การตื่นทองแบบ Crypto สิ้นสุดลงแล้ว: เมื่อ "เงินโง่ๆ" หายไป โอเอซิสแห่งต่อไปอยู่ที่ไหน?

ผู้เขียนต้นฉบับ: IcoBeast

บทความต้นฉบับแปลโดย: Deep Tide TechFlow

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ลักษณะเด่นของสกุลเงินดิจิทัล (ไม่เฉพาะ Bitcoin เท่านั้น) ก็คือ บุคคลทั่วไปที่สามารถเข้าถึงอินเทอร์เน็ต มีเวลาว่างบ้าง และมีเซลล์สมองที่ทำงานอยู่ประมาณ 6 เซลล์ สามารถเปลี่ยนเงินจำนวนเล็กน้อยให้กลายเป็นความมั่งคั่งมหาศาลได้อย่างรวดเร็ว

ตั้งแต่ปี 2016-2017 อุตสาหกรรมคริปโตได้เผชิญกับวัฏจักร "ตื่นทอง" อย่างกว้างขวางถึงสามถึงสี่วัฏจักร วัฏจักรเหล่านี้มีลักษณะร่วมกันอย่างหนึ่ง คือ ราคาของสินทรัพย์ออนเชนหลักนั้นต่ำมาก แต่มีศักยภาพในการทบต้นมหาศาล และมูลค่าของสินทรัพย์นี้ก็พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในเวลาต่อมา

ทุกครั้งที่ "คนโง่ที่สุด" ที่คุณรู้จักในวงการนี้ทำเงินได้มหาศาล แล้วพวกเขาก็ไปบอกเพื่อน ซึ่งพวกเขาก็พาคนมาเพิ่มได้อีก ท้ายที่สุดแล้ว "ถ้าคนโง่คนนั้นทำเงินได้ 100,000 ดอลลาร์จากเงิน 100 ดอลลาร์ ทำไมฉันจะทำไม่ได้ล่ะ"

มาย้อนดูช่วงเวลาประวัติศาสตร์แห่งการสร้างความมั่งคั่งเหล่านี้กันดีกว่า...

มองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์

2017 - กระแส ICO (หลังจาก Ethereum ICO)

ในความคิดของผม นี่คือ "ยุคทอง" ของอุตสาหกรรมคริปโตอย่างแท้จริง แทบทุกวันจะมีโปรเจกต์ใหม่ๆ เกิดขึ้น มาพร้อมกับกระดาษขาวและโลโก้ไล่เฉดสีสุดเท่ แม้ว่าโปรเจกต์เหล่านี้จะแทบไม่มีฟังก์ชันการใช้งานจริง แต่ทุกคนก็พากันลงทุน ETH เพื่อให้ได้ส่วนแบ่งมา จากนั้นโทเค็นเหล่านี้ก็จะถูกนำไปจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยน และผู้คนก็แห่กันเข้ามาซื้อ ทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น คุณอาจสร้างโชคลาภแล้วแลกกำไรกลับมาเป็น ETH ได้

ICO Craze: ชาร์ตสามารถพูดแทนตัวเองได้

นั่นยอดเยี่ยมมาก ตอนนั้นมีโทเคนในตลาดเพียงประมาณ 100-200 ตัว แต่ไม่มีตัวไหนที่ใช้งานได้จริงหรือมีความหมายเลย ทุกคนลงทุน ETH ในโครงการ ICO ต่างๆ อย่างเรียบง่ายและดิบๆ และสร้างกำไรมหาศาล ซึ่งแทบจะเป็นเงินฟรี ทุกคนต่างซื้อขายโทเคนคงที่จำนวนน้อยเหล่านั้น โดยมีเป้าหมายเพื่อสะสม ETH ให้ได้มากขึ้น...มันง่ายอย่างเหลือเชื่อ ผู้คนยังแบ่งปัน "โครงการรวยเร็ว" นี้กับเพื่อนๆ ซึ่งพวกเขาก็เข้าร่วมด้วย อย่างไรก็ตาม ในที่สุดพวกเราทุกคนก็ได้เรียนรู้บทเรียนจากตลาด ตลาดคริปโตเริ่มพังทลาย ตามมาด้วยตลาดหมีที่กินเวลาสองปี

2020-2021: กระแส DeFi ของ "การขุดผลตอบแทน + โครงการแชร์ลูกโซ่อาหาร"

ส่วนตัวผมไม่ได้มีส่วนร่วมกับกระแสความนิยมนี้มากนัก (เนื่องจากปัญหาในชีวิตจริง) แต่แก่นแท้ของมันคือการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ DeFi "ของจริง" เป็นครั้งแรก (เริ่มต้นด้วยการแจกจ่ายโทเคน COMP ของ Compound) ซึ่งทำให้เกิดเกมขุดเหรียญสภาพคล่องและแชร์ลูกโซ่มากมาย... ทุกคนต่างหลั่งไหลเข้ามาอย่างบ้าคลั่งอีกครั้งด้วยโทเคนจำนวนเล็กน้อย โดยยังคงตั้งเป้าที่จะเพิ่ม ETH ที่ตนถือครองให้สูงสุด

บุคคลสำคัญหลายคนบน Twitter ในยุคแรกเริ่มในวงการคริปโตเริ่มมีชื่อเสียงโด่งดังในช่วงเวลานี้ ตลาดคริปโตดึงดูดเงินทุนใหม่ ๆ เข้ามาอย่างล้นหลาม เนื่องจากไม่มีใครรู้วิธีเล่นเกมนี้อย่างแท้จริง และเครื่องมือสำหรับการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดก็ยังไม่มีให้ใช้กันอย่างแพร่หลาย ยิ่งไปกว่านั้น ราคาของ ETH ก็เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้อัตรากำไร (PnL) เพิ่มขึ้น และดึงดูดกองทุนเก็งกำไรให้เข้ามามากขึ้น

2021-2022: ยุคแห่งความบ้าคลั่งของฟองสบู่ NFT

ในอดีต เมื่อการระบาดใหญ่ทำให้โลกหยุดนิ่ง ผู้คนได้รับเงินอุดหนุนจากรัฐบาลในขณะที่พวกเขาสูญเสียงาน (หรือธุรกิจถูกบังคับให้ปิด) ดังนั้นพวกเขาจึงต้องใช้เวลาทั้งวันอยู่ในคลับเฮาส์และบน Twitter Spaces

ทันใดนั้น กลุ่มคนกลุ่มหนึ่งก็เริ่มสร้างเหรียญ NFT ขึ้นมา หนึ่งในนั้นคือ Bored Apes ที่กลายเป็น "ผู้สร้างราชา" ของอุตสาหกรรม (แม้ว่ากระบวนการสร้างเหรียญจะยาวนานพอที่ใครