Cango เผยแพร่รายงานทางการเงินปี 2025: มุ่งสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI

บริษัท Cango Inc. (灿谷) ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ได้ประกาศผลการดำเนินงานทางการเงินที่ไม่ผ่านการตรวจสอบสำหรับไตรมาสที่สี่และทั้งปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025 ปัจจุบันบริษัทมีธุรกิจหลักคือการขุด Bitcoin พร้อมทั้งใช้ประโยชน์จากการวางตำแหน่งระดับโลกเพื่อขับเคลื่อนการสร้างแพลตฟอร์มพลังงานและพลังประมวลผล AI แบบบูรณาการ

สรุปผลการดำเนินงานทางการเงินและการดำเนินงานประจำปี 2025 และไตรมาสที่สี่

• ด้านการเงิน บริษัทมีรายได้รวมทั้งปี 688.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยรายได้ในไตรมาสที่สี่อยู่ที่ 179.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ธุรกิจขุด Bitcoin ได้กลายมาเป็นแหล่งรายได้หลัก โดยมีส่วนสนับสนุนรายได้ทั้งปี 675.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ 172.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่สี่ EBITDA ที่ปรับแล้ว (กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย) ทั้งปีอยู่ที่ 24.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ในไตรมาสที่สี่ได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ทำให้ EBITDA ที่ปรับแล้วติดลบ 156.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ด้านการดำเนินงาน บริษัทขุด Bitcoin ได้ทั้งหมด 6,594.6 เหรียญตลอดทั้งปี โดยผลิตได้เฉลี่ยวันละประมาณ 18.07 เหรียญ ในไตรมาสที่สี่ผลิตได้ 1,718.3 เหรียญ เฉลี่ยวันละประมาณ 18.68 เหรียญ ด้านต้นทุน ต้นทุนขุด Bitcoin เฉลี่ยต่อเหรียญทั้งปี (ไม่รวมค่าเสื่อมราคาเครื่องขุด) อยู่ที่ 79,707 ดอลลาร์สหรัฐ หากรวมต้นทุนทั้งหมดจะอยู่ที่ 97,272 ดอลลาร์สหรัฐ สำหรับไตรมาสที่สี่ ต้นทุนที่สอดคล้องกันอยู่ที่ 84,552 ดอลลาร์สหรัฐ และ 106,251 ดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ ณ สิ้นปี 2025 บริษัทได้ผลิต Bitcoin สะสมทั้งหมด 7,528.4 เหรียญนับตั้งแต่เข้าสู่ธุรกิจขุด
• ด้านกลยุทธ์ บริษัทได้ดำเนินการสิ้นสุดโครงการ ADR (ใบรับรองฝากหลักทรัพย์อเมริกัน) และเปลี่ยนมาจดทะเบียนโดยตรงในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ขั้นตอนนี้ช่วยเพิ่มความโปร่งใสและสอดคล้องกับทิศทางกลยุทธ์ปัจจุบันของบริษัท รวมทั้งคาดว่าจะช่วยขยายฐานนักลงทุนในระยะยาว

Paul Yu ซีอีโอของบริษัท กล่าวว่า ปี 2025 เป็นปีเริ่มต้นของการเปลี่ยนผ่านของบริษัทไปสู่การเป็นบริษัทขุด Bitcoin ในปีนี้ บริษัทได้ปรับโครงสร้างสินทรัพย์อย่างเป็นระบบและสร้างเครือข่ายการขุดแบบกระจายทั่วโลก พร้อมทั้งนำทีมผู้บริหารระดับสูงใหม่เข้ามา เพื่อเสริมสร้างความเชี่ยวชาญและความได้เปรียบในการแข่งขันในด้านสินทรัพย์ดิจิทัลและโครงสร้างพื้นฐานพลังงานเพิ่มเติม หลังจากเสร็จสิ้นการจดทะเบียนโดยตรงใน NYSE และเปลี่ยนมาใช้ระบบรายงานเป็นดอลลาร์สหรัฐ บริษัทกำลังค่อยๆ เปลี่ยนผ่านไปสู่การเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI ระดับโลก

เขาชี้แจงเพิ่มเติมว่า เมื่อเข้าสู่ปี 2026 บริษัทได้เริ่มปรับโครงสร้างงบดุลและปรับปรุงประสิทธิภาพและต้นทุนของอุปกรณ์เครื่องขุด พร้อมทั้งขับเคลื่อนการเปลี่ยนผ่านสู่ทิศทางโครงสร้างพื้นฐาน AI ผ่านแพลตฟอร์ม EcoHash บริษัทวางแผนที่จะใช้ประโยชน์จากประสบการณ์ด้านพลังประมวลผลขนาดใหญ่และเครือข่ายพลังงานของตนเอง เพื่อให้บริการอนุมาน AI ที่มีความยืดหยุ่นและได้เปรียบด้านต้นทุนมากขึ้น ขณะนี้การปรับปรุงสถานที่ที่เกี่ยวข้องได้เริ่มขึ้นแล้ว และผลิตภัณฑ์ก็กำลังได้รับการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง

