CoinGlass: รายงานวิจัยส่วนแบ่งตลาดคริปโตเคอเรนซีไตรมาสที่ 1 ปี 2026

แหล่งที่มา: CoinGlass

1. สรุปและข้อค้นพบหลัก

ในไตรมาสแรกของปี 2026 ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีโดยรวมยังคงมีกิจกรรมสูง แต่ปริมาณการซื้อขายลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนมกราคม ปริมาณการซื้อขายสปอตตลาดทั้งตลาดใน Q1 อยู่ที่ประมาณ 1.94 ล้านล้านดอลลาร์ ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ประมาณ 18.63 ล้านล้านดอลลาร์ รวมประมาณ 20.57 ล้านล้านดอลลาร์ อัตราส่วนการซื้อขายอนุพันธ์ต่อสปอตประมาณ 9.6 เท่า ในแง่โครงสร้าง กิจกรรมของตลาดยังคงกระจุกตัวอยู่ในตลาดอนุพันธ์เป็นหลัก โดยปริมาณการซื้อขายสปอตหดตัวค่อนข้างมากกว่า

ในแง่ตัวชี้วัดหลัก Binance ยังคงรักษาความเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ประมาณ 4.90 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็นส่วนแบ่งประมาณ 34.9% ภายใต้เกณฑ์การวัด Top 10 Exchange; เงินทุนเปิดเผยรายวันโดยเฉลี่ยประมาณ 23.9 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นส่วนแบ่งประมาณ 29.9%; สินทรัพย์ผู้ใช้สะสมประมาณ 152.9 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 73.5% ภายใต้เกณฑ์ CEX หลัก เมื่อเทียบกับอันดับสอง ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ของ Binance มากกว่า OKX ประมาณ 2.2 เท่า OI เฉลี่ยมากกว่า Bybit ประมาณ 2.2 เท่า และขนาดสินทรัพย์ผู้ใช้มากกว่า OKX ประมาณ 9.6 เท่า ข้อมูลสะท้อนให้เห็นว่าความเป็นผู้นำของ Binance ไม่ได้กระจุกตัวในมิติเดียว แต่ปรากฏในสี่ระดับพร้อมกัน: ปริมาณการซื้อขาย, เงินทุนเปิดเผย, สภาพคล่อง และการรักษาเงินทุน

จากมุมมองการแข่งขัน Top 5 ตลาดได้ก่อตัวเป็นโครงสร้างระดับที่ค่อนข้างชัดเจน ในมิติปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ Binance, OKX, Bybit, Gate, Bitget อยู่ในห้าอันดับแรกตามลำดับ โดย Bybit และ Gate มีขนาดใกล้เคียงกัน และ OKX ยังคงเป็นแพลตฟอร์มรวมศูนย์ที่ใกล้เคียงกับ Binance มากที่สุด ในมิติเงินทุนเปิดเผย ลำดับของกลุ่มที่สองเปลี่ยนเป็น Bybit, Gate, OKX, Bitget ในมิติการสะสมสินทรัพย์ผู้ใช้ หลังจาก Binance มีเพียง OKX เท่านั้นที่รักษาระดับสูงกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Gate, Bitget และ Bybit อยู่ในช่วง 5 ถึง 7 พันล้านดอลลาร์ โดยรวม การแข่งขันภายใน Top 5 ค่อนข้างเข้มข้น แต่ยังคงมีช่องว่างที่เห็นได้ชัดระหว่างแพลตฟอร์มนำกับกลุ่มต่อๆ ไป

2. ปริมาณการซื้อขายสปอตและอนุพันธ์

2.1 ภาพรวมปริมาณการซื้อขายรายเดือนตลาดทั้งตลาด

ใน Q1 2026 ปริมาณการซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีตลาดทั้งตลาด (สปอต + อนุพันธ์) อยู่ที่ประมาณ 20.57 ล้านล้านดอลลาร์ โดยการซื้อขายสปอตประมาณ 1.94 ล้านล้านดอลลาร์ และการซื้อขายอนุพันธ์ประมาณ 18.63 ล้านล้านดอลลาร์ จากมุมมองการกระจายรายเดือน มกราคมมีปริมาณการซื้อขายรวมสูงสุด (สปอต 704.7 พันล้าน + อนุพันธ์ 6.73 ล้านล้าน) กุมภาพันธ์ลดลงเล็กน้อย และมีนาคมหดตัวต่อไปสู่จุดต่ำสุดของไตรมาส แนวโน้มนี้สอดคล้องกับความระมัดระวังในสภาพแวดล้อมมหภาคโลกในช่วงเวลาเดียวกัน หลังจากประสบกับการลดเลเวอเรจอย่างรุนแรงใน Q4 2025 ความชอบความเสี่ยงของตลาดยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่

