Triển vọng quý hai của thị trường tiền điện tử: Câu chuyện nào cần tập trung vào?

Tác giả gốc: JAY

Biên soạn gốc: Deep Chao TechFlow

Chúng ta đang ở trong một thị trường tăng trưởng. Thị trường bán lẻ đang dần phục hồi, giá Bitcoin đang giữ ổn định gần mức cao nhất mọi thời đại năm 2021 và có nhiều chất xúc tác tăng giá phía trước. Là một người đã trải qua suốt năm 2023, thật điên rồ khi thấy số 7 đứng trước giá Bitcoin.

Khi ngành công nghiệp của chúng tôi đã trưởng thành và phạm vi thị trường đã mở rộng đáng kể, từ cơ sở hạ tầng chuỗi khối mô-đun đến đồng tiền meme Solana cho đến Bitcoin NFT (và hơn thế nữa), giờ đây có nhiều thứ cần phải theo kịp hơn bao giờ hết.

Mục tiêu của bài viết này là cung cấp cái nhìn tổng quan về quý 2 năm 2024, với mục tiêu cho phép tôi củng cố mọi thứ tôi đã học được và quan sát được. Tôi muốn sử dụng điều này làm điểm khởi đầu cho những gì tôi nghĩ sẽ xảy ra trong khoảng 90 ngày tới. Tôi không đảm bảo ở đây rằng bất cứ điều gì là chính xác. Hãy nhớ rằng, thị trường luôn thay đổi, vì vậy việc cập nhật kiến ​​thức sẵn có của bạn dựa trên thông tin mới là rất quan trọng trong lĩnh vực này.

Tôi đã chia phần này thành nhiều phần:

• Tài sản chính

• Altcoin

• NFT

• airdrop

• chuyện kể

Tài sản chính

bitcoin

Từ khung thời gian cao hơn, tài sản chính trông rất ấn tượng. Bitcoin đạt mức đóng cửa hàng tháng cao nhất từ ​​trước đến nay vào ngày hôm qua. Với Bitcoin ETF đã được phê duyệt và việc giảm một nửa chỉ còn vài tuần nữa, tôi không hiểu tại sao bạn lại không lạc quan về Bitcoin trong quý 2.

Ethereum

Đánh giá từ các thị trường dự đoán đa thị trường, sự từ chối đã được định giá đối với hầu hết, nếu không phải tất cả, các ETF Ethereum. Hạn chót đầu tiên là ngày 23 tháng 5, vì vậy chúng tôi sẽ thông báo về điều đó.

Ngoài các ETF giao ngay thông thường, một số tổ chức phát hành ETF hàng đầu đã đăng ký đặt cược như một phần của ETF giao ngay. Tôi tin rằng đây là một trình tự hợp lý, tự nhiên bởi vì tài chính truyền thống yêu thích lợi nhuận và lợi nhuận đặt cược là bản chất của chính giao thức Ethereum. Ngoài ra, đưa ra:

• Sự thành công của Bitcoin ETF giao ngay

• Lịch sử ETF của Fink

• Coinbase cung cấp con đường dẫn đến quy định một cách chuyên nghiệp và tôn trọng nhất

• Mối tương quan chặt chẽ giữa ETF tương lai Ethereum và Ethereum giao ngay,

Thật khó để tôi tưởng tượng rằng chúng ta sẽ không nhận được ETH ETF giao ngay vào một thời điểm nào đó trong năm nay.

Solana

Tôi đã đăng một bài viết lạc quan về Solana vào tháng 8 năm 2023, nhưng thật khó tin khi thấy tất cả điều này diễn ra trong thời gian thực. Ở mọi giai đoạn đều có rất nhiều lời chỉ trích (điều này khiến tôi càng lạc quan hơn). Rõ ràng là Solana đã tự khẳng định mình là đỉnh cao vào thời điểm này và tôi khá tin rằng quỹ đạo của Solana sẽ tiếp tục trong quý tiếp theo.

Từ việc trở thành sòng bạc trực tuyến dễ tiếp cận nhất đến nơi có các giao thức RWA và DePIN sáng tạo nhất, tôi nghĩ họ đã tìm thấy sản phẩm phù hợp với thị trường. Tốc độ thay đổi giữa đội ngũ nòng cốt và những người xây dựng hệ sinh thái của Solana là rất đáng chú ý.

