GMX đã đề xuất kế hoạch X4 vào năm ngoái, một phần quan trọng trong đó là mô hình giao dịch mới PVP AMM, do GMX chuyển sang phát triển tài sản tổng hợp nên X4 tạm thời bị gác lại. Gần đây, LionDEX lại xuất hiện, tuyên bố đã nhận ra PVP AMM và ngọn lửa chiến tranh bất ngờ bùng lên. Bài viết này sẽ mang đến cho bạn giải thích chi tiết về PVP AMM và cung cấp cho bạn cái nhìn ban đầu về thế hệ tiếp theo của Perp DEX.
Ý nghĩa cốt lõi của PVP AMM nằm ở chỗ:
Nhà giao dịch đặt chip làm tiền ký quỹ trong nhóm
Những người tương đối kiếm được nhiều tiền hơn sẽ nhận được nhiều chip hơn và những người kiếm được tương đối ít hơn sẽ bị mất tiền
Cốt lõi của cái gọi là PVP nằm ở chữ “tương đối”, nếu GMX vốn là cuộc cá cược giữa GLP và Trader thì PVP chính là cuộc cá cược giữa các Trader với nhau.
Tài liệu X4 của GMX đưa ra một ví dụ và chúng tôi sử dụng nó làm điểm khởi đầu để phân tích:
Alice đã đúc 1000 GD và mở một vị thế mua trị giá 10 nghìn đô la với 1 nghìn USDC làm tiền ký quỹ
Bob sử dụng 2 nghìn USDC làm tiền ký quỹ, đúc 2000 GD và mở một lệnh ngắn trị giá 20 nghìn đô la
Hiện có 3 k USDC / 3 k GD trong LP Pool, trong đó 1 GD = $1
Nếu ETH tăng 5% và cả hai đều đóng vị trí của mình, thì Alice sẽ có 1,5 nghìn GD và Bob sẽ có 1 nghìn GD
Hiện có 3 nghìn USDC / 2,5 nghìn GD trong Nhóm LP, trong đó 1 GD = 1,2 đô la
Hãy cùng phân tích logic của phép tính, ta có thể thấy lãi lỗ được phản ánh qua số lượng GD, tức là:
Alice: 1000+$ 10000* 5% /$ 1 = 1500 GD
Bob: 2000-$ 20000* 5% /$ 1 = 1000 GD
New GD Supply = Alice +Bob = 2500 GD
New GD Price = 3 k USDC/ 2500 = $ 1.2
Có thể tóm tắt rằng công thức cốt lõi của nó như sau:
New GD Supply = GD Supply + Trader PnL/GD price
New GD Price = TVL/New GD Supply
Biểu thức là:
Tổng số chip trong nhóm không thay đổi
Tổng lãi lỗ của nhà giao dịch được phản ánh trong nguồn cung cấp GD
Giá GD tỷ lệ nghịch với cung
Điều đó có nghĩa là, các nhà giao dịch PVP là một tổng thể và lợi nhuận tổng thể có nghĩa là PnL của Nhà giao dịch dương, điều này sẽ thúc đẩy nguồn cung GD tăng và giá giảm. Bạn cần kiếm được nhiều hơn tổng thể để thực sự kiếm tiền trên cơ sở U.
Ưu điểm của PVP AMM là:
Giao dịch Alpha thuần túy, bạn không cần nghĩ quá nhiều về thị trường, chỉ cần mạnh hơn thị trường
Không cần thêm LP, người giao dịch có thể tự chơi
Để giải quyết cái gọi là vấn đề thị trường đơn phương, nếu tất cả các bạn mở theo một hướng, thì dù sao bạn cũng sẽ không kiếm được tiền
tweettweetVấn đề nêu trên không lớn, nhưng trong một thị trường giá xuống, do giá GLP giảm, áp lực tâm lý sẽ còn lớn hơn:
PVP AMM sẽ phải đối mặt với những thách thức nào:
Khởi đầu lạnh lùng: Bạn cần có đủ nhà giao dịch để có kinh nghiệm giao dịch tốt, vấn đề con gà và quả trứng
Ngưỡng sử dụng: Cơ chế phức tạp khiến người dùng khó hiểu, bạn mua thêm ETH và sau đó giá ETH tăng lên, kết quả là bạn mất tiền thay vào đó, người dùng cần được giáo dục để tránh hiểu lầm
Và LionDEX, một dự án tuyên bố đã thực hiện PVP AMM, dường như chủ yếu làm được 4 điều:
Đã triển khai PVP AMM được lên kế hoạch cho GMX X4
LP chồng lên GLP để làm điều đó (USDC trong ví dụ X4), kiếm được hai thu nhập
Tạo một mô-đun bảo hiểm để giảm rủi ro thanh lý và cải thiện trải nghiệm người dùng với đòn bẩy cao
Xây dựng bộ mô hình kinh tế thúc đẩy giao dịch, giải quyết bài toán con gà quả trứng
Một trong hai thách thức trong PVP AMM đã được giải quyết và chúng tôi vẫn cần xem làm thế nào nó có thể hạ thấp ngưỡng sử dụng và giáo dục người dùng tốt.
Hiện tại, GMX đang chuyển sang phát triển tài sản tổng hợp và việc phát triển X4 vẫn chưa bắt đầu, lĩnh vực này còn một khoảng thời gian trống dài và sẽ có cơ hội cho các dự án mới. Nó chỉ là một con la hoặc một con ngựa, nhưng nó vẫn phải được rút ra một thời gian, nó sẽ sớm phát hành bản beta công khai và chúng ta có thể quan sát tác dụng của bản beta công khai.
Điều này cũng cho thấy rằng vì X, người sáng lập GMX, là một nhà phát triển rất thích chia sẻ ý tưởng thiết kế, nên việc hiện thực hóa thiết kế đầu tiên của X đã trở thành một cách của đường đua DEX Perp và sự cạnh tranh trong tương lai trong lĩnh vực này sẽ cải thiện hơn nữa theo dõi cường độ cạnh tranh.
Nói chung, nếu mô hình hiện tại của GMX là có GLP ngân hàng, người giao dịch dựa vào phán đoán chính xác để kiếm tiền từ người chia bài thì PVP AMM không có sự tồn tại của người chia bài, hoặc tất cả mọi người đều là người chia bài, và thương nhân dựa vào đại lý Kiếm tiền trong tay của các thương nhân khác. Chế độ giao dịch này về cơ bản khác với CEX PERP và nó là chế độ gốc DeFi thực sự.Dự kiến sẽ có ngày càng nhiều trường hợp như vậy trong tương lai gần.
