Tác giả gốc: Fairy, ChainCatcher
Sau bảy năm chạy, tiếng chuông cuối cùng cũng reo. Câu chuyện tuân thủ của USDC cuối cùng đã nhận được chứng nhận của Phố Wall. Từ năm 2018, Circle đã bắt đầu gõ cửa thị trường vốn, trải qua sự thay đổi của thị trường tăng giá và giảm giá, các trò chơi chính sách và thậm chí là sự trở lại của việc niêm yết thất bại của SPAC. Bây giờ, cuộc đua dài này để lên sàn cuối cùng đã đi đến hồi kết và nó cũng mở ra một chương mới cho câu chuyện về stablecoin.
Circle IPO bắt đầu
Vào ngày đầu tiên niêm yết, Circle (CRCL) đã hoạt động mạnh mẽ, mở cửa tăng mạnh, kích hoạt bộ ngắt mạch hai lần và giá cổ phiếu tăng vọt lên 103 đô la một cổ phiếu. Chỉ 40 phút sau khi mở cửa, khối lượng giao dịch đã vượt quá 20 triệu cổ phiếu và giá trị thị trường của công ty đã tăng vọt lên hơn 20 tỷ đô la. Circle đã hoàn thành đợt IPO của mình trên Sàn giao dịch chứng khoán New York với mức giá 31 đô la một cổ phiếu, huy động được 1,1 tỷ đô la và định giá là 6,2 tỷ đô la. Hiệu suất vượt trội đã vượt quá phạm vi giá dự kiến ban đầu (24-26 đô la).
Trên thực tế, đợt niêm yết này giống như một vụ nổ tập trung của mười hai năm tích lũy. Theo dữ liệu của RootData, Circle đã hoàn thành tám vòng gọi vốn kể từ khi thành lập vào năm 2013, với tổng số tiền gọi vốn là 1,111 tỷ đô la Mỹ. Các cổ đông đứng sau bao gồm các tổ chức hàng đầu như Goldman Sachs, Accel, General Catalyst và Fidelity. Ngày nay, IPO không chỉ là một kênh để hiện thực hóa vốn mà còn là sự nâng cấp và xác nhận về bản sắc.
Tại sao Circle lại đẩy nhanh tiến độ IPO vào thời điểm này?
Khi dự luật GENIUS Act stablecoin đạt được những đột phá quan trọng về thủ tục và khuôn khổ tuân thủ của Hoa Kỳ dần trở nên rõ ràng, Circle đã quyết định thúc đẩy quá trình IPO của mình. Có vẻ như họ đang tận dụng tình hình, nhưng thực tế là họ đang giành lấy vị thế.
Dự án tiền điện tử WLFI của gia đình Trump đã phát hành một đồng tiền ổn định giá 1 đô la Mỹ, và Wyoming cũng có kế hoạch ra mắt đồng tiền ổn định cấp tiểu bang đầu tiên tại Hoa Kỳ vào tháng 7. Các công ty tài chính lớn truyền thống như JPMorgan Chase, Citigroup và Wells Fargo cũng đã có những động thái thường xuyên trong việc bố trí các đồng tiền ổn định. Circle đã nỗ lực xây dựng một hào tuân thủ trong nhiều năm, nhưng một khi đội tuyển quốc gia tham gia thị trường, nó có thể mất đi ý nghĩa của mình chỉ sau một đêm. Việc niêm yết công khai có thể không phải là để thêm vào chu kỳ, mà là để đóng dấu vị thế của chính mình và phấn đấu giành lợi thế là người đi đầu cuối cùng dưới sự giám sát dữ dội.
Các chi tiết được tiết lộ trong bản cáo bạch tiết lộ một khía cạnh khác của IPO: Trong đợt IPO của Circle, các cổ đông hiện tại đã bán 60% cổ phiếu của họ, vượt xa mức IPO của các công ty công nghệ thông thường. Tổng giám đốc điều hành Jeremy Allaire sẽ tự mình giảm 8% cổ phần nắm giữ của mình và các tổ chức đầu tư hạng nhất như Accel, Fidelity và General Catalyst cũng có kế hoạch giảm khoảng 10%. Đối với nhiều nhà đầu tư ban đầu, thời điểm hiện tại có thể là một cơ hội thoát hiểm tốt.
May mắn thay, phản ứng của thị trường khá nhiệt tình. Sau khi IPO được công bố, Ark Invest cho biết sẽ đăng ký mua 150 triệu đô la và BlackRock cũng có kế hoạch mua 10% tổng số cổ phiếu IPO của Circle. Quy mô chào bán của Circle đã tăng từ 24 triệu cổ phiếu lên 32 triệu cổ phiếu do nhu cầu của các nhà đầu tư mạnh mẽ và đợt chào bán công khai cuối cùng đã vượt quá 25 lần.
