คู่มือการซื้อขายของทรัมป์: ตอนนี้เข้าสู่ขั้นตอนที่เก้าแล้ว

ผู้เขียนต้นฉบับ: Zhao Ying

แหล่งที่มาต้นฉบับ: Wall Street News

การบรรลุข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน กำลังดำเนินไปตามบทละครที่ได้รับการพิสูจน์ซ้ำแล้วซ้ำเล่าอย่างแม่นยำ

สถาบันวิจัยมหภาคอิสระของสหรัฐฯ The Kobeissi Letter ระบุล่าสุดว่า หลังจากที่ทรัมป์ประกาศข้อตกลงหยุดยิงสองสัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯ อิหร่าน และอิสราเอล ขั้นตอนที่เก้าของ "บทละครความขัดแย้ง" ที่พวกเขาติดตามก็มาถึงอย่างเป็นทางการแล้ว นั่นคือการบรรลุข้อตกลงและการสร้างกรอบการเล่าเรื่อง ซึ่งมาช้ากว่าที่สถาบันคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ประมาณ 10 วัน

The Kobeissi Letter ระบุว่า เมื่อพิจารณาจากคู่มือการทำข้อตกลงของทรัมป์ การเผชิญหน้าครั้งสำคัญทุกครั้งในกรอบของทรัมป์ สุดท้ายจะจบลงด้วยการเล่าเรื่องที่ว่า "ใช้แรงกดดันสูงสุดเพื่อแลกกับการยอม让步"

ความคืบหน้านี้มีผลกระทบต่อตลาดที่ไม่อาจมองข้ามได้ The Kobeissi Letter ชี้ว่า ขั้นตอนที่สิบ — นั่นคือการกำหนดราคาใหม่อย่างรุนแรงของตลาดหลังการประกาศข้อตกลงอย่างเป็นทางการ — จะมาถึงภายในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เมื่อถึงเวลานั้น นักลงทุนที่ถือตำแหน่งป้องกันความเสี่ยงมาเป็นเวลานานจะเผชิญกับแรงกดดันในการปิดตำแหน่งอย่างรวดเร็วโดยไม่ตั้งใจ ตลาดหุ้นอาจพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ราคาน้ำมันอาจลดลงอย่างรวดเร็วตามความคาดหวังที่มั่นคงในการเปิดเส้นทางเดินเรืออีกครั้ง

การหยุดยิงและการระงับภาษี: ตรรกะชุดเดียวกัน

ตามข่าวของ CCTV ข้อมูลจากฝั่งอิหร่านในเวลาท้องถิ่นของวันที่ 8 ตอนเช้าชี้ว่า นายกรัฐมนตรี Shahbaz Sharif ของปากีสถานได้เชิญคณะผู้แทนจากอิหร่านและสหรัฐฯ ไปยังกรุงอิสลามาบัด เมืองหลวงของปากีสถาน เพื่อเจรจา Shahbaz Sharif ยังกล่าวอีกว่า การหยุดยิงระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ จะมีผลบังคับใช้ในเวลา 3:30 น. ของวันที่ 8 ตามเวลาอิหร่าน (8:00 น. ของวันที่ 8 ตามเวลาเป่ยจิง) ทรัมป์ระบุว่า ช่วงเวลาหยุดยิงนี้จะถูกใช้เพื่อ "สรุปและส่งเสริม" การลงนามในข้อตกลงสันติภาพที่ยั่งยืนระหว่างทุกฝ่าย

The Kobeissi Letter เปรียบเทียบการหยุดยิงสองสัปดาห์ระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านครั้งนี้กับการ "ระงับภาษี 90 วัน" ที่ทรัมป์ประกาศในเดือนเมษายน 2025 โดยเห็นว่าทั้งสองมีความคล้ายคลึงกันในเชิงคุณภาพ

วันที่ 9 เมษายน 2025 ท่ามกลางความปั่นป่วนรุนแรงในตลาดพันธบัตร ทรัมป์ประกาศระงับการขึ้นภาษีต่อคู่ค้าส่วนใหญ่เป็นเวลา 90 วัน หลังจากนั้นไม่กี่สัปดาห์ ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนก็เกิดขึ้นตามมา และตลาดก็ไม่เคยทดสอบระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้อีกเลย The Kobeissi Letter ชี้ว่า การประกาศหยุดยิงครั้งนี้กับช่วงเวลาการระงับภาษีดังกล่าวห่างกันเกือบหนึ่งปีพอดี

