Metrics Ventures Market Watch: Sự điều chỉnh sâu sắc ở giữa giai đoạn

Tóm tắt theo dõi thị trường tháng 11 của Metrics Ventures

• Thị trường đã trải qua một tháng đầy biến động, từ tâm lý hưng phấn đầu tháng 10 đến cái lạnh thấu xương của tháng 11, làm nổi bật một số thay đổi quan trọng đang diễn ra. Bitcoin hiện đã vượt qua ngưỡng hỗ trợ xu hướng tăng quan trọng, khiến việc quản lý rủi ro ngắn hạn trở nên quan trọng hơn triển vọng trung hạn dài hạn.
• Sự điều chỉnh này rõ ràng là do các tài khoản TGA của chính phủ không thể chi tiêu, đây là rào cản chính đối với thanh khoản. Tuy nhiên, quan sát kỹ hơn cho thấy các quỹ ETF Bitcoin không chỉ liên tục bị rút vốn mà còn có sự gia tăng rõ ràng và bền vững về khối lượng. Mở rộng phạm vi sang cổ phiếu tiền điện tử, đợt điều chỉnh của MSTR đã kéo dài trọn vẹn bốn tháng kể từ giữa tháng 7, vượt qua mọi ngưỡng hỗ trợ một cách trơn tru. Mặc dù MSTR hoạt động cực kỳ tốt trong việc bán cổ phiếu ưu đãi, nhưng sự yếu kém của cổ phiếu cơ sở đồng nghĩa với việc khả năng tạo ra lực mua ngắn hạn bùng nổ của họ là rất hạn chế trước khi lãi suất tiếp tục giảm. Về bản chất, do nhiều yếu tố như mức giá cao và các yếu tố cơ bản, hệ thống đồng đô la đã bước vào trạng thái áp lực cao, tiếp tục suy giảm mà không có bất kỳ sự gia tăng thực sự nào về thanh khoản.
• Nhìn về phía trước, mặc dù vàng, chỉ số chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc, cũng như chu kỳ kinh tế Mỹ Latinh đều cho thấy sự bùng nổ của thị trường vốn toàn cầu; tình trạng thất nghiệp liên tục của giới lao động trí óc, xu hướng ổn định chính trị quốc tế và sự sôi động của chu kỳ tài chính toàn cầu điên cuồng thực sự đang diễn ra nhanh chóng, nhưng xét đến các hiện tượng trên, việc chờ đợi bước ngoặt rõ ràng tiếp theo đặc biệt quan trọng đối với các kế hoạch quản lý giá trị tài sản ròng.

Đánh giá chung về tình hình thị trường và xu hướng thị trường

Xét về góc độ thị trường thuần túy, các tín hiệu rủi ro ngắn hạn mà chúng tôi muốn xác định rõ ràng bao gồm:

1. MSTR tiếp tục vượt qua mọi ngưỡng hỗ trợ quan trọng;
2. Các quỹ ETF BTC niêm yết tại Hoa Kỳ không chỉ liên tục bị rút vốn mà còn chứng kiến khối lượng giao dịch cao liên tục ở mức cao;
3. Sau nhiều tuần duy trì khối lượng giao dịch cao, Bitcoin rõ ràng đã vượt qua mức hỗ trợ tăng quan trọng.
4. Tốc độ luân chuyển của hoạt động giao dịch cấp cao tập trung và quá tải trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang tăng nhanh.

Xét về góc độ vĩ mô, lập trường của Fed không còn quan trọng trong ngắn hạn nữa. Thị trường đã định giá quá nhiều kỳ vọng thông qua đầu tư tập trung. Việc tăng tốc thực sự trong việc cắt giảm lãi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán sẽ là điểm khởi đầu rõ ràng cho đợt hoạt động thị trường tiếp theo. Thất nghiệp và sự suy thoái liên tục trong các ngành công nghiệp truyền thống cuối cùng sẽ chuyển thành thanh khoản liên tục được in trong hệ thống chính trị bầu cử. Tuy nhiên, liệu một sự sụp đổ khác của thị trường vốn có cần thiết trước khi nới lỏng định lượng thông qua việc mở rộng bảng cân đối kế toán hay không vẫn còn chưa chắc chắn.

Bất chấp sự hợp nhất liên tục trong vài tháng qua, biểu đồ thanh khoản toàn cầu khẳng định lại quan điểm của chúng tôi rằng Bitcoin là tài sản rủi ro nhạy cảm nhất với thanh khoản trong số các tài sản định giá bằng đô la. Do đó, chúng tôi vẫn lạc quan về hiệu suất và tiềm năng tương lai của Bitcoin. Thời điểm và mức độ điều chỉnh này sẽ được xác định bởi lộ trình cụ thể của việc mở rộng bảng cân đối kế toán.

Tôi hy vọng mọi người đều khỏe và chúng ta sẽ gặp lại nhau khi bong bóng bắt đầu.

về chúng tôi

Metrics Ventures, còn được gọi là MVC, là một quỹ thanh khoản thị trường thứ cấp tập trung vào dữ liệu và nghiên cứu, được dẫn dắt bởi một đội ngũ chuyên gia tiền điện tử giàu kinh nghiệm. Đội ngũ này sở hữu chuyên môn trong cả ươm tạo thị trường sơ cấp và giao dịch thị trường thứ cấp, đồng thời đóng vai trò tích cực trong việc phát triển ngành thông qua phân tích dữ liệu chuyên sâu trên/ngoài chuỗi. MVC hợp tác với những nhân vật có ảnh hưởng trong cộng đồng tiền điện tử để cung cấp hỗ trợ trao quyền lâu dài cho các dự án, bao gồm nguồn lực truyền thông và KOL, nguồn lực hợp tác hệ sinh thái, chiến lược dự án và khả năng tư vấn mô hình kinh tế.

Chúng tôi hoan nghênh mọi người nhắn tin trực tiếp cho chúng tôi để chia sẻ và thảo luận những hiểu biết và ý tưởng về thị trường tài sản tiền điện tử và đầu tư.

Vui lòng liên hệ với chúng tôi qua địa chỉ ops@metrics.ventures.

Nghiên cứu của chúng tôi sẽ được công bố đồng thời trên Twitter và Notion. Hãy theo dõi chúng tôi nhé!

**Twitter: https://twitter.com/MetricsVentures**

Notion: https://www.notion.so/metricsventures/Metrics-Ventures-475803b4407946b1ae6e0eeaa8708fa2?pvs=4