Bài viết này đến từ tài khoản công cộng WeChat Laoyapi (id: laoyapi).

Bài viết này đến từ tài khoản công cộng WeChat Laoyapi (id: laoyapi).

Mặc dù mức khấu hao 1% không phải là hiếm đối với các stablecoin trong thời kỳ thị trường suy thoái, nhưng trong trường hợp của UST thì đã hơn 16 giờ.

Mã thông báo gốc của Terra, LUNA, đã giảm khoảng 10% kể từ ngày hôm qua, xuống còn 65,80 đô la, trong bối cảnh lo ngại rằng stablecoin UST của Terra, phần lớn được hỗ trợ bởi LUNA, có thể mất giá trị cố định.

Stablecoin là tiền điện tử được chốt tỷ lệ 1:1 với các loại tiền tệ fiat, chẳng hạn như đô la Mỹ. Depeg đề cập đến giao dịch stablecoin trên 1 đô la hoặc phổ biến hơn là dưới 1 đô la.

UST đã giảm xuống mức thấp nhất là 0,985 đô la vào thứ Bảy và hiện đang giao dịch ở mức 0,99 đô la. Mặc dù không có gì lạ khi các stablecoin mất 1% giá trị từ 1 đô la trong thời gian thị trường căng thẳng, nhưng tính chẵn lẻ có xu hướng phục hồi khá nhanh. Đối với UST, nó đã vượt quá 16 giờ.

Một số nhà bình luận nói rằng điều này làm nổi bật UST như một trách nhiệm pháp lý đối với thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, vì Luna Foundation Guard, một nhóm hỗ trợ UST, có 3,5 tỷ đô la bitcoin sẵn sàng bán như một phương sách cuối cùng nếu cần bảo vệ sự ổn định của UST. giới tính UST. Dự trữ của LFG là BTC (93%), LUNA (3,5%) và AVAX (3,5%).

Trong vài ngày qua, Giao thức neo của Terra đã chứng kiến ​​​​một số lượng lớn tiền rút, tiền gửi của UST hiện đang mang lại cho các nhà đầu tư lãi suất hàng năm 18,8% và áp lực đối với UST đã bắt đầu tăng lên. Mặc dù không rõ điều gì đã gây ra những khoản rút tiền này, nhưng nó có thể là một xu hướng giảm giá trên thị trường rộng lớn hơn."Trong trường hợp có vẻ như là hiệu ứng domino, tại thời điểm viết bài này, nhóm thanh khoản UST trên Curve đang cho thấy sự mất cân bằng ~67% (thường với tỷ lệ chia 50%). Curve, giao thức chính cho tính thanh khoản của stablecoin trên Ethereum, được ngưỡng mộ vì tính thanh khoản sâu, thường cho phép các nhà giao dịch"trượt giá

, hoặc chênh lệch giá trước và sau giao dịch để đổi các stablecoin như UST và USDC. Vì Curve là trung tâm của DeFi, nên bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy điều gì đó không ổn trong nhóm của nó sẽ gây ra sự hoảng loạn."Tyler Reynolds, một nhà đầu tư Web3, người theo sát các stablecoin, nói với Decrypt rằng những lo ngại về sự mất cân bằng UST của Curve là"。

"phóng đại"Nhưng nó giống như một máy bán hàng tự động. Anh nói:

Lật đổ thì khó, nhưng một khi đã động thì không ai cản được."Nhà nghiên cứu đường cong (bí danh nagaking) nói với decrypt rằng, theo quan điểm của ông,"Sự mất cân bằng như vậy không thực sự là một nguyên nhân cho mối quan tâm.". Ông giải thích rằng đường cong liên kết của nhóm quỹ Curve được thiết kế như sau:"

"Họ mất một số sự mất cân bằng trước khi giá thay đổi quá xa."Từ góc độ [nhóm thanh khoản], vấn đề thực sự duy nhất là khi nhóm thanh khoản không bao giờ trở lại gần mức cân bằng 50/50, tương ứng với giá 1:1. Vì vậy, bản thân sự mất cân bằng không phải là vấn đề, nhưng khi nhóm trở nên mất cân bằng hơn và giá di chuyển ra xa khỏi tỷ lệ 1:1, rõ ràng sẽ có nhiều lo ngại hơn rằng sự cân bằng giá/nhóm có thể không trở lại bình thường.

