Đâu là cơ hội cho tương lai? Lắng nghe 20 tổ chức đầu tư tiền điện tử nói gì

Odaily资深作者

2022-09-06 11:30

Bài viết này có khoảng 16366 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 24 phút

Hầu hết các tổ chức đầu tư có xu hướng theo dõi nhiều hơn và di chuyển ít hơn. Họ quan tâm nhiều hơn đến các dự án cơ sở hạ tầng.

Tóm tắt AI

Mở rộng

Hầu hết các tổ chức đầu tư có xu hướng theo dõi nhiều hơn và di chuyển ít hơn. Họ quan tâm nhiều hơn đến các dự án cơ sở hạ tầng.

Tác giả gốc: Jiang Mengchu, Chen Siyu, Dave Chan

Tranh cãi chính của mạng xã hội là: mọi người đều đồng ý rằng mạng xã hội là một nhu cầu cần thiết, và nó cũng có giới hạn trên rất cao. Tuy nhiên, nhiều tổ chức cho rằng dự án SocialFi hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, mô hình chưa rõ ràng và chưa hình thành mô hình bền vững. Rất khó để có được người dùng từ những gã khổng lồ truyền thống nếu chúng ta chỉ dựa vào nền kinh tế mã thông báo và sự chuyển đổi bao bì của mạng xã hội Web2.

Bản tóm tắt

Nó đã trở thành sự đồng thuận của tất cả các nhà đầu tư và các học viên rằng thị trường mã hóa đã bước vào một thị trường giá xuống. Và mùa đông là thời gian để chuẩn bị cho mùa xuân gieo trồng. Tương lai sẽ sinh quả gì, tất nhiên phải hỏi người đã gieo. Huobi Research đã phỏng vấn hơn 20 tổ chức đầu tư xuất sắc toàn cầu tiêu biểu, với hy vọng sử dụng trạng thái phát triển, triết lý đầu tư và hướng bố trí của họ làm mẫu để hiểu các đánh giá của tổ chức đầu tư về hiện trạng và xu hướng của ngành, đồng thời khám phá các hướng đi tiềm năng.

Trong các cuộc phỏng vấn, chúng tôi biết được rằng hầu hết các tổ chức đầu tư có xu hướng theo dõi nhiều hơn và hành động ít hơn. Họ chú ý nhiều hơn đến các dự án cơ sở hạ tầng, trong đó ZK, chuỗi công khai mới và phần mềm trung gian được quan tâm nhất. Xét về các dự án ứng dụng, DeFi, Trò chơi và mạng xã hội xếp ba vị trí hàng đầu. Trong số đó, DeFi là hướng đi hứa hẹn nhất cho các tổ chức, còn trò chơi và mạng xã hội đang gây tranh cãi rất nhiều.

Các lĩnh vực trọng tâm và logic của các tổ chức như sau:

ZK là một trong những động lực cốt lõi tiềm năng của chu kỳ tiếp theo và có giá trị lâu dài. Nó chiếm hai câu chuyện cấp độ cốt lõi về mở rộng Ethereum và tính toán quyền riêng tư. Mạng tăng tốc ZK và khai thác là trọng tâm bố trí của các tổ chức, bởi vì nó có cấu trúc trò chơi ổn định.
Các tổ chức chú ý nhiều hơn đến chuỗi công khai mới một cách chiến lược, thay vì nhìn thấy các cơ hội nhất định. Họ rất lo ngại về hai cải tiến trong loạt chuỗi công khai mới gần đây, Ngôn ngữ lập trình di chuyển và công nghệ xử lý song song, đồng thời tin rằng giá trị của chúng có thể vượt quá chính một chuỗi công khai nhất định.
Mức độ chú ý của phần mềm trung gian chỉ đứng sau zk và chuỗi công khai mới. Người ta đã chú ý nhiều hơn đến danh tính phi tập trung, giao thức dữ liệu và ví.
Các tổ chức có xu hướng tiếp tục chú ý đến DeFi, nhưng nhìn chung vẫn duy trì thái độ chờ xem. Đối với các giao thức DeFi hiện tại, chỉ những giao thức có dòng tiền ổn định và không dựa vào trợ cấp mới có thể bùng nổ trở lại. Đối với các giao thức DeFi mới nổi, các tổ chức hiện đang chú ý nhiều hơn đến các giao thức có hoạt động kinh doanh tương đối trưởng thành trong lĩnh vực truyền thống nhưng ít đối thủ cạnh tranh trên chuỗi hơn.
Tranh cãi chính của mạng xã hội là: mọi người đều đồng ý rằng mạng xã hội là một nhu cầu cần thiết, và nó cũng có giới hạn trên rất cao. Tuy nhiên, nhiều tổ chức cho rằng dự án SocialFi hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, mô hình chưa rõ ràng và chưa hình thành mô hình bền vững. Rất khó để có được người dùng từ những gã khổng lồ truyền thống nếu chúng ta chỉ dựa vào nền kinh tế mã thông báo và sự chuyển đổi bao bì của mạng xã hội Web2.
Hãy xem lại những lĩnh vực mà các tổ chức đầu tư đã tập trung trước đây. Như thể hiện trong hình bên dưới, trong quý 2, lĩnh vực được các tổ chức đầu tư tiền điện tử toàn cầu quan tâm nhất là GameFi và NFT. Các giải pháp công nghệ và cơ sở hạ tầng liên quan đến trò chơi đã nhận được tổng cộng 82 khoản tài trợ, đứng đầu về số lượng, chiếm 16% tổng số khoản tài trợ. Số tiền tài trợ trong lĩnh vực GameFi cũng vượt xa, lên tới 2,996 tỷ đô la Mỹ, chiếm 23,5% tổng số tiền tài trợ trong ngành. Tổng cộng có 67 khoản tài trợ đã được thực hiện trong lĩnh vực NFT, đứng thứ hai về số lượng. DeFi xếp thứ tư với 50 khoản tài trợ. Lĩnh vực cơ sở hạ tầng được đại diện bởi L1, L2, khai thác, quyền riêng tư, danh tính, v.v. đã trở thành "trường đuôi dài" và số lượng khoản đầu tư mà họ thu được là khoảng 10.

Chúng tôi tin rằng các ngành có nhiều tiềm năng hơn trong tương lai là cơ sở hạ tầng, bao gồm ZK, chuỗi công khai mới và phần mềm trung gian. Về phía ứng dụng, có nhiều sự không chắc chắn hơn và DeFi có tỷ lệ chiến thắng tương đối cao và hướng tiềm năng là trong lĩnh vực phái sinh. Vì các điều kiện tiên quyết cần thiết để giao tiếp xã hội vẫn chưa hoàn thiện nên vẫn còn một thời gian trước khi bùng phát. Trò chơi có cơ hội phát triển và trò chơi có mô hình kinh tế tốt hơn thậm chí còn có cơ hội lớn hơn.

1. Thực trạng hoạt động đầu tư kinh doanh

Trước hết, chúng tôi quan sát hiện trạng của hoạt động kinh doanh đầu tư trên thị trường mã hóa toàn cầu. Theo thống kê thông tin công khai do Odaily và PANews báo cáo, tổng cộng có 511 sự kiện đầu tư và tài trợ (không bao gồm gây quỹ cũng như mua bán và sáp nhập) đã xảy ra trên thị trường mã hóa toàn cầu trong quý 2 năm 2022, với tổng số tiền được tiết lộ là 12,71 tỷ USD. Trong số tất cả các sự kiện tài chính, số lượng giao dịch với quy mô tài trợ hơn 100 triệu đô la Mỹ đạt 28.

So sánh với quý I năm nay. Tổng cộng có 461 sự kiện đầu tư và tài trợ đã diễn ra trên thị trường mã hóa toàn cầu trong Q1 năm nay, với tổng số tiền được tiết lộ là 9,2 tỷ USD. Mặc dù môi trường của thị trường thứ cấp tiền mã hóa trở nên tồi tệ hơn trong quý 2, hoạt động đầu tư và tài chính đã có dấu hiệu phục hồi. Số lượng hoạt động đầu tư và tài chính tăng 11% so với tháng trước và số tiền tăng 38% so với tháng trước.

Tuy nhiên, nếu xét về số tháng, chúng ta cảm thấy hơi mát mẻ. Từ tháng 4 đến tháng 7, số lượng và số lượng các hoạt động đầu tư và tài chính giảm một cách đơn điệu. Tổng số tiền đầu tư và tài trợ đã giảm gần 70% trong 4 tháng và khối lượng giảm 16%. Tình trạng hoang vắng của thị trường đầu tư và tài chính về cơ bản phù hợp với trạng thái tâm lý của các nhà đầu tư mà chúng tôi phỏng vấn.

Nguyên nhân của sự khác biệt giữa quý và tháng có thể là do thị trường thứ cấp phục hồi từ tháng 1 đến tháng 3, điều này đã thúc đẩy thị trường tài chính và đầu tư, và các tin tức tài chính hầu hết được tiết lộ vào tháng 4. Sự sụp đổ của Terra và 3AC đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến niềm tin của thị trường và khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn, do đó, số lượng và số lượng đầu tư và tài trợ đã giảm từ tháng 5 đến tháng 7.

Hãy xem lại những lĩnh vực mà các tổ chức đầu tư đã tập trung trước đây. Như thể hiện trong hình bên dưới, trong quý 2, lĩnh vực được các tổ chức đầu tư tiền điện tử toàn cầu quan tâm nhất là GameFi và NFT. Các giải pháp công nghệ và cơ sở hạ tầng liên quan đến trò chơi đã nhận được tổng cộng 82 khoản tài trợ, đứng đầu về số lượng, chiếm 16% tổng số khoản tài trợ. Số tiền tài trợ trong lĩnh vực GameFi cũng vượt xa, lên tới 2,996 tỷ đô la Mỹ, chiếm 23,5% tổng số tiền tài trợ trong ngành. Tổng cộng có 67 khoản tài trợ đã được thực hiện trong lĩnh vực NFT, đứng thứ hai về số lượng. DeFi xếp thứ tư với 50 khoản tài trợ. Lĩnh vực cơ sở hạ tầng được đại diện bởi L1, L2, khai thác, quyền riêng tư, danh tính, v.v. đã trở thành "trường đuôi dài" và số lượng khoản đầu tư mà họ thu được là khoảng 10.

2. Theo dõi xếp hạng tiềm năng và logic đầu tư

Huobi Research đã phỏng vấn hơn 20 tổ chức đầu tư trong cuộc khảo sát này về các tổ chức đầu tư, bao gồm các tổ chức đầu tư hàng đầu về tiền điện tử, bộ phận tiền điện tử của các tổ chức đầu tư truyền thống, bộ phận đầu tư của các công ty thuộc nhóm tiền điện tử (chẳng hạn như sàn giao dịch, ví, quản lý tài sản, v.v.), đầu tư Các công ty ươm tạo và các tổ chức đầu tư tập trung vào các hướng cụ thể. Chúng tôi hy vọng có được sự hiểu biết toàn diện và thực tế hơn thông qua các mẫu phỏng vấn đa dạng. Trong cuộc phỏng vấn này, chúng tôi chủ yếu liên lạc với các tổ chức đầu tư khác nhau về phân tích của họ về hiện trạng và triển vọng của từng con đường, logic đầu tư và chiến lược đầu tư, v.v. Tôi hy vọng nó có thể cung cấp một số hướng dẫn để người đọc hiểu sâu hơn về ngành công nghiệp tiền điện tử.

2. Theo dõi xếp hạng tiềm năng và logic đầu tư

tiêu đề phụ

Các lĩnh vực trọng tâm của mỗi tổ chức có thể được chia thành hai loại, cơ sở hạ tầng và ứng dụng. Nhìn chung, mọi người quan tâm nhiều hơn đến các dự án cơ sở hạ tầng. Hạ tầng có tần suất đề cập cao nhất và hai dòng chính là ZK và chuỗi công khai mới, các lĩnh vực như phần mềm trung gian, dữ liệu, oracle và DID rõ ràng cũng có các thành phần cơ sở hạ tầng. Xét về các dự án ứng dụng, DeFi, GameFi và mạng xã hội xếp ba vị trí hàng đầu. Mặc dù DeFi đã bị bỏ hoang trong một thời gian nhưng đây vẫn là hướng đi lạc quan nhất cho các tổ chức. Ngược lại, Game và mạng xã hội đang gây tranh cãi rất nhiều, một số tổ chức ủng hộ, trong khi những tổ chức khác rõ ràng là không lạc quan. Hãy cùng nhau phân tích xem tại sao các chế lại chú ý đến những lĩnh vực này.

Thứ hai, chuẩn bị cho câu chuyện mới của Web3. Câu chuyện vĩ đại nhất trong lĩnh vực Internet hiện tại là Web3 và nhiều gã khổng lồ Internet truyền thống như Amazon, Google, Meta, ByteDance, Baidu, v.v. đang tích cực khám phá và triển khai. Một giả thuyết cho rằng Web3 là một hệ sinh thái Internet thế hệ mới dựa trên công nghệ chuỗi khối. Tất nhiên, người dùng mà hệ thống Internet này phục vụ không thể chỉ là vài triệu người mà phải là một tỷ người. Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng blockchain hiện tại còn lâu mới đủ để phục vụ số lượng lớn người dùng như vậy, vì vậy nó phải liên tục được nâng cấp và chuyển đổi.

Kết quả khảo sát cho thấy các tổ chức khác nhau quan tâm nhiều hơn đến cơ sở hạ tầng hơn là ứng dụng. Một số tổ chức không đề cập rõ ràng đến từ "Infra", nhưng trọng tâm của họ vẫn tập trung vào các lĩnh vực như ZK và chuỗi công khai mới. Để thuận tiện cho việc thảo luận, bài viết này phân loại bằng chứng không kiến thức, chuỗi công khai mới, phần mềm trung gian, DID, dữ liệu, mô đun hóa và các lĩnh vực khác thành cơ sở hạ tầng.

Tại sao phải tập trung vào cơ sở hạ tầng

Có hai lý do chính để chú ý nhiều hơn đến cơ sở hạ tầng: thứ nhất là để tuân thủ chu kỳ phát triển của ngành và thứ hai là để chuẩn bị cho câu chuyện mới về Web3.

Thứ nhất, phù hợp với chu kỳ phát triển của ngành. Chu kỳ được đề cập ở đây không phải là chu kỳ tăng-giảm chung, mà là chu kỳ luân chuyển ngành giữa cơ sở hạ tầng và ứng dụng.

IOSG Ventures sử dụng định luật "con lắc Newton" để tóm tắt hiện tượng này. Họ tin rằng nếu lĩnh vực công nghệ mới nổi muốn truyền bá ứng dụng, trước tiên nó cần cơ sở hạ tầng cơ bản làm hỗ trợ kỹ thuật. DeFi sớm nhất không có hợp đồng thông minh Ethereum. ứng dụng). Sự phát triển và thịnh vượng của các ứng dụng đòi hỏi cơ sở hạ tầng mạnh hơn và phần mềm trung gian công nghệ phức tạp hơn hoặc cải thiện cơ sở hạ tầng ứng dụng trong các lĩnh vực được chia nhỏ, điều này tác động ngược lại và thúc đẩy các lần lặp lại tiếp theo của cơ sở hạ tầng (ví dụ: các giao thức Lớp DeFi II phức tạp hơn cần hỗ trợ hiệu suất mạnh hơn để thúc đẩy đảo ngược sự phát triển của Rollup. GameFi và SocialFi tiền điện tử hiện tại cũng đang ở giai đoạn đầu và yêu cầu cơ sở hạ tầng chuyên dụng cho các phân khu tương ứng của chúng). Theo quy tắc này, sẽ có hiện tượng giao thức béo và ứng dụng mỏng trước, tức là giao thức sẽ nắm bắt giá trị của mã thông báo trên quy mô lớn trước. Trong thực tế đầu tư, sau 5 năm đầu tư vào lớp giao thức và cơ sở hạ tầng hạ tầng, IOSG đã đầu tư vào các nền tảng như Cosmos/DoT Near Avalabs ở Lớp 1, đầu tư vào Starkware và Arbitrum ở Lớp 2, đồng thời đầu tư vào một số lượng lớn các công ty bản địa. các nhà phát triển trong giao thức phần mềm trung gian. Khi Infra đang tiến gần đến sự ổn định và trưởng thành, IOSG đã chuyển sang chiến lược đầu tư vào các ứng dụng béo bở và bắt đầu nắm bắt các kỳ lân xã hội của DeFi và trò chơi (bao gồm metamask và 1inch/Project Galaxy và /Cyberconnect/Bigtime Studio và illuvium, v.v.).