Trong quý 2, đã có một số lượng lớn các giao thức phát hành mã thông báo (sẽ nói thêm về điều đó sau). “Hãy đến để kiếm những đồng meme, ở lại để lấy dapps” dường như là khẩu hiệu của Solana và rõ ràng là mọi hệ sinh thái L1/L2/L3 khác đang cố gắng bắt chước chiến lược của Solana. Tôi nghĩ Solana sẽ có một quý tích cực nữa trong Quý 2 sau khi dành phần lớn thời gian hợp nhất tháng 1/tháng 2.

Cuối cùng, nếu/khi chúng tôi thấy một quỹ ETF Ethereum giao ngay được phê duyệt, tôi kỳ vọng điều này sẽ thúc đẩy sự phát triển của Solana trong không gian tài chính truyền thống. Rõ ràng là có nhu cầu về thể chế đối với Solana (chỉ cần nhìn vào dòng tài sản kỹ thuật số trong lịch sử và Grayscale SOL Trust). Sau khi Ethereum ETF giao ngay được chấp thuận, thị trường sẽ chuyển sự chú ý sang Sol.

Có ai chú ý đến SOL Futures ETF không?

Nhìn chung, tôi rất lạc quan và khi biểu đồ hàng tháng trông như thế này và tâm lý chung vẫn là 50/50, điều đó chỉ có nghĩa là một điều: thị trường đang tăng cao hơn.

Bất cứ khi nào chỉ số RSI vượt qua mốc 70, Bitcoin sẽ tăng vọt

Ngoài ra, những chất xúc tác chính cần chú ý là (nếu bạn cho rằng tôi đã bỏ sót bất kỳ chất xúc tác quan trọng nào khác, vui lòng cho tôi biết!):

• Bitcoin giảm một nửa vào khoảng ngày 20 tháng 4

• Thu nhập của Robinhood vào ngày 24 tháng 4

• Giao dịch tương lai Dogecoin trên Coinbase vào ngày 29 tháng 4

• Thu nhập dự kiến ​​của Coinbase vào ngày 2 tháng 5

• Ngày 23 tháng 5 Hạn chót của ETF Ethereum giao ngay (và Quyết định ETF tiếp theo)

Altcoin

So với mức tăng điên cuồng trong Q4’23, nhiều cặp altcoin đã giảm mạnh trong quý trước. Điều này có ý nghĩa khi xem xét các yếu tố sau:

• Tập trung thể chế vào Bitcoin (phê duyệt ETF giao ngay và halving sắp tới)

• sự điên rồ của đồng xu meme

Tôi đã nói chuyện với nhiều nhà xây dựng trong không gian và ghi nhận những lo ngại rằng điều này sẽ thay đổi động cơ khuyến khích dành cho những nhà xây dựng hợp pháp trong không gian. Tại sao phải bận tâm đến việc phát triển cơ sở hạ tầng hoặc các giao thức sẽ là trung tâm của tương lai tài chính khi bạn có thể tung ra một đồng meme? Tôi nghĩ rằng điều đó sẽ thay đổi vào một lúc nào đó.

Cuối cùng, thị trường tiền điện tử (và thị trường nói chung) là một trò chơi gây chú ý. Mục tiêu của bất kỳ dự án nào là luôn phù hợp và thu hút sự chú ý. Trong khi các đồng meme hiện tại thực sự gặp khó khăn, thì các đồng tiền mới hơn như ETHFI, DYM, JUP, v.v. đã hoạt động khá tốt kể từ khi ra mắt. Một lần nữa, điều này quay trở lại vấn đề chú ý.

Vậy điều gì có thể khiến altcoin tăng giá trở lại? Hai chất xúc tác chính trong tâm trí tôi là:

• Vụ kiện SEC đang diễn ra chống lại Coinbase (liên quan đến việc token có phải là chứng khoán hay không)

• Triển khai và triển khai chuyển đổi phí quản trị Uni V3

Tôi hy vọng cả hai điều này sẽ xảy ra vào quý hai.

Trong giai đoạn này, sẽ có một số altcoin tiếp tục hoạt động tốt hơn, giống như chúng đã làm trong vài tháng qua. Có quá nhiều để liệt kê tất cả.

NFT

Vào tháng 9 năm 2023, nhiều phương tiện truyền thông chính thống đã thông báo về cái chết của NFT. Kể từ đó, chúng tôi đã thấy một số dấu hiệu phục hồi đến rồi đi. So với hoạt động vào cuối năm 2021 và đầu năm 2022, chúng ta vẫn chưa đạt đến đỉnh cao của hoạt động. lý do là gì?

