CertiK công bố báo cáo Skynet: Quy định về tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ lần đầu tiên hình thành khuôn khổ có hệ thống.

Vào ngày 4 tháng 12, CertiK, công ty bảo mật Web3 lớn nhất thế giới, đã công bố "Báo cáo Chính sách Tài sản Kỹ thuật số Skynet Hoa Kỳ năm 2025", trong đó phác thảo một cách có hệ thống xu hướng chung về quy định tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ vào năm 2025. Báo cáo chỉ ra rằng Hoa Kỳ đã thiết lập một khuôn khổ quy định tài sản kỹ thuật số tương đối rõ ràng và có hệ thống lần đầu tiên, đưa thị trường tài sản kỹ thuật số Hoa Kỳ từ "giai đoạn thăm dò" sang "giai đoạn có hệ thống". Khi định hướng quy định cho các chức năng tập trung ngày càng rõ ràng, việc kiểm toán mã sẽ trở thành một biện pháp quan trọng đối với các tổ chức để đảm bảo an ninh và tuân thủ.

Khi khuôn khổ quản lý liên bang của Hoa Kỳ dần hình thành, bối cảnh toàn cầu bắt đầu phân kỳ.

Việc ban hành Đạo luật GENIUS, việc thông qua Đạo luật CLARITY tại Hạ viện, và việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) bãi bỏ Bản tin Kế toán Nhân viên 121 đã tạo nên ba trụ cột mới của quy định liên bang. Ba biện pháp này thiết lập các tiêu chuẩn quy định liên bang đối với stablecoin, các nguyên tắc phân loại tài sản kỹ thuật số và các lộ trình tuân thủ để các ngân hàng thực hiện hoạt động lưu ký. Lần đầu tiên, các yêu cầu hoạt động của ngân hàng, tổ chức phát hành stablecoin và các tổ chức liên bang đã nhận được hướng dẫn có hệ thống.

Là khuôn khổ quản lý liên bang đầu tiên tại Hoa Kỳ nhắm mục tiêu cụ thể vào các loại tiền ổn định dựa trên thanh toán, Đạo luật GENIUS đặt ra các yêu cầu có hệ thống đối với cấu trúc phát hành, tiêu chuẩn thận trọng và tuân thủ kỹ thuật, bao gồm 100% dự trữ thanh khoản, lệnh cấm trả lợi nhuận cho người nắm giữ, kiểm soát truy cập dựa trên vai trò (RBAC) cho hợp đồng thông minh và cơ chế quản lý quyền đóng băng.

Trong khi đó, báo cáo chỉ ra rằng sự khác biệt giữa Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ và Đạo luật MiCA của EU về thành phần tài sản dự trữ và các yêu cầu pháp lý sẽ dẫn đến tình huống thị trường stablecoin sẽ có cả "phiên bản Hoa Kỳ" và "phiên bản EU" hoạt động song song trong tương lai, dẫn đến sự phân mảnh thanh khoản xuyên khu vực.

Phân loại tài sản rõ ràng và cải cách trong lưu ký và kế toán đang thúc đẩy tái cấu trúc thị trường.

Đạo luật Minh bạch sử dụng phương pháp tiếp cận dựa trên chức năng để phân định ranh giới quản lý giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC): "hàng hóa kỹ thuật số" như token gas và token quản trị sẽ thuộc thẩm quyền của CFTC, trong khi token được sử dụng cho mục đích gây quỹ sẽ vẫn chịu sự quản lý của SEC. Đạo luật này làm rõ rằng các giao dịch của các tổ chức không phát hành trên thị trường thứ cấp không cấu thành chào bán chứng khoán, giúp giảm thiểu rủi ro tuân thủ tiềm ẩn cho các nền tảng giao dịch.

Ngoài ra, Đạo luật đổi mới tài chính có trách nhiệm của Thượng viện (Đạo luật RFIA) và "dự thảo thảo luận lưỡng đảng" cung cấp các con đường bổ sung cho việc quản lý thị trường hàng hóa kỹ thuật số trong tương lai; việc bãi bỏ SAB 121 sẽ xóa bỏ rào cản kế toán lớn đối với các tổ chức tài chính lớn khi tham gia vào hoạt động lưu ký tài sản kỹ thuật số.

Nâng cấp cơ sở hạ tầng và công nghệ tuân thủ, kiểm tra mã trở thành biện pháp quan trọng để đảm bảo bảo mật và tuân thủ.

Báo cáo cũng nêu bật những phát triển gần đây trong cơ sở hạ tầng thanh toán bù trừ, bao gồm mạng lưới nợ phải trả được quản lý (RLN) đang được Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và một số ngân hàng lớn thử nghiệm, và sáng kiến Dự án Guardian của Cơ quan Tiền tệ Singapore nhằm thúc đẩy các tiêu chuẩn mã hóa tài sản toàn cầu. Các dự án thí điểm này xác nhận tính khả thi của tiền gửi được mã hóa, tiền kỹ thuật số bán buôn của ngân hàng trung ương và các hoạt động tài chính xuyên biên giới, đặt nền tảng cho cơ sở hạ tầng tài chính tuân thủ trong tương lai.

Về mặt giám sát tuân thủ, việc áp dụng các công nghệ quản lý tiếp tục mở rộng: từ việc sử dụng Luật Benford để xác định các giao dịch bất thường và sử dụng thuật toán phân cụ để giám sát thao túng, cho đến việc bổ sung các yêu cầu như xác minh chức năng đóng băng trong kiểm toán hợp đồng thông minh, phản ánh rằng các cơ quan quản lý đang cải thiện khả năng giám sát các hoạt động trên chuỗi theo thời gian thực.

Điều đáng chú ý là khi các cơ quan quản lý ngày càng rõ ràng hơn về định hướng của các chức năng tập trung, các tổ chức tài chính đang dần chuyển trọng tâm chiến lược sang tài sản kỹ thuật số được cấp phép, và kiểm toán mã đang trở thành một phương tiện quan trọng để đảm bảo an ninh và tuân thủ của tổ chức. Xu hướng này đang thúc đẩy sự phát triển liên tục của ngành.

Quy định bước vào giai đoạn có hệ thống

Nhìn chung, đến năm 2025, quy định về tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ sẽ chuyển từ "giai đoạn thăm dò" sang "giai đoạn có hệ thống", với việc tài sản kỹ thuật số dần được tích hợp vào hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Khi ranh giới chính sách trở nên rõ ràng hơn, trọng tâm của ngành đang chuyển từ việc lách luật sang tìm kiếm các giải pháp phát triển bền vững trong khuôn khổ quy định. Đồng thời, sự phân mảnh thị trường do những khác biệt về quy định sẽ là một trong những thách thức chính mà các tổ chức cần giải quyết.

Toàn văn báo cáo