Thị trường rơi vào trạng thái "cực kỳ hoảng loạn" dưới tác động của nhiều yếu tố tiêu cực, DigiFT hút vốn ngược dòng nhờ RWA | Báo cáo Tuần Phòng thí nghiệm Biên giới

Tổng quan thị trường

Tình hình thị trường

Tuần này, thị trường tiền mã hóa đã thể hiện xu hướng giảm mạnh, cả BTC và ETH đều có xu hướng giảm giá đáng kể. BTC giảm 16.53% trong tuần, ETH giảm 16.61%, TOTAL3 giảm 16.45%. Chỉ số tâm lý thị trường giảm từ 14 tuần trước xuống còn 10, toàn bộ thị trường đã bước vào khu vực cực kỳ hoảng loạn.

Biến động thị trường stablecoin

Tổng vốn hóa thị trường stablecoin có xu hướng giảm, thể hiện xu hướng USDT giảm và USDC tăng:

• USDT: Vốn hóa thị trường đạt 185.2 tỷ USD, giảm 0.69% so với tuần trước, tiếp tục xu hướng dòng tiền rút ra từ tuần trước. Có thể thấy rằng khi giá thị trường giảm trong tuần này, dòng tiền chủ yếu từ các nhà đầu tư không phải Mỹ tiếp tục hiện tượng rút lui để phòng ngừa rủi ro như trước đó.
• USDC: Vốn hóa thị trường là 70.6 tỷ USD, tăng 0.56% so với tuần trước, chấm dứt xu hướng giảm liên tục 6 tuần trước đó. Mặc dù tuần này chỉ tăng quy mô 400 triệu USD, nhưng có thể phản ánh hiện tượng mua vào đáy bắt đầu xuất hiện trên thị trường.

Khối lượng giao dịch thị trường BTC

Mức độ hoạt động giao dịch thị trường BTC trong tuần này có tăng nhẹ so với tuần trước. Dữ liệu cho thấy, tổng khối lượng giao dịch BTC trên hai sàn giao dịch lớn là Binance và Coinbase trong tuần này là 487,940 đồng, tăng mạnh so với 164,879 đồng của tuần trước. Trong đó, khối lượng giao dịch trên Binance tăng từ 112,599 đồng lên 337,287 đồng, khối lượng giao dịch trên Coinbase tăng từ 52,280 đồng lên 150,653 đồng.

Khối lượng giao dịch thị trường ETF BTC

Khối lượng giao dịch thị trường ETF BTC trong tuần này đã tăng mạnh so với tuần trước. Lấy iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, có thị phần lớn nhất làm ví dụ, khối lượng giao dịch tuần này là 839 triệu cổ phiếu, tăng nhẹ so với khối lượng giao dịch 327 triệu cổ phiếu của tuần trước.

Phân tích các yếu tố thúc đẩy thị trường

Dòng tiền thể chế chảy ra gia tăng, tín hiệu hoảng loạn xuất hiện

Tuần này, sức mua của ETF spot BTC, ETH và các công ty kho bạc niêm yết tiếp tục thu hẹp. Việc giá thị trường tiếp tục giảm mạnh không chỉ làm suy yếu lực mua mà còn kích hoạt việc bán ra hoảng loạn. Điều này dẫn đến tổng lượng bán ra trong tuần lớn hơn nhiều so với lượng mua vào, phản ánh rõ ràng rằng các nhà đầu tư thị trường đã bắt đầu có dấu hiệu hoảng loạn. Dòng tiền ròng chảy ra từ các thể chế đã làm trầm trọng thêm áp lực giảm của thị trường.

Kỳ vọng vĩ mô chuyển sang bi quan, bóng ma diều hâu bao trùm

Một nguyên nhân cốt lõi dẫn đến sự sụt giảm dao động của thị trường trong tuần này là kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ của Fed trong tương lai đã chuyển sang bi quan. Thông tin về việc chủ tịch Fed tiếp theo có thể là Kevin Warsh, một nhân vật tiêu biểu theo trường phái diều hâu, đã gây ra mối lo ngại sâu sắc về việc liệu thị trường có thể tiếp tục mở rộng bảng cân đối kế toán và cắt giảm lãi suất trong tương lai hay không. Sự ủng hộ của ông đối với "thu hẹp bảng cân đối kế toán" đã trực tiếp tác động đến tâm lý thị trường tài sản rủi ro phụ thuộc vào hỗ trợ thanh khoản.

Thị trường kim loại quý sụp đổ, gây ra tác động tiêu cực xuyên thị trường

Sau tuần trước, thị trường kim loại quý như vàng, bạc tiếp tục giảm mạnh trong tuần này. Là một chỉ báo tâm lý thị trường quan trọng, việc vàng tiếp tục sụp đổ, cùng với tâm lý bi quan và hành vi điều chỉnh danh mục của các quỹ cân bằng rủi ro, đã lan truyền xuyên thị trường sang lĩnh vực Crypto, làm trầm trọng thêm bầu không khí bán ra tổng thể và kích hoạt sự sụt giảm mạnh của thị trường Crypto.

