“ราชาแห่งการจัดเก็บ” ทำกำไรพุ่ง 28.6 พันล้านดอลลาร์ จ่ายเงินปันผลกว่าหนึ่งแสนล้านดอลลาร์ ประกาศลั่น “การขาดแคลนหน่วยความจำจะยืดถึงปี 2030”

ผู้เขียนต้นฉบับ: ซูหยาง

บรรณาธิการต้นฉบับ: สวีชิงหยาง

แหล่งที่มาต้นฉบับ: Tencent Tech

ธุรกิจหน่วยความจำ AI ของ SK Hynix ยังคงสร้างสถิติกำไรใหม่ต่อไป

ตามเวลาท้องถิ่นวันที่ 28 ตุลาคม SK Hynix ได้เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ปี 2026 จากรายงานพบว่า SK Hynix มีรายได้ไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 104.62 ล้านล้านวอน (ประมาณ 7.53 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 327.9% เมื่อเทียบปีต่อปี; กำไรจากการดำเนินงาน 83.33 ล้านล้านวอน (ประมาณ 6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 632.1% เมื่อเทียบปีต่อปี; กำไรสุทธิ 39.78 ล้านล้านวอน (ประมาณ 2.86 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 215.7% เมื่อเทียบปีต่อปี

อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิไม่ได้รักษาระดับสูงสุดของไตรมาสที่ 2 ไว้ได้ ในไตรมาสที่ 2 SK Hynix มีกำไรสุทธิถึง 93.92 ล้านล้านวอน (ประมาณ 6.76 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ส่วนไตรมาสที่ 3 ลดลงประมาณ 58% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส

ในทางกลับกัน กำไรจากการดำเนินงานทำสถิติสูงสุดใหม่ สะท้อนว่าธุรกิจหลักยังคงเติบโต แต่กำไรสุทธิยังได้รับผลกระทบจากปัจจัยที่ไม่ใช่การดำเนินงาน เช่น รายได้จากการลงทุน

ประเด็นสำคัญของรายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ของ SK Hynix จากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SK Hynix

SK Hynix วางแผนจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด 14 ล้านล้านวอน (ประมาณ 1.01 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ)ในไตรมาสที่ 3 และซื้อหุ้นคืนเพิ่มเติมอีก 20 ล้านล้านวอน (ประมาณ 1.44 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ที่น่าสนใจยิ่งกว่าคือ SK Hynix คาดการณ์ว่า เมื่อการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ขยายตัวต่อเนื่อง สถานการณ์อุปสงค์เกินอุปทานของชิปหน่วยความจำทั่วโลกอาจดำเนินต่อไปจนถึงปี 2030 ในขณะเดียวกัน SK Hynix วางแผนเร่งการผลิต HBM4 และได้ล็อกสัญญาจัดหาระยะยาวครอบคลุมกำลังการผลิตกว่าครึ่งหนึ่งสำหรับปี 2027 ถึง 2028แล้ว

จากแรงหนุนของผลประกอบการนี้ ในช่วงเช้าวันที่ 28 ตุลาคม ราคาหุ้น SK Hynix พุ่งขึ้นกว่า 4% ในช่วงหนึ่ง

รายได้ 5.71 หมื่นล้านดอลลาร์กับสองกลไก

เมื่อมองจากการเปลี่ยนแปลงรายไตรมาส การเติบโตของ SK Hynix ยังคงเร่งตัวขึ้น

ในไตรมาสที่ 2 บริษัทมีรายได้ 79.32 ล้านล้านวอน (ประมาณ 5.71 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) กำไรจากการดำเนินงาน 60.54 ล้านล้านวอน (ประมาณ 4.36 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในไตรมาสที่ 3 รายได้เพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 38% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส อัตราการเติบโตของกำไรยังคงสูงกว่าอัตราการเติบโตของรายได้ แสดงว่ากลไกสองอย่างคือการขายผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มสูงและการขึ้นราคายังคงช่วยยกระดับความสามารถในการทำกำไร

ข้อมูลทางการเงินหลักของ SK Hynix ไตรมาสที่ 3 จากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SK Hynix

กำไรสุทธิไตรมาสที่ 3 ลดลงประมาณ 58% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส ตรงกันข้ามกับกำไรจากการดำเนินงานที่ทำสถิติสูงสุดใหม่

ก่อนหน้านี้ ในไตรมาสที่ 2 SK Hynix มีกำไรสุทธิถึง 93.92 ล้านล้านวอน (ประมาณ 6.76 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) สูงกว่ากำไรจากการดำเนินงานที่ 60.54 ล้านล้านวอน อัตรากำไรสุทธิสูงถึง 118% อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ เช่น รายได้ที่ไม่ใช่การดำเนินงาน ซึ่งส่วนใหญ่มาจากกำไรจากการลงทุนใน Kioxia

