RWA Weekly Report｜RWA Market Cap Continues to Rise; US Senators Submit Over 130 Amendments on Stablecoin Yields and DeFi (1.14-1.20)
- Key Viewpoint: The RWA (Real World Asset) market has recently shown structural expansion, with significant increases in total on-chain value and user activity. Simultaneously, the US crypto legislative process has entered a critical stage, with global regulation and institutional participation accelerating the asset tokenization process.
- Key Elements:
- As of January 20, the total on-chain value of RWA reached $21.66 billion, a weekly increase of 4.09%; the broad RWA market rebounded to $350.08 billion, a gain of 23.84%.
- The US Senate submitted over 130 amendments to the crypto market structure bill, focusing on stablecoin yields and DeFi regulation. The bill's review has entered a critical voting stage.
- The New York Stock Exchange plans to launch a tokenized securities trading and on-chain settlement platform, supporting 24/7 trading of US stocks and ETFs with stablecoin settlement.
- Industry executives predict the tokenized asset market could grow to approximately $400 billion by 2026, with traditional financial institutions like BlackRock and JPMorgan deeply involved.
- Hong Kong stated it has completed the preliminary regulatory infrastructure for virtual assets, with the next focus shifting to the commercialization and implementation of applications to align with the national financial opening strategy.
ต้นฉบับ | Odaily (@OdailyChina)
ผู้เขียน | Ethan (@ethanzhang_web3)
ผลการดำเนินงานของตลาดหมวด RWA
ตามแผงข้อมูลของ rwa.xyz ณ วันที่ 20 มกราคม 2026 มูลค่ารวมบนเชน (Distributed Asset Value) ของ RWA ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยเพิ่มขึ้นจาก 208.1 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 13 มกราคม เป็น 216.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นสุทธิ 8.5 พันล้านดอลลาร์ในหนึ่งสัปดาห์ เพิ่มขึ้นประมาณ 4.09% เมื่อเทียบรายสัปดาห์ ตลาด RWA ในความหมายกว้างกลับมาฟื้นตัวในช่วงนี้ โดยเพิ่มขึ้นจาก 2826.8 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว เป็น 3500.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 674 พันล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 23.84% ความกระตือรือร้นของผู้ใช้ด้านสินทรัพย์ก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน โดยจำนวนผู้ถือครองสินทรัพย์ทั้งหมดเพิ่มขึ้นจาก 620,073 คน เป็น 637,807 คน เพิ่มขึ้นสุทธิมากกว่า 17,700 คนในหนึ่งสัปดาห์ หรือเพิ่มขึ้น 2.86% สำหรับสเตเบิลคอยน์ จำนวนผู้ถือครองเพิ่มขึ้นจาก 220.12 ล้านคน เป็น 223.34 ล้านคน เพิ่มขึ้น 3.23 ล้านคน หรือเพิ่มขึ้น 1.47% มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2976.8 พันล้านดอลลาร์ เป็น 2996.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19.6 พันล้านดอลลาร์ หรือเพิ่มขึ้น 0.66%
