Vào ngày 17 tháng 6, công ty công nghệ kỹ thuật số về thuốc mắt Eyenovia (mã chứng khoán: EYEN) đã thông báo rằng họ đã ký một thỏa thuận mua chứng khoán để tiến hành PIPE (Private Equity) với các nhà đầu tư đủ điều kiện là tổ chức với số tiền 50 triệu đô la Mỹ. Số tiền này sẽ được sử dụng để thiết lập chương trình dự trữ tiền điện tử đầu tiên của công ty, nhắm mục tiêu vào token gốc HYPE của Hyperliquid. Số tiền đầu tư 50 triệu đô la Mỹ thậm chí còn vượt xa giá trị thị trường của công ty là 20 triệu đô la Mỹ.
Để thúc đẩy việc thực hiện chuyển đổi chiến lược này, công ty đồng thời bổ nhiệm Hyunsu Jung làm Giám đốc đầu tư (CIO) mới và thành viên hội đồng quản trị, đồng thời thông báo rằng tên công ty sẽ được đổi thành Hyperion DeFi và mã cổ phiếu cũng sẽ được cập nhật thành HYPD. Là công ty đầu tiên niêm yết tại Hoa Kỳ sử dụng token của một sàn giao dịch trên chuỗi cho một kế hoạch chiến lược vi mô, Eyenovia chính xác là gì? Hyunsu Jung là ai, động lực thúc đẩy đằng sau nó? Bây giờ ngày càng có nhiều công ty sử dụng token Crypto để tái sinh, liệu $Hype có phải là lựa chọn tốt hơn không?
Trên bờ vực hủy niêm yết, phao cứu sinh của Eyenovia
Với hoạt động gần đây của Hyperliquid, TVL của mainnet đã nhảy vọt lên top 10 chuỗi công khai và giá trị thị trường của $HYPE đã nhảy vọt lên vị trí thứ 11 trong số tất cả các loại tiền điện tử. Số lượng người tham gia đã tăng dần và phí giao dịch hàng ngày của nền tảng có thể được duy trì ở mức 2-3 triệu đô la Mỹ mỗi ngày. Doanh thu hàng năm của nền tảng đã đạt gần 100 triệu đô la Mỹ.
Nhưng Eyenovia, một nhân vật chính khác của sự hợp tác này, lại không được như vậy. Kể từ khi được niêm yết ở mức 800 đô la vào tháng 2 năm 2018, giá cổ phiếu đã giảm xuống mức thấp nhất là 1 đô la vào tháng 4 năm 2025. Hoạt động kinh doanh chính của Eyenovia là một công ty nhãn khoa với nền tảng cung cấp thuốc liều lượng nhỏ được điều khiển bằng thiết bị làm cốt lõi. Hướng sản phẩm của công ty bao gồm giãn đồng tử, giảm viêm sau phẫu thuật và điều trị cận thị ở trẻ em.
Sản phẩm chính của Eyenovia là Optejet
Doanh thu hàng năm của công ty vào năm 2024 chỉ là 56.000 đô la, với lợi nhuận ròng âm 50 triệu đô la và nợ hơn 10 triệu đô la. Việc cạn kiệt dòng tiền và thất bại trong các thử nghiệm sản phẩm mới đã khiến Eyenovia phải đối mặt với việc hủy niêm yết. Tuy nhiên, chiến lược dự trữ của HYPE đã mang đến cho Eyenovia cơ hội kéo dài tuổi thọ. Sau khi tin tức liên quan bị rò rỉ, giá cổ phiếu của Eyenovia đã tăng vọt 134% chỉ trong một ngày.
HyunsuJung, giám đốc điều hành mới của ngành công nghiệp tiền điện tử
Trước đây, Eyenovia không có mối liên hệ nào với blockchain hoặc các ngành liên quan, vì vậy giám đốc đầu tư (CIO) được Eyenovia thưởng 500.000 cổ phiếu phổ thông đã thu hút sự chú ý của mọi người. Theo thông tin công khai, Hyunsu Jung trước đây từng là cố vấn cấp cao tại Ernst Young Parthenon. Ngoài ra, ông còn làm chuyên gia phân tích đầu tư tại GoldenTree Asset Management và chuyên gia phân tích quản lý tài sản tại Thành phố New York.
