Từ "ai trả tiền thì được trả tiền" đến "chỉ những người phù hợp": Thế hệ Launchpad tiếp theo đang sẵn sàng định hình lại bối cảnh.

Tác giả gốc: Nishil Jain

Bản dịch gốc của: Block unicorn

Lời nói đầu

ICO đã quay trở lại và các sàn giao dịch đang đổ xô đến, tất cả đều muốn có một phần lợi nhuận.

Vào tháng 10, Coinbase đã mua lại Echo và ra mắt nền tảng bán token vào đầu tháng này; vào tháng 9, Kraken hợp tác với Legion. Trong khi đó, Binance có mối quan hệ chặt chẽ với Buildlpad, và PumpFun đang cố gắng phát hành token tiện ích thông qua Spotlight.

Những diễn biến này diễn ra vào thời điểm sự quan tâm và niềm tin của nhà đầu tư vào ICO đang phục hồi.

Umbra Privacy đã huy động được 156 triệu đô la trên MetaDAO với mục tiêu tài trợ 750.000 đô la, trong khi Yieldbasis đã vượt mức đăng ký 98 lần trong vòng chưa đầy một ngày trên Legion. Aria Protocol đã vượt mức đăng ký 20 lần trên Buildpad, thu hút hơn 30.000 người tham gia.

Khi các ICO bắt đầu huy động vốn với mức giá cao gấp nhiều lần giá chào bán, việc lọc bỏ thông tin nhiễu trở nên đặc biệt quan trọng.

Trong bài viết trước, "Hình thành vốn trong lĩnh vực tiền điện tử", Saurabh đã giải thích quá trình hình thành vốn trong lĩnh vực tiền điện tử đã phát triển như thế nào. Ông đã khám phá cách các cấu trúc tài chính mới, chẳng hạn như mô hình đầu tư của Flying Tulip và ICO của MetaDAO, cố gắng giải quyết các xung đột lợi ích tiềm ẩn giữa các nhóm, nhà đầu tư và người dùng. Mỗi mô hình mới đều tuyên bố mang lại sự cân bằng lợi ích tốt hơn giữa các bên liên quan.

Mặc dù thành công của các mô hình này vẫn còn phải chờ xem, chúng ta đang chứng kiến nhiều bệ phóng khác nhau đang nỗ lực giải quyết xung đột giữa nhà đầu tư, người dùng và đội ngũ theo những cách khác nhau. Họ đang đạt được giới hạn nhà đầu tư có chọn lọc hơn bằng cách cho phép các nhóm dự án tự lựa chọn nhà đầu tư của mình trong các đợt bán token công khai.

Trong bài viết hôm nay, tôi sẽ hướng dẫn bạn lý do và phương pháp sàng lọc nhà đầu tư.

Những người được chọn sẽ được ưu tiên.

Từ năm 2017 đến 2019, các khoản đầu tư ICO chủ yếu áp dụng mô hình "ai đến trước được phục vụ trước", thu hút một làn sóng nhà đầu tư muốn tham gia với mức định giá thấp, thường nhắm đến lợi nhuận nhanh chóng trong giai đoạn đầu của dự án. Dữ liệu nghiên cứu từ hơn 300 dự án ICO cho thấy 30% nhà đầu tư đã rút lui ngay trong tháng đầu tiên ra mắt dự án.

Mặc dù lợi nhuận nhanh chóng luôn hấp dẫn các nhà đầu tư, nhưng các nhóm dự án không bắt buộc phải chấp nhận mọi ví tiền yêu cầu. Các nhóm thực sự có tầm nhìn xa nên có khả năng lựa chọn người tham gia ICO, lọc ra những nhà đầu tư cam kết tăng trưởng dài hạn.

Sau đây là nội dung thảo luận của Ditto từ Eigencloud về sự chuyển đổi từ mô hình bán hàng ai đến trước được phục vụ trước (FCFS) sang hệ thống bán hàng lấy cộng đồng làm trung tâm.

Vấn đề với vòng ICO này là cuối cùng nó đã rơi vào cái bẫy của "thị trường chanh". Quá nhiều dự án ICO xuất hiện, nhiều trong số đó là lừa đảo hoặc bẫy, khiến mọi người khó phân biệt được giữa các dự án chất lượng cao và chất lượng thấp.

Việc Launchpad không thể kiểm tra nghiêm ngặt tất cả các dự án đã dẫn đến niềm tin của nhà đầu tư vào ICO thấp. Cuối cùng, số lượng ICO tăng vọt, nhưng nguồn vốn hỗ trợ lại không đủ.

Bây giờ có vẻ như tình hình lại bắt đầu thay đổi.