ดังนั้น จึงไม่สามารถใช้การลดลงของกำไรสุทธิในไตรมาสที่ 3 เพียงอย่างเดียว来判断ว่าธุรกิจหลักอ่อนแอลงได้ ในความเป็นจริง กำไรจากการดำเนินงานสะท้อนผลการดำเนินงานของธุรกิจชิปหน่วยความจำของบริษัทได้ดีกว่า

จากไตรมาสที่ 3 ปี 2025 ถึงไตรมาสที่ 3 ปี 2026 อัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรจากการดำเนินงาน และอัตรากำไร EBITDA ของ SK Hynix ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยรวม ในไตรมาสล่าสุด ตัวชี้วัดทั้งสามอยู่ที่ 86%, 80% และ 84% ตามลำดับ เพิ่มขึ้น 3, 4 และ 3 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แสดงให้เห็นว่าความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจหลักยังคงแข็งแกร่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม ดังที่กล่าวข้างต้น แนวโน้มของอัตรากำไรสุทธิแสดงให้เห็นถึงความเบี่ยงเบนและความผันผวนอย่างรุนแรง ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีค่าใช้จ่ายนอกการดำเนินงานจำนวนมหาศาล ขาดทุนจากการลงทุน หรือผลกระทบจากภาษีที่กัดกร่อนกำไรสุดท้าย

ในด้านกำไรต่อหุ้น SK Hynix มีกำไรต่อหุ้นเจือจางไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 54,454 วอน (ประมาณ 39.2 ดอลลาร์สหรัฐ) ลดลงประมาณ 59% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงสูงกว่าประมาณ 18,000 วอน (ประมาณ 13 ดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงเดียวกันของปีก่อน อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่บริษัทเปิดเผยอยู่ที่ 80% อัตรากำไรสุทธิ 38%

เมื่อมองจากสถานะเงินสด ณ สิ้นไตรมาสที่ 3 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของ SK Hynix อยู่ที่ 114.5 ล้านล้านวอน (ประมาณ 8.24 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 26.5 ล้านล้านวอนเมื่อเทียบกับสิ้นไตรมาสที่ 2; เงินกู้ยืมลดลง 2.8 ล้านล้านวอน เหลือ 15.8 ล้านล้านวอน เงินสดสุทธิอยู่ที่ 98.7 ล้านล้านวอน (ประมาณ 7.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) เงินสดเพิ่มขึ้น หนี้สินลดลง มอบพื้นฐานทางการเงินสำหรับการขยายกำลังการผลิต การวิจัยและพัฒนา และการตอบแทนผู้ถือหุ้นในอนาคต

ข้อมูลกระแสเงินสดอิสระและหนี้สินของ SK Hynix จากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ SK Hynix

การขาดแคลนหน่วยความจำยืดเยื้อถึงปี 2030

การเติบโตของผลประกอบการ SK Hynix มาจากความต้องการชิปหน่วยความจำประสิทธิภาพสูงจากศูนย์ข้อมูล AI เป็นหลัก

SK Hynix ระบุว่า ธุรกิจ DRAM ในไตรมาสที่ 3 ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของยอดขาย DDR5 สำหรับเซิร์ฟเวอร์ และ HBM4 也开始ส่งมอบจำนวนมากแล้ว ในด้าน NAND ยอดขายเอ็นเทอร์ไพรซ์ SSD แบบ TLC 321 ชั้นเพิ่มขึ้น ผลิตภัณฑ์มูลค่าเพิ่มสูงสำหรับศูนย์ข้อมูลยังคงเติบโต

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผลิตภัณฑ์ช่วยอธิบายว่าทำไมอัตรากำไรจากการดำเนินงานจึงเพิ่มขึ้นอีก

เมื่อยอดขายผลิตภัณฑ์ประเภท HBM และหน่วยความจำสำหรับเซิร์ฟเวอร์ระดับสูงขยายตัว บริษัทสามารถจัดสรรกำลังการผลิตให้กับผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มสูงได้มากขึ้น ในขณะเดียวกัน การขึ้นราคาผลิตภัณฑ์หน่วยความจำหลักก็เป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตของกำไรเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม กระบวนการผลิตชิปหน่วยความจำขั้นสูงมีความซับซ้อน การสร้างโรงงานใหม่ยังต้องผ่านขั้นตอนการก่อสร้าง การติดตั้งอุปกรณ์ การตรวจสอบกระบวนการ และการปรับปรุงอัตราผลผลิต จากข้อมูลนี้ SK Hynix จึงประเมินว่าสถานการณ์อุปสงค์เกินอุปทานของชิปหน่วยความจำทั่วโลกอาจดำเนินต่อไปจนถึงปี 2030

