Elysium จะเป็นตัวผลักดันคนต่อไปที่ทำให้ HYPE พุ่งสู่จุดสูงสุดใหม่หรือไม่?

HyperEVM เป็นส่วนที่อ่อนแอที่สุดในระบบนิเวศของ Hyperliquid มาตลอด ด้วยข้อจำกัดด้านประสิทธิภาพ จึงยังไม่สามารถรับหน้าที่เป็นสภาพแวดล้อมในการรันแอปพลิเคชันที่ซับซ้อน围绕着 Hyperliquid อย่างต่อเนื่องได้ในตอนนี้

Kinetiq ในฐานะโปรโตคอลที่มี TVL มากที่สุดในระบบนิเวศ Hyperliquid พยายามเติมเต็มช่องว่างนี้ Kinetiq เริ่มต้นจากผลิตภัณฑ์ liquid staking ของ HYPE อย่าง kHYPE โดยมี TVL ประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ หลังจากนั้น Kinetiq ยังได้เปิดตัวตลาด perpetual contract ภายใต้ HIP-3 อย่าง Markets.xyz ขยายธุรกิจจากการ staking ไปสู่การซื้อขาย แต่สิ่งที่ชุมชนรอคอยมากที่สุดคือ Hyperliquid L2 ที่ Kinetiq เปิดตัวเมื่อไม่นานมานี้: Elysium

ทำงานคู่ขนานกับ HyperCore

Elysium ใช้เทคโนโลยี Arbitrum Orbit โดยธุรกรรมดำเนินการบน L2 และ settle สถานะไปยัง HyperEVM ส่วน HYPE ทำหน้าที่เป็น native gas โดยตรง เป้าหมายด้านประสิทธิภาพที่ Kinetiq ระบุคือ 300 ล้าน gas ต่อวินาที บล็อกละ 100 ถึง 200 มิลลิวินาที ซึ่งมี throughput สูงกว่า HyperEVM ประมาณสองอันดับขนาด ปัจจุบัน Elysium ได้เปิดตัว testnet แล้ว

ความเร็วเป็นเพียงชั้นแรก สิ่งที่ Elysium ต้องการคว้ามาจริง ๆ คือการให้ smart contract ใช้ตลาดซื้อขายที่ HyperCore สร้างขึ้นแล้วได้โดยตรง อินเทอร์เฟซ L1Read ในปัจจุบันของ HyperEVM ให้บริการหลักคือราคา bid-ask ที่ดีที่สุดของ order book เท่านั้น Elysium วางแผนให้ contract อ่าน depth ของ order book ราคา ยอดคงเหลือในบัญชี และสถานะ position ได้ลึกยิ่งขึ้นตามความต้องการ อีกทั้งยังวางแผนให้แอปพลิเคชันส่งคำสั่งซื้อขายไปยัง HyperCore ด้วย latency ต่ำ

PropAMM ที่ดำเนินการโดย proprietary market maker สามารถอัปเดตราคาเสนอบน Elysium ตาม inventory และสภาวะตลาดอย่างต่อเนื่อง เมื่อเกิดการซื้อขายจึงค่อยไป hedge ที่ HyperCore ขณะเดียวกันโปรแกรม arbitrage ก็สามารถสังเกตราคาที่แตกต่างระหว่าง AMM กับ order book ได้พร้อมกัน ลดการพึ่งพา oracle ภายนอกและบัญชีข้ามแพลตฟอร์ม

การใช้งานที่ชัดเจนอีกอย่างของเชนนี้ คือการรองรับกระบวนการทั้งหมดของเหรียญใหม่ตั้งแต่ช่วง cold start ไปจนถึงตลาดซื้อขายที่เติบโตเต็มที่

ปัจจุบัน Hyperliquid ยังไม่มีเส้นทางที่มั่นคงนักในการออกสินทรัพย์ หากโทเคนที่ออกใหม่กำหนดราคาใน AMM ของ Elysium ก่อน เมื่อ liquidity เติบโตขึ้น market maker มืออาชีพก็ให้ราคาซื้อขาย spot ที่ลึกยิ่งขึ้น จากนั้นจึงแมปโทเคนไปยัง HyperEVM เชื่อมต่อกับ spot order book ของ HyperCore เมื่อตลาด spot เติบโตเพียงพอ ฝ่ายโครงการยังสามารถผลักดันให้ขึ้นตลาด perpetual contract ภายใต้ HIP-3 ได้这样一来ก็เชื่อมโยง "กระบวนการมาตรฐาน" ตั้งแต่การออกสินทรัพย์ ไปจนถึง spot และต่อด้วย contract ได้อย่างสมบูรณ์