ตลาดสปอตมีปริมาณการซื้อขายรายวันเฉลี่ยประมาณ 21.8 พันล้านดอลลาร์ ตลาดอนุพันธ์มีปริมาณการซื้อขายรายวันเฉลี่ยประมาณ 209.3 พันล้านดอลลาร์ อัตราส่วนอนุพันธ์ต่อสปอตใน Q1 คงที่ที่ประมาณ 9.6 เท่า สูงกว่าเฉลี่ยทั้งปี 2025 เล็กน้อย สิ่งนี้บ่งชี้ว่าในระยะปรับตัวของตลาด ผู้ค้ามีแนวโน้มที่จะใช้การป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไรระยะสั้นผ่านอนุพันธ์มากกว่าการจัดสรรทิศทางในตลาดสปอต

2.2 ปริมาณการซื้อขายสปอตและส่วนแบ่งการตลาด

Binance มีปริมาณการซื้อขายสะสมในตลาดสปอต Q1 ประมาณ 639.9 พันล้านดอลลาร์ สอดคล้องกับปริมาณการซื้อขายรายวันเฉลี่ยประมาณ 7.19 พันล้านดอลลาร์ และส่วนแบ่งการตลาดประมาณ 34.3% ภายใต้เกณฑ์สถิติ Top10 จากแนวโน้มรายเดือน ส่วนแบ่งของ Binance ใน Top 10 Exchange สปอตโดยรวมค่อนข้างคงที่: มกราคม 2026 อยู่ที่ 34.0% กุมภาพันธ์ 33.7% และมีนาคมเพิ่มขึ้นเป็น 35.4% แม้ว่าปริมาณตลาดทั้งหมดจะหดตัวจาก 704.7 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมเป็น 542.0 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม ลดลง 23% แต่ส่วนแบ่งของ Binance กลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย สิ่งนี้บ่งชี้ว่าแม้ตลาดสปอตจะลดลงโดยรวม แต่สภาพคล่องระดับหัวหาดยังคงกระจุกตัวไปยังแพลตฟอร์มไม่กี่แห่งต่อไป

หากขยายกรอบการแข่งขันไปยัง Top 5 การกระจายตัวของตลาดสปอตจะกระจายตัวมากกว่าตลาดอนุพันธ์อย่างเห็นได้ชัด แพลตฟอร์มห้าอันดับแรกที่มีปริมาณการซื้อขายสปอตสะสม Q1 คือ Binance, Gate, Bybit, Coinbase และ OKX ตามลำดับ โดยมีมูลค่าการซื้อขายประมาณ 639.9 พันล้าน, 201.4 พันล้าน, 186.9 พันล้าน, 167.7 พันล้าน และ 162.7 พันล้านดอลลาร์ ภายใต้เกณฑ์ตลาดทั้งตลาด นอกเหนือจาก Binance แล้ว ส่วนแบ่งของแพลตฟอร์มอีกสี่แห่งกระจายอยู่ในช่วงประมาณ 8% ถึง 10% กล่าวคือ ความเป็นผู้นำของ Binance ในตลาดสปอตนั้นชัดเจน แต่เมื่อเทียบกับตลาดอนุพันธ์ การกระจายตัวของกลุ่มที่สองในตลาดสปอตมีความสมดุลมากกว่า และการแข่งขันก็กระจายตัวมากกว่า

2.3 ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์และส่วนแบ่งการตลาด

Binance มีปริมาณการซื้อขายสะสมในตลาดอนุพันธ์ Q1 ประมาณ 4.90 ล้านล้านดอลลาร์ ปริมาณการซื้อขายรายวันเฉลี่ยประมาณ 55.0 พันล้านดอลลาร์ ภายใต้เกณฑ์สถิติ Top 10 Exchange Binance รั้งอันดับหนึ่งอย่างมั่นคงด้วยส่วนแบ่ง 34.9% โดยปริมาณการซื้อขายมากกว่าผลรวมของอันดับสอง OKX (2.19 ล้านล้านดอลลาร์) และอันดับสาม Bybit (1.49 ล้านล้านดอลลาร์)