ในแง่ของโครงสร้างสินทรัพย์ หมวดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงครองตำแหน่งนำอย่างเด็ดขาด โดยในช่วงนี้เพิ่มขึ้นจาก 89 พันล้านดอลลาร์ เป็น 91 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.25% สินทรัพย์ประเภทโภคภัณฑ์ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง จาก 37 พันล้านดอลลาร์ เป็น 40 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3 พันล้านดอลลาร์ เครดิตเอกชนหลังจากปรับตัวลดลงต่อเนื่องหลายสัปดาห์ ได้กลับมาฟื้นตัวเป็น 25 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์นี้ ซึ่งสะท้อนถึงสัญญาณการฟื้นตัว ขณะที่กองทุนทางเลือกของสถาบันลดลงเล็กน้อย จาก 25 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 23 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 2 พันล้านดอลลาร์ หนี้รัฐบาลนอกสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน จาก 8.098 พันล้านดอลลาร์ เป็น 8.319 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.73% หุ้นทุนสาธารณะยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง จาก 8.077 พันล้านดอลลาร์ เป็น 8.631 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6.87% หุ้นทุนเอกชนก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 420.5 ล้านดอลลาร์ เป็น 425.5 ล้านดอลลาร์ โดยยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง
การวิเคราะห์แนวโน้ม (เทียบกับ สัปดาห์ที่แล้ว)
ในช่วงนี้ ตลาด RWA ยังคงขยายตัวอย่างมีโครงสร้าง ความกระตือรือร้นของผู้ใช้และขนาดตลาดโดยรวมต่างก็ฟื้นตัวขึ้น โดยมีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว จากมุมมองของกระแสเงินทุน เงินทุนที่เคยรวมตัวกันอยู่ในสินทรัพย์เสี่ยงต่ำอย่างพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังไหลออกไปเร่งขึ้น และค่อยๆ โอนไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงปานกลาง เช่น สินค้าโภคภัณฑ์ หุ้นทุน และหนี้นอกสหรัฐฯ การเปลี่ยนการจัดสรรนี้ สะท้อนสัญญาณที่ชัดเจนว่าความชอบความเสี่ยงของตลาดกำลังเพิ่มขึ้นอย่างอ่อนโยน ในเวลาเดียวกัน มูลค่าตลาดและฐานผู้ใช้ของสเตเบิลคอยน์ยังคงเติบโตอย่างมั่นคงต่อเนื่อง ซึ่งเป็นพื้นฐานที่มั่นคงสำหรับการไหลเวียนของเงินทุนและการฉีดสินทรัพย์เข้าสู่ตลาดในอนาคต
คำสำคัญของตลาด: การขยายขนาดบนเชน การจัดสรรที่หลากหลาย การวิวัฒนาการของโครงสร้าง
ทบทวนเหตุการณ์สำคัญ
วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ เสนอแก้ไขมากกว่า 130 ข้อ ผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์และ DeFi กลายเป็นจุดสนใจ
วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ ได้เสนอร่างแก้ไขมากกว่า 130 ข้อสำหรับการพิจารณาร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตที่จะจัดขึ้นในสัปดาห์นี้ เนื้อหาครอบคลุมกฎเกณฑ์เกี่ยวกับผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ ข้อกำหนด DeFi การจำกัดผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตของเจ้าหน้าที่สาธารณะ และการปรับเปลี่ยนคำจำกัดความของตัวผสมและตัวกวนสินทรัพย์ดิจิทัล เป็นต้น ร่างแก้ไขเหล่านี้เสนอโดยวุฒิสมาชิกจากทั้งสองพรรคเดโมแครตและรีพับลิกัน
คณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาจะจัดการประชุมพิจารณาในวันพฤหัสบดีนี้ เพื่อหารือเกี่ยวกับร่างแก้ไขที่เกี่ยวข้องและลงคะแนนว่าจะรวมเข้าสู่ข้อความกฎหมายหรือไม่ จากนั้นจะลงคะแนนว่าจะดำเนินกระบวนการนิติบัญญัติต่อไปหรือไม่ ร่างแก้ไขบางส่วนได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรค ซึ่งรวมถึงข้อเสนอแก้ไขเกี่ยวกับบทบัญญัติผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ เช่น การลบข้อความที่เกี่ยวข้องกับ "เพียงเพราะถือครองสเตเบิลคอยน์" ในข้อความปัจจุบัน และเสริมความเข้มงวดของข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลผลตอบแทนและการแจ้งเตือนความเสี่ยง
NYSE วางแผนเปิดตัวแพลตฟอร์มซื้อขายหลักทรัพย์โทเคนไนซ์และชำระเงินบนเชน
New York Stock Exchange (NYSE) วางแผนเปิดตัวแพลตฟอร์มซื้อขายหลักทรัพย์โทเคนไนซ์และชำระเงินบนเชน โดยมีแผนสนับสนุนการซื้อขายหุ้นและ ETF ของสหรัฐฯ ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน การซื้อขายเศษหุ้น การชำระเงินโดยใช้สเตเบิลคอยน์เป็นพื้นฐาน และการส่งมอบทันที พร้อมทั้งผสานรวมกับเครื่องยนต์จับคู่คำสั่งซื้อขายที่มีอยู่ของ NYSE และระบบชำระเงินบนบล็อกเชน ตามแผน หุ้นโทเคนไนซ์จะได้รับสิทธิปันผลและสิทธิในการกำกับดูแลเช่นเดียวกับหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม บริษัทแม่ของ NYSE คือ ICE กำลังร่วมมือกับธนาคารต่างๆ เช่น BNY Mellon และ Citi เพื่อสำรวจโครงสร้างพื้นฐานการฝากเงินโทเคนไนซ์และการเคลียร์ เพื่อสนับสนุนการจัดการเงินทุนและมาร์จิ้นข้ามเขตเวลาและตลอด 24 ชั่วโมง
(อ่านเพิ่มเติม: 《NYSE วางแผนเปิดการซื้อขายหุ้นโทเคนไนซ์ 24/7 "คู่แข่ง" ต่างงง》, 《NYSE เปิดตัวการซื้อขายหุ้น-คริปโต 24/7 จะส่งผลดีและเสียโดยตรงต่อธุรกิจคริปโตใดบ้าง?》)
ขณะที่การพิจารณาของคณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาใกล้เข้ามา การออกกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ ได้เข้าสู่ "ช่วงชิงชัย" ปัจจุบันร่างกฎหมายนี้มีร่างแก้ไขมากกว่า 70 ข้อ ความขัดแย้งรอบการกำกับดูแลผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์และ DeFi ร้อนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยอุตสาหกรรมคริปโต กลุ่มล็อบบี้ธนาคาร และองค์กรคุ้มครองผู้บริโภคต่างเข้ามามีส่วนร่วมอย่างเต็มที่
วุฒิสภาจะแก้ไขและลงคะแนนเสียงในร่างกฎหมายในวันพฤหัสบดีนี้ ร่างกฎหมายมีเป้าหมายเพื่อชี้แจงขอบเขตการกำกับดูแลระหว่างคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และคณะกรรมการการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์สหรัฐฯ (CFTC) ชี้แจงคุณลักษณะของสินทรัพย์ดิจิทัล และนำข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลใหม่เข้ามา
ประธานคณะกรรมการ Tim Scott ได้เผยแพร่ข้อความร่างกฎหมายความยาว 278 หน้าในวันจันทร์ หลังจากนั้นสมาชิกสภาจากทั้งสองพรรคได้เสนอร่างแก้ไขจำนวนมาก บางข้อเสนอเกี่ยวข้องกับการให้อำนาจกระทรวงการคลังในการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรต่อ "ชั้นแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์" ในขณะที่ร่างแก้ไขอื่นๆ มุ่งเน้นไปที่ประเด็นผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ ซึ่งกลายเป็นจุดขัดแย้งที่ใหญ่ที่สุดในขณะนี้