Nền tảng gây quỹ Echo của Cobie đã huy động được 200 triệu đô la cho hơn 300 dự án kể từ khi ra mắt. Trong khi đó, tại một số sự kiện gây quỹ độc lập, chúng ta đã chứng kiến hàng triệu đô la biến mất chỉ trong vài phút. Pump.fun đã hoàn thành thành công đợt ICO, huy động được 500 triệu đô la trong vòng chưa đầy 12 phút; Plasma đã huy động được 373 triệu đô la trong đợt chào bán công khai XPL, hướng đến mục tiêu 50 triệu đô la.

Sự thay đổi này không chỉ thể hiện rõ trong việc phát hành token mà còn ở chính Launchpad. Các nền tảng mới nổi như Legion, Umbra và Echo hứa hẹn mang lại tính minh bạch cao hơn, cơ chế rõ ràng hơn và kiến trúc mạnh mẽ hơn cho các nhà sáng lập và nhà đầu tư. Chúng đang loại bỏ tình trạng bất đối xứng thông tin, cho phép nhà đầu tư phân biệt giữa các dự án tốt và xấu. Ngày nay, nhà đầu tư có thể hiểu rõ định giá, số tiền tài trợ và các chi tiết liên quan của dự án, từ đó giảm thiểu rủi ro bị mắc kẹt trong một khoản đầu tư thua lỗ.

Điều này dẫn đến sự quay trở lại của vốn đầu tư ICO, với số lượng đăng ký dự án vượt xa mong đợi.

Launchpad thế hệ mới cũng đang nỗ lực xây dựng một cộng đồng đầu tư phù hợp với tầm nhìn dài hạn của dự án.

Sau khi mua lại Echo, Coinbase đã công bố ra mắt nền tảng bán token riêng, nhấn mạnh quy trình sàng lọc mức độ phù hợp giữa người dùng và nền tảng. Hiện tại, họ thực hiện điều này bằng cách theo dõi xu hướng bán token của người dùng. Người dùng bán token trong vòng 30 ngày kể từ ngày bắt đầu đợt bán sẽ nhận được mức phân bổ thấp hơn, và các chỉ số phù hợp hơn sẽ sớm được công bố.

Sự thay đổi theo hướng triết lý phân phối lấy cộng đồng làm trung tâm này được thể hiện rõ ràng trong chương trình airdrop được thiết kế tỉ mỉ của Monad và chương trình phân phối ICO của MegaETH, cả hai đều tập trung vào các thành viên cộng đồng.

MegaETH đã vượt mức đăng ký khoảng 28 lần. Dự án yêu cầu người dùng liên kết hồ sơ mạng xã hội và ví của họ với lịch sử giao dịch trên chuỗi để lọc ra danh sách những người nắm giữ token mà họ tin là phù hợp nhất với triết lý của dự án.

Đây chính là sự thay đổi mà chúng ta đang thấy: khi nguồn vốn từ ICO trở nên dồi dào trở lại, các nhóm dự án cần phải quyết định phân bổ nguồn vốn đó cho ai. Thế hệ Launchpad mới được tạo ra để giải quyết vấn đề này.

Bệ phóng thế hệ tiếp theo

Hiện nay, các nền tảng như Legion, Buildlpad, MetaDAO và Kaito đang nổi lên, đại diện cho một loại bệ phóng mới. Bước đầu tiên là thẩm định các dự án ICO để đảm bảo niềm tin của nhà đầu tư vào nền tảng bệ phóng; bước tiếp theo là thẩm định các nhà đầu tư tham gia để đảm bảo việc phân bổ vốn tuân thủ các tiêu chuẩn của dự án.

Legion tuân thủ triết lý phân phối dựa trên hiệu suất và cung cấp hệ thống xếp hạng thành viên cộng đồng toàn diện nhất. Nền tảng đã hoàn thành thành công 17 đợt chào bán token, với đợt chào bán gần đây nhất đạt tỷ lệ đăng ký vượt mức khoảng 100 lần.

Để đảm bảo rằng mã thông báo đến được đúng người trong đợt bán vượt mức đăng ký, mỗi người tham gia sẽ được chỉ định một Điểm Legion, tính đến lịch sử và hoạt động trên chuỗi của họ trên các giao thức, trình độ của nhà phát triển (chẳng hạn như đóng góp trên GitHub), tác động xã hội, phạm vi mạng lưới và các tuyên bố định tính về những đóng góp dự kiến của họ cho dự án.

Những người sáng lập ra mắt sản phẩm trên Legion có thể chọn chỉ định các số liệu có trọng số, chẳng hạn như mức độ tương tác của nhà phát triển, ảnh hưởng xã hội, mức độ tương tác của KOL (Người dẫn dắt dư luận chính) hoặc đóng góp cho giáo dục cộng đồng và phân bổ trọng số cho phù hợp.