Bixin Ventures tin rằng hiện tại không có nhiều sản phẩm sáng tạo ra khỏi lớp ứng dụng và một số khái niệm được quảng cáo rầm rộ vẫn chưa cập bến và không có thời gian để đầu tư. Đây là thời điểm tốt để đầu tư vào cơ sở hạ tầng, hy vọng rằng họ sẽ là người đầu tiên bắt đầu trong thị trường tăng giá tiếp theo. So với đặt cược vào các dự án ứng dụng, đây là tỷ lệ chiến thắng[1]bố cục cao hơn. Hơn nữa, tỷ lệ cược của các dự án cơ sở hạ tầng cũng rất cao và họ cũng có thể thực hiện các khoản tiền lớn hơn. Matrix Partners đề xuất "Luật 8020" như một hướng dẫn công việc thực tế. Trong một thị trường giá xuống, hãy sử dụng 80% năng lượng của bạn để nghiên cứu Cơ sở hạ tầng và 20% để nghiên cứu các dự án ứng dụng và trong một thị trường giá lên, hãy điều chỉnh ngược lại tỷ lệ này.

Thứ hai, chuẩn bị cho câu chuyện mới của Web3. Câu chuyện vĩ đại nhất trong lĩnh vực Internet hiện tại là Web3 và nhiều gã khổng lồ Internet truyền thống như Amazon, Google, Meta, ByteDance, Baidu, v.v. đang tích cực khám phá và triển khai. Một giả thuyết cho rằng Web3 là một hệ sinh thái Internet thế hệ mới dựa trên công nghệ chuỗi khối. Tất nhiên, người dùng mà hệ thống Internet này phục vụ không thể chỉ là vài triệu người mà phải là một tỷ người. Tuy nhiên, cơ sở hạ tầng blockchain hiện tại còn lâu mới đủ để phục vụ số lượng lớn người dùng như vậy, vì vậy nó phải liên tục được nâng cấp và chuyển đổi.

chữ

Quan điểm và logic đánh giá của các tổ chức khác nhau về một số lĩnh vực chính trong cơ sở hạ tầng sẽ được thảo luận dưới đây.

Trước tiên hãy làm hai phép so sánh ngang để xem tình trạng của ZK trong tâm trí các chế.

Bằng chứng không kiến thức (ZK) là lĩnh vực được các tổ chức khác nhau chú ý nhiều nhất trong cơ sở hạ tầng kỹ thuật. Nó chủ yếu bao gồm ZK Rollup và mạng tăng tốc của nó.

Vị trí của ZK

Trước tiên hãy làm hai phép so sánh ngang để xem tình trạng của ZK trong tâm trí các chế.

Đầu tiên, ZK Rollup sẽ đóng một vai trò lớn hơn trong việc mở rộng Ethereum và hiện tại các khả năng của nó vẫn chưa được sử dụng hết. Không cần phải nói, cải thiện hiệu suất, ZK cũng có thể giải quyết vấn đề về khối lượng nhẹ của blockchain. Bởi vì tất cả các nút phải lưu trữ một lượng lớn dữ liệu, rất khó để các nhà khai thác thông thường mang nó, điều này làm tăng mức độ tập trung. ZK Rollup cần tải một lượng dữ liệu nhỏ hơn lên chuỗi, điều này giúp giảm bớt áp lực lưu trữ trên các nút. Hệ sinh thái trên chuỗi càng thịnh vượng, nhu cầu về trọng lượng nhẹ càng lớn và càng có nhiều cơ hội để ZK Rollup phát triển. Tất nhiên, dữ liệu giao dịch ban đầu vẫn cần được lưu trữ, đó là lúc lớp dữ liệu sẵn có trong chuỗi công khai mô-đun trở nên hữu ích.

Thứ hai, trong bối cảnh cạnh tranh của chuỗi công khai, các tổ chức lạc quan hơn một chút về ZK so với chuỗi công khai mới. Lý do là ZK, hay Lớp 2 mà nó xác nhận, đại diện cho hướng mở rộng của Ethereum và các tổ chức tương đối lạc quan hơn về Ethereum ở giai đoạn này. JDAC Capital tin rằng Ethereum sẽ trở thành một thỏa thuận thanh toán trong tương lai và các đối tượng sử dụng thỏa thuận này có thể mở rộng và ngay cả Internet truyền thống cũng có thể sử dụng chuỗi công khai để thanh toán. Các thuộc tính tài sản của Ethereum cao và sự đồng thuận về giá trị mạng cao, do đó, các khoản thanh toán trên Ethereum sẽ có mức độ tin cậy cao hơn và giá trị của tài sản sẽ được công nhận nhiều hơn.

Logic bố cục ZK

Lý do để lạc quan về ZK là ngoài lợi thế so sánh, cần phải nhìn sâu vào giá trị của chính nó. Zonff Partners đã tuyên bố rõ ràng rằng ZK là một trong bốn động lực cốt lõi tiềm năng trong chu kỳ tiếp theo và có giá trị lâu dài. Nó chiếm hai cấp độ tường thuật cốt lõi, quy mô Ethereum và điện toán cá nhân. Có thể ZK Proof là gì đối với mật mã và chuỗi khối, sẽ có vị trí của máy học đối với trí tuệ nhân tạo. Đặc biệt là trong lĩnh vực mở rộng Ethereum, nó đã có cấu trúc ngược dòng và hạ lưu của đường đua, chẳng hạn như nhà phát triển, nhà cung cấp thiết bị máy tính, dịch vụ nút, yêu cầu ứng dụng, yêu cầu người dùng, v.v. Một mặt, đường đua có cấu trúc ổn định sẽ phù hợp hơn với cách bố trí vốn của các loại hình thể chế, mặt khác, kỳ vọng phát triển ổn định, không hoàn toàn phụ thuộc vào vĩ mô hay sự kiện nóng hổi. dễ dàng hơn để tạo ra trong quá trình tham gia của các dự án hoặc doanh nhân.

Các tổ chức chú ý nhiều hơn đến vị trí của ZK Mining trong toàn bộ cơ cấu công nghiệp.

Dựa trên logic trên, nhiều tổ chức tin rằng ZK Rollup là giải pháp tốt nhất trong Layer2. Và bởi vì bản thân Ethereum Foundation cũng rất thích công nghệ ZK và cho đến nay vẫn chưa thấy giải pháp tiên tiến tương tự, nên cần phải bố trí lớp dưới cùng của nó.

Hướng bố trí phím của ZK

Zonff Partners, JDAC Capital và Hashkey Capital đều đề cập rõ ràng rằng họ đang tập trung vào khai thác và mạng tăng tốc ZK. ZK Rollup yêu cầu một lượng lớn tính toán khi tạo bằng chứng, vì vậy nó cần được tăng tốc bằng phần cứng và có các yêu cầu thực tế. Xem xét tình trạng của ZK trong toàn bộ hệ sinh thái được đề cập ở trên, khai thác ZK vẫn là một nhu cầu dài hạn.

Các tổ chức chú ý nhiều hơn đến vị trí của ZK Mining trong toàn bộ cơ cấu công nghiệp.

Thứ hai, ZK sẽ mở rộng nhu cầu về lớp DA. Như đã đề cập ở trên, mặc dù ZK Rollup cần tải ít dữ liệu hơn lên chuỗi nhưng nó vẫn cần tải lên dữ liệu gốc. Lớp DA chịu trách nhiệm lưu trữ các dữ liệu giao dịch thô này và đảm bảo tính khả dụng của chúng. Từ góc độ này, có thể nói rằng đó là một ngành công nghiệp thượng nguồn của ZK, và sự thịnh vượng của ZK cũng sẽ thúc đẩy sự thịnh vượng của lớp DA. Bài viết trước của tác giả "Lớp khả dụng dữ liệu có thể định hình tương lai của chuỗi khối như thế nào" đã từng làm một phép tính đơn giản. Nếu Rollup đạt được sự phát triển lớn hơn, sẽ xuất hiện tình huống "Rollup-centric", với việc giá ETH tăng trở lại, DA Layer là dự kiến sẽ đạt doanh thu hàng năm là 2 tỷ đô la.

Tuy nhiên, ngành công nghiệp phần cứng ZK khó đạt được quy mô thị trường như khai thác Bitcoin. Đầu tiên là để xem liệu giao thức cơ bản của ZK có mở ra bằng chứng về tính phi tập trung hay không, nghĩa là khai thác và nó có thể được thực hiện theo cách tập trung hay không. Điểm thứ hai quan trọng hơn, việc khai thác ZK bị giới hạn bởi quy mô của dự án ZK, tức là số vốn có thể mang theo ZK trong tương lai. Nếu có một bước đột phá lớn vào thời điểm này trong tương lai, mức trần của ZK Mining cũng có thể rất cao.

