Uniswap 亲自下场做发射台，首日成交额便超1.5亿美元
- 核心观点：Uniswap 于8月6日在 Robinhood Chain 上线代币发射平台 pools.trade，以0.25%低费率策略迅速占据市场主导地位，首日成交额反超以太坊主网，标志着其从交易后端向发射入口的战略延伸。
- 关键要素：
- pools.trade 上线首日，Robinhood 链上 Uniswap V4 成交额约7360万美元，超过以太坊主网的4720万美元；8月6日累计成交额已超1.5亿美元。
- 平台采取0.25% LP费率（远低于同行约1%），80%费用自动复投流动性池，20%归创建者，并集成 MetaMask、OKX 钱包等生态入口，不收取额外平台费用。
- 数据对比显示，8月5日 Uniswap 单日代币发射量激增至12000个，超过 Flap（约6500个）、Pons（约2200个）和 Pons v2（约2500个）的总和，而8月4日其发射量仅457个。
- Uniswap 在 Robinhood 链的收入已超以太坊主网近300%（约18.7万美元对6.5万美元），该链90%以上交易和流动性由 Uniswap 承担，但此前发射环节被 Flap、Pons 等第三方平台把控。
- 社区争议聚焦费率设计：批评者测算，100万美元交易量下，其他平台创作者可获约6000美元分成，而 pools.trade 仅约500美元，并担忧挤压第三方平台生存空间。
- 创始人 Hayden Adams 回应称，高费率实为隐形抽税，牺牲交易者利益；0.25%费率与自动复投机制更利于代币长期流动性增长，让双方共同受益于更深流动性池。
เขียนโดย: Nicky, Foresight News
เมื่อเวลา 00:00 น. ของวันที่ 6 สิงหาคม Uniswap เปิดตัวแพลตฟอร์มเปิดตัวโทเค็น pools.trade บน Robinhood Chain อย่างเป็นทางการ พร้อมเปิดฟังก์ชันการออกและซื้อขายโทเค็น แพลตฟอร์มดังกล่าวรองรับสภาพคล่องแบบทบต้นอัตโนมัติ การล็อกสภาพคล่องถาวร กลไกป้องกันการโจมตีแบบ snipe โดยไม่เก็บค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มเพิ่มเติม และคงไว้เพียงค่าธรรมเนียม LP มาตรฐาน 0.25% ของ Uniswap v4 Pool โดยผู้สร้างสามารถเลือกถอน 0.05% เป็นรายได้ ผู้ใช้สามารถสร้างโทเค็นได้ผ่านสองโหมด ได้แก่ การเปิดตัวแบบ Crowdfunding และการเปิดตัวทันที
หลังจากเปิดตัว pools.trade ก็กลายเป็นจุดเข้าถึงการเปิดตัวโทเค็นที่คึกคักที่สุดบน Robinhood Chain อย่างรวดเร็ว ตามข้อมูลจาก Dune ในวันแรกที่เปิดตัว ปริมาณการซื้อขาย Uniswap V4 บน Robinhood Chain อยู่ที่ประมาณ 73.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แซงหน้า Ethereum Mainnet ซึ่งอยู่ที่ 47.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม Hayden Adams ผู้ก่อตั้ง Uniswap เปิดเผยต่อสาธารณะว่า ปริมาณการซื้อขายสะสมของ pools.trade เกิน 150 ล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว โดยผู้ใช้บางรายทำธุรกรรมผ่าน Smart Contract เวอร์ชันแรกเริ่มก่อนที่ UI อย่างเป็นทางการจะเผยแพร่ ปัจจุบัน pools.trade ยังอยู่ในช่วง Beta และ Hayden Adams ระบุว่าทีมงานจะพัฒนาอัปเกรดและเพิ่มประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่อง
