关停8只ETF、裁员14%，Bitwise为何还在推新产品？
ผู้เขียนต้นฉบับ: ChandlerZ, Foresight News
บลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันที่ 12 สิงหาคมว่า Bitwise บริษัทจัดการสินทรัพย์คริปโทฯ ได้ลดพนักงานลงประมาณ 14% ต่อมา Bitwise ยืนยันทางอีเมลว่าจำนวนพนักงานลดลงจากประมาณ 180 คนเหลือประมาณ 155 คน ซึ่งเมื่อคำนวณจากตัวเลขโดยประมาณทั้งสองชุด เท่ากับลดลงประมาณ 25 ตำแหน่ง บริษัทไม่ได้เปิดเผยแผนกที่ได้รับผลกระทบโดยเฉพาะ แผนการชดเชย และแผนปรับเปลี่ยนในภายหลัง
Hunter Horsley ซีอีโอของ Bitwise กล่าวในการตอบกลับว่า ทีมงานหลังการปรับลดยังคงเป็นทีมที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ 8 ปีของบริษัท และคาดว่าบริษัทจะยังคงเติบโตต่อไปเมื่อสินทรัพย์คริปโทฯ ผสานเข้ากับเศรษฐกิจโลก บริษัทยังคงมองเห็นการเติบโตในระยะยาว แต่การจัดกำลังคนและการจัดสรรผลิตภัณฑ์ในปัจจุบันเริ่มเข้มงวดขึ้นแล้ว
ปีนี้บริษัทคริปโทฯ หลายแห่งก็ได้ลดขนาดทีมงานเช่นกัน Coinbase ปลดพนักงานประมาณ 700 คนในเดือนพฤษภาคม คิดเป็น 14% ของพนักงานทั่วโลก โดย官方ระบุถึงความผันผวนของตลาด การควบคุมต้นทุน และการปรับโครงสร้างองค์กรที่เกิดจาก AI แพลตฟอร์มข้อมูลออนไลน์ Dune ปลดพนักงาน 25% ในเดือนเดียวกัน โดยซีอีโอของบริษัทก็พูดถึงประสิทธิภาพของ AI เช่นกัน BitGo ปลดพนักงาน 15% ในเดือนมิถุนายน เพื่อรวมทรัพยากรไปที่ความปลอดภัย การซื้อขาย stablecoin การชำระบัญชี และโครงสร้างพื้นฐาน AI จนถึงตอนนี้ Bitwise ยังไม่ได้เปิดเผยสาเหตุที่แท้จริงของการลดพนักงานรอบนี้ และไม่ได้ให้เหตุผลว่าเป็นเพราะ AI ความสัมพันธ์ในเชิงองค์กรระหว่างการลดพนักงานครั้งนี้กับการปรับเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ยังไม่สามารถยืนยันได้ในขณะนี้
สินทรัพย์ลูกค้าลดลงอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ ตามด้วย ETF แปดตัวถอนตัว
ก่อนการปรับเปลี่ยนบุคลากร เกณฑ์การรายงานสินทรัพย์ลูกค้าที่ Bitwise เปิดเผยได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างชัดเจนแล้ว เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ Bitwise ประกาศผลิตภัณฑ์ว่าสินทรัพย์ลูกค้าเกิน 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ประกาศอีกฉบับเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคมแสดงว่า ณ วันที่ 1 เมษายน สินทรัพย์ลูกค้าอยู่ที่ 1.1 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามตัวเลขที่บริษัทเปิดเผยเองสองครั้ง จำนวนที่แตกต่างกันในบัญชีอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ Bitwise ไม่ได้ระบุว่าราคาเหรียญ การซื้อขายไถ่ถอน และขอบเขตการนับมีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้เท่าใด
สินทรัพย์ลูกค้าเป็นตัวชี้วัดที่ได้รับผลกระทบจากทั้งราคาตลาดและการไหลของเงินทุน ราคาเหรียญที่ขึ้นหรือลงจะเปลี่ยนมูลค่าตลาดของสินทรัพย์ การซื้อขายไถ่ถอนของลูกค้าจะเปลี่ยนจำนวนหน่วยที่จัดการ และผลิตภัณฑ์ใหม่หรือที่ยุติอาจเปลี่ยนขอบเขตการนับ ข้อมูลจากสองช่วงเวลาไม่สามารถแยกได้ว่าแต่ละปัจจัยมีส่วนเท่าใด Bitwise ไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดที่เกี่ยวข้อง ดังนั้นจึงไม่สามารถถือว่าการลดลงอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์เทียบเท่ากับการไถ่ถอนสุทธิของลูกค้าได้โดยตรง
ธุรกิจของ Bitwise ประกอบด้วย ETF กองทุนเอกชน บัญชีที่จัดการแยกต่างหาก การstaking และผลิตภัณฑ์การลงทุนออนไลน์ อัตราค่าธรรมเนียมและฐานการคิดค่าธรรมเนียมของผลิตภัณฑ์แต่ละประเภทไม่สอดคล้องกัน และบริษัทก็ไม่ได้เปิดเผยการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของสินทรัพย์แต่ละประเภทในการนับสองครั้ง ฐานสินทรัพย์ลูกค้าที่ Bitwise เปิดเผยแคบลงอย่างชัดเจนระหว่างสองช่วงเวลา ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อขนาดสินทรัพย์ที่สามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมได้ของธุรกิจจัดการสินทรัพย์