Tác động của sự trỗi dậy của ZK đối với các đường đua khác

Cuối cùng, hãy xem sự trỗi dậy của ZK tương tác với các đường đua khác như thế nào.

Trước hết, ZK sẽ nâng cao khả năng cạnh tranh của Ethereum. JDAC tin rằng mức độ giải pháp kỹ thuật và xây dựng cộng đồng của Ethereum không thể so sánh với các L1 khác và các L1 khác khó có thể phá vỡ sự thống trị của nó khi sử dụng EVM. Khi ZK trưởng thành, nó sẽ củng cố thêm vị thế của Ethereum. Chúng ta đừng đưa ra kết luận ở đây, nhưng chúng ta có thể đoán rằng sự phát triển của ZK sẽ nâng cao đáng kể khả năng cạnh tranh của Ethereum và Ngai vàng của chuỗi công khai sẽ không dễ đổi chủ như vậy. Khi thị trường tốt vào năm ngoái, Lớp 2 của Ethereum không được áp dụng trên quy mô lớn và phí xử lý của các chuỗi công khai mới khác đã không đáng kể và Ethereum vẫn chiếm hơn 60% TVL. Vì vậy, nếu Ethereum thu hẹp khoảng cách về hiệu suất với các chuỗi công cộng khác và duy trì mức độ phân cấp cao, chúng tôi có lý do để tin rằng vị thế của nó sẽ được củng cố hơn nữa.

chữ

Thứ tư, sự phát triển của ZK có thể tạo ra các dự án ứng dụng mới. ZK Rollup cần tải lên một lượng nhỏ dữ liệu, điều đó có nghĩa là ứng dụng có thể thiết kế logic nghiệp vụ phức tạp hơn. Có thể có một số dự án ứng dụng khác nhau, chẳng hạn như các dự án DeFi với logic nghiệp vụ phức tạp hơn và ứng dụng sát thủ của Lớp 2 có thể sẽ xuất hiện trong ZK Rollup. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi một điều kiện tiên quyết, đó là sự trưởng thành của tướng ZKEVM.

Logic của việc đặt ra chuỗi công khai mới

Chuỗi công khai mới cũng đã nhận được rất nhiều sự chú ý, nhưng các tổ chức đầu tư ít thảo luận về nó hơn nhiều so với bằng chứng không có kiến thức. Nhiều người trong số họ tập trung vào cấu hình chiến lược hơn là nhìn thấy những cơ hội rõ ràng.

Logic của việc đặt ra chuỗi công khai mới

Điểm nổi bật của chuỗi công khai mới

Khi đánh giá và lựa chọn dự án, một số tổ chức đầu tư mạo hiểm đã đề xuất xem xét hiệu suất một cách chính xác. Trước hết, bản thân hiệu suất không quan trọng, mà so sánh hiệu suất mới quan trọng. Mọi thế hệ chuỗi công khai mới đều phải đề cập đến việc cải thiện hiệu suất và đối tượng so sánh của chúng là Ethereum. Tuy nhiên, bản thân Ethereum cũng đang cải thiện hiệu suất, khi Lớp 2 được áp dụng nhiều hơn, người dùng có thể khó phát hiện khoảng cách hiệu suất giữa các chuỗi công cộng hoặc khoảng cách không đủ để thu hút người dùng. Thứ hai, hiệu suất thực tế quan trọng hơn hiệu suất phòng thí nghiệm. 160.000 TPS mà Aptos tuyên bố là dữ liệu trong phòng thí nghiệm và mối tương quan giữa các giao dịch cần được phát hiện để sử dụng tốt hơn các khả năng đồng thời. Solana tuyên bố 65.000 TPS, nhưng nó đã giảm 4 lần trên diện rộng và hiệu suất của nó không đủ ổn định.

Điểm nổi bật của chuỗi công khai mới

Mặc dù không có dự án đặc biệt thú vị nào, nhưng HashKey và NGC Ventures rất quan tâm đến hai cải tiến đã xuất hiện trong một loạt chuỗi công khai mới gần đây.Đầu tiên là ngôn ngữ lập trình Move được sử dụng bởi các dự án chuỗi công khai phổ biến Aptos và Sui. Thứ hai là công nghệ xử lý song song. Giá trị của chúng có thể không giới hạn trong một chuỗi công khai nhất định, nhưng sẽ có tác động lớn hơn đến ngành.

Danh tính phi tập trung (DID) là địa chỉ Internet mà người dùng có thể sở hữu và kiểm soát, đồng thời là cơ sở hạ tầng cho nhiều ứng dụng Web3. Trong mạng blockchain hiện tại, người dùng đã có quyền sở hữu tài sản, nhưng danh tính của người dùng trong cuộc sống ảo vẫn chưa được thiết lập. Giống như tài sản trong một thế giới phi tập trung có thể lưu chuyển tự do qua ranh giới của các ứng dụng, bản thân người dùng cũng phải có khả năng này, điều này yêu cầu danh tính người dùng có thể đại diện cho người dùng. Với danh tính, các ứng dụng xã hội, ứng dụng phi tài chính Web3 khác và một số doanh nghiệp DeFi mới có thể được khởi chạy. Ví dụ: khi người dùng sử dụng các ứng dụng xã hội, họ có thể chứng minh họ là ai bằng cách sử dụng một giao thức DeFi nhất định, tham gia quản trị DAO hoặc chơi một trò chơi nhất định để tìm thêm những người bạn cùng chí hướng. Tuy nhiên, các tổ chức đầu tư cũng lo ngại về việc liệu hiệp định có thể tạo ra thu nhập bền vững hay không. Điểm này vẫn chưa được nhìn thấy và hầu hết các giao thức DID đều có được thu nhập thông qua việc đặt cược và khai thác thanh khoản, điều này không lành mạnh. Về lâu dài, nếu bạn có một nhóm người dùng nhất định, bạn có thể kiếm lợi nhuận thông qua phí dịch vụ. Sẽ có một chu kỳ xây dựng dài ở giữa và nhóm dự án phải tuân thủ chủ nghĩa dài hạn.

Xử lý song song là một điểm sáng lớn khác và nó có thể là xu hướng cải tiến cơ bản. Hiện tại, các giao dịch Ethereum được xử lý tuần tự và tất cả các giao dịch cần được xử lý bởi CPU lõi đơn của EVM. Ý tưởng giao dịch song song không phải là sử dụng xử lý tuyến tính mà là sử dụng phương pháp song song hơn, chẳng hạn như Aptos sử dụng CPU 16 nhân để mở nhiều luồng xử lý các giao dịch không liên quan cùng lúc nhằm cải thiện TPS. Công nghệ phân mảnh thực chất là một ví dụ điển hình của xử lý song song, nhưng nó thiên về thiết kế song song ở cấp độ kiến trúc, xử lý song song được đề cập ở đây đề cập đến việc song song hóa các quy trình hoặc luồng trong quá trình xử lý chương trình, gần với lớp dưới cùng của hệ thống . Song song hóa có thể trở thành cấu hình tiêu chuẩn của chuỗi công khai trong tương lai và tất cả các chuỗi công khai đều ít nhiều có tính năng này. Quá trình chuyển đổi này tương tự như việc áp dụng cơ chế đồng thuận POS trong chuỗi công khai sau 18–19 năm và việc từ bỏ chung cơ chế POW.

2.1.3 Phần mềm trung gian

Mức độ chú ý của phần mềm trung gian chỉ đứng sau ZK và chuỗi công khai mới. Phần mềm trung gian thường đề cập đến phần mềm cung cấp các dịch vụ và chức năng phổ biến cho các ứng dụng. Quản lý dữ liệu, dịch vụ ứng dụng, nhắn tin, xác thực và quản lý API thường được xử lý bởi phần mềm trung gian. Vai trò của nó là kết nối cơ sở hạ tầng và các ứng dụng, để thuận tiện cho việc thảo luận, bài viết này trước tiên phân loại nó vào danh mục cơ sở hạ tầng.