จนถึงเวลารายงาน ระบบนิเวศของ pools.trade มีโทเค็นสองตัวที่มีมูลค่าตลาดทะลุ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย FRONG มีมูลค่าตลาดประมาณ 8.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 30.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีกระเป๋าเงินถือครองประมาณ 12,300 ใบ ส่วนโทเค็น pools.trade มีมูลค่าตลาดประมาณ 1.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขาย 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 15.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีกระเป๋าเงินถือครองประมาณ 6,580 ใบ
ในด้านข้อมูลแพลตฟอร์ม รายได้ของ Uniswap บน Robinhood Chain เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างแล้ว ณ วันที่ 6 สิงหาคม รายได้บนเชนของ Uniswap บน Robinhood Chain อยู่ที่ประมาณ 187,000 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้บน Ethereum Mainnet อยู่ที่ประมาณ 65,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยรายได้แรกสูงกว่าหลังเกือบ 300%
การเปลี่ยนแปลงจำนวนโทเค็นที่เปิดตัวระหว่างวันที่ 4 ถึง 5 สิงหาคมสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของภูมิทัศน์การแข่งขันได้อย่างชัดเจนยิ่งขึ้น: ในวันที่ 4 Uniswap เปิดตัวโทเค็น 457 ตัว Flap ประมาณ 6,500 ตัว แพลตฟอร์ม Pons ประมาณ 4,600 ตัว และ Pons v2 ประมาณ 2,600 ตัว ส่วนในวันที่ 5 จำนวนโทเค็นที่ Uniswap เปิดตัวพุ่งสูงขึ้นเป็น 12,000 ตัว ขณะที่ Flap อยู่ที่ประมาณ 6,500 ตัว Pons อยู่ที่ประมาณ 2,200 ตัว และ Pons v2 อยู่ที่ประมาณ 2,500 ตัว โดยปริมาณการเปิดตัวต่อวันของ Uniswap สูงกว่าผลรวมของทั้งสามแพลตฟอร์ม
การที่ Uniswap เปิดตัว Launchpad ของตนเองในเวลานี้มีตรรกะเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจนอยู่เบื้องหลัง นับตั้งแต่ Robinhood Chain เปิดตัว การซื้อขายโทเค็น Meme มีความคึกคักสูงมาก ตามข้อมูลจาก DefiLlama มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) บนเชนนี้อยู่ที่ประมาณ 433 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขาย DEX ภายใน 24 ชั่วโมงอยู่ที่ประมาณ 550 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย Uniswap รับหน้าที่จัดหาสภาพคล่องและการซื้อขายบนเชนมากกว่า 90% และใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา Uniswap สร้างค่าธรรมเนียมบนเชนนี้ประมาณ 2.15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าของ Pons V1 ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 355,000 ดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก แม้ชั้นการซื้อขายจะถูก Uniswap ครองไว้อย่างมั่นคง แต่ขั้นตอนการเปิดตัวโทเค็นก่อนหน้านี้ถูกควบคุมโดยแพลตฟอร์มบุคคลที่สาม เช่น Flap และ Pons ทำให้ Uniswap ต้องรับบทเป็น "โครงสร้างพื้นฐานเบื้องหลัง" มาเป็นเวลานาน และไม่สามารถเข้าถึงปริมาณผู้ใช้ที่เข้าสู่จุดเริ่มต้นของครีเอเตอร์และเทรดเดอร์รายแรกได้โดยตรง
