ngày. Vào ngày 29 tháng 1, khi bạc lập kỷ lục mới ở mức 120 USD/ounce, khối lượng giao dịch hàng ngày của hợp đồng bạc trên Hyperliquid vượt quá 1.2 tỷ USD, và con số này đã được nâng lên hơn 3.5 tỷ USD vào ngày 5 tháng 2, chiếm 68% tổng khối lượng giao dịch thị trường RWA HIP-3 trong ngày đó.

Dầu thô, lần đầu tiên xuất hiện trên thị trường on-chain, cũng thể hiện xuất sắc.

Trước khi xung đột bùng nổ, khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình của hợp đồng dầu trên Hyperliquid chỉ vào khoảng 20 triệu USD. Sau khi chiến tranh nổ ra, cùng với việc giá dầu liên tục tăng, khối lượng giao dịch hàng ngày của hợp đồng dầu trên Hyperliquid nhanh chóng vượt mốc 100 triệu USD. Vào ngày 9 tháng 3, con số này thậm chí đạt gần 2 tỷ USD, chỉ thấp hơn khối lượng giao dịch hợp đồng Bitcoin trên nền tảng và vượt xa Ethereum.

Theo dữ liệu từ Flowscan, vào ngày 8 tháng 3, khối lượng giao dịch của thị trường HIP-3 Hyperliquid vượt quá 880 triệu USD, lập kỷ lục khối lượng giao dịch cuối tuần cao nhất mọi thời đại. Chỉ một tuần sau, con số này lại được nâng lên gần 966 triệu USD.

Thanh khoản dồi dào vào cuối tuần không chỉ cung cấp cho các nhà đầu tư một nơi "tiền không bao giờ ngủ", mà còn mang lại cơ chế định giá tốt hơn cho thị trường tài chính truyền thống. Đối tác quản lý của Arete.xyz đã nói trên X rằng, đây là lần đầu tiên một nền tảng phi tập trung đạt được khám phá giá cho tài sản truyền thống.

Nếu tiếp tục phát triển, các nhà giao dịch sẽ không cần phải vội vàng sau khi thị trường mở cửa vào thứ Hai. Có lẽ họ đã hoàn thành giao dịch trên Hyperliquid vào cuối tuần, hoặc có lẽ giá mở cửa rất công bằng, không có nhiều cơ hội chênh lệch giá.

Tất nhiên, không chỉ các nền tảng on-chain mới nhắm vào miếng mồi béo bở này.

Ai đang nhìn chằm chằm?

Các sàn giao dịch lớn cũng đã sớm đánh hơi thấy cơ hội kinh doanh.

Các sàn giao dịch quen thuộc như Binance, OKX, Bitget,... đều đã sớm niêm yết tài sản được token hóa RWA. OKX đã niêm yết hợp đồng vĩnh viễn vàng từ tháng 5 năm ngoái, trong khi Binance và Bitget là vào tháng 12 năm ngoái.

Trước đây, các sàn giao dịch có thể không quan tâm đến những tài sản này vì biến động không lớn, tính chất "đầu tư" lớn hơn tính chất "giao dịch", không đáng để ý. Nhưng với việc Trump bắt sống Maduro và sau đó xử tử Khamenei, biên độ biến động của các tài sản hàng hóa như vàng, bạc, dầu thô có thể sánh ngang với các altcoin trước đây, trong khi các altcoin bây giờ đã nằm im chờ chết.

Tiền điện tử không thể cứu vãn, thị trường tài chính truyền thống lại ăn mừng hàng ngày, ai nhìn thấy cũng phải ghen tị. Các sàn giao dịch tiền điện tử vốn dĩ không có giờ đóng cửa, thị trường tài sản hàng hóa được niêm yết cũng không có bất kỳ thanh toán giao hàng nào, cũng giống như altcoin, đều là giao dịch "không khí", thêm một cái cũng không sao.