Bởi vì phần mềm trung gian có các thuộc tính của cơ sở hạ tầng, nếu nhiều ứng dụng chấp nhận nó, nó sẽ thu hút các ứng dụng khác làm theo, sau đó tạo thành một tiêu chuẩn bất thành văn. Do đó, hiệu ứng mạng của nó rất mạnh và dễ xảy ra tình trạng kẻ thắng người thua. Các tổ chức đầu tư đương nhiên sẽ không bỏ qua một lĩnh vực như vậy. Họ tập trung nhiều hơn vào danh tính phi tập trung, giao thức dữ liệu và ví.

chữ

Đối với phần mềm trung gian như ví, mở rộng đối tượng là một vấn đề quan trọng. Hầu hết những người bên ngoài chưa bao giờ sử dụng ví được mã hóa và ví thậm chí còn là một trở ngại để họ bước vào thế giới mã hóa. Và StepN đã thể hiện rất tốt, nó tích hợp ví Web3 vào chính sản phẩm, khi đăng ký tài khoản, nó sẽ hướng dẫn người dùng bên ngoài vòng tròn tạo ví, lần đầu tiên mang đến cho người dùng trải nghiệm ví liền mạch. Đây cũng là một ý tưởng mới cho chính chiếc ví, thông qua việc tích hợp sâu với các dapp hướng đến người tiêu dùng để đạt được việc thu hút người dùng gia tăng một cách không quy nạp.

2.2 DeFi

Là người tiên phong trong lớp ứng dụng, DeFi đương nhiên đã gây ra khá nhiều cuộc thảo luận. Tuy nhiên, ngoài thuật toán AMM, DeFi không có nhiều đổi mới về cơ chế và các đổi mới kiểu búp bê lồng vào nhau cũng không thể gây được tiếng vang lớn trên thị trường. Do đó, giống như chuỗi công khai, các tổ chức có xu hướng tiếp tục chú ý đến DeFi, nhưng nhìn chung vẫn duy trì thái độ chờ xem.

Kể từ khi AMM ra đời, thị trường DeFi hiện tại đã phát triển tương đối trưởng thành. Không chỉ các đường đua đa dạng mà các dự án sinh thái cũng tương đối hoàn thiện. Một số cơ sở hạ tầng lớn và toàn diện đã hình thành các hiệu ứng đầu rõ ràng, chẳng hạn như DEX, cho vay, v.v. Các tổ chức như Nothing Research và Matrix có một số nhận định cơ bản về xu hướng chung của DeFi trong tương lai:

Blockchain đã được kết nối chặt chẽ với tài chính kể từ khi thành lập.Với việc giới thiệu các hợp đồng thông minh, DeFi đã dần chứng tỏ sức sống đổi mới tài chính mạnh mẽ và thu hút một số lượng lớn tiền. Đồng thời, DeFi, nhờ sự kết hợp của chính nó và không cần truy cập, đã giải quyết tốt các điểm khó khăn của người dùng như ngưỡng truy cập cao, rủi ro tập trung và khối lượng vốn lớn trong tài chính truyền thống. biển thủ tài sản và bất kỳ ai cũng có thể thực hiện các hoạt động tương ứng dựa trên tính thanh khoản và vị trí trên chuỗi. Hợp đồng thông minh cung cấp các quy tắc tự động về cách thức hoạt động của các công cụ và giao thức tài chính cụ thể, được thực thi và quản lý bằng mã mà không thiên vị bất kỳ nhà đầu tư nào. Sau những cơn giông bão thường xuyên của các tổ chức CeFi, những lợi thế của DeFi đặc biệt nổi bật.

con đường phát triển

tiêu đề phụ

2. Đối với giao thức DeFi mới, các đường đua DeFi hiện tại đã tương đối bão hòa, trước khi những đổi mới đột phá xuất hiện trong môi trường chung, rất khó để tìm ra một lục địa mới để phát triển. Do đó, các tổ chức hiện đang tập trung vào các giao thức DeFi với các mảng kinh doanh tương đối trưởng thành trong lĩnh vực truyền thống nhưng ít đối thủ cạnh tranh trên chuỗi hơn. Mô hình hiện tại của một số thỏa thuận phái sinh không tệ, nhưng thị trường vẫn chưa được giáo dục. Ngoài việc cho phép người dùng tự học trong thị trường lớn đang phát triển, cũng cần phải dựa vào khả năng vận hành của chính giao thức để có được người dùng gia tăng.

Logic của bố cục xã hội

Đường đua xã hội luôn là chủ đề nóng đáng được quan tâm nhưng quan điểm và đánh giá của các tổ chức về đường đua lại khá khác nhau.

Logic của bố cục xã hội

Một mặt, các thể chế khác nhau về cơ bản đã đạt được sự đồng thuận trong cuộc thảo luận về ý nghĩa của tồn tại xã hội, nghĩa là tương tác xã hội là nhu cầu cơ bản của con người, đồng thời cũng là hành vi cần thiết cho sự tương tác và trao đổi giá trị. trong sản xuất và các hoạt động xã hội khác. Web3 mạng xã hội là xu hướng trong tương lai, và giới hạn trên của sự phát triển là rất cao. Cobo Ventures tin rằng trong nền tảng xã hội của kỷ nguyên Web 3.0, mọi người sẽ có quyền kiểm soát tuyệt đối đối với dữ liệu xã hội của họ.Các sản phẩm SocialFi dựa trên cơ sở hạ tầng cơ bản của Web 3.0, bắt đầu từ nhu cầu của mọi người về xã hội và tài chính phi tập trung, và tích hợp hai nhu cầu này vào một danh mục sản phẩm. Nó có thể phá vỡ sự độc quyền của nền tảng, loại bỏ rủi ro đơn lẻ và tạo ra các mô hình kinh doanh và danh mục sản phẩm mới trong làn sóng của hệ thống kinh tế kỹ thuật số toàn cầu.

Mặt khác, sự khác biệt giữa các tổ chức chủ yếu nằm ở kỳ vọng ngắn hạn và trung hạn. Vườn ươm Huobi nghĩCác dự án SocialFi hiện tại vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu, chưa hình thành mô hình bền vững và mô hình tương lai vẫn chưa rõ ràng. Quan trọng hơn, nếu SocialFi chỉ dựa vào nền kinh tế mã thông báo và sự chuyển đổi bao bì của mạng xã hội Web2, thì rất khó để mở khoảng cách người dùng của những gã khổng lồ xã hội truyền thống và cần phải tìm hiểu thêm về đặc điểm người dùng ban đầu và người dùng nhu cầu của Web3.Trọng tâm của từng dự án đã dần thay đổi, bắt đầu chú ý nhiều hơn đến chính người dùng Web3 và cải thiện việc truyền thông tin cơ bản và thiết lập mối quan hệ dựa trên danh tính Web3 tương ứng của họ.

con đường phát triển

Sau nhiều cuộc phỏng vấn, chúng tôi đã tóm tắt lộ trình phát triển của social track, giao thức sử dụng công nghệ blockchain và tokenom để trao quyền cho social có các hướng sau:

Thứ nhất, blockchain + social, cải thiện nhược điểm của Web2 social

Ý tưởng cốt lõi của một số dự án xã hội là lật đổ sự độc quyền của những gã khổng lồ xã hội truyền thống và sử dụng các đặc điểm của chuỗi khối để tạo ra những thay đổi, chủ yếu được phản ánh ở các khía cạnh sau:

1. Quyền tự chủ về dữ liệu. Trong các nền tảng xã hội truyền thống, người dùng chỉ là người tham gia hoặc người dùng dữ liệu và chuỗi khối có thể thực hiện tải lên dữ liệu, cho phép người dùng tự kiểm soát dữ liệu;

2. Chia sẻ dữ liệu. Có những hòn đảo thông tin bị cô lập trong thế giới Web2 và dữ liệu giữa các nền tảng khác nhau không thể tương tác với nhau;

3. Bảo mật dữ liệu. Không giống như Web2 truyền thống, nơi người dùng chịu rủi ro rò rỉ quyền riêng tư một cách thụ động, mặc dù thông tin trong chuỗi khối có thể truy cập công khai, người dùng cũng có thể sử dụng công nghệ mã hóa để bảo vệ quyền riêng tư của dữ liệu như địa chỉ trên chuỗi và kiểm soát mức độ tiết lộ.

Xét về hệ thống kinh tế, việc các dự án xã hội blockchain thưởng cho người dùng bằng cách phát hành mã thông báo nền tảng là điều hợp lý. Sau khi giới thiệu nền kinh tế mã thông báo, mối quan hệ lợi ích giữa người dùng và nền tảng sẽ thay đổi theo và mối quan hệ ràng buộc với nền tảng cũng sẽ sâu sắc hơn. số lượng mã thông báo, Giá trị của một mã thông báo cũng sẽ tăng tương ứng. Đồng thời, để cung cấp nhiều ưu đãi kinh tế hơn, một số "X2Earn" hoặc mô hình khai thác và tạo nội dung cũng đã mang lại những ý tưởng mới cho mạng xã hội, dẫn đến sự bùng nổ SocialFi trong thời gian ngắn.