บน Robinhood Chain มีแพลตฟอร์มเปิดตัวโทเค็นจำนวนมาก แต่มีเพียงสองถึงสามแพลตฟอร์มเท่านั้นที่สร้างขนาดและแบรนด์ได้จริง ซึ่งข้อได้เปรียบด้านเงินทุนถือเป็นเส้นแบ่งหลัก Flap ในฐานะ Launchpad ที่สร้างชื่อเสียงบน BNB Chain แล้ว เมื่อปรับใช้ข้ามเชนมายัง Robinhood Chain ก็ติดตัวฐานผู้ใช้และความน่าเชื่อถือของแบรนด์มาด้วย ทำให้สามารถสร้าง Network Effect แบบสองฝั่งได้อย่างรวดเร็ว ส่วน Pons อาศัยราคาของโทเค็นแพลตฟอร์มอย่าง PONS เพื่อดึงดูดความสนใจของตลาด โดยก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 27 กรกฎาคม มูลค่าตลาดของ PONS เคยพุ่งทะลุ 55 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และด้วยผลของ Wealth Effect จึงสามารถรวบรวมกลุ่มครีเอเตอร์และเทรดเดอร์ที่น่าประทับใจได้ ในขณะที่ Launchpad ขนาดเล็กส่วนใหญ่ขาดทั้งการรับรองแบรนด์และความแข็งแกร่งด้านเงินทุน จึงยากที่จะแข่งขันกับแพลตฟอร์มชั้นนำในด้านต้นทุนการหาลูกค้าและแรงจูงใจด้านสภาพคล่อง และค่อยๆ ถูกละเลย
การเข้ามาของ Uniswap ผลักดันข้อได้เปรียบด้านเงินทุนไปสู่อีกระดับหนึ่ง ในฐานะหนึ่งในโปรโตคอลที่ใหญ่ที่สุดในด้านการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ Uniswap มีผู้ใช้เดิมหลายล้านราย การผสานรวมอย่างลึกซึ้งกับกระเป๋าเงินหลักอย่าง MetaMask และ Ledger รวมถึงเครือข่ายการกระจายทั่วระบบนิเวศที่ครอบคลุมทั้ง Trading API และ Aggregator Hayden Adams เน้นย้ำว่า pools.trade เชื่อมต่อกับจุดเข้าถึงต่างๆ ในระบบนิเวศของ Uniswap ตั้งแต่วันแรกที่เปิดตัว เช่น เว็บแอปพลิเคชัน กระเป๋าเงิน Trading API Bitget Fomo GMGN กระเป๋าเงิน OKX และอื่นๆ โดยไม่เก็บค่าธรรมเนียมแพลตฟอร์มเพิ่มเติม และคงไว้เพียงค่าธรรมเนียม LP มาตรฐาน 0.25% ซึ่งต่ำกว่าอัตราค่าธรรมเนียมทั่วไปประมาณ 1% ของ Launchpad อื่นๆ อย่างมาก ค่าธรรมเนียม LP ทั้งหมดถูกนำไปลงทุนซ้ำอัตโนมัติในสภาพคล่องที่ล็อกไว้ โดย 80% ใช้สำหรับการลงทุนซ้ำ และ 20% เป็นของครีเอเตอร์ จากปฏิกิริยาของตลาด ราคาโทเค็น UNI เพิ่มขึ้นประมาณ 5% เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดให้การยอมรับเบื้องต้นต่อกลยุทธ์ของ Uniswap ในการขยายสู่ธุรกิจ Launchpad
ในขณะที่การเปิดตัว pools.trade ของ Uniswap ดึงดูดความสนใจของตลาด ชุมชนก็เกิดการถกเถียงอย่างดุเดือดเกี่ยวกับการออกแบบอัตราค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์ม ผู้ใช้บางส่วนมองว่าการคิดค่าธรรมเนียม LP เพียง 0.25% ของ pools.trade เป็นมิตรต่อเทรดเดอร์มาก โดยต่ำกว่าอัตราทั่วไปประมาณ 1% ของแพลตฟอร์มที่คล้ายกันอย่างมาก และช่วยลดต้นทุนการซื้อขายได้อย่างมีนัยสำคัญ แต่ก็มีครีเอเตอร์และสมาชิกชุมชนจำนวนไม่น้อยที่ตั้งคำถาม โดยมองว่าโครงสร้างอัตราค่าธรรมเนียมต่ำนี้ไม่เป็นมิตรต่อผู้สร้างโทเค็น และบางคนถึงกับขนานนามว่า "มีความเป็น predatory มากกว่า" หรือ "ต่อต้านผู้สร้าง"