Anh chính thức gia nhập ngành công nghiệp blockchain tại DARMA Capital, một công ty tư vấn đầu tư do Andrew Keys (một trong những người đồng sáng lập Consensys) thành lập vào năm 2018. Triết lý của DARMA là giúp khách hàng nắm giữ ETH trong thời gian dài đồng thời tăng lợi nhuận và kiểm soát rủi ro thông qua các công cụ DeFi. Công ty cung cấp dịch vụ lưu ký Ethereum staking và nút xác minh, kết hợp các chiến lược như resttaking và LST để có thêm lợi nhuận.
Vào tháng 12 năm 2023, anh gia nhập Aligned với tư cách là đối tác. Aligned là một cơ sở hạ tầng giải quyết vấn đề khai thác và điện toán hiệu suất cao, staking và cung cấp thanh khoản. Người sáng lập Neal Kaufman trước đây đã làm việc tại McKinsey. Giống như nhóm sáng tạo chính của Hyperliquid, anh cũng tốt nghiệp Đại học Harvard và tốt nghiệp với tư cách là Học giả Baker (xếp hạng trong top 5% của lớp tốt nghiệp).
Công việc của anh tại bộ phận sản phẩm DARMA và Aligned cũng giúp anh tích lũy được nhiều kinh nghiệm và mối quan hệ có liên quan để thực hiện chiến lược vi mô của Hyperliquid DeFi.
Không có nhiều thông tin về Hyunsu được tìm thấy trên các trang web công cộng, nhưng Max @fiege_max , một thành viên cốt cán của hệ sinh thái Hyperliquid, đã chia sẻ số phận của mình với HyunsuJung trong 10 năm: Đã gần mười năm kể từ khi Hyunsu và tôi là những sinh viên trao đổi không một xu dính túi ở Edinburgh; và năm năm kể từ khi chúng tôi chấp nhận rủi ro thử nghiệm tiền điện tử với tư cách là bạn cùng phòng ở San Juan.
Một tài khoản bị nghi ngờ là của Hyperion, được thành viên cộng đồng Max chia sẻ lại.
Chiến lược siêu nhỏ trên chuỗi, cam kết HYPE và kiếm tiền
Eyenovia cho biết thỏa thuận này chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức và công ty sẽ phát hành 15,4 triệu cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi và 30,8 triệu chứng quyền cổ phiếu phổ thông, cả hai đều có giá chuyển đổi và giá thực hiện là 3,25 đô la cho mỗi cổ phiếu. Nếu tất cả các chứng quyền được thực hiện đầy đủ, Eyenovia dự kiến sẽ huy động được tới 150 triệu đô la.
Mặc dù không có gì đảm bảo rằng tất cả các lệnh bảo đảm sẽ được thực hiện, nhưng nếu giao dịch hoàn tất thành công, Eyenovia sẽ có thể mua lại và nắm giữ hơn 1 triệu đô la HYPE.
Thông báo chính thức cho biết số tiền dùng để mua hơn 1 triệu HYPE sẽ được giao cho Anchorage Digital để lưu ký. Vài ngày trước, vào ngày 12 tháng 6, công ty niêm yết tại Canada TonyG Co-Investment đã mua 10.000 $Hype và giá cổ phiếu của công ty này đã tăng vọt hơn 800% trong một giờ, trực tiếp đòn bẩy giá trị thị trường là 57 triệu đô la chỉ với 430.000 đô la.
Chúng tôi rất vui mừng khi được tham gia cùng ngày càng nhiều công ty áp dụng các chiến lược tương tự để hiện thực hóa tiềm năng đa dạng hóa, thanh khoản và tăng giá vốn dài hạn mà tiền điện tử đại diện, Michael Rowe, CEO của Eyenovia cho biết. Sau khi xem xét toàn diện tất cả các lựa chọn khả thi, Hội đồng quản trị và tôi nhất trí tin rằng giao dịch này là vì lợi ích tốt nhất của các cổ đông của chúng tôi.