Brian Armstrong CEO ของ Coinbase กล่าวว่า Stand With Crypto ที่เขาเป็นผู้ริเริ่มจะให้คะแนนการลงคะแนนแก้ไขในวันพฤหัสบดีนี้ โดยระบุว่านี่จะเป็นบททดสอบว่าวุฒิสมาชิก "อยู่ข้างผลกำไรของธนาคาร หรืออยู่ข้างรางวัลของผู้บริโภค" ผู้เชี่ยวชาญในวงการชี้ว่า แม้ร่างกฎหมายยังมีโมเมนตัม แต่ทิศทางสุดท้ายยังคงมีความไม่แน่นอนสูง
(อ่านเพิ่มเติม: 《ปัจจัยเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับตลาดคริปโตในอนาคต ร่างกฎหมาย CLARITY จะผ่านวุฒิสภาได้หรือไม่?》, 《การพิจารณา CLARITY ถูกเลื่อนกะทันหัน เหตุใดความขัดแย้งในอุตสาหกรรมจึงรุนแรงเช่นนี้?》)
สมาคมวิชาชีพหลักทรัพย์และฟิวเจอร์สฮ่องกงระบุว่า รัฐบาลฮ่องกงมีแผนประกาศงบประมาณรายจ่ายประจำปี 2026/2027 ในวันที่ 25 กุมภาพันธ์ โดยเน้นเนื้อหาในด้านสินทรัพย์เสมือนและการคุ้มครองนักลงทุนเป็นหลัก ฮ่องกงได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานการกำกับดูแลเบื้องต้นในด้านสินทรัพย์เสมือนเสร็จสิ้นแล้ว ขั้นตอนต่อไปควรมุ่งเน้นไปที่การนำการใช้งานเชิงพาณิชย์มาปฏิบัติจริง โดยการเชื่อมต่อสภาพคล่องในตลาดรองของ RWA เร่งการอนุมัติผลิตภัณฑ์ นำสภาพคล่องระหว่างประเทศเข้ามา และเสริมการฝึกอบรมผู้ประกอบวิชาชีพ เพื่อยกระดับฮ่องกงจากตลาดที่มีกฎระเบียบชัดเจน เป็นศูนย์กลางสินทรัพย์เสมือนระดับโลกที่มีสภาพคล่องเพียงพอและการใช้งานแพร่หลาย และเชื่อมต่อกับกลยุทธ์การเปิดกว้างทางการเงินและเศรษฐกิจดิจิทัลภายใต้แผนห้าปีฉบับที่ 15 ของประเทศ
ขณะที่สเตเบิลคอยน์พิสูจน์ความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์กับตลาด (PMF) ในปี 2025 อุตสาหกรรมคริปโตกำลังผลักดันให้ "ดอลลาร์บนเชน" ทำงานได้มากขึ้น โดยการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ต่างๆ เช่น หุ้น ETF กองทุนตลาดเงิน และทองคำ เป็นโมดูลพื้นฐานทางการเงินบนเชนที่สามารถซื้อขายได้ ผู้บริหารระดับสูงหลายคนในอุตสาหกรรมคาดว่าขนาดตลาดของสินทรัพย์โทเคนไนซ์มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 4,000 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026
Samir Kerbage หัวหน้าฝ่ายลงทุนของ Hashdex กล่าวว่าขนาดของสินทรัพย์โทเคนไนซ์ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 36 พันล้านดอลลาร์ การเติบโตในระยะต่อไปจะมาจากการปรับโครงสร้างวิธีการโอนมูลค่ามากขึ้น แทนที่จะเป็นความต้องการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว เขาชี้ให้เห็นว่าหลังจากสเตเบิลคอยน์ซึ่งเป็น "เงินสดบนเชน" เติบโตเต็มที่แล้ว เงินทุนจะไหลไปยังสินทรัพย์ที่สามารถลงทุนได้โดยธรรมชาติ และกลายเป็นสะพานเชื่อมระหว่างตลาดเงินดิจิทัลและตลาดทุนดิจิทัล
รายงานชี้ให้เห็นว่าขนาดของสินทรัพย์โทเคนไนซ์ในปี 2025 ใกล้เคียงกับ 200 พันล้านดอลลาร์แล้ว โดยสถาบันการเงินดั้งเดิมอย่าง BlackRock, JPMorgan Chase, BNY Mellon ฯลฯ กำลังมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้ง Paolo Ardoino CEO ของ Tether เชื่อว่าปี 2026 จะเป็นปีสำคัญที่ธนาคารเปลี่ยนจากโครงการนำร่องไปสู่การใช้งานจริง โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ การโทเคนไนซ์สามารถช่วยผู้ออกหลักทรัพย์หลีกเลี่ยงข้อจำกัดของโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิมได้
นอกจากนี้ Jürgen Blumberg COO ของ Centrifuge คาดว่าภายในสิ้นปี 2026 มูลค่าที่ล็อคบนเชนของสินทรัพย์โลกแห่งความจริง (RWA) อาจเกิน 1,000 พันล้านดอลลาร์ และมากกว่าคร
