Những token có hiệu suất tốt sau TGE năm 2025 có những đặc điểm và điểm chung nào?

Tác giả gốc: Stacy Muur , nhà nghiên cứu mật mã

Bản dịch gốc bởi CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )

Tuần trước, tôi đã dịch một bài nghiên cứu từ Solus Group có tiêu đề " Hơn 80% token mới đạt đỉnh sau TGE: Nguyên nhân gốc rễ và giải pháp cho sự bùng nổ giả tạo của Web3 ", phân tích tình hình của 113 token sau TGE năm 2025. Phần lớn các token này đạt đỉnh sau TGE, với giá bắt đầu giảm ngay ngày sau khi niêm yết. Tuy nhiên, tất cả đều có những điều kiện như huy động vốn cao, sự hỗ trợ của cộng đồng và được niêm yết trên sàn giao dịch.

Bài viết hôm nay đến từ nhà nghiên cứu tiền điện tử Stacy Muur, người đã tổng hợp số liệu thống kê về một số token có giá tăng đáng kể trong năm 2025 so với TGE và phân tích những lợi thế/điều kiện mà các dự án này sở hữu. Trái ngược với bài viết trước, bài viết này thiên về kết quả thống kê dựa trên dữ liệu, trong khi bài viết này tập trung hơn vào chính các dự án. Tóm lại, trong thị trường tiền điện tử đang mở rộng và quá đồng nhất hiện nay, các token dự án cần đáp ứng một số điều kiện để tồn tại. Odaily Planet Daily đã dịch bài viết như sau:

Nếu bạn quan tâm đến việc giao dịch token TGE vào năm 2025, kết quả rất rõ ràng: token sẽ rất "nóng" trong tuần đầu tiên sau khi niêm yết, sau đó sự hào hứng dần giảm đi, và cuối cùng, mọi người đều cho rằng "giá chào bán chính là đỉnh điểm". Hầu hết các token mới niêm yết đều hoạt động kém hiệu quả, hoặc thậm chí giảm mạnh, bởi vì thị trường luôn coi kinh tế học và tính thanh khoản của token là những yếu tố cơ bản.

Tuy nhiên, một vài token vẫn duy trì được mức giá tăng so với TGE vào năm 2025. Những đợt tăng giá này không phải là "sự phục hồi sau khi giá giảm mạnh" hay "mua vào lúc thị trường chạm đáy", mà cho thấy dấu hiệu của sự hỗ trợ mua thực sự.

Đây là danh sách các token dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh trên TGE vào năm 2025: ASTER, FOLKS, AVICI và SENTIS (và một số token suýt lọt vào danh sách, như IRYS/FHE/CORN). Chúng không hoàn toàn giống nhau, nhưng đều có một số đặc điểm chung.

Các token có hiệu suất tốt nhất trên TGE năm 2025

Aster là một ví dụ điển hình. Ngay trong ngày đầu ra mắt, ASTER đã có mọi thứ mà một dự án cần: niêm yết trên các sàn giao dịch lớn, thanh khoản dồi dào và câu chuyện được chấp nhận rộng rãi về "Sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn" (Perp DEX). Câu chuyện lan truyền suốt cả năm về cơ bản là: "Một sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn được Binance hậu thuẫn với các tính năng bảo mật."

Diễn biến giá của ASTER khá gây tranh cãi (có thể gọi đó là do ảnh hưởng của ZK, hiệu ứng ngầm của CZ, hoặc đơn giản là chiến lược thực hiện tốt hơn). Tuy nhiên, nó vẫn là một trong số ít dự án không bị "bán tháo ngay lập tức" trong suốt thời gian diễn ra TGE.

FOLKS nổi bật: đây là một token cho vay, và trong một năm "điều kiện thị trường tồi tệ", nó được coi là Alpha. Công thức: "Binance và Kraken đã thể hiện sự hỗ trợ ngay từ ngày đầu tiên, các pool giao dịch đa chuỗi liên tục phát triển, và chưa có bất kỳ đợt mở khóa token lớn nào." Điểm cuối cùng này rất quan trọng. Hiệu suất của nó khá tốt cho đến khi token được mở khóa vào ngày 15 tháng 12.

AVICI khác biệt so với hai token trước đó. AVICI được đưa vào danh sách không phải vì công nghệ tiên tiến của nó, mà vì nó mang đến câu chuyện rõ ràng nhất cho CT: "phát hành công bằng, một sản phẩm thực sự thiết thực." Nó không nhấn mạnh vào kinh tế token, mà tập trung vào các trường hợp sử dụng: "một ứng dụng ngân hàng số tốt, thẻ Visa, chi tiêu thực tế." Trong một thị trường bão hòa với "tiện ích" nội tại, AVICI mang đến sự mới mẻ, thoát khỏi lối tư duy truyền thống trong khi vẫn giữ được tính thực tế. AVICI hoàn toàn có thể là một trong những token TGE tốt nhất năm nay.

Khi một token tăng giá vì lý do nào đó, giá của nó thường ổn định hơn.

Hiện tại, SENTIS là token có hiệu suất mạnh nhất sau TGE. Các yếu tố hỗ trợ rất đơn giản và rõ ràng: câu chuyện về AI Agent + phân phối ưu đãi liên tục + niêm yết trên sàn giao dịch. Trong CT, khuôn khổ chủ đạo vẫn nhất quán: "AI Agent là lớp tự động hóa DeFi tiếp theo", cung cấp cho các nhà giao dịch một mô hình tư duy đơn giản làm điểm tựa.