Không chỉ các sàn giao dịch tiền điện tử, những ngôi đền của tài sản chất lượng toàn cầu: Nasdaq và NYSE cũng không muốn từ bỏ quyền định giá hàng hóa.

Từ năm ngoái, cặp đôi đối thủ Nasdaq và NYSE đã bắt đầu thăm dò thị trường, không chỉ nghiên cứu token hóa chứng khoán, mà còn muốn hỗ trợ giao dịch 7x24. Nhưng rõ ràng, các tổ chức truyền thống muốn thực hiện bước đi này không dễ dàng. Nếu muốn thay đổi các quy tắc đã tồn tại hàng trăm năm, cả thượng nguồn và hạ nguồn đều phải thay đổi đồng bộ: Ai sẽ là nhà tạo lập thị trường? Ai sẽ thanh toán bù trừ? Có thể thực hiện T+0 không? Đây đều là những vấn đề đặt trên bàn.

Các chi tiết cụ thể hiện vẫn đang được giấu dưới bàn bài. Nhưng ngay trong tháng này, Nasdaq thông báo hợp tác với xStocks, công ty con của sàn giao dịch tiền điện tử bản địa Mỹ Kraken, trong khi ICE, công ty mẹ của NYSE, chính thức công bố đầu tư vào OKX với định giá 25 tỷ USD. Rõ ràng, họ không muốn nhường lại lãnh thổ mà họ đã gây dựng cho người khác, mũi tên đã trên dây cung, chỉ chờ lệnh phóng.

Cuối tuần thứ hai của tháng 3, Bloomberg một lần nữa đưa tin về dữ liệu giao dịch hàng hóa của Hyperliquid. Việc được báo cáo liên tục hai lần trong thời gian ngắn khiến nhiều người nhạy cảm cảm nhận được sự thay đổi: một nền tảng kiếm tiền dựa trên dữ liệu và thông tin bắt đầu quan tâm đến các sàn giao dịch on-chain và lấy giá giao dịch hàng hóa trên đó làm tham chiếu. Nhưng điều này cũng đặt ra một câu hỏi khác: Tại sao các sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu thức dậy sớm nhưng lại không thu hút được sự chú ý cao như Hyperliquid?

Lấy hợp đồng vĩnh viễn bạc làm ví dụ, vào ngày 9 tháng 3, khối lượng giao dịch hợp đồng XAGUSDT trên Binance là 6.464 tỷ USD, trong khi trên Hyperliquid là hơn 3.5 tỷ USD. Mặc dù chỉ xét về con số, khối lượng giao dịch của Hyperliquid trên thị trường đơn lẻ này chỉ bằng 54% so với Binance, nhưng người dùng Binance đã vượt quá 300 triệu, trong khi tổng số người dùng Hyperliquid chỉ gần 1.7 triệu.

Kẻ thắng cuốn chiếu

Theo dữ liệu thống kê từ nhà nghiên cứu tài sản tiền điện tử ASXN, tổng khối lượng giao dịch của Hyperliquid vượt quá 8 nghìn tỷ USD (các dữ liệu thống kê khác cho thấy là 4 nghìn tỷ, có thể ASXN đã tính lặp lại khối lượng của cả hai bên giao dịch), trong đó các tài khoản có khối lượng giao dịch trên 1 tỷ USD chiếm 76% tổng khối lượng giao dịch, các tài khoản có khối lượng giao dịch từ 100 triệu đến 1 tỷ USD chiếm 16% tổng khối lượng.

Trên Hyperliquid không có tài khoản nhà tạo lập thị trường cụ thể, một số tài khoản có khối lượng giao dịch đạt hàng trăm tỷ USD chắc chắn có nhiều tài khoản do các nhà tạo lập thị trường kiểm soát. Nhưng ngay cả như vậy, tỷ lệ 76% cũng đủ chứng minh rằng hầu hết người dùng giao dịch trên Hyperliquid thực chất là các nhà đầu tư cá voi lớn. Mặc dù tổng khối lượng có thể không bằng CEX, nhưng giá được