Nagaking nói với giải mã.

Trong khi nhóm vốn của Curve có thể hấp thụ sự mất cân bằng này, thì sự hoảng loạn của nhà đầu tư vào ngày hôm qua đã dẫn đến một đợt bán tháo ồ ạt ở UST, chủ yếu là để mua các stablecoin khác như USDC.

Trong đợt bán tháo UST lớn nhất, Curve Whale watching, một bot theo dõi và cung cấp các giao dịch hoán đổi lớn, đã cho thấy giao dịch 85 triệu UST lấy 84,5 triệu USDC. Nhà giao dịch đã trả gần 34.000 đô la phí cho nhóm thanh khoản."Reynolds nói với giải mã rằng cũng có"Mọi người chuyển đổi LUNA sang UST và bán sang USDC/USDT

báo cáo cũ.

Thương nhân hoán đổi LUNA cho UST là cách UST duy trì sự ổn định của nó. Hệ thống được thiết kế sao cho 1 UST có thể đổi thành 1 USD của LUNA bất cứ lúc nào.

Khi UST giảm xuống dưới mức cố định 1 đô la vào ngày hôm qua, các nhà kinh doanh chênh lệch giá đã lao vào, giao dịch LUNA để lấy UST chiết khấu, tạo ra lợi nhuận. Cơ chế này giúp duy trì tỷ giá cố định của UST với đồng đô la Mỹ vì mỗi khi một nhà giao dịch mua UST và đổi nó lấy LUNA, giao thức Terra sẽ xóa UST đó khỏi lưu thông. Áp lực mua UST giúp duy trì tỷ giá cố định của nó.

Nhưng áp lực bán đối với Terra có nghĩa là giá của nó có thể giảm xuống để cứu stablecoin trên mạng gốc của nó, như đã thấy vào thứ Bảy. Ngoài ra, các nhà giao dịch tận dụng cơ chế ổn định của UST bằng cách bán LUNA cho UST, khi họ bán một lượng lớn UST cho các stablecoin khác (chẳng hạn như USDC), nó sẽ phá vỡ chốt, vì điều này sẽ mang lại áp lực bán không ổn định cho UST.

Vì mức cố định của UST cần được bảo vệ bằng sự hy sinh của LUNA, nên một số nhà giao dịch quá bi quan đến mức họ sẽ đặt cược hàng triệu đô la vào mức giá của LUNA vẫn ở mức thấp (được định nghĩa là dưới 88 đô la) cho đến tháng 3 năm 2023.

"Những người đam mê hệ sinh thái terra coi các sự kiện gần đây khiến UST giảm và tiếp tục giữ ở mức 0,99 đô la là một âm mưu chống lại UST."Cuộc tấn công vào Terra-Luna-UST hôm nay là có chủ ý. Caetano Manfrini, nhân viên pháp lý của liên minh kinh doanh tiền điện tử GEMMA Ecosystem của Brazil, đã viết trên Twitter:"

Một người chơi đã bán ồ ạt 285 triệu UST trên Curve và Binance, tiếp theo là bán khống số lượng lớn trên Luna và hàng trăm bài đăng trên Twitter. Hoàn toàn lừa dối. Dự án này đang làm phiền ai đó, chúng tôi đang đi đúng hướng!

"Trong khi đó, Do Kwon, Giám đốc điều hành và người sáng lập Terraform Labs (công ty đứng sau Terra), đã xoa dịu sự hoảng loạn trên thị trường."Vì vậy, đây có phải là $UST depeg với chúng tôi ngay bây giờ không?"Kwon đã tweet vào thứ Bảy, cùng với một phim hoạt hình về một bác sĩ tâm lý gấu.