Về mặt cơ chế, SENTIS không dựa vào sự tăng đột biến một lần duy nhất khi ra mắt. Cơ chế phân phối liên tục của token (nhiệm vụ/phân phối lại/phần thưởng tham gia) duy trì sự tham gia ổn định của người dùng, điều này thường dẫn đến nhu cầu giao dịch tức thời bền vững khi người tham gia chuẩn bị cho các đợt phân phối trong tương lai và các cột mốc quan trọng của hệ sinh thái. Động lực này thậm chí có thể hỗ trợ giá trước khi việc áp dụng trên chuỗi diễn ra mạnh mẽ hơn.

"Vừa đủ điểm" thẻ

IRYS và FHE thuộc lĩnh vực "Cơ sở hạ tầng AI & Các giao dịch bảo mật": cả hai đều hưởng lợi từ sự bùng nổ của AI, duy trì giá trị cao hơn phạm vi ban đầu và đều giữ được đủ thanh khoản để tránh sụt giá. Các dự án này có thể tồn tại nếu chúng có thể chuyển đổi câu chuyện của mình thành khả năng sử dụng trên chuỗi; chỉ câu chuyện thôi là chưa đủ.

Tiếp theo là CORN. CORN không biến động mạnh và tương đối ổn định so với các sản phẩm tương tự, nhưng nó giống một "sản phẩm có cấu trúc" hơn. Vào năm 2025, điều này không nhất thiết là một điều xấu. Sự tồn tại trở nên cực kỳ quan trọng khi thị trường "trừng phạt" sự mở rộng quá mức.

Những token có hiệu suất cao nhất năm 2025 sở hữu những đặc điểm gì?

Sau khi loại bỏ yếu tố kể chuyện và không khí, một số mô hình cấu trúc rõ ràng sẽ xuất hiện:

1. Việc phân phối token quan trọng hơn là sự thổi phồng.

Các dự án hoạt động hiệu quả nhất tại TGE đã tránh được việc phải huy động vốn nội bộ đáng kể. AVICI (0% quyền sở hữu nhóm), SENTIS (dựa trên lượng khí thải hoạt động).

Bài học rút ra: Khi một dự án được khởi động, ai nắm giữ token quan trọng hơn ai đầu tư từ nguồn vốn tư nhân.

2. Một mức định giá ra mắt hợp lý sẽ tốt hơn là việc chọn thời điểm phát hành token hoàn hảo.

Nhiều token có hiệu suất cao không được ra mắt vào thời điểm thị trường đạt đỉnh điểm, mà là khi định giá của chúng ở mức hợp lý, cho phép thị trường điều chỉnh lại giá trị của chúng.

AVICI đã cho ra mắt một sản phẩm hoạt động với giá trị thị trường ước tính (FDV) khoảng 3,5 triệu đô la, trong đó lợi ích tiềm năng không tương xứng với FDV.

Bài học rút ra: Các token tăng giá nhờ "nỗ lực" sẽ có hiệu suất tốt hơn những token được định giá cao ngay từ đầu.

3. Giá cả phản ánh mức độ sử dụng dự án (hoặc mức độ sử dụng gần đây đáng tin cậy).

Khối lượng giao dịch Perp của Aster, khối lượng cho vay của Folks và chi tiêu thẻ tín dụng của Avici không chỉ là những lời hứa trong các bản báo cáo mà còn là những tín hiệu có thể quan sát được.

Sentis đã khởi động sớm, nhưng nó cũng liên kết việc phát hành token với hoạt động trên chuỗi, tạo ra một vòng phản hồi giữa việc sử dụng và giá cả.

Bài học rút ra: Thị trường hiện đang thiếu kiên nhẫn; tính thực tế quan trọng hơn tầm nhìn.

4. Mở khóa cấu trúc > Mở khóa kích thước

Tính tuyến tính và minh bạch của việc mở khóa token rất quan trọng, vì điều này đảm bảo rằng hiệu ứng pha loãng được thị trường hấp thụ. Ví dụ, SENTIS phát hành token dần dần thông qua cơ chế tham gia.

Ở những nơi khác, không phải việc pha loãng token mà chính là cơ chế mở khóa kiểu Cliff đầy rủi ro mới phá hủy niềm tin của người dùng.

Bài học rút ra: Việc mở khóa token theo kế hoạch có thể chấp nhận được, nhưng việc mở khóa bất ngờ thì không.

5. Niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán là cần thiết, nhưng chưa đủ.

Hầu hết các token đều có niêm yết trên các sàn giao dịch khá tốt, nhưng chỉ riêng điều đó thôi thì chưa đủ. Việc niêm yết chỉ khuếch đại kết quả: chúng giúp các token mạnh tăng giá nhanh hơn, trong khi các token yếu bị bán tháo nhanh hơn. Ngay cả khi không có niêm yết trên Binance, các token của AVICI cũng không hoạt động quá tệ.

Bài học rút ra: Tính thanh khoản của sàn giao dịch là yếu tố thúc đẩy, chứ không phải là nền tảng.

Điểm chính

Nhìn chung, tình hình của token TGE vào năm 2025 đánh dấu một sự thay đổi.

Thị trường không còn trọng dụng "tiềm năng" nữa mà đã bắt đầu trọng dụng "cấu trúc":

- Tuần hoàn máu khỏe mạnh

- Phân phối token công bằng

- Áp dụng đáng tin cậy

-Cơ chế mở khóa có điều khiển

Các "token đang lên" của năm 2025 không phải là những dự án hoàn hảo; chúng chỉ đơn giản được xây dựng để tồn tại sau khi ra mắt. Nếu năm 2024 tập trung vào câu chuyện, thì năm 2025 là về thiết kế token dưới áp lực. Đây là kinh nghiệm mà hầu hết các dự án vẫn chưa học được trong quá trình huy động vốn cộng đồng (TGE).