มูลค่าไหลไปสู่ KNTQ และ HYPE

Elysium ได้ออกแบบเส้นทางรายได้ที่ค่อนข้างตรงไปตรงมาให้กับโทเคน KNTQ ของ Kinetiq ตามแผนการจัดสรรที่ประกาศไว้ 25% ของค่าธรรมเนียม sequencer จะมอบให้ผู้พัฒนาแอปพลิเคชันที่ใช้พื้นที่บล็อก 25% เข้าคลังของ Kinetiq และอีก 50% ที่เหลือใช้回购 KNTQ ในตลาดเปิดและเผาทิ้ง หาก Elysium ประสบความสำเร็จ จะเป็นผลดีอย่างมหาศาลต่อ KNTQ

ส่วนเส้นทางมูลค่าของ HYPE นั้นอ้อมกว่าหลายขั้น อย่างแรก HYPE เป็น native gas ของ Elysium อย่างที่สอง หาก AMM บน Elysium มีปริมาณซื้อขายและส่วนต่างราคามากเพียงพอ market maker และ arbitrageur จะกลับไป hedge และจับคู่ที่ HyperCore ทำให้เกิดค่าธรรมเนียม order book ใหม่

USDC ที่หมุนเวียนบน Elysium ก็สามารถเพิ่มรายได้ให้กับ Hyperliquid ได้เช่นกัน USDC ของ Elysium ได้รับการสนับสนุนจาก native USDC บน HyperEVM ตามข้อตกลง AQAv2 Hyperliquid สามารถรับส่วนแบ่งจากผลตอบแทนของ reserves ใน native USDC บนเครือข่ายของตนได้ หาก Elysium ดึงดูดเงินทุนใหม่จากภายนอกได้จริง แม้เงินส่วนนี้จะถูกใช้บน L2 ก็อาจเพิ่ม reserves ของ USDC ในเครือข่าย ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มรายได้ของ Hyperliquid และการ回购 HYPE

Launchpad

Ascend ซึ่งมี KOL อย่าง CryptoTomYT เป็นผู้ร่วมก่อตั้ง เป็นโครงการแรกที่ประกาศจะ deploy บน Elysium และจากที่ดูในตอนนี้ Ascend จะกลายเป็น launchpad ชั้นนำของ Elysium

เอกสารของ Ascend ระบุว่าแผนคือให้โทเคนเข้าสู่ hook trading pool แบบปิดโดยตรง ไม่มีช่วง bonding curve แยกต่างหาก โดย初期จะเสนอราคาด้วย USDC หรือโทเคน RWA ที่ได้รับการสนับสนุน ปริมาณซื้อขาย ผู้ถือรายบุคคล มูลค่าตลาด และการกระจุกตัวของการถือครองของโครงการ เป็นตัวกำหนดว่าโครงการจะได้รับสถานะ "Ascended" หรือไม่ โครงการที่ผ่านเกณฑ์จะได้รับการ回购และจัดแสดงจากแพลตฟอร์ม จากนั้นจึงผลักดันให้ขึ้น spot ของ HyperCore และตลาด contract ภายใต้ HIP-3 ต่อไป

กลไกที่พิเศษที่สุดของ Ascend คือผู้ใช้สามารถแปลง HYPE ที่ฝากไว้ใน Ascend เป็น kHYPE ของ Kinetiq ได้ ผลตอบแทนจาก staking ที่ kHYPE สร้างขึ้นจะถูกนำไปซื้อโทเคนใหม่ที่ได้รับสถานะ "Ascended" แล้วจึงแจกจ่ายโทเคนใหม่นั้นให้กับผู้ staking เท่ากับว่าสามารถ staking HYPE เพื่อรับมีมคอยน์คุณภาพดีจาก launchpad ได้

Ascend ไม่มีแผนจะออกโทเคนแพลตฟอร์มของตัวเอง ค่าธรรมเนียมการซื้อขายกำหนดไว้ที่ 1% โดย dev ได้รับ 25% ของค่าธรรมเนียมนี้ ครีเอเตอร์ที่แอ็กทีฟหรือผู้接管โครงการที่ได้รับการรับรองจากแพลตฟอร์มสามารถได้ 50% แพลตฟอร์มจะนำ 90% ของรายได้โปรโตคอลสุทธิไปซื้อ HYPE และ 10% ไปซื้อ KNTQ

Elysium mainnet มีแผนจะเปิดตัวในอีกหนึ่งเดือนข้างหน้า ความคลั่งไคล้ของชุมชน Hyperliquid จะสามารถจุดกระแส Elysium ได้หรือไม่ เป็นสิ่งที่เราควรจับตามอง