Ai sẽ là người tiếp theo?
Việc niêm yết thành công của Circle không chỉ là khoảnh khắc nổi bật của riêng nó mà còn có nghĩa là đường đua stablecoin toàn cầu đã bước vào một vòng mới của chu kỳ xúc tác vốn chính thống. Trong bối cảnh này, một nhóm các công ty đặt cược vào hệ sinh thái stablecoin và đưa ra các công nghệ cốt lõi cùng khả năng tuân thủ ngay từ đầu đang mở ra một cửa sổ đánh giá lại giá trị. Vậy, trong xu hướng mới này, tài sản nào có nhiều khả năng được hưởng lợi đầu tiên?
Các cổ đông đầu tiên
Ngay từ năm 2016, các công ty khổng lồ của Trung Quốc như Baidu, Everbright Holdings, CICC và CreditEase đã đặt cược vào Circle với tư cách là nhà đầu tư chiến lược và trở thành một trong những người ủng hộ sớm nhất. Bây giờ khi xu hướng chính thống đang tăng tốc, các cổ đông ban đầu cũng đã được tập trung lại. Trong số đó, Everbright Holdings đã tăng tới 38,8% trong tuần qua và thị trường đã dẫn đầu trong việc phản ứng với cổ tức tiềm năng này. Sau đây là các nhà đầu tư của Circle:
Ngoài ra, chúng tôi đã tổng hợp một số công ty niêm yết tại Hồng Kông liên quan đến stablecoin:
ZhongAn Online: Công ty liên kết ZA Bank là ngân hàng kỹ thuật số địa phương đầu tiên cung cấp dịch vụ dự trữ cho các đơn vị phát hành stablecoin của Hồng Kông.
OSL Group: Một sàn giao dịch được cấp phép và tuân thủ pháp luật đã hợp tác với Ethena để ra mắt sản phẩm có lãi suất là stablecoin.
Standard Chartered Group và PCCW: Hợp tác với Animoca để phát hành stablecoin và đã nộp đơn xin cấp giấy phép stablecoin phiên bản Hồng Kông.
LianLian Digital: Thông qua LianLian International, công ty đã triển khai thanh toán bằng stablecoin xuyên biên giới và công ty con DFX Labs trước đây đã có được giấy phép VATP của Hồng Kông.
Coinbase, Cơ sở
Năm 2018, Coinbase và Circle đã cùng nhau ra mắt CENTRE Alliance và cùng nhau ra mắt đồng tiền ổn định USDC. Mặc dù CENTRE đã giải thể vào năm 2023 và Circle trở thành đơn vị phát hành USDC duy nhất, Coinbase vẫn giữ lại 50% doanh thu USDC và một phần vốn chủ sở hữu của mình, và mối quan hệ giữa hai bên vẫn rất chặt chẽ.
Do đó, việc niêm yết của Circle không chỉ có thể mang lại lợi ích trực tiếp cho giá cổ phiếu của Coinbase (COIN) mà mạng lưới lớp thứ hai Ethereum Base của nó cũng đáng được chú ý đặc biệt. Base là blockchain lớp 2 do Coinbase phát triển. Hiện tại, USDC chiếm 90% số stablecoin trong mạng lưới của mình.
Mã thông báo liên quan
Ngoài phản ứng liên kết của chuỗi công nghiệp và vốn chủ sở hữu, một số token liên quan cũng có thể tăng đồng bộ theo tâm lý thị trường. Ví dụ, MKR, là token cốt lõi của MakerDAO (hiện đổi tên thành Sky), có tỷ lệ USDC cao trong tài sản thế chấp cơ bản. Tin tức tích cực của Circle dự kiến sẽ đẩy giá của nó lên. Nhìn chung, các dự án theo dõi stablecoin và DeFi hàng đầu có khả năng sẽ là những người hưởng lợi từ vòng thị trường này.
Ngoài ra, những mã thông báo sau đây cũng đáng chú ý:
ENA: Một mục tiêu phổ biến trong câu chuyện về stablecoin
ONDO: BlackRock thông báo rằng công ty sẽ mua 10% cổ phiếu IPO của Circle và mã thông báo nợ của Hoa Kỳ OUSG do Ondo phát hành dựa trên quỹ BUIDL của BlackRock làm tài sản cơ bản cốt lõi.
CRV: Curve là địa điểm chính để giao dịch nhiều loại tiền ổn định và USDC là một trong những tài sản cốt lõi của nhóm thanh khoản Curve.
USDC có thang giá trị mới và Circle đã tạo được tiếng vang với thị trường vốn. Đợt IPO của Circle không chỉ là cột mốc cho cổ phiếu stablecoin đầu tiên mà còn mở ra không gian tưởng tượng thực tế và hữu hình cho tương lai của stablecoin.