Nền kinh tế mã thông báo có thể giúp các dự án xã hội blockchain hỗ trợ nhất định ngay từ đầu, nhưng làm thế nào để nhiều người dùng tạo ra nhu cầu xã hội thực sự trên nền tảng và tiến hành sản xuất và sáng tạo không thể đạt được chỉ bằng cách dựa vào giải quyết nền kinh tế mã thông báo.

Những khó khăn lớn hơn mà SocialFi phải đối mặt là:

1. Cơ sở người dùng nhỏ. Xét về số lượng nhóm người dùng xã hội Web3 tương đối nhỏ, hiệu quả của việc chỉ sử dụng mã thông báo để thực hiện chuyển đổi lưu lượng truy cập Web2 là không lý tưởng;

2. Phản ứng dữ dội về kinh tế mã thông báo. Mối quan hệ lợi ích được đại diện bởi chính mã thông báo có tính chất thời gian. Phần thưởng được phát hành bằng tiền mặt là kịp thời, nhưng giá trị của mã thông báo sẽ tiếp tục thay đổi theo thời gian, khi giá trị của mã thông báo giảm xuống, các ưu đãi mà người dùng có thể nhận được cũng bị thu hẹp lại, điều này sẽ làm trầm trọng thêm sự suy giảm của các nguyên tắc cơ bản của dự án;

3. Chân dung người dùng trên chuỗi bị mờ. Vì hầu hết các dự án SocialFi tập trung nhiều hơn vào "Fi", tức là bản chất tài chính của dự án, nên một số lượng lớn các nhà đầu cơ giao dịch đã thu hút một số lượng lớn các nhà đầu cơ giao dịch và họ sẽ nhanh chóng rời đi khi không có lãi. nền tảng không đủ hiểu biết về người dùng xã hội trên chuỗi và không thể nắm bắt được nhu cầu thực sự;

4. Cơ sở hạ tầng không đồng bộ. Cơ sở hạ tầng cơ bản hiện tại không thể hỗ trợ các ứng dụng SocialFi phức tạp và sử dụng nhiều dữ liệu.

Thứ hai, khám phá mạng xã hội Web3

Trọng tâm của từng dự án đã dần thay đổi, bắt đầu chú ý nhiều hơn đến chính người dùng Web3 và cải thiện việc truyền thông tin cơ bản và thiết lập mối quan hệ dựa trên danh tính Web3 tương ứng của họ.

2. Tập hợp danh tính. Không có ngưỡng phân tích dữ liệu và bất kỳ dự án nào cũng có thể sử dụng dữ liệu nhận dạng để phát triển sản phẩm trên cơ sở này. Tuy nhiên, nếu người dùng có thể chủ động tổng hợp thông tin trên nhiều chuỗi, nhiều địa chỉ và thậm chí cả ngoài chuỗi, để thực hiện mô tả hình ảnh ba chiều và chính xác hơn, thì đó sẽ là nguồn phát triển liên tục của dự án.

Tiền đề của sự phát triển ổn định và lâu dài là một cơ sở hạ tầng vững chắc, ngày càng có nhiều dự án khám phá việc tạo ra các danh tính Web3 để mô tả các nhóm người dùng có nhu cầu xã hội thực sự. Việc thiết lập một biểu đồ nhận dạng bao gồm hai khía cạnh:

1. Phân tích dữ liệu. Các sản phẩm xã hội truyền thống cần thiết lập thói quen người dùng từ đầu; tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi Web3 là tài nguyên công cộng và bất kỳ ai cũng có thể sử dụng dữ liệu hiện có (chẳng hạn như dữ liệu giao dịch, NFT khen ngợi danh tính hoặc sở thích cá nhân) để mô tả hình ảnh người dùng và thiết lập khả năng nhận dạng nhận dạng ;

2. Tập hợp danh tính. Không có ngưỡng phân tích dữ liệu và bất kỳ dự án nào cũng có thể sử dụng dữ liệu nhận dạng để phát triển sản phẩm trên cơ sở này. Tuy nhiên, nếu người dùng có thể chủ động tổng hợp thông tin trên nhiều chuỗi, nhiều địa chỉ và thậm chí cả ngoài chuỗi, để thực hiện mô tả hình ảnh ba chiều và chính xác hơn, thì đó sẽ là nguồn phát triển liên tục của dự án.

2. Nhắn tin trực tiếp. Ví dụ: gửi một tin nhắn với một địa chỉ cụ thể hoặc một loại địa chỉ.

Có hai trường hợp truyền thông tin:

1. Truyền thông tin không định hướng. Chủ yếu dựa vào hình thức truyền thông xã hội để thu hút sự chú ý và giao tiếp của người khác bằng cách xuất bản nội dung (văn bản, hình ảnh, video);

2. Nhắn tin trực tiếp. Ví dụ: gửi một tin nhắn với một địa chỉ cụ thể hoặc một loại địa chỉ.

xây dựng mối quan hệ

tiêu đề phụ

Nhìn chung, mạng xã hội đã dần tìm ra con đường phát triển bền vững sau những bước đầu khai phá và sự điên cuồng của SocialFi. Trong tương lai, với sự hoàn thiện liên tục của cơ sở hạ tầng như dữ liệu xã hội và các mối quan hệ mạng, nhu cầu thực sự của mạng xã hội sẽ dần được phát hiện và mạng xã hội Web3 sẽ chỉ còn gần đây.

4. Trò chơi có thể được sử dụng làm lối vào giao thông của L1 và trường thử nghiệm của L2. GameFi được coi là đường đua có nhiều giao dịch tích cực nhất và gần với các ứng dụng vật lý nhất cho đến nay. Vào năm 2021, GameFi bắt đầu chú ý đến vai trò của chuỗi công khai và TPS của Ethereum không thể đáp ứng yêu cầu tính toán tức thì trong bối cảnh trò chơi và một số chuỗi công cộng hiệu suất cao bắt đầu tìm kiếm cơ hội mới; đối với L2, hiện đang thiếu sự chú ý Một con bò sữa với tốc độ giao hàng nhanh và hoạt động cao, và trò chơi vừa vặn với nó, và cả hai có thể đạt được nhau trong tương lai.

Từ góc độ nhu cầu, trò chơi rất giống với mạng xã hội và cả hai đều thuộc nhóm ứng dụng phổ biến trong cuộc sống; điểm khác biệt là làn sóng trò chơi do Axie dẫn đầu vào năm 2021 đã chứng minh rằng trò chơi không chỉ có thể thoát ra khỏi Alpha của chính chúng , mà còn dựa vào mã thông báo để tạo Vàng và hiệu ứng kiếm tiền có thể kiếm đủ phí bảo hiểm ở cấp độ thứ hai. Tuy nhiên, thời gian tốt đẹp không kéo dài lâu.Với việc các dự án hàng đầu đang dần nguội lạnh, ngày càng có nhiều tranh luận về việc làm trống GameFi và GameFi thường ở trên đỉnh. Đánh giá từ cuộc khảo sát này, GameFi cũng đầy tranh cãi.

Bố trí trò chơi logic

Khi thảo luận về lý do tại sao trò chơi nên được xâu chuỗi, hầu hết các tổ chức đều có thể tìm thấy sự đồng thuận. Animoca Brands và Huobi Ventures đã thảo luận chi tiết về điều này và chúng tôi tóm tắt nó như sau:

1. Trò chơi chuỗi khối + có thể nhận ra sự trở lại của quyền sở hữu của người chơi, điều này có thể giúp trò chơi thiết lập tốt hơn cơ chế ủy thác phi tập trung và khả năng chuyển nhượng tài sản, giúp trò chơi bền vững hơn.