การยุติผลิตภัณฑ์เกิดขึ้นในช่วงเวลาใกล้เคียงกัน เมื่อวันที่ 30 เมษายน คณะกรรมการของ Bitwise Funds Trust ตัดสินใจชำระบัญชี Bitwise Web3 ETF และ Bitwise Trendwise BTC/ETH and Treasuries Rotation Strategy ETF กองทุนทั้งสองหยุดซื้อขายและดำเนินการชำระบัญชีเสร็จสิ้นในเดือนพฤษภาคม เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน คณะกรรมการตัดสินใจชำระบัญชี ETF กลยุทธ์ออปชันหกตัวอีกครั้ง ซึ่งอ้างอิงกับ Coinbase, MARA, Strategy, GameStop, Circle และ Ethereum ตามลำดับ กองทุนที่เกี่ยวข้องหยุดซื้อขายและจ่ายเงินชำระบัญชีในเดือนสิงหาคม
ภายในเวลาประมาณสามเดือน Bitwise ได้ยุติ ETF แปดตัวอย่างเข้มข้น
กองทุนสองตัวแรกครอบคลุมหุ้นธีม Web3 และกลยุทธ์การหมุนเวียนระหว่าง Bitcoin, Ethereum และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่วนอีกหกตัวอาศัยออปชันที่อ้างอิงกับหุ้นเดี่ยวหรือ Ethereum เพื่อสร้างผลตอบแทน ตรรกะการลงทุนของผลิตภัณฑ์ทั้งแปดแตกต่างกัน จุดร่วมคือต้องมีการสนับสนุนการซื้อขาย การปฏิบัติตามข้อกำหนด การประเมินมูลค่า และการเปิดเผยข้อมูลอย่างต่อเนื่อง การชำระบัญชีช่วยลดจำนวนผลิตภัณฑ์ที่ต้องดูแลรักษาได้ แต่ผลกระทบต่อรายได้ยังคงขึ้นอยู่กับขนาดสินทรัพย์และอัตราค่าธรรมเนียมของกองทุนแต่ละตัวก่อนการชำระบัญชี
ผลิตภัณฑ์เก่าถอนตัว ทรัพยากรใหม่ไหลไปที่การstaking และกองทุน tokenized
ในช่วงที่ ETF แปดตัวถอนตัว Bitwise ยังคงเพิ่มผลิตภัณฑ์ในด้านอื่นๆ ในเดือนเมษายน บริษัทเปิดตัว Avalanche ETP พร้อมการจัดการstaking ภายในในตลาดยุโรป ในเดือนพฤษภาคม Hyperliquid ETF เปิดตัวอย่างเป็นทางการ ในเดือนมิถุนายน บริษัทรับช่วงต่อ Crypto Carry Fund ของ Superstate ซึ่งมีขนาดเกิน 267 ล้านดอลลาร์ เข้าสู่ด้านการจัดการกองทุน tokenized
ผลิตภัณฑ์ใหม่เหล่านี้ก็สร้างความต้องการด้านการดูแลรักษา การstaking การปฏิบัติตามข้อกำหนด และการจัดจำหน่ายเช่นกัน การเปลี่ยนแปลงทิศทางผลิตภัณฑ์ไม่สามารถเทียบเท่ากับภาระการดำเนินงานโดยรวมที่ลดลงได้โดยตรง แสดงให้เห็นว่าบริษัทยังคงเต็มใจที่จะจัดสรรทรัพยากรให้กับสนามแข่งใหม่ และทำให้การลดพนักงานและการขยายผลิตภัณฑ์ปรากฏอยู่ในรายการธุรกิจเดียวกันในเวลาเดียวกัน
ในประกาศเมื่อวันที่ 30 มิถุนายน Bitwise ระบุว่าบริษัทมีผลิตภัณฑ์การลงทุน 70 รายการ ให้บริการทีมจัดการความมั่งคั่งส่วนบุคคล ที่ปรึกษาการลงทุนที่ลงทะเบียน และครอบครัวสำนักงานมากกว่า 5,500 ราย และทำงานร่วมกับธนาคารและโบรกเกอร์ดีลเลอร์มากกว่า 20 ราย จำนวนผลิตภัณฑ์หมายความว่าบริษัทต้องรับภาระงานด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนด การดูแลรักษา การสนับสนุนการซื้อขาย การเปิดเผยข้อมูล และการบริการลูกค้าอย่างต่อเนื่อง หลังจากทีมลดลงประมาณหนึ่งในเจ็ด โครงสร้างผลิตภัณฑ์จะส่งผลโดยตรงต่อความซับซ้อนของธุรกิจที่พนักงานที่เหลือต้องดูแลรักษา
เมื่อมองการชำระบัญชีเข้มข้นของ ETF แปดตัวร่วมกับผลิตภัณฑ์ใหม่ในช่วงเวลาเดียวกัน กองทุนธีม Web3 และกลยุทธ์ผลตอบแทนออปชันที่สร้างรอบสินทรัพย์อ้างอิงเดียวถอนตัวออก ในขณะที่ผลิตภัณฑ์ที่ติดตามสินทรัพย์คริปโทฯ พื้นฐานโดยตรง มาพร้อมผลตอบแทนจากการstaking และการนำหน่วยกองทุนขึ้นบล็อกเชน (tokenized) ยังคงได้รับการลงทุนต่อเนื่อง
หลังจากพนักงานลดลงจาก 180 คนเหลือ 155 คน ผลิตภัณฑ์ที่เหลือจะถูกจัดการโดยทีมที่เล็กลง Bitwise ยังไม่ได้ระบุว่าตำแหน่งใดเกี่ยวข้องกับการปรับเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ และไม่ได้เปิดเผยค่าใช้จ่ายในการปลดพนักงานแบบครั้งเดียว