Theo tôi, có hai lý do:

• Đồng meme thỏa mãn ham muốn cờ bạc/đầu cơ

• Thị trường đã chán ngấy với tình trạng dư cung NFT

Tuy nhiên, trong quý vừa qua, các NFT liên quan đến Bitcoin đã cho thấy hiệu suất vượt trội đáng kể. Tôi nghĩ các công ty dẫn đầu thị trường (ví dụ: con rối, nodemonkes, RSIC) tiếp tục hoạt động tốt trong quý hai.

Để tóm tắt lý do tại sao (điều này không chỉ áp dụng cho NFT mà còn cho các lĩnh vực khác), quan sát của tôi là:

• Một số công nghệ mới đã được giới thiệu trên thị trường, với những công nghệ dẫn đầu thị trường được xác định rõ ràng

• Công nghệ trở nên dễ tiếp cận hơn, trong trường hợp này việc mua, đúc NFT trở nên dễ dàng hơn

• Các dự án sao chép được tạo ra với những kỳ vọng cực kỳ cao (chúng tôi sẽ là con vượn tiền điện tử/nhàm chán tiếp theo)

• Một vài dự án trong số này đã phát triển, phần lớn vẫn chưa

Ở đâu đó giữa hai điểm cuối cùng, nguồn cung áp đảo nhu cầu và thị trường bắt đầu giảm. Để đổ thêm dầu vào lửa, NFT có tính thanh khoản kém hơn so với đồng meme và mã thông báo quản trị. Thanh khoản tăng là yếu tố mạnh mẽ thúc đẩy sự gia tăng, đó là lý do tại sao BAYC có thể tăng từ 5 ETH lên 40 ETH. Và khi những người tham gia háo hức muốn thoát ra, sự thiếu thanh khoản này sẽ trở thành một lỗi trong quá trình suy giảm, tức là trong quá trình suy giảm, ai sẽ là người mua gia tăng, tức là tính thanh khoản để thoát ra?

Vậy hôm nay chúng ta ở đâu?

Giữa thị trường gấu tàn bạo, một số cộng đồng vẫn kiên trì. Hai trong số đó nổi bật nhất là những chú chim cánh cụt mập mạp và những chàng trai điên. Theo nguyên tắc chung, bạn sẽ thường thấy những người dẫn đầu ngành và những người ủng hộ ban đầu sử dụng những chàng trai điên cuồng và những chú chim cánh cụt mập mạp làm hình đại diện PFP của họ. Đánh giá từ mức tăng giá của chúng trong Quý 4 năm 2023 và Quý 1 năm 2024, việc nắm giữ hai dự án này có nghĩa là bạn là người nắm giữ sớm (và đủ kiên cường để không bán) hoặc Người mua ở giai đoạn cuối có đủ tài sản.

Trong cả hai trường hợp, các nhà xây dựng sẽ muốn nhắm mục tiêu vào những người nắm giữ NFT này trong nỗ lực khởi động các dự án và cộng đồng của riêng họ. Kết quả là, những cộng đồng này đã trở thành mục tiêu của nhiều đợt airdrop.

Điều này tiếp tục xảy ra trong quý 2 và khi nhiều giao thức liên quan đến BTC xuất hiện hơn, chúng ta có thể thấy cộng đồng con rối/nodemonke bắt đầu trở thành mục tiêu.

Airdrop và token mới

Chúng ta sẽ thấy rất nhiều airdrop trong quý hai. Nhiều dự án đang được xây dựng trong thời gian qua sẽ trải qua các đợt airdrop và phát hành token. Một số thông tin tôi quan sát được bao gồm:

• Nhóm khởi động thanh khoản (LBP): Các dự án quy mô nhỏ thích sử dụng phương pháp này để khởi động tính thanh khoản. Trên thực tế, LBP là một cách để các dự án này kiểm tra nhu cầu về token của họ trong khi vẫn duy trì cơ cấu khuyến khích thưởng cho những người mua sớm (và nhỏ hơn). Để biết thêm chi tiết,Xem tweet này, đây là lời giải thích ELI 5 phù hợp cho LBP.

• Chương trình điểm: Tất cả chúng ta đều rất quen thuộc với kịch bản này. Một số giao thức đã chạy chương trình của họ được hơn một năm (thị trường chỉ có khoảng thời gian chú ý dài như vậy). Thị trường cá voi và Aevo là những nền tảng nơi bạn có thể phòng ngừa/giao dịch điểm của mình và mã thông báo trước khi ra mắt, nhưng vẫn có một số trở ngại. Ví dụ: trên một con cá voi, bạn phải đăng tài sản thế chấp và có thông tin không cân xứng về tổng số điểm và/hoặc cách các giao thức nhất định sẽ chuyển đổi. Một phương pháp khác là sử dụng tín dụng khai thác thanh khoản, Gearbox và Pendle là những giao thức tốt cho việc này xét về mặt ETH.