Michael Zhang ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Cango กล่าวว่า "ในปี 2025 บริษัทประสบการเติบโตของรายได้อย่างมีนัยสำคัญจากการขับเคลื่อนของธุรกิจขุด Bitcoin ขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากได้รับผลกระทบจากต้นทุนเปลี่ยนผ่านครั้งเดียวและการปรับมูลค่ายุติธรรมที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยตลาด ธุรกิจที่ดำเนินการต่อเนื่องของบริษัทจึงบันทึกขาดทุนสุทธิ 452.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในด้านกลยุทธ์ทางการเงิน เราจะมุ่งเน้นการปรับโครงสร้างงบดุลให้เหมาะสม โดยปรับกลยุทธ์สำรอง Bitcoin และเสริมสร้างการจัดการสภาพคล่องเพื่อลดระดับเลเวอเรจ พร้อมทั้งบริษัทกำลังนำเงินทุนใหม่เข้ามาอย่างแข็งขัน เพื่อเสริมความแข็งแกร่งของฐานเงินทุน ซึ่งจะช่วยรักษาความยืดหยุ่นทางการเงินที่เพียงพอในความผันผวนของตลาด และลงทุนอย่างต่อเนื่องในพื้นที่ที่มีศักยภาพสูง รวมถึงโครงสร้างพื้นฐาน AI"

สถานการณ์ทางการเงินไตรมาสที่สี่ 2025

ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 บริษัทมีรายได้รวม 179.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยรายได้จากธุรกิจขุด Bitcoin อยู่ที่ 172.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสอดคล้องกับการผลิต Bitcoin 1,718.3 เหรียญ รายได้จากธุรกิจการค้ายานยนต์ระหว่างประเทศอยู่ที่ 4.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในไตรมาสนี้ ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมของบริษัทอยู่ที่ 456 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจขุด การสูญเสียจากการด้อยค่าของเครื่องขุด และการสูญเสียจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของลูกหนี้จำนองด้วย Bitcoin โดยต้นทุนรายได้ที่ไม่รวมค่าเสื่อมราคาอยู่ที่ 155.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าเสื่อมราคาอยู่ที่ 38.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารอยู่ที่ 9.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (โดยประมาณ 1.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นค่าใช้จ่ายจากคู่สัญญาที่เกี่ยวข้อง) การสูญเสียจากการด้อยค่าของเครื่องขุดอยู่ที่ 81.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการสูญเสียจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของลูกหนี้จำนองด้วย Bitcoin อยู่ที่ 171.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เนื่องจากได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคา Bitcoin และปัจจัยอื่นๆ บริษัทบันทึกขาดทุนจากการดำเนินงาน 276.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 โดยในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนขาดทุนจากการดำเนินงาน 0.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขาดทุนสุทธิ จากธุรกิจที่ดำเนินการต่อเนื่องในไตรมาสที่สี่อยู่ที่ 285 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ไตรมาสเดียวกันของปีก่อนมีกำไรสุทธิ 2.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ EBITDA ที่ปรับแล้วติดลบ 156.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ไตรมาสเดียวกันของปีก่อนเป็นบวก 2.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

สถานการณ์ทางการเงินทั้งปี 2025

ตลอดทั้งปี 2025 บริษัทมีรายได้รวม 688.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยรายได้จากธุรกิจขุด Bitcoin อยู่ที่ 675.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสอดคล้องกับการผลิต Bitcoin 6,594.6 เหรียญตลอดทั้งปี รายได้จากธุรกิจการค้ายานยนต์ระหว่างประเทศอยู่ที่ 9.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมตลอดทั้งปีอยู่ที่ประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยต้นทุนรายได้ที่ไม่รวมค่าเสื่อมราคาอยู่ที่ 543.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าเสื่อมราคาอยู่ที่ 116.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารอยู่ที่ 28.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (โดยประมาณ 1.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นค่าใช้จ่ายจากคู่สัญญาที่เกี่ยวข้อง) การสูญเสียจากการด้อยค่าของเครื่องขุดอยู่ที่ 338.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และการสูญเสียจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของลูกหนี้จำนองด้วย Bitcoin อยู่ที่ 96.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ตลอดทั้งปีขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ที่ 437.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขาดทุนสุทธิจากธุรกิจที่ดำเนินการต่อเนื่องอยู่ที่ 452.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ช่วงเดียวกันของปี 2024 มีกำไรสุทธิ 4.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หากไม่รวมค่าใช้จ่ายค่าตอบแทนหุ้นและปัจจัยอื่นๆ กำไรสุทธิที่ปรับแล้วตามเกณฑ์ที่ไม่ใช่ GAAP (หลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปของสหรัฐอเมริกา) ในปี 2025 อยู่ที่ 24.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่า 5.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024

สถานะสินทรัพย์และหนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 สถานะสินทรัพย์และหนี้สินหลักของบริษัทมีดังนี้:

• เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด: 41.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ลูกหนี้จำนองด้วย Bitcoin (ไม่หมุนเวียน, คู่สัญญาที่เกี่ยวข้อง): 663 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• มูลค่าสุทธิของสินทรัพย์เครื่องขุด: 248.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• หนี้สินระยะยาวจากคู่สัญญาที่เกี่ยวข้อง: 557.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

บริษัทระบุว่าได้ขาย Bitcoin 4,451 เหรียญในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และใช้เงินที่ได้มาชำระหนี้สินระยะยาวจากคู่สัญญาที่เกี่ยวข้องบางส่วน เพื่อลดระดับเลเวอเรจโดยรวมและปรับโครงสร้างงบดุลให้เหมาะสม

แผนการซื้อคืนหุ้น

ตามแผนการซื้อคืนหุ้นที่ประกาศเมื่อวันที่ 13 มีนาคม 2025 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 บริษัทได้ซื้อคืนหุ้นสามัญ Class A สะสมทั้งหมด 890,155 หุ้น โดยใช้เงินสดรวมประมาณ 1.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