สถาบันนี้เชื่อว่า รูปแบบนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ นับตั้งแต่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม 2025 ในประเด็นสงครามภาษี เวเนซุเอลา การเจรจากรีนแลนด์ และปัญหาอิหร่าน เขาปฏิบัติตามตรรกะการเจรจาที่สอดคล้องกันสูง: กดดันด้วยวาจา ใช้แรงกดดันสูงสุดเพื่อแลกกับการยอม让步 และสุดท้ายจบด้วย "การทำข้อตกลง"

ขั้นตอนที่เก้า: การสร้างกรอบการเล่าเรื่องของข้อตกลง

ตาม "บทละครความขัดแย้ง" 10 ขั้นตอนที่ The Kobeissi Letter จัดเรียงไว้ หัวใจของขั้นตอนที่เก้าคือการบรรลุข้อตกลงและการสร้างกรอบการเล่าเรื่อง

สถาบันนี้ชี้ว่า การเผชิญหน้าครั้งสำคัญทุกครั้งในกรอบของทรัมป์ สุดท้ายจะจบลงด้วยการเล่าเรื่องที่ว่า "ใช้แรงกดดันสูงสุดเพื่อแลกกับการยอม让步" ไม่ว่าจะเป็นข้อตกลงการค้ากับสหภาพยุโรป อินเดีย การเจรจาธุรกิจในด้านอินเทล แร่หายาก หรือความขัดแย้งหลายครั้งที่ทรัมป์ช่วยยุติในปี 2025 รูปแบบนี้ได้รับการยืนยันทั้งหมด

ในประเด็นอิหร่าน The Kobeissi Letter เชื่อว่าหากรัฐบาลอิหร่านไม่ล่มสลาย ข้อตกลงสุดท้ายอาจเกี่ยวข้องกับการจัดเตรียมการหยุดยิงที่เชื่อมโยงกับปัญหานิวเคลียร์ กรอบความมั่นคงระดับภูมิภาคที่มีกลไกการบังคับใช้ควบคู่ไปด้วย หรือแผนการปรับเปลี่ยนมาตรการคว่ำบาตรตามเงื่อนไขมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎระเบียบ สถาบันนี้เน้นย้ำว่า "ความสำคัญของโครงสร้างเฉพาะนั้น ห่างไกลจากความสำคัญของจังหวะเวลาและกรอบการเล่าเรื่อง"

ขั้นตอนที่สิบ: รอการกำหนดราคาใหม่อย่างรุนแรง

The Kobeissi Letter เตือนนักลงทุนว่า การกำหนดราคาใหม่ของตลาดหลังการประกาศข้อตกลงมักจะเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน ไม่ใช่ค่อยเป็นค่อยไป

เหตุผลคือ ผู้เข้าร่วมตลาดในปัจจุบันโดยทั่วไปอยู่ในตำแหน่งป้องกันความเสี่ยง — มีการเปิดรับพลังงานสูง ความเสี่ยงหุ้นถูกบีบอัด ความผันผวนสูงเนื่องจากความไม่แน่นอนแฝง เมื่อความไม่แน่นอนหายไปในทันที ตำแหน่งเหล่านี้จะถูกปิดอย่างรวดเร็ว ก่อให้เกิดแรงกระแทกต่อตลาดที่รวมศูนย์

สถาบันนี้อ้างอิงกรณีศึกษาทางประวัติศาสตร์ในเดือนเมษายน สิงหาคม ตุลาคม 2025 และมกราคม 2026 ชี้ว่าทุกครั้งหลังจากการระงับภาษีหรือการประกาศกรอบข้อตกลง ตลาดหุ้นต่างพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ราคาน้ำมันลดลงอย่างรวดเร็วตามความคาดหวังที่มั่นคงในการเปิดเส้นทางเดินเรืออีกครั้ง The Kobeissi Letter สรุปว่า: "การจดจำรูปแบบมีมูลค่ากำไรสูงมากในตลาดนี้"