จากแนวโน้มรายเดือน ส่วนแบ่งการซื้อขายของ Binance ใน Top 10 Exchange อนุพันธ์โดยรวมค่อนข้างมั่นคง: มกราคม 2026 อยู่ที่ 33.2% กุมภาพันธ์เพิ่มขึ้นเป็น 35.8% และมีนาคมรักษาที่ 35.7% วิถีของการฟื้นตัวหลังการลดลงนี้ สอดคล้องกับกระบวนการที่สภาพคล่องของตลาดกลับสู่แพลตฟอร์มระดับหัวหาดหลังจากผลกระทบจากการลดเลเวอเรจในไตรมาสสี่ของปี 2025 กล่าวอีกนัยหนึ่ง ปริมาณการซื้อขายระหว่างแพลตฟอร์มเคยกระจายตัวชั่วคราวในช่วงต้นไตรมาส แต่เมื่อตลาดค่อยๆ มีเสถียรภาพ สภาพคล่องยังคงไหลกลับสู่แพลตฟอร์มที่มีความลึกและประสิทธิภาพการดำเนินการสูงกว่า Binance แสดงความสามารถในการรองรับที่แข็งแกร่งกว่าในรอบการฟื้นตัวนี้

OKX เป็นแพลตฟอร์มรวมศูนย์ที่ใกล้เคียงกับ Binance มากที่สุดในปัจจุบัน แต่ขนาดการซื้อขายยังคงเท่ากับประมาณ 45% ของ Binance; Bybit และ Gate มีขนาดใกล้เคียงกัน ก่อตัวเป็นส่วนกลางของกลุ่มที่สอง; Bitget แม้จะอยู่ในห้าอันดับแรกอย่างมั่นคง แต่มีช่องว่างที่ค่อนข้างชัดเจนกับสี่อันดับแรก หากวัดจากขนาดสัมพัทธ์ ปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ของ Binance มากกว่า Bybit ประมาณ 3.3 เท่า, มากกว่า Gate ประมาณ 3.4 เท่า และมากกว่า Bitget ประมาณ 5.5 เท่า

2.4 การเปรียบเทียบโครงสร้างการแข่งขัน

หากพิจารณาตลาดสปอตและอนุพันธ์ภายใต้กรอบเดียวกัน จะเห็นความแตกต่างที่ชัดเจนในโครงสร้างการแข่งขันของตลาดทั้งสองประเภท ในตลาดสปอต Binance รักษาอันดับหนึ่ง แต่กลุ่มที่สองประกอบด้วย Gate, Bybit, Coinbase และ OKX ร่วมกัน โดยมีส่วนแบ่งใกล้เคียงกัน ในตลาดอนุพันธ์ Binance มีส่วนนำที่ใหญ่กว่า และระหว่างอันดับสอง OKX กับอันดับสาม สี่ ก็ก่อตัวเป็นระดับบางระดับแล้ว จากนี้จะเห็นได้ว่าความเป็นผู้นำของ Binance ในตลาดอนุพันธ์มีความเข้มข้นมากกว่า ในขณะที่ตลาดสปอตแสดงโครงสร้าง "หัวหาดอันดับหนึ่ง กลุ่มรองกระจายตัว"

จากมุมมองตำแหน่งแพลตฟอร์ม OKX มีขนาดการซื้อขายอนุพันธ์อันดับสองอย่างมั่นคง เป็นผู้ท้าชิงที่ใกล้เคียงกับ Binance มากที่สุด; ความสัมพันธ์การแข่งขันระหว่าง Bybit และ Gate ใกล้เคียงกับระดับเดียวกันมากขึ้น โดยอดีตมีส่วนร่วมที่แข็งแกร่งในกลุ่มผู้ค้าที่กระตือรือร้นทั่วโลก ส่วนหลังรักษาการมีอยู่สูงในมิติปริมาณการซื้อขายและเงินทุนเปิดเผย BingX, LBank, WhiteBIT, Coinbase และ Hyperliquid ที่อยู่ในอันดับหลัง Top 5 ยังคงรักษากิจกรรมการซื้อขายที่เห็นได้ชัด แต่เมื่อเทียบกับแพลตฟอร์มห้าอันดับแรก ขนาดโดยรวมยังคงมีช่องว่าง

สิ่งที่ควรให้ความสนใจคือ แพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์ได้เข้าสู่ขอบเขตการเปรียบเทียบกระแสหลักแล้ว Hyperliquid มีปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ Q1 ประมาณ 492.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งติดอันดับ Top 10 และในมิติเงินทุนเปิดเผยถึงระดับเฉลี่ยประมาณ 6.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าอนุพันธ์บนเชนไม่ใช่เพียงส่วนเสริมชายขอบอีกต่อไป แต่เริ่มก่อตัวเป็นการแข่งขันจริงในตลาดบางส่วน อย่างไรก็ตาม จากขนาดปัจจุบัน ปริมาณโดยรวมยังคงต่ำกว่าแพลตฟอร์มรวมศูนย์ระดับหัวหาดเช่น Binance, OKX, Bybit, Gate อย่างเห็นได้ชัด