• Đặt cược đô la: Nói một cách đơn giản, hãy đặt cược một số mã thông báo quản trị và nhận một số airdrop từ một giao thức được tích hợp với giao thức mã thông báo đặt cược. Ban đầu, điều này đến từ Celestia và có ý nghĩa (việc tích hợp các giao thức của Celestia giúp tiết kiệm rất nhiều về phí sẵn có của dữ liệu). Nếu giá TIA giảm, nó sẽ ảnh hưởng đến tính bảo mật của mạng, do đó, các giao thức được hưởng lợi kinh tế từ công nghệ sẵn có dữ liệu của Celestia sẽ thưởng cho những người đặt cược TIA, hỗ trợ tăng giá. Gần đây chúng tôi đã thấy cách tiếp cận này mở rộng sang các dự án khác như PYTH, JUP và tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục.

Những đợt airdrop được mong đợi nhất trong quý sắp tới dường như là:

Ngày xác nhận:

• Ethereum ($ENA), ngày 2 tháng 4

• Wormhole ($W), ngày 3 tháng 4

• Zeus ($ZEUS), ngày 4 tháng 4

Solana：

• Parcl（$PRCL）

• Tensor（$TNSR）

• Kamino ($KMNO) Có thể vào tháng 4

• Giao thức Drift ($DRIFT) Có thể xảy ra vào khoảng quý 2?

Tính mô đun:

• Nim network（$NIM）

• Rivalz Network（$RIZ）

• Avail

• LightLink

Cam kết lại:

• Renzo

• Eigenlayer

• Swell

• Kelp

AI:

• GetGrass

• io.net

khác:

• ZKSync

• LayerZero

• Hyperliquid

• Blast

Tôi chắc chắn còn thiếu sót điều gì đó, vui lòng cho tôi biết nếu có điều gì quan trọng.

chuyện kể

Bitcoin giảm một nửa – BTC Beta

Tôi thấy nhiều giao thức liên quan đến Bitcoin đang được xây dựng hơn, nhiều giao thức trong số đó chưa có token. Điều này được mong đợi dựa trên hiệu suất gần đây của Stacks (STX). Chúng tôi đã thấy một phiên bản nhỏ của điều này vào tháng 12 năm 2023, dự đoán sự chấp thuận của Bitcoin ETF giao ngay. Các đồng tiền như MUBI, BSSB, ORDI và TRAC đã có mức tăng ấn tượng. Tôi nghĩ chúng ta sẽ thấy điều gì đó lớn lao hơn nhiều trong những tuần/tháng trước và sau halving.

ETH ETF/Đặt lại - ETH và đặt lại Beta

ETH đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng trong vài tháng qua, với nhiều người kêu gọi tuyên bố ETH đã chết (bao gồm cả tôi). ETH đã hoạt động tốt ở một số lĩnh vực, gần đây nhất là từ giữa những năm 2000 trước khi lên tới 4.000 USD.

Nó có một số chất xúc tác thú vị phía trước, chủ yếu là quyết định ETH ETF giao ngay và ra mắt mã thông báo LRT/đặt lại Eigenlayer. Chứng kiến ​​TGE của EtherFi đang tiến triển tốt như thế nào (đạt mức FDV cao nhất là 8 tỷ USD chỉ vài ngày sau khi ra mắt), rõ ràng là có nhu cầu đặt cược lại rất lớn. Với sự ra mắt của Eigen, tôi kỳ vọng tình hình ETH sẽ chuyển sang tình huống giống như Celestia, tham gia và đặt cược lại để đủ điều kiện nhận airdrop (sử dụng việc đặt cược lại để kiếm airdrop).

Ngoài ra, Karak là một giao thức cần theo dõi khi họ đang xây dựng lại giả thuyết về tài sản phổ quát. Nếu Eigen có khởi đầu rất thành công thì Karak cũng sẽ làm rất tốt.

SocialFi

Với lợi nhuận từ Farcaster và $DEGEN, FriendTech chắc chắn đang chú ý đến nhu cầu ở đây. Chỉ cần nhìn lại tháng 8/tháng 9 năm 2023 để biết FriendTech đang phát triển nhanh như thế nào. Việc phát hành và airdrop V2 rất được mong đợi, xét đến khối lượng giao dịch lấy điểm cao như thế nào. Nếu FT V2 hoạt động tốt, đây có thể là chất xúc tác mạnh mẽ với các dự án SocialFi như Fantasy Top.

