Tether กักตุนทองคำ 140 ตัน ทำกำไรปีละ 15 พันล้านดอลลาร์ คราวนี้ชนะถล่มทลาย

ผู้เขียนต้นฉบับ: Nancy, PANews

ทองคำกำลังบ้าคลั่ง ในเวลาไม่ถึงหนึ่งเดือนนับตั้งแต่ต้นปี เงินทุนจากทุกทิศทุกทางต่างเร่งรีบเข้าสะสม ทำให้ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง

ในงานเลี้ยงแห่งความรื่นเริงของโลหะมีค่านี้ มี "เจ้ามือใหญ่ล่องหน" คนหนึ่งที่ปรากฏตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิด โดยยักษ์ใหญ่สเตเบิลคอยน์ Tether ได้สะสมทุนสำรองทองคำไว้ในมืออย่างเงียบ ๆ แล้วถึง 140 ตัน

ถือทอง 140 ตัน ตั้งเป้าเป็นธนาคารกลางทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลก

Tether ที่ "มีเหมืองอยู่ในบ้าน" กำลังกลายเป็นเจ้ามือใหญ่ในตลาดทองคำ

"ในไม่ช้าเราจะกลายเป็นหนึ่งใน 'ธนาคารกลางทองคำ' ที่ใหญ่ที่สุดในโลก อาจจะพูดได้ว่าใหญ่ที่สุด" Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether กล่าวในบทสัมภาษณ์ล่าสุดกับบลูมเบิร์ก โดยไม่ปิดบังความทะเยอทะยานของเขา

นี่ไม่ใช่แค่คำพูดลอย ๆ จนถึงปัจจุบัน Tether ได้สะสมทองคำกายภาพไว้แล้วประมาณ 140 ตัน ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 23 พันล้านดอลลาร์ตามราคาปัจจุบัน โดยทั่วไป Tether จะซื้อทองคำโดยตรงจากโรงกลั่นในสวิตเซอร์แลนด์และสถาบันการเงินชั้นนำระดับโลก โดยคำสั่งซื้อโลหะมีค่าจำนวนมากมักต้องใช้เวลาหลายเดือนกว่าจะส่งมอบได้ ทองคำที่มาถึงแล้วจะถูกเก็บไว้ในหลุมหลบภัยนิวเคลียร์ที่สร้างขึ้นในยุคสงครามเย็นในสวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งได้รับการป้องกันด้วยประตูเหล็กหนาหลายชั้น ในขณะที่สวิตเซอร์แลนด์มีระบบความลับที่ยอดเยี่ยมที่สุดในโลก

ในแง่ของขนาด Tether ได้กลายเป็นผู้ถือทองคำกายภาพที่รู้จักกันมากที่สุดในโลก นอกเหนือจากระบบธนาคารและประเทศต่าง ๆ โดยติดอันดับ 30 ผู้ถือทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยมีขนาดการถือครองเกินกว่าหลายประเทศ เช่น กรีซ กาตาร์ และออสเตรเลีย

แม้ว่า Tether จะเริ่มวางแผนสินทรัพย์ทองคำมาตั้งแต่หลายปีก่อน แต่การเข้าสู่ตลาดครั้งใหญ่จริง ๆ เกิดขึ้นในปี 2025 เพียงปีที่แล้วปีเดียว Tether ซื้อทองคำมากกว่า 70 ตัน ทำให้กลายเป็นหนึ่งในสามผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลกในปีนี้ ขนาดการจัดซื้อไม่เพียงแต่เกินกว่าธนาคารกลางเกือบทุกแห่ง ยกเว้นธนาคารกลางโปแลนด์ แต่ยังเกินกว่า ETF ทองคำขนาดใหญ่อีกหลายแห่งด้วย

