百年连锁董事法规重启，a16z陷入反垄断调查
- 核心观点：美国司法部正在对风投机构 Andreessen Horowitz（a16z）发起反垄断调查，争议焦点在于其投资合伙人是否在相互竞争的人工智能和数据公司（如 Databricks 和 Fivetran）中不当兼任董事，涉嫌违反反垄断法中的“连锁董事”条款。
- 关键要素：
- 调查对象为 a16z 联合创始人 Ben Horowitz（Databricks 董事）及合伙人 Martin Casado（Fivetran 董事），两家公司在数据收集与分析服务领域存在直接竞争。
- 调查始于约一年前，与司法部对 Fivetran 收购 dbt labs 的并购审查大致同步，该并购已获无条件批准，但调查仍在推进。
- 司法部引用了极少启用的 1914 年法案，该法案禁止个人或机构同时担任两家直接竞争企业的董事；a16z 作为机构本身也可能成为规制对象，但可就此提出抗辩。
- 此类调查的常规解决方式是要求相关董事辞去职务，拜登政府时期已有十余家企业董事因此离职。
- a16z 与特朗普政府关系密切，曾向支持特朗普的组织捐赠数百万美元，并凭借游说推动撤销多项 AI 安全管控条款，使该调查备受政治关注。
- a16z 管理资产规模达 900 亿美元，近期完成 150 亿美元募资，并已向 Cursor、ElevenLabs、SpaceX 及 OpenAI 等 AI 企业投入数十亿美元，而 Databricks 刚完成 50 亿美元融资，估值达 1900 亿美元。
ผู้เขียนต้นฉบับ: Josh Sisco, Natasha Mascarenhas, Sarah Frier, Bloomberg
编译ต้นฉบับ: Saoirse, Foresight News
据ผู้ที่เกี่ยวข้องเปิดเผย กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังเริ่มการสอบสวนด้านการผูกขาดต่อบริษัทเวนเจอร์แคปิตอล Andreessen Horowitz (a16z) โดยประเด็นหลักคือหุ้นส่วนด้านการลงทุนของสถาบันแห่งนี้มีการดำรงตำแหน่งกรรมการในบริษัท AI ที่แข่งขันกันอย่างไม่เหมาะสมหรือไม่ ผู้ที่เกี่ยวข้องดังกล่าวขอไม่เปิดเผยชื่อเนื่องจากพูดถึงข้อมูลที่ยังไม่เป็นสาธารณะ
สำนักงาน a16z ในซานฟรานซิสโก ภาพโดย: Smith Collection/Gado/Archive Photos
บริษัทที่เกี่ยวข้องคือ Databricks Inc. และ Fivetran Inc. ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทเทคโนโลยีนอกตลาดที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก โดยทั้งสองบริษัทได้รับการสนับสนุนด้านเงินทุนจาก Andreessen Horowitz Ben Horowitz ผู้ร่วมก่อตั้ง Andreessen Horowitz ดำรงตำแหน่งกรรมการของ Databricks ขณะที่หุ้นส่วน Martin Casado ดำรงตำแหน่งกรรมการของ Fivetran ทั้งสองบริษัทมีธุรกิจหลักเหมือนกัน กล่าวคือให้บริการรวบรวม จัดระเบียบ และวิเคราะห์ข้อมูลปริมาณมากแก่องค์กร
Martin Casado ยังเคยดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการของ dbt labs ซึ่งเป็นบริษัทประเภทเดียวกัน และบริษัทนี้ถูก Fivetran เข้าซื้อกิจการในเดือนมิถุนายน ผู้ที่เกี่ยวข้องกล่าวว่ากระทรวงยุติธรรมได้ดำเนินการตรวจสอบธุรกรรมการควบรวมกิจการที่ประกาศต่อสาธารณะเมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้วเป็นเวลาหลายเดือน และในที่สุดก็อนุมัติการเข้าซื้อกิจการโดยไม่มีเงื่อนไข
แหล่งข่าวระบุว่าการสอบสวนที่ดำเนินมาเกือบปีนี้ไม่เคยถูกเปิดเผยต่อสาธารณะมาก่อน โดยเริ่มต้นในช่วงเวลาเดียวกับการตรวจสอบการควบรวมกิจการดังกล่าว และแม้ธุรกรรมการเข้าซื้อกิจการจะเสร็จสิ้น การสอบสวนก็ยังคงดำเนินต่อไป
โฆษกของ Databricks และกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น ส่วนโฆษกของ Andreessen Horowitz และ Fivetran ไม่ตอบสนองต่อคำขอแสดงความคิดเห็นจากสื่อ
แนวทางปกติในการจัดการกับการสอบสวนลักษณะนี้คือการให้กรรมการลาออกจากตำแหน่งในคณะกรรมการของบริษัทคู่แข่งรายใดรายหนึ่ง คดีลักษณะเดียวกันหลายคดีในช่วงรัฐบาลไบเดนใช้แนวทางแก้ไขนี้ รวมถึงกรรมการที่เกี่ยวข้องของบริษัทมากกว่าสิบแห่ง เช่น Live Nation Entertainment Inc. ได้เลือกที่จะลาออกเพื่อขจัดความขัดแย้งทางผลประโยชน์
ความเชื่อมโยงกับทำเนียบขาว
Andreessen Horowitz มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับรัฐบาลชุดที่สองของทรัมป์ การสอบสวนสถาบันแห่งนี้จึงได้รับความสนใจเป็นพิเศษ สถาบันได้สร้างความเชื่อมโยงกับทำเนียบขาวแล้ว และพอร์ตการลงทุนด้านเทคโนโลยีของสถาบันมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์จากนโยบายการกำกับดูแลที่ผ่อนคลายลง โดยสมาชิกบางส่วนของทีม Andreessen Horowitz กำลังผลักดันนโยบายที่เกี่ยวข้องในวอชิงตันอย่างแข็งขัน