Kaito áp dụng cách tiếp cận có mục tiêu hơn, phân bổ một phần nguồn lực cho những "diễn giả" tích cực tham gia thảo luận trên Twitter. Mức độ tương tác được đánh giá dựa trên uy tín bình chọn và tầm ảnh hưởng của người dùng, số lượng $KAITO được stake, và độ hiếm của NFT genesis. Các nhóm dự án có thể lựa chọn từ các loại người ủng hộ ưu tiên này.

Mô hình của Kaito giúp các dự án thu hút những người tham gia mạng xã hội có sức ảnh hưởng với tư cách là nhà đầu tư giai đoạn đầu. Chiến lược này đặc biệt hữu ích cho các dự án phụ thuộc nhiều vào mức độ tiếp xúc ban đầu.

Khái niệm cốt lõi của Buildlpad dựa trên việc phân bổ quỹ. Người dùng đặt cược càng nhiều quỹ, họ càng nhận được nhiều token khi tham gia đợt bán token. Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là chỉ những ví có quỹ mới có thể tham gia.

Để cân bằng hệ thống dựa trên vốn này, Buidlpad đã giới thiệu "hệ thống nhóm" trao điểm trên bảng xếp hạng và phần thưởng bổ sung dựa trên các hoạt động cộng đồng như sáng tạo nội dung, truyền thông giáo dục và quảng bá trên mạng xã hội.

Trong số bốn nền tảng, MetaDAO là nền tảng độc đáo nhất. Số tiền huy động được thông qua ICO MetaDAO được lưu trữ trong một kho lưu trữ trên chuỗi và được quản lý bởi một cơ chế thị trường gọi là Futarchy. Futarchy về cơ bản là một thị trường tương lai cho các token cơ sở, nhưng giao dịch của nó dựa trên các quyết định quản trị hơn là giá cả.

Tất cả số tiền huy động được đều được lưu giữ trong kho lưu trữ trên chuỗi, và mọi chi tiêu đều được xác thực bởi một thị trường có điều kiện. Đội ngũ phải đề xuất một kế hoạch về cách sử dụng số tiền đó, và người nắm giữ token sẽ đặt cược vào việc liệu những hành động này có tạo ra giá trị hay không. Một giao dịch chỉ có thể hoàn tất khi thị trường đạt được sự đồng thuận.

ICO của MetaDAO không cần xin phép và hoàn toàn mở cho nhà đầu tư tham gia, mỗi nhà đầu tư nhận được một khoản phân bổ token dựa trên vốn đầu tư của họ. Tuy nhiên, việc xây dựng cộng đồng và thống nhất lợi ích giữa những người nắm giữ token đã diễn ra sau ICO. Mỗi đề xuất đóng vai trò như một thị trường trong Futarchy, cho phép các nhà giao dịch bán hoặc mua thêm token sau khi đề xuất được chấp thuận. Do đó, cộng đồng người nắm giữ token đã phát triển dựa trên quyết định cuối cùng.

Mặc dù bài viết này tập trung vào các chương trình phân bổ được quản lý, nhưng từ góc nhìn của một nhóm dự án, nhiều yếu tố khác cần được xem xét trước khi quyết định triển khai ICO, chẳng hạn như tiêu chí lựa chọn dự án, tính linh hoạt của người sáng lập, phí nền tảng và hỗ trợ sau khi ra mắt. Bảng so sánh sau đây có thể giúp bạn hiểu rõ tất cả các yếu tố này.

Web3 có thể kết nối người dùng, nhà giao dịch và người đóng góp thông qua các cơ chế khuyến khích dựa trên hệ thống uy tín có thể kiểm chứng. Nếu không có cơ chế loại bỏ những kẻ xấu hoặc thu hút người tham gia phù hợp, hầu hết các đợt bán token cộng đồng sẽ vẫn còn non trẻ, với một nhóm người tin tưởng và không tin tưởng lẫn lộn. Launchpad hiện tại mang đến cho đội ngũ cơ hội cải thiện nền kinh tế token và thực hiện những bước đi đúng đắn đầu tiên.

Dự án cần các công cụ để xác định người dùng phù hợp trong hệ sinh thái và khen thưởng những đóng góp thiết thực của họ. Điều này bao gồm những người dùng có sức ảnh hưởng với cộng đồng năng động ủng hộ, cũng như những người sáng lập hoặc nhà phát triển tạo ra các ứng dụng và trải nghiệm hữu ích cho người khác. Những nhóm người dùng này đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái và cần được khuyến khích để duy trì lâu dài.

Nếu đà phát triển hiện tại tiếp tục, thế hệ Launchpad tiếp theo có thể giúp giải quyết vấn đề ra mắt cộng đồng trong lĩnh vực tiền điện tử, một vấn đề mà airdrop không giải quyết được.