可以说今年的金价上涨，Tether也是重要推手。

ตามที่ Ardoino เปิดเผย ปัจจุบันอัตราการจัดซื้อทองคำของ Tether อยู่ที่ประมาณ 1 ถึง 2 ตันต่อสัปดาห์ และมีแผนที่จะรักษาจังหวะนี้ไว้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า "อาจจะชะลอลง แต่เราจะประเมินความต้องการทองคำเป็นรายไตรมาส"

แต่ความทะเยอทะยานของ Tether ไม่ได้หยุดอยู่แค่การกักตุนทองคำ ในบทสัมภาษณ์กับบลูมเบิร์ก Ardoino กล่าวว่า Tether กำลังประเมินตลาดและกลยุทธ์การซื้อขายที่มีศักยภาพ โดยวางแผนที่จะใช้ประโยชน์จากโอกาสอาร์บิทราจผ่านการซื้อขายทุนสำรองทองคำอย่างแข็งขัน ในขณะเดียวกัน บริษัทกำลังดำเนินการสร้าง "ห้องซื้อขายทองคำที่ดีที่สุดในโลก" โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างช่องทางการเข้าถึงทองคำที่มั่นคงและระยะยาว และแข่งขันกับธนาคารขนาดใหญ่ที่ครองตลาดโลหะมีค่าทั่วโลก เช่น JPMorgan Chase และ HSBC

เพื่อจุดประสงค์นี้ Tether ได้ดึงดูดผู้ประกอบการรุ่นเก๋าระดับหนักสองคนในปีที่แล้ว ได้แก่ Vincent Domien อดีตหัวหน้าฝ่ายซื้อขายโลหะทั่วโลกของ HSBC และ Mathew O’Neill หัวหน้าฝ่ายจัดซื้อโลหะมีค่าในภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา เพื่อรับผิดชอบขยายอาณาจักรธุรกิจทองคำของตนโดยเฉพาะ (อ่านเพิ่มเติม: อาณาจักรทองคำของ Tether: ความทะเยอทะยานและรอยร้าวของ "ธนาคารกลางไร้พรมแดน")

ในส่วนต้นน้ำของห่วงโซ่อุตสาหกรรม Tether เริ่มใช้พลังเงินสดเพื่อยึดตำแหน่งเช่นกัน Tether ได้เข้าถือหุ้นในบริษัทสิทธิพิเศษเหมืองทองคำขนาดกลางหลายแห่งในแคนาดา รวมถึง Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versammet Royalties และ Gold Royalty ผ่านการลงทุนด้านสิทธิ เพื่อล็อกกำลังการผลิตและส่วนแบ่งในอนาคต

ในระดับผลิตภัณฑ์ทางการเงิน Tether ได้เปิดตัวสเตเบิลคอยน์ที่ผูกติดกับทองคำ Tether Gold (XAU₮) ตั้งแต่ปี 2020 ภายในสิ้นปีที่แล้ว โทเค็นนี้ได้รับการสนับสนุนโดยทองคำกายภาพ 16.2 ตัน เมื่อไม่นานมานี้ Tether ยังได้เปิดตัวหน่วยคำนวณใหม่สำหรับ XAU₮ คือ Scudo โดยแต่ละ 1 Scudo แทนทองคำหนึ่งในพันของทรอยออนซ์ โดยมีเป้าหมายเพื่อทำให้ทองคำเป็นวิธีการชำระเงินที่ใช้งานง่ายขึ้น

ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่าภายในวันที่ 28 มกราคม มูลค่าตลาดหมุนเวียนของ XAU₮ อยู่ที่ 2.7 พันล้านดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 91.3% ในปีที่ผ่านมา มีส่วนแบ่งการตลาด 49.5% ในสนามแข่งโทเค็นนิตย์ทองคำ และครองอันดับหนึ่งอย่างมั่นคง