3. เงินทุนเปิดเผยอนุพันธ์

3.1 แนวโน้มปริมาณเงินทุนเปิดเผยสัญญาตลาดทั้งตลาด

ใน Q1 2026 เงินทุนเปิดเผยอนุพันธ์ตลาดทั้งตลาด (Open Interest) รายวันเฉลี่ยประมาณ 117.2 พันล้านดอลลาร์ จุดสูงสุดภายในไตรมาสปรากฏในวันที่ 15 มกราคม ถึงประมาณ 152.5 พันล้านดอลลาร์ จากแนวโน้มรายเดือน มกราคมมี OI รายวันเฉลี่ยประมาณ 141.1 พันล้านดอลลาร์ กุมภาพันธ์ลดลงอย่างมากเหลือประมาณ 102.6 พันล้านดอลลาร์ ลดลงประมาณ 27% และมีนาคมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นประมาณ 106.0 พันล้านดอลลาร์

3.2 สัดส่วน OI และการเปลี่ยนแปลงอันดับ

Binance มี OI เฉลี่ยใน Q1 ประมาณ 23.9 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นส่วนแบ่งประมาณ 29.9% ใน Top 10 Exchange รั้งอันดับหนึ่ง อันดับสองถึงห้าคือ Bybit, Gate, OKX และ Bitget ตามลำดับ โดยมี OI เฉลี่ยประมาณ 11.0 พันล้าน, 10.8 พันล้าน, 6.8 พันล้าน และ 6.4 พันล้านดอลลาร์ OI เฉลี่ยของ Binance มากกว่า Bybit ประมาณ 2.2 เท่า, มากกว่า Gate ประมาณ 2.2 เท่า, มากกว่า OKX ประมาณ 3.5 เท่า และมากกว่า Bitget ประมาณ 3.7 เท่า โดยมีส่วนนำที่ค่อนข้างชัดเจน

ส่วนแบ่ง OI ของ Binance ภายในไตรมาสอยู่ในช่วง 20%–21% (ตลาดทั้งตลาด) โดยมีช่วงผันผวนจำกัด แสดงให้เห็นว่าตำแหน่งตลาดในมิติเงินทุนเปิดเผยค่อนข้างมั่นคง สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่านั้นคือ OI สูงสุดของ Binance ประมาณ 32.1 พันล้านดอลลาร์ มากกว่า Bybit อันดับสอง (14.5 พันล้านดอลลาร์) ประมาณ 2.2 เท่า แสดงให้เห็นถึงความสามารถของ Binance ในการดูดซับตำแหน่งมากขึ้นเมื่อความผันผวนของตลาดทวีความรุนแรง

3.3 การวิเคราะห์โครงสร้างตลาด

โครงสร้างตลาดเงินทุนเปิดเผยแสดงลักษณะที่แตกต่างจากปริมาณการซื้อขาย ในมิติปริมาณการซื้อขาย Binance นำอันดับสองมากกว่า 19 เปอร์เซ็นต์ แต่ในมิติเงินทุนเปิดเผย ช่องว่างระหว่าง Binance (29.9%), Bybit (13.8%), Gate (13.4%), OKX (8.5%) แคบลง สิ่งนี้สะท้อนว่าแพลตฟอร์มต่างๆ มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันของตนเองในการดึงดูดตำแหน่งระยะยาว

ขนาดเงินทุนเปิดเผยของ Hyperliquid น่าสนใจเป็นพิเศษ OI รายวันเฉลี่ยประมาณ 6.0 พันล้านดอลลาร์ สูงสุดใกล้ 9.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงกับ Bitget และสูงกว่าแพลตฟอร์มเช่น WhiteBIT, BingX การเพิ่มขึ้นของแพลตฟอร์มบนเชนในมิติเงินทุนเปิดเผย บ่งชี้ว่าความน่าดึงดูดในการเทรดด้วยเลเวอเรจสูงและเชิงกลยุทธ์ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในระยะสั้น แนวโน้มนี้ยังไม่เพียงพอที่จะสั่นคลุดตำแหน่งนำของ Binance แต่สำหรับแพลตฟอร์มกลุ่มที่สอง การเข้ามาของผู้แข่งขันบนเชนกำลังเพิ่มความ