Thanh lý đòn bẩy nội bộ, khuếch đại mức giảm của thị trường

Lượng lớn các vị thế đòn bẩy long tích lũy bên trong thị trường là bộ khuếch đại cho đợt sụp đổ này. Khi giá bắt đầu giảm nhanh do các yếu tố bên ngoài, nó đã nhanh chóng kích hoạt đợt thanh lý bắt buộc đầu tiên. Những lệnh bán thụ động này tiếp tục đè giá xuống, tạo thành một vòng luẩn quẩn của thanh lý dây chuyền, làm sâu sắc thêm đáng kể độ sâu và tốc độ giảm của thị trường.

Dự đoán sự kiện then chốt tuần tới

Dữ liệu vĩ mô quan trọng sắp được công bố

Các dữ liệu cốt lõi mà Fed đặc biệt quan tâm, như tỷ lệ CPI năm không điều chỉnh theo mùa tháng 1, tỷ lệ thất nghiệp và dân số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ, sẽ được công bố trong tuần tới. Biểu hiện của những dữ liệu này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về chính sách tiền tệ trong tương lai và có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường trong ngắn hạn.

Diễn biến thị trường kim loại quý tiếp tục ảnh hưởng

Diễn biến của kim loại quý trong tuần tới vẫn sẽ là một trong những biến số then chốt ảnh hưởng đến tâm lý thị trường Crypto. Trong giai đoạn thị trường hiện tại đang hoảng loạn và tìm cách phòng ngừa rủi ro, nếu giá vàng bạc có thể ổn định và phục hồi, nó có thể đóng vai trò ổn định nhất định đối với thị trường Crypto; ngược lại, nếu tiếp tục giảm, nó sẽ làm trầm trọng thêm tâm lý bi quan của thị trường.

Dòng tiền thể chế trở thành chỉ báo quan sát cốt lõi

Hiện tượng bán ròng đáng kể của ETF spot và các công ty kho bạc trong tuần này cho thấy tâm lý thị trường đã cực kỳ bi quan. Trong tuần tới, dòng tiền của các thể chế này nên được coi là chỉ báo quan sát quan trọng nhất trên thị trường. Bất kỳ sự cải thiện hay xấu đi ở biên nào của chúng cũng sẽ phản ánh trực tiếp xu hướng niềm tin thị trường và có thể dẫn dắt hướng đi ngắn hạn của thị trường.

Triển vọng thị trường

Sức mua phục hồi đối mặt với thử thách khắc nghiệt

Nhìn về tuần tới, việc liệu sức mua của các thể chế có thể phục hồi hay không vẫn là ẩn số lớn nhất, và quyết định của họ sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu vĩ mô sắp công bố và phản ứng tức thời của thị trường. Một khi dữ liệu thể hiện không thuận lợi, khả năng thị trường tiếp tục giảm mua, thậm chí tăng bán ra để phòng ngừa rủi ro ngắn hạn là rất cao, điều này có thể kích hoạt một đợt giảm giá nhanh mới.

Tuân thủ phòng thủ, thận trọng là trên hết

Tổng hợp xem xét dòng tiền ròng chảy ra từ thể chế, sự bất ổn lớn của dữ liệu vĩ mô, tâm lý tiêu cực từ thị trường liên quan và rủi ro thanh lý đòn bẩy nội bộ, các nhà đầu tư nên tiếp tục duy trì mức độ thận trọng cao, đặt kiểm soát rủi ro lên hàng đầu. Trước khi thị trường xuất hiện tín hiệu ổn định rõ ràng và lực mua của thể chế quay trở lại, việc áp dụng tư thế phòng thủ, kiểm soát chặt chẽ vị thế là chiến lược tối ưu để đối phó với thị trường mong manh hiện tại.

Mục tiêu dự đoán tuần tới

Mục tiêu giảm giá: LINEA, VANA

LINEA: Hệ sinh thái L2 co lại toàn diện cộng với mở khóa 1.44 tỷ token, nhiều yếu tố tiêu cực cộng hưởng gây ra rủi ro hệ thống

Cơ bản và định vị dự án

Linea là một giải pháp mở rộng quy mô Layer 2 của Ethereum, nhằm cung cấp thông lượng giao dịch cao hơn và phí giao dịch thấp hơn cho hệ sinh thái Ethereum, đồng thời duy trì khả năng tương thích và bảo mật với mạng chính Ethereum.

Dữ liệu cơ bản xấu đi nghiêm trọng

• TVL giảm mạnh: TVL của Linea đã giảm từ mức cao nhất 1.683 tỷ USD xuống còn 101 triệu USD, mức giảm đạt 93.99%, cho thấy người dùng đang nhanh chóng rút khỏi hệ sinh thái on-chain của Linea.

• Vốn hóa stablecoin thu hẹp mạnh: Vốn hóa stablecoin on-chain đã giảm từ 337 triệu USD xuống còn 44.33 triệu USD trong hơn một tháng qua, mức giảm đạt 86.85%, cho thấy vốn on-chain đang liên tục rút khỏi hệ sinh thái Linea.

• Hoạt động on-chain giảm đáng kể: Phí on-chain của Linea đã giảm xuống khoảng 4000 USD mỗi ngày, cho thấy số lượng người dùng sử dụng Linea đang giảm nhanh chóng.

• Khối lượng giao dịch DEX tiếp tục trượt dốc: Khối lượng giao dịch DEX on-chain gần đây luôn trong xu hướng giảm, từ mức 219 triệu USD/ngày trước đó xuống còn 5.54 triệu USD/ngày, mức giảm là 97.47%.

• <