Jung nói thêm: “Tôi rất vinh dự khi được tham gia nhóm Eyenovia và giúp dẫn dắt chiến lược kho bạc tiền điện tử mang tính đột phá này được xây dựng xung quanh thứ mà chúng tôi tin là tài sản kỹ thuật số mạnh mẽ nhất, HYPE. Chúng tôi tin rằng Hyperliquid là một trong những blockchain phát triển nhanh nhất và có doanh thu cao nhất trên thế giới.”
Hai tuyên bố này đề cập rằng chiến lược của Eyenovia có thể không chỉ là mua Hype mà còn xây dựng một hệ thống chiến lược hoàn chỉnh xung quanh nó, và nếu họ chọn. Theo giao thức HIP-3 trên Hyperliquid, để một nút có thể niêm yết một đồng tiền, cần phải đặt cược ít nhất 1 triệu $Hype. Là một nhà triển khai mã thông báo, bạn có thể nhận được 50% tổng phí thị trường và có thể định cấu hình phí tùy chỉnh trên cơ sở này.
Về cách xây dựng phiên bản Hyperliquid của MicroStrategy, thành viên cộng đồng Telaga _Telaga_ đã đưa ra ý tưởng của mình. Anh ấy tin rằng cấu trúc on-chain của HyperStrategy đang dần nổi lên và trở thành phần mở rộng phi tập trung của logic nắm giữ tiền tệ của MicroStrategy. Thay vì nói rằng đó là một mô hình phân bổ tài sản đơn giản, tốt hơn nên nói rằng đó là một hệ thống giao thức chiến lược nhúng thanh khoản, lợi nhuận, đòn bẩy và cấu trúc vốn vào cơ sở hạ tầng tài chính on-chain.
Khái niệm HyperStrategy của Telaga là coi $HYPE, token gốc trên Hyperliquid, là một tài sản kỹ thuật số có tính biến động cao tương tự như BTC. Sự khác biệt là $HYPE không tồn tại như một câu chuyện vàng kỹ thuật số, mà là một động cơ kinh tế trên chuỗi với dòng tiền nội sinh để tham gia vào toàn bộ hệ sinh thái giao thức. Do đó, HyperStrategy đã thiết kế một cơ chế kho bạc kết hợp giữa tiếp xúc có cấu trúc và lợi nhuận, cho phép người dùng và tổ chức có được lợi nhuận trên chuỗi dài hạn và ổn định thông qua staking, cho vay, giao dịch, tạo lập thị trường, v.v.
Cụ thể, kho bạc được tài trợ bởi người dùng bên ngoài, chủ yếu dưới dạng stablecoin USD. Sau khi tiền được gửi, người dùng sẽ nhận được hai loại chứng chỉ trên chuỗi: một là token trái phiếu chuyển đổi (CDT), đại diện cho vốn chủ sở hữu chính; loại còn lại là NFT quyền chọn, tượng trưng cho các quyền chọn thu nhập trong tương lai hoặc quyền mua lại. Thiết kế này cho phép tài sản của người dùng vừa thanh khoản vừa gắn liền với kỳ vọng tăng trưởng giá trị dài hạn thông qua cấu trúc hợp đồng.
Sau khi tiền vào kho, giao thức sẽ triển khai phần này của stablecoin thành nhiều mô-đun doanh thu. Chiến lược quan trọng nhất là cho vay $HYPE cho những người dùng khác thông qua hệ thống cho vay trên chuỗi để kiếm lãi. Ngoài ra, kho cũng có thể tham gia vào các giao dịch và cung cấp thanh khoản trên nền tảng Hyperliquid, tính phí giao dịch và các ưu đãi của nền tảng. Hoặc thế chấp $HYPE làm nút xác thực để nhận phần thưởng do hoạt động của mạng tạo ra. Trong các cấu hình nâng cao hơn, tiền cũng có thể được đầu tư vào giao thức giao dịch của Nest để có thêm lợi nhuận thông qua việc tạo lập thị trường LP và khóa veNEST. Đồng thời, HyperStrategy cũng tích hợp các giao thức phái sinh trên chuỗi, chẳng hạn như hợp đồng vĩnh viễn HIP-3, để cải thiện hiệu quả sử dụng tiền hơn nữa.