จากการกักตุนทองคำกายภาพ ไปจนถึงการวางแผนห่วงโซ่อุตสาหกรรม และนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ทางการเงิน การลงทุนครั้งใหญ่ของคอทองคำรายนี้ ทำให้ผู้คนในแวดวงสินค้าโภคภัณฑ์ดั้งเดิมถึงกับพูดว่า "ไม่เข้าใจ" บางคนอธิบาย Tether ว่าเป็น "บริษัทที่แปลกที่สุดที่เคยพบเจอ"

แต่ตอนนี้ ในขณะที่ราคาทองคำทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง การเดิมพันครั้งนี้ของ Tether กำลังได้รับผลตอบแทนที่น่าตกใจ

ทำกำไร 15 พันล้านดอลลาร์ต่อปี สร้างคลังกระสุนทุน

ความมั่นใจของ Tether ในการกักตุนทองคำอย่างบ้าคลั่ง มาจาก "เครื่องพิมพ์เงิน" ที่ทำงานด้วยความเร็วสูง

ตามรายงานของ Fortune Tether สร้างกำไรสุทธิประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 13 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และกำไรหลายหมื่นล้านนี้ได้รับการสนับสนุนโดยพนักงานทั่วโลกเพียงประมาณ 200 คน คำนวณคร่าว ๆ กำไรต่อหัวสูงถึง 75 ล้านดอลลาร์ ซึ่งประสิทธิภาพต่อหัวที่สูงเช่นนี้ทำให้ยักษ์ใหญ่การเงินดั้งเดิมตามไม่ทัน

และแกนหลักของความสามารถในการทำกำไรนี้ มาจากพูลเงินทุนที่ตกตะกอนจากธุรกิจสเตเบิลคอยน์ของตน

ปัจจุบัน USDT สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ที่ออกโดย Tether 已成为全球使用最广泛的稳定币，用户数突破5亿。CoinGecko数据显示，截至2026年1月28日，Tether发行的美元稳定币USDT流通量接近1870亿美元，稳居稳定币赛道首位。交易活跃度同样领先，Artemis Analytics数据显示，2025年稳定币总交易量增长72%至33万亿美元，其中USDT贡献了13.3万亿美元，占比超过33%。

在此基础上，Tether正通过合规化进一步扩大资金沉淀规模。

1月27日，Tether正式推出受美国联邦监管的稳定币USAT，由美国首家受联邦监管的稳定币发行方Anchorage Digital Bank发行，Cantor Fitzgerald 担任指定的储备托管人及首选一级交易商，前白宫顾问Bo Hines出任CEO。这被视为Tether全面进军美国本土市场的关键一步。

与此同时，Tether借助对Rumble等内容平台的投资，试图将USAT业务融入至流量生态中，从而快速触达1亿美国用户，并设定了五年内市值1万亿美金的目标。若进展顺利，US AT可能成为USDC在美国市场首个真正意义上的竞争对手。

在获得几乎零成本的负债端后，Tether通过配置高流动性、低风险资产，轻松套取息差。

其中，美债利息是Tether的核心收益来源。在高利率周期中，美债利息直接放大Tether的盈利能力。目前，Tether持有的美国国债规模约1350亿美元， 已超过韩国等主权国家，成为全球第17大美国国债持有者。

同时，Tether也是比特币的超级玩家。自2023年开始，Tether将高达15%的月度净利润用于定投比特币。目前持仓已超过9.6万枚，成为全球最大比特币机构持有者之一，平均成本约5.1万美元，远低于当前市场价格。围绕着比特币生态，Tether还自建矿场、投资矿业公司、布局DAT（加密财库），不断扩大产业影响力，也一度在海外传出“BTC隐形操盘手”的阴谋论。

此外，为了撬动更多潜在收益，Tether过去几年开启了大撒币模式，投资触角延伸至卫星通信、AI 数据中心、农业、电信和媒体等领域。

由此，一个横跨传统金融和加密世界的套利机器已逐渐成型，并源源不断为Tether输送着资本弹药，成为其大举下注的筹码。