ข้อโต้แย้งหลักของผู้ที่ตั้งคำถาม集中在การลดลงอย่างมากของรายได้ครีเอเตอร์ มีสมาชิกชุมชนคำนวณเปรียบเทียบ: ภายใต้ปริมาณการซื้อขาย 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Launchpad อื่นที่คิดอัตราค่าธรรมเนียมประมาณ 1% ครีเอเตอร์อาจได้รับรายได้ส่วนแบ่งประมาณ 6,000 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ภายใต้โครงสร้างอัตราค่าธรรมเนียม 0.25% ของ pools.trade ครีเอเตอร์จะได้รับเพียงประมาณ 500 ดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น นอกจากนี้ ยังมีเสียงกังวลว่าการที่ Uniswap สร้าง Launchpad ของตัวเองจะเบียดพื้นที่การอยู่รอดของแพลตฟอร์มบุคคลที่สามอย่าง Pons และ Flap ซึ่งพึ่งพาสภาพคล่องของ Uniswap มายาวนาน โดยมองว่าการที่โปรโตคอลลงมาแข่งขันกับโปรเจกต์ในระบบนิเวศด้วยตัวเองนั้นไม่เป็นธรรม นักวิจารณ์บางคนถึงขั้นมองว่าอัตราค่าธรรมเนียมต่ำนั้นเป็นหลักฐานของความไม่เป็นมิตรต่อผู้สร้างระบบนิเวศ และตั้งคำถามว่า Uniswap ขาด "ความเด็ดขาดทางธุรกิจ" แบบที่แพลตฟอร์มอย่าง pump.fun ใช้การคิดค่าธรรมเนียมสูงเพื่อขยายขนาดให้ใหญ่โต
面對การตั้งคำถามอย่างหนาแน่นจากชุมชน Hayden Adams ผู้ก่อตั้ง Uniswap ได้ตอบสนองบนแพลตฟอร์ม X เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม เขาชี้ให้เห็นว่า อัตราค่าธรรมเนียม Pool 1% ที่แพลตฟอร์มเปิดตัวโทเค็นบางแห่งใช้นั้นเทียบเท่ากับ Spread ระหว่างราคาซื้อและราคาขายประมาณ 2% ซึ่งเป็นวิธีการหลักในการดึงรายได้ของแพลตฟอร์มเหล่านี้ ไม่เพียงเพิ่มต้นทุนให้เทรดเดอร์ แต่ยังทำให้ Initial Liquidity Pool ไร้ประสิทธิภาพเมื่อโทเค็นมีขนาดใหญ่ขึ้น เขากล่าวว่า pools.trade ที่ Uniswap สร้างขึ้นเองใช้อัตราค่าธรรมเนียม 0.25% พร้อมกลไกการลงทุนค่าธรรมเนียมซ้ำอัตโนมัติ ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการเติบโตของสภาพคล่องในระยะยาวของโทเค็นมากกว่า
针对ความกังวลเรื่องรายได้ของครีเอเตอร์ Hayden Adams อธิบายเพิ่มเติมว่า สภาพคล่องของแพลตฟอร์มเปิดตัวโทเค็นมักมาจากสินทรัพย์ที่ล็อกโดยไม่มีต้นทุน และไม่มีความเสี่ยงด้านราคาที่ต้องชดเชยด้วยอัตราค่าธรรมเนียมสูง ในสถานการณ์เช่นนี้ อัตราค่าธรรมเนียมสูง本质上คือการเก็บภาษีแฝง ที่牺牲ผลประโยชน์ของเทรดเดอร์เพื่ออุดหนุนครีเอเตอร์และแพลตฟอร์ม ขณะที่ pools.trade เลือกที่จะขยายขนาดการซื้อขายด้วยการลดต้นทุน friction เพื่อให้ครีเอเตอร์และเทรดเดอร์ได้รับประโยชน์ร่วมกันจากสภาพคล่องที่ลึกขึ้น