据 Bloomberg รายงาน ในปี 2024 Ben Horowitz และ Marc Andreessen ผู้ร่วมก่อตั้งอีกคนต่างบริจาคเงินหลายล้านดอลลาร์ให้กับองค์กรที่สนับสนุนทรัมป์ซึ่งเป็นผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีในขณะนั้น ในเวลาเดียวกัน สถาบันแห่งนี้เป็นหนึ่งในเสียงสำคัญในด้านนโยบาย AI และประสบความสำเร็จในการผลักดันให้รัฐบาลชุดนี้ยกเลิกข้อกำหนดด้านการควบคุมความปลอดภัยของแอปพลิเคชัน AI หลายรายการ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 Ben Horowitz ยังได้บริจาคเงิน 2.5 ล้านดอลลาร์ให้กับ Super PAC ที่สนับสนุน Kamala Harris ผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานาธิบดีจากพรรคเดโมแครต
ผู้ที่เกี่ยวข้องกล่าวว่ากระทรวงยุติธรรมยังไม่ได้กำหนดแนวทางจัดการหลังการสอบสวน และการสอบสวนครั้งนี้อาจไม่มีการดำเนินการใดๆ ในที่สุด
การสอบสวนครั้งนี้สานต่อจุดเน้นด้านการกำกับดูแลในสมัยรัฐบาลไบเดน กล่าวคือการใช้กฎหมายปี 1914 ที่ไม่ค่อยมีการอ้างอิงเพื่อปราบปรามปรากฏการณ์ "บอร์ดแบบลูกโซ่" (interlocking directorates) ซึ่งหมายถึงบุคคลหรือสถาบันที่ดำรงตำแหน่งกรรมการในคณะกรรมการของบริษัทที่แข่งขันกันโดยตรงสองแห่งพร้อมกัน
ภายใต้การนำของอดีตผู้ช่วยอัยการสูงสุด Jonathan Kanter กระทรวงยุติธรรมได้เรียกร้องให้กรรมการที่เกี่ยวข้องลาออกจากตำแหน่งกรรมการหลายครั้งเพื่อแก้ไขความเสี่ยงจากบอร์ดแบบลูกโซ่ ในปี 2021 Ari Emanuel ซีอีโอของ Endeavor Group Holdings ในขณะนั้นออกจากคณะกรรมการของ Live Nation ระหว่างปี 2022 ถึง 2023 กรรมการของบริษัทอีกกว่าสิบแห่งได้ทยอยลาออก
ข้อโต้แย้งเรื่องการดำรงตำแหน่งกรรมการในบริษัทคู่แข่ง
อย่างไรก็ตาม การสอบสวน Andreessen Horowitz ในครั้งนี้มีลักษณะพิเศษ: สิ่งที่ก่อให้เกิดข้อโต้แย้งไม่ใช่บุคคลธรรมดาคนเดียว แต่เป็นหุ้นส่วนหลายคนของสถาบันที่ดำรงตำแหน่งกรรมการในบริษัทคู่แข่ง กฎหมายที่เกี่ยวข้องใช้บังคับกับทั้งบุคคลและบริษัท และศาลบางแห่งได้ยอมรับการตีความนี้แล้ว แต่ Andreessen Horowitz ยังคงสามารถใช้จุดนี้โต้แย้งข้อกล่าวหาที่รัฐบาลยื่นได้
ณ เดือนมกราคมปีนี้ Andreessen Horowitz มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมูลค่า 9 หมื่นล้านดอลลาร์ ถือเป็นหนึ่งในสถาบันเวนเจอร์แคปิตอลที่มีความแข็งแกร่งทางการเงินมากที่สุดในโลก สถาบันเพิ่งระดมทุนกองทุนมูลค่า 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์เสร็จสิ้น ซึ่งเป็นการระดมทุนครั้งเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยเงินทุนจะนำไปลงทุนในสตาร์ทอัพทุกเซกเมนต์ Andreessen Horowitz ได้ทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์ให้กับสตาร์ทอัพ AI หลายแห่ง รวมถึง Cursor สตาร์ทอัพระบบพัฒนาโค้ดที่เพิ่งถูก SpaceX เข้าซื้อกิจการ และ ElevenLabs บริษัท AI ด้านเสียง สถาบันยังเป็นนักลงทุนหลักของ SpaceX ซึ่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในเดือนมิถุนายน และยังวางแผนลงทุนใน OpenAI ซึ่งเตรียมเปิดตัว IPO ในเร็วๆ นี้
Databricks ยังเป็นบริษัทในพอร์ตการลงทุนของ Andreessen Horowitz ที่มีศักยภาพในการเข้าตลาด ตั้งแต่รอบระดมทุน 14 ล้านดอลลาร์ของ Databricks ในปี 2013 Ben Horowitz ได้นำทีมลงทุนอย่างต่อเนื่อง และถือครองผลตอบแทนที่อาจสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์ Databricks ประกาศรอบระดมทุนใหม่มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ทำให้มูลค่าบริษัทอยู่ที่ 1.9 แสนล้านดอลลาร์