Trong cơ chế hồi hương doanh thu, kho bạc sẽ định kỳ thu thập và hợp nhất thu nhập từ phần thưởng staking, phí giao dịch, lãi suất cho vay và các kênh khác. Giao thức sử dụng thu nhập để mua lại, tái đầu tư hoặc hoàn trả CDT và hiệu suất NFT của Quyền chọn theo các quy tắc. Một số thiết kế cũng có thể giới thiệu logic tăng trưởng NAV (giá trị ròng) để làm cho toàn bộ hệ thống chiến lược gần hơn với tính minh bạch và ổn định của các tổ chức quản lý tài sản truyền thống.
Tiếp theo Eyenovia, vào ngày 20 tháng 6, công ty niêm yết tại Hoa Kỳ Everything Blockchain Inc. (EBZT) cũng đã đưa HYPE vào danh mục đầu tư của mình và công bố kế hoạch đầu tư 10 triệu đô la vào năm blockchain lớn bao gồm Hyperliquid (bao gồm Solana, XRP, Sui và Bittensor) để tạo ra một kho tiền staking đa token cho xu hướng áp dụng của tổ chức. EBZT chính thức tuyên bố rằng chiến lược này sẽ biến công ty trở thành công ty chứng khoán Hoa Kỳ đầu tiên trả lại thu nhập staking trực tiếp cho các cổ đông. Dự kiến sẽ tạo ra khoảng 1 triệu đô la tiền thưởng staking mỗi năm sau khi triển khai và có kế hoạch trả lại cho các nhà đầu tư dưới dạng cổ tức trong tương lai. Theo quan điểm này, có vẻ như việc sử dụng các kho tiền trên chuỗi với lợi nhuận kép để trả lại cho các nhà đầu tư sẽ bền vững hơn là chỉ mua tiền để đầu cơ.
Tại sao lại là HYPE?
Lối chơi của HyperStrategy khác với BTC. Không chỉ là một điểm duy nhất để tăng lượng nắm giữ $HYPE, mà còn xây dựng một kho bạc trên chuỗi có thể tạo ra lợi nhuận kép trong dài hạn. Cấu trúc này khiến hành vi nắm giữ tiền không còn chỉ là nắm giữ tĩnh nữa mà trở thành một mô hình hoạt động tài sản trên chuỗi có thể định cấu hình, quản lý và trả cổ tức. Đối với các công ty niêm yết truyền thống như Eyenovia tham gia Hyperliquid, loại thỏa thuận chiến lược này không chỉ cung cấp điểm khởi đầu cho việc tiếp xúc trên chuỗi mà còn tạo ra một mô hình tài chính hoàn chỉnh với tính thanh khoản, dòng tiền, quyền quản trị và khả năng tăng giá vốn.
Nền kinh tế giao thức hình thành xung quanh $HYPE dường như đang cung cấp một lĩnh vực thử nghiệm cơ bản cho việc xây dựng chuỗi các hoạt động tài chính doanh nghiệp, quản lý quỹ và bảng cân đối kế toán. Tất nhiên, một số thành viên cộng đồng tin rằng với việc Coinbase và Robinhood công bố phát hành các sản phẩm phái sinh hợp đồng vĩnh viễn tại Hoa Kỳ, áp lực mà Hyperliquid phải đối mặt, hầu hết các nhà đầu tư lớn của công ty này đến từ Hoa Kỳ, là chưa từng có.
Liệu Hyperliquid có thể tiếp tục duy trì mô hình tăng trưởng hiện tại không? “Chiến lược vi mô trên chuỗi” có thể thành công hay chỉ là một cách để “thoát khỏi thanh khoản”? BlockBeats sẽ tiếp tục chú ý đến điều này.