Cuối cùng, nếu điểm FriendTech thực sự cao hơn 10 USD mỗi điểm, tôi nghĩ rất có thể Farcaster sẽ phát hành mã thông báo...

Mã thông báo tiền điện tử x AI

Tôi chia token AI thành hai phần:

• Điện toán/lưu trữ/băng thông phi tập trung

• Học máy/Trí tuệ nhân tạo/Bao bì LLM

Với sự ra mắt của getGrass và INetet, đây sẽ là chất xúc tác để khơi dậy các dự án thuộc danh mục đầu tiên. Dẫn đầu thị trường trong lĩnh vực này là Render, hoạt động rất tốt trong quý vừa qua. Thu nhập của NVIDIA tiếp tục tăng mạnh cũng sẽ khơi dậy sự quan tâm đến lĩnh vực này.

Trong phần sau, mọi cập nhật về khả năng LLM và AI hiện có sẽ là chất xúc tác. Hầu hết các dự án hiện tại đều ở dạng trình bao bọc, vì vậy các bản cập nhật cho ChatGPT, Sora, Bard và các mô hình hiện có khác thường là chất xúc tác tích cực. Bittensor là dự án hàng đầu trong lĩnh vực này, vì vậy hầu hết các dự án khác sẽ tương đối có giá trị và Bittensor càng tăng cao thì loại dự án sau sẽ hoạt động càng tốt. Tóm lại, Bittensor đã có một đợt phục hồi rất mạnh mẽ trong quý đầu tiên, với TAO tăng từ khoảng 200 USD lên khoảng 700 USD.

Một chất xúc tác tích cực khác là sự ra mắt của Wayfinder ($PROMPT), nhóm đằng sau Parallel TCG và Colony, những người đang xây dựng LLM đặc biệt để điều hướng tất cả mọi thứ trên chuỗi. Tôi hy vọng điều này sẽ tiếp thêm sinh lực cho các dự án liên quan đến AI/LLM khi chúng tôi tìm hiểu thêm và cập nhật thêm về mọi thứ họ đang xây dựng.

Tiết lộ: Tôi là nhà đầu tư vào Parallel/Wayfinder

Chuỗi khối mô-đun

Sau khi trải qua đợt tăng giá mạnh vào cuối quý 4 năm 2023, Celestia, được cho là công ty dẫn đầu thị trường về cơ sở hạ tầng blockchain mô-đun, đã trải qua một đợt điều chỉnh khó khăn.

Ngoài hành động giá, tiến bộ thực sự dường như đang được thực hiện, với các ứng dụng như Aevo, Lyra, Conduit, Polygon và RitualAI bắt đầu sử dụng Celestia để cung cấp dữ liệu. Điều gì đó tương tự đang xảy ra tại Dymension.

Khi các dự án được xây dựng trên cơ sở hạ tầng blockchain mô-đun này tiếp tục đạt được thành công và phát tán token cho các nhà đầu tư, thì chắc chắn sự chú ý sẽ chuyển sang danh mục blockchain mô-đun. Do đó, tôi nghĩ chúng ta sẽ chứng kiến ​​một đợt định giá lại tăng lên khác, đặc biệt nếu chúng ta nhận được tin tức mới tích cực trong vụ SEC kiện Coinbase: token dưới dạng chứng khoán.

Ngoài ra, khi quá trình mở khóa của nhóm đến gần vào cuối năm 2024, tôi hy vọng sẽ có một số mức độ phối hợp giữa các dự án cơ sở hạ tầng (ví dụ: DYM/TIA) và các dapp tích hợp để phát triển chiến lược liên quan đến việc mở khóa mã thông báo của nhóm và nhà đầu tư.

Nhìn về lâu dài (sau quý 2), tôi nghĩ siêu thông điệp mô-đun này sẽ bắt đầu cạn kiệt khi những người dẫn đầu thị trường ban đầu này định giá lại và trở nên thành công. Trường hợp cơ bản của tôi về việc kết thúc chu kỳ này diễn ra như thế nào là:

• Dự án cơ sở hạ tầng giúp dapp/middleware tiết kiệm tiền → Airdrop → Định giá lại cao hơn

• Triển khai dự án beta/tiếp theo → một số dự án mang lại giá trị nhưng không bằng các dự án dẫn đầu thị trường

• Nhiều dự án được tung ra không có giá trị sử dụng và chỉ đang xây dựng một số công nghệ “hay ho” với sự hỗ trợ tài chính từ các nhà đầu tư đã bỏ lỡ hai dự án đầu tiên.

Các câu chuyện khác có thể xuất hiện là: RWA, DEX, DePIN, Blast.