2. Trò chơi dễ dàng tạo ra các tình huống giao dịch khác nhau. Khai thác vàng và thị trường tự do trong các trò chơi trực tuyến và trò chơi khách hàng truyền thống đã tồn tại từ lâu. Cả thị trường tại chỗ và ngoài trang web đều đã phát triển thành thục cơ chế điều chỉnh và logic thiết kế. Trong trò chơi cũng có nhu cầu lưu thông vật phẩm và lưu thông tiền vàng. Chỉ là thị trường giao dịch thứ cấp không phổ biến lắm trong các trò chơi truyền thống, chủ yếu là do công ty cấm nó và trải nghiệm người dùng trong lĩnh vực này thực sự không tốt. Công nghệ chuỗi khối đã thay đổi điều này và nó sẽ mang lại lợi ích cho cả công ty trò chơi và người dùng. Bây giờ công ty chủ yếu kiếm tiền từ việc bán skin, thị trường thứ cấp của trò chơi cũng có một không gian rất lớn, các công ty trò chơi có thể thu được thu nhập liên tục bằng cách thu thuế giao dịch. Người chơi có nhiều tự do hơn và có thể sáng tạo cũng như trải nghiệm nhiều lối chơi hơn, điều này sẽ làm tăng mức độ gắn bó của họ với trò chơi, tăng giá trị của trò chơi và sẵn sàng trả tiền cho trò chơi hơn.

3. Nhiều mục đích của các tài sản duy nhất trong trò chơi (giao dịch, đầu cơ, thu thập) có mức độ phù hợp tương đối cao với NFT. Một số vật phẩm trong trò chơi là duy nhất và những vật phẩm này cũng có sự khác biệt về độ hiếm và chức năng. NFTization là một vấn đề tất nhiên.

4. Trò chơi có thể được sử dụng làm lối vào giao thông của L1 và trường thử nghiệm của L2. GameFi được coi là đường đua có nhiều giao dịch tích cực nhất và gần với các ứng dụng vật lý nhất cho đến nay. Vào năm 2021, GameFi bắt đầu chú ý đến vai trò của chuỗi công khai và TPS của Ethereum không thể đáp ứng yêu cầu tính toán tức thì trong bối cảnh trò chơi và một số chuỗi công cộng hiệu suất cao bắt đầu tìm kiếm cơ hội mới; đối với L2, hiện đang thiếu sự chú ý Một con bò sữa với tốc độ giao hàng nhanh và hoạt động cao, và trò chơi vừa vặn với nó, và cả hai có thể đạt được nhau trong tương lai.

Nhìn chung, các khoản đầu tư Cấp 1 của GameFi rủi ro hơn từ quan điểm đầu tư. Trong lĩnh vực trò chơi Web2 truyền thống, trước khi bất kỳ trò chơi nào được phát triển và ra mắt, nhà sản xuất sẽ thực hiện rất nhiều nghiên cứu và thử nghiệm thị trường, chi phí nhân lực, vật lực và tài chính là không thể chịu nổi đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là về mặt thời gian . Bởi vì ngành này quá chu kỳ, cơ hội kiếm tiền thường liên quan đến điều kiện thị trường chung. Nếu GameFi muốn tính đến khả năng chơi của trò chơi thì phải cần một đội ngũ mạnh và chuyên nghiệp, và chu kỳ phát triển đương nhiên sẽ được kéo dài. Do đó, mâu thuẫn này thường có nghĩa là tăng rủi ro đầu tư và mặc cả.

Có hai cách để giải quyết vấn đề này. Đầu tiên là làm cho trò chơi trở nên thú vị và giữ cho nó vui vẻ. Thứ hai là làm cho cấu trúc kinh tế lành mạnh hơn, cho phép người chơi có mối quan hệ trò chơi tương đối ổn định do kết quả của trò chơi hoặc sự phân công lao động trong trò chơi. Nó không thể dựa vào tăng trưởng để giải quyết mọi vấn đề và để những người chơi mới tiếp quản. Ít nhất một trong hai phương pháp này cần hoạt động để tài sản dựa trên trò chơi có thể có nền tảng giá trị lâu dài, đồng thời có thể có sự đồng thuận về giá trị và logic giao dịch.

Con đường phát triển GameFi

Theo thuyết tháp nhu cầu của Maslow, con người thường thỏa mãn các nhu cầu sinh lý cơ bản và nhu cầu an toàn trước, sau đó mới theo đuổi các nhu cầu cấp cao hơn, chẳng hạn như quan hệ xã hội, tôn trọng và tự thể hiện. Từ quan điểm này, trò chơi thuộc về cấp độ nhu cầu cao hơn và nó đang ở giai đoạn phát triển rất sớm trong thế giới blockchain. Cụ thể, lịch sử của Ethereum chỉ mới 10 năm và sự bùng nổ của các ứng dụng bắt đầu với DeFi Summer vào năm 2020, tiếp theo là GameFi do Axie đại diện một năm sau đó. Sự bùng nổ của thị trường đầu cơ giá lên đã khiến cho sự phát triển của GameFi đi trước thời hạn một chút. Thị trường sơ cấp cần những câu chuyện mới và thị trường thứ cấp cần lối chơi mới. Các điều kiện thị trường đã buộc GameFi phải tăng nhanh chóng. Khi thị trường dần nguội lạnh, chúng ta có thể xem xét lại đường đua của trò chơi. Mặc dù có những thiếu sót nhưng xét về giá trị lâu dài, trò chơi vẫn được coi là điểm khởi đầu cho các ứng dụng sát thủ được xây dựng trên cơ sở hạ tầng, và vẫn còn đó nhiều cơ hội sinh ra trong đó.

1. Nhìn ra cơ hội từ đội game

Đầu tiên, các nhà sản xuất trò chơi truyền thống của Web2. Không có gì lạ khi các công ty Web2 truyền thống tìm kiếm sự chuyển đổi và tích cực đón nhận tin tức về Web3, và lĩnh vực trò chơi cũng không ngoại lệ. Nói chung, loại nhà sản xuất trò chơi đã tu luyện nhiều năm này có kinh nghiệm và tài nguyên phát triển trò chơi phong phú, họ có hệ thống của riêng mình ở các kênh khác nhau như phát hành trò chơi, vận hành trực tuyến, doanh thu dự án và quảng cáo. vấn đề. Do đó, loại nhà sản xuất trò chơi này tham gia vào đường đua GameFi có thể không chỉ phát triển một trò chơi mà là một loạt ma trận trò chơi, sử dụng cơ sở người dùng hiện có để dần dần nhận ra chuyển đổi của người dùng, sau đó đưa nhiều người dùng gia tăng hơn vào hệ sinh thái. Điều chắc chắn là mặc dù việc gia tăng người dùng do chuyển đổi này mang lại là hiệu quả nhất nhưng quá trình phát triển và vận hành lại tương đối chậm, đòi hỏi các nhà sản xuất game phải lên kế hoạch dài hạn.

Thứ hai, các nhà sản xuất trò chơi gốc tiền điện tử. Tương ứng, cũng sẽ có một số nhóm trong ngành công nghiệp mã hóa bản địa chọn phát triển trò chơi blockchain. Tuy nhiên, phát triển trò chơi có ngưỡng tham gia ở một mức độ đáng kể. Cho dù đội có thể giới thiệu nhân tài từ các nhà sản xuất trò chơi Web2 lớn, nhưng sau khi mất đi hoạt động và kênh của các nhà sản xuất lớn ban đầu, họ sẽ khó tái tạo thành công trong quá khứ về mặt lối chơi. Do đó, một số nhóm trò chơi bắt đầu thay đổi suy nghĩ của họ, cố gắng tìm cách vượt qua mô hình kinh tế mã thông báo. Một mô hình kinh tế tốt phải có đầy đủ các trò chơi, để người chơi có thể thu lợi từ người khác trong khi trả tiền, thay vì móc len của bên dự án một cách mù quáng. Foresight Ventures đã đề xuất rằng đối với GameFi, mô hình kinh tế là 1 và lối chơi là 0. Các nhà sản xuất ban đầu không thể cạnh tranh với các trò chơi truyền thống về lối chơi và mô hình kinh tế tốt là ưu tiên hàng đầu.

