การวิจัย Matrixport: การอัปเกรด Ethereum นำมาซึ่งการปรับปรุงโครงสร้าง และโอกาสในการฟื้นตัวกำลังเกิดขึ้น
- 核心观点：以太坊短期表现或优于比特币。
- 关键要素：
- BTC与ETH衍生品仓位均处低位，市场敏感度高。
- 以太坊网络升级改善经济结构，需求潜力未充分定价。
- 期权市场显示看涨布局，ETH存在向3300-3500美元推进空间。
- 市场影响：资金或更关注以太坊结构性机会。
- 时效性标注：短期影响。
การฟื้นตัวของตลาดคริปโตในปัจจุบันกำลังค่อยๆ เผยออกมา แต่แรงขับเคลื่อนภายในกลับมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน Bitcoin ยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง แต่โดยรวมยังคงอยู่ในกรอบตลาดขาลง ในขณะเดียวกัน ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่สำคัญกว่ากำลังชี้ไปที่ Ethereum มากขึ้นเรื่อยๆ ปัจจุบัน สถานะการซื้อขายอนุพันธ์ของ BTC และ ETH ต่างก็ลดลงสู่ระดับต่ำเป็นพิเศษ ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับสมดุลสถานะและตลาดมีความอ่อนไหวต่อความเสี่ยงใหม่ๆ มากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ด้วยเหตุนี้ การอัปเกรดเครือข่ายล่าสุดของ Ethereum จึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อโครงสร้างเศรษฐกิจพื้นฐาน แต่การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ยังไม่ได้รับการสะท้อนออกมาอย่างเต็มที่จากตลาด ทำให้ Ethereum กลายเป็นหัวข้อการซื้อขายที่น่าสนใจยิ่งขึ้นในขณะนี้
เมื่อการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอเสร็จสิ้น ตลาดจะมีความอ่อนไหวต่อกองทุนใหม่มากขึ้น
จากมุมมองโครงสร้างสถานะ อัตราดอกเบี้ยเปิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของทั้ง Bitcoin และ Ethereum ในปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการถือครองสินทรัพย์ระยะยาวและระยะสั้นที่สะสมไว้ก่อนหน้านี้ลดลงอย่างมาก และโครงสร้างเลเวอเรจของตลาดโดยรวมก็ถูกบีบอัด ในสภาพแวดล้อมการปรับสมดุลสถานะที่คล้ายคลึงกัน ความผันผวนของราคามักจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อกองทุนที่มีทิศทางการลงทุนใหม่เริ่มเข้ามา เมื่อต้นปีนี้ ภายใต้เงื่อนไขสถานะที่คล้ายคลึงกัน Ethereum ได้กระตุ้นให้ราคาพุ่งขึ้นประมาณ 38% ในช่วงเวลาสั้นๆ โครงสร้างที่คุ้นเคยนี้กำลังกลับมาอีกครั้ง ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการฟื้นตัว
เอฟเฟกต์การอัพเกรดกำลังปรากฏขึ้นเรื่อยๆ และ Ethereum อาจทำผลงานได้ดีกว่า Bitcoin ในระยะสั้น
เมื่อเปรียบเทียบกับ Bitcoin การอัปเกรดเครือข่ายล่าสุดของ Ethereum ได้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน โครงสร้างต้นทุน และความสามารถในการปรับขนาด L1 และ L2 โดยตรง ส่งผลให้คุณสมบัติทางเศรษฐกิจของ Ethereum ในฐานะสินทรัพย์ก๊าซ สินทรัพย์ค้ำประกัน และสินทรัพย์หลักของ DeFi แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ประสบการณ์ในอดีตแสดงให้เห็นว่าประสิทธิภาพของเครือข่ายที่ดีขึ้นมักนำไปสู่ระดับกิจกรรมบนเครือข่ายที่สูงขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดแล้วนำไปสู่ความต้องการเชิงโครงสร้างสำหรับ ETH หลังจากการอัปเกรดครั้งล่าสุด ETH ไม่เพียงแต่มีราคาเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเท่านั้น แต่อัตราดอกเบี้ยแบบเปิดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก็เพิ่มขึ้นจากประมาณ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบัน แม้ว่าการซื้อแบบเดียวกับที่บริษัทที่เกี่ยวข้องกับ Ethereum ซื้อขายกันในตลาดหลักทรัพย์จะกระจัดกระจายมากกว่าเดิม แต่ 35.8% ของการซื้อขายในตลาดออปชันยังคงมาจากการซื้อออปชันแบบคอล ซึ่งบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์บางรายได้เริ่มปรับตำแหน่งตัวเองเพื่อปรับตัวขึ้น จากมุมมองของเส้นทางราคา ETH ยังคงมีโอกาสปรับตัวขึ้นไปถึงระดับ 3,300–3,500 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้การเข้าร่วมกลยุทธ์การดีดตัวกลับผ่านกลยุทธ์คอลสเปรดเป็นตัวเลือกที่ค่อนข้างชัดเจนในแง่ของความเสี่ยงและผลตอบแทน
โดยรวมแล้ว การฟื้นตัวครั้งนี้ควรถูกมองว่าเป็นโอกาสเชิงกลยุทธ์ในสภาวะตลาดหมี มากกว่าการกลับตัวของแนวโน้ม ตราบใดที่ราคา Bitcoin ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 สัปดาห์ การเคลื่อนไหวขาขึ้นก็ยังคงเป็นการฟื้นตัว ไม่ใช่ตลาดกระทิงเชิงโครงสร้าง เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ศักยภาพขาขึ้นที่มากกว่าจะกระจุกตัวอยู่ที่ Ethereum การปรับสมดุลสถานะควบคู่ไปกับตัวแปรที่ปรับปรุงแล้ว ช่วยให้ ETH มีโครงสร้างความเสี่ยงต่อผลตอบแทนระยะสั้นที่ดีขึ้น แต่ช่วงเวลานี้ขึ้นอยู่กับการตัดสินใจซื้อขายมากกว่าการตัดสินแนวโน้มระยะยาว สำหรับนักลงทุน สิ่งสำคัญในระยะนี้คือการคว้าโอกาสเชิงกลยุทธ์ที่เกิดจากการปรับปรุงโครงสร้าง แทนที่จะเดิมพันกับการเริ่มต้นของวัฏจักรใหม่
มุมมองข้างต้นมาจาก Matrix on Target ติดต่อเรา เพื่อรับรายงานฉบับเต็มจาก Matrix on Target
ข้อสงวนสิทธิ์: การลงทุนในตลาดมีความเสี่ยง โปรดใช้ความระมัดระวัง บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงและความผันผวนสูง การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบถึงสถานการณ์ส่วนบุคคลและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Matrixport ไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจลงทุนใดๆ ที่เกิดขึ้นจากข้อมูลในเนื้อหานี้