SK Hynix ได้ลงนามสัญญาจัดหาระยะยาวกับลูกค้ารายสำคัญ 14 ราย รวมถึงผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ระดับโลก โดยปกติสัญญามีระยะเวลาห้าปี ณ ปัจจุบัน ข้อตกลงที่เกี่ยวข้องครอบคลุมกำลังการผลิตรวมกว่าครึ่งหนึ่งสำหรับปี 2027 และ 2028 และราคาตามสัญญาจะสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของตลาดภายในขอบเขตที่ทั้งสองฝ่ายตกลงกัน เพื่อรักษาทั้งเสถียรภาพของอุปทานและความสามารถในการทำกำไร

อย่างไรก็ตาม ภาพรวมการแข่งขันก็ควรค่าแก่การจับตามองเช่นกัน

SK Hynix เป็นซัพพลายเออร์ HBM รายสำคัญของตัวเร่ง AI ของ NVIDIA มีพื้นฐานทางเทคโนโลยีและฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งในด้านหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง Samsung Electronics และ Micron ก็กำลังผลักดันการวิจัยพัฒนาและการขยายกำลังการผลิตผลิตภัณฑ์ HBM เช่นกัน

ในไตรมาสข้างหน้า ความเร็วในการผลิตจำนวนมากของ HBM4 และความคืบหน้าในการรับรองจากลูกค้าจะส่งผลโดยตรงต่อว่า SK Hynix จะสามารถขยายยอดขายผลิตภัณฑ์ระดับสูงได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่

HBM4 ขึ้นรับบท "รายได้หลัก"

เมื่อเผชิญกับคำสั่งซื้อที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง SK Hynix เตรียมเพิ่มกำลังการผลิตชิปหน่วยความจำระดับสูงเพิ่มเติม

บริษัทระบุว่า จะเพิ่มกำลังการผลิตของโรงงาน M15X ให้ถึงระดับสูงสุดภายในสิ้นปี เพื่อเพิ่มอุปทาน HBM4 ตามแผนของบริษัท ในไตรมาสที่ 4 ทั้งปริมาณการส่งมอบและรายได้ของ HBM4 จะเกินกว่า HBM3E รุ่นก่อนหน้า และกลายเป็นผลิตภัณฑ์หลัก

ในด้าน DRAM บริษัทวางแผนเพิ่มสัดส่วนของกระบวนการผลิต 10 นาโนเมตรรุ่นที่ 6 (1c) และขยายยอดขาย DDR5 และ LPDDR5 SOCAMM สำหรับเซิร์ฟเวอร์ AI ในด้าน NAND SK Hynix วางแผนเพิ่มสัดส่วนผลิตภัณฑ์กระบวนการผลิต 321 ชั้นเป็นกว่าครึ่งหนึ่งของกำลังการผลิตในประเทศเกาหลีใต้ในไตรมาสที่ 4 เพื่อเพิ่มอุปทานเอ็นเทอร์ไพรซ์ SSD ประสิทธิภาพสูงความจุสูง

ในระยะกลางและยาว SK Hynix ยังวางแผนผ่านหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBF) และเทคโนโลยีการปรับแต่งระบบ เพื่อเพิ่มความสามารถในการรับส่งข้อมูลและความคุ้มค่าของ NAND ในบริการ AI ซึ่งจะทำให้การ布局ผลิตภัณฑ์หน่วยความจำของบริษัทครอบคลุมทั้งสองทิศทางคือหน่วยความจำความเร็วสูงและการจัดเก็บข้อมูลความจุสูง

ที่น่าสังเกตคือ SK Hynix เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการสร้างกำลังการผลิตค่อนข้าง含蓄 บริษัทคาดว่า เมื่อโครงการระยะแรกของ Yongin เริ่มดำเนินการเต็มรูปแบบในปีหน้า การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานทั้งในประเทศเกาหลีใต้และต่างประเทศจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้ระบุจำนวนเงินลงทุน (capex) ที่เฉพาะเจาะจงสำหรับปีถัดไปในการประกาศครั้งนี้ และไม่ได้เปิดเผยงบประมาณล่าสุดและกำหนดการผลิตของคลัสเตอร์ Yongin, Cheongju P&T7 และโรงงานบรรจุขั้นสูงในสหรัฐฯ

แต่บริษัทเน้นว่า ในอนาคตจะปรับขนาด