2. Nhìn ra cơ hội từ các chế độ chơi

Cho dù đó là mô hình P2E do Axie đại diện hay ý nghĩa mở rộng của mô hình X2E do StepN đại diện, GameFi thực sự có thể được coi là một sản phẩm pan-DeFi. Bởi vì sự đổi mới chính của các dự án như vậy tập trung vào công nghệ mã thông báo chứ không phải trò chơi. Các mô hình P2E và X2E về cơ bản là khai thác thanh khoản với một vài bước nữa, là cơ chế phân phối mã thông báo mới và không có tính cạnh tranh cốt lõi. Hơn nữa, như đã đề cập ở trên, mô hình kinh tế mã thông báo hiện tại không được lành mạnh cho lắm. Trong tương lai, nguồn giá trị của GameFi phải là khả năng chơi của trò chơi và nhiều đổi mới mô hình hơn trên nền tảng tiền điện tử. SevenX cho rằng có 3 loại trò chơi có khả năng dẫn đầu trong việc bứt phá: thứ nhất là game đơn giản, sử dụng ngưỡng thấp để mở rộng số lượng người chơi; duy trì lâu dài; thứ ba là tính kinh tế. mô hình được tối ưu hóa hơn, cho phép một số người chơi kiếm tiền ổn định trong trò chơi và nhận ra chu kỳ nội sinh của hệ sinh thái trò chơi.

tiêu đề cấp đầu tiên

Ngoài ra, từ góc độ của trò chơi, bất kỳ trò chơi nào cũng có tuổi thọ. Loại trò chơi được xác định ngay từ đầu và tương đối khó cập nhật và lặp lại.Đầu tư vào GameFi giống như một giao dịch một lần. Do đó, trước khi trò chơi giải quyết được các vấn đề trên, các tổ chức khác nhau đã thận trọng hơn trong việc thực hiện các dự án trò chơi, có xu hướng xem nhiều hơn và hành động ít hơn.

Khai thác ZK là một cơ hội tốt với tỷ lệ chiến thắng và tỷ lệ cược cao. Tương tự như khai thác Bitcoin, mức độ tập trung của khai thác ZK sẽ không cao và lợi nhuận sẽ tương đối ổn định. Thị trường của nó có rất nhiều chỗ cho trí tưởng tượng.Mặc dù lộ trình kỹ thuật hiện tại (GPU/FGPA/ASIC) không chắc chắn, nhưng giá trị còn lại của hai loại đầu tiên cao và tỷ lệ chịu lỗi cao. Nền tảng ZK Rollup có hai dự án tương đối hàng đầu là StarkNet và zkSync, nhưng bối cảnh cạnh tranh của ngành vẫn chưa được xác định đầy đủ. Ở đây cũng có rất nhiều cơ hội, từ thực lực kỹ thuật và tình hình tài chính từ góc độ mà nói, hai dự án hàng đầu vẫn là lạc quan nhất. Tuy nhiên, mức định giá hiện tại của StarkWare tương đối cao, điều này có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Sau khi phân tích rất nhiều lĩnh vực, chúng tôi không thể không nghĩ đến loại dự án nào sẽ bùng nổ trong đợt thị trường tăng giá tiếp theo và chúng sẽ ra đời trong lĩnh vực nào. Và loại chiến lược nào nên được áp dụng để nắm bắt những cơ hội này. Chúng tôi đưa ra một dự đoán nhỏ và không cấu thành lời khuyên đầu tư.

Dự đoán và chiến lược cơ sở hạ tầng

Đánh giá từ chu kỳ quay của tấm, nhân vật chính tiếp theo của thị trường mã hóa có thể là (trên thực tế, nó đã là) cơ sở hạ tầng.

Khai thác ZK là một cơ hội tốt với tỷ lệ chiến thắng và tỷ lệ cược cao. Tương tự như khai thác Bitcoin, mức độ tập trung của khai thác ZK sẽ không cao và lợi nhuận sẽ tương đối ổn định. Thị trường của nó có rất nhiều chỗ cho trí tưởng tượng.Mặc dù lộ trình kỹ thuật hiện tại (GPU/FGPA/ASIC) không chắc chắn, nhưng giá trị còn lại của hai loại đầu tiên cao và tỷ lệ chịu lỗi cao. Nền tảng ZK Rollup có hai dự án tương đối hàng đầu là StarkNet và zkSync, nhưng bối cảnh cạnh tranh của ngành vẫn chưa được xác định đầy đủ. Ở đây cũng có rất nhiều cơ hội, từ thực lực kỹ thuật và tình hình tài chính từ góc độ mà nói, hai dự án hàng đầu vẫn là lạc quan nhất. Tuy nhiên, mức định giá hiện tại của StarkWare tương đối cao, điều này có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Tỷ lệ cược của trò chơi rất cao, tỷ lệ chiến thắng cao hơn so với mạng xã hội, là đường đua có thể đáp ứng nhiều dự án vừa và nhỏ. Khi nhiều nhà sản xuất lớn tham gia thị trường, nhiều người dùng gia tăng sẽ tham gia thị trường, mang lại sự tăng trưởng chung của đường đua. Vì vậy, trò chơi là lĩnh vực mà thị trường tăng giá tiếp theo có khả năng bùng phát. Vui vẻ không nhất thiết phải là thuộc tính quan trọng nhất của trò chơi chuỗi. Câu chuyện P2E chắc chắn sẽ quay trở lại, đặc biệt là trong giai đoạn tăng trưởng của thị trường. Trò chơi có mô hình kinh tế tốt hơn có thể đạt được thành công lớn hơn. Để có một sự phát triển tương đối lâu dài, một mô hình kinh tế với cấu trúc trò chơi ổn định là điều cần thiết.

Phần mềm trung gian tương tự như chuỗi công khai mới và đây cũng là ngành có tỷ lệ chiến thắng thấp và tỷ lệ cược cao. Nó cần phải chú ý nhiều hơn đến hợp tác thượng nguồn và hạ nguồn. Đối với phần mềm trung gian, lợi thế của các dự án hàng đầu sẽ bền vững hơn, vì vậy chúng ta cần tiếp tục chú ý. Trước khi mô hình cạnh tranh trong ngành rõ ràng, nó có thể được định cấu hình theo cách được lập chỉ mục và việc đặt cược vào một dự án nhất định là không phù hợp.

Dự đoán và chiến lược được áp dụng

DeFi vẫn có cơ hội tăng trưởng lớn trong thị trường tăng giá tiếp theo. DeFi cũng là một lĩnh vực có tỷ lệ cược cao nhưng tỷ lệ chiến thắng thấp. Hiện tại, do thị trường trì trệ, DeFi sẽ tạm thời bước vào giai đoạn không hoạt động. Một số dự án blue-chip có thể đi qua thị trường bò tót và đường cong tăng trưởng thứ hai của chúng cần áp dụng đổi mới cơ chế hoặc mở rộng phạm vi kinh doanh trên cơ sở cải thiện hiệu suất chuỗi công khai. Trọng tâm của đổi mới DeFi có thể tập trung vào Lớp 2 hoặc các công cụ phái sinh trên chuỗi công khai mới. Trong lĩnh vực phái sinh, tỷ lệ khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vẫn còn thấp hơn nhiều so với CEX, và vẫn còn chỗ để phát triển ở đây. Khi thị trường tiếp tục phát triển và tăng trưởng, nhu cầu và tường thuật về cho vay không có bảo đảm/không thế chấp được thế chấp và các đồng tiền ổn định theo thuật toán đã có từ lâu và chúng có thể có cơ hội phát triển. Tuy nhiên, sau sự sụp đổ của UST và 3AC, hai lĩnh vực này cần phải phát triển. Tiềm năng tăng trưởng của DeFi là rất lớn và mức độ tập trung của ngành cao, vì vậy chúng ta nên tập trung vào các dự án hàng đầu.

Tỷ lệ cược xã hội cực cao nhưng tỷ lệ chiến thắng lại rất thấp. Sự phát triển của nó cần dựa trên nhận dạng trên chuỗi và cải thiện hiệu suất của chuỗi công khai, cũng như nhiều kịch bản ứng dụng hơn. Vì vậy, nó có thể là một khu vực bắt đầu muộn. Sao chép mô hình sẵn có thì khó có lợi thế đột phá, càng không thể cạnh tranh với các ông lớn xã hội truyền thống. Mạng xã hội dựa trên chuỗi khối không phải là vô ích và có thể có cơ hội trong các lĩnh vực này. Thứ nhất, đáp ứng các nhu cầu gốc trên chuỗi như truyền tải thông tin chính xác và xây dựng cộng đồng. Thứ hai, sử dụng nền kinh tế mã thông báo để giải quyết các nhu cầu thực sự của mạng xã hội thực tế, chẳng hạn như các vấn đề về lòng tin trong mạng xã hội.

Cảm ơn hơn 20 tổ chức đầu tư đã hợp tác với nghiên cứu vì những gợi ý và nguồn cảm hứng của họ cho bài viết này.Dưới đây là danh sách các tổ chức (theo thứ tự bảng chữ cái, những tổ chức không muốn tiết lộ tên của họ sẽ không được liệt kê):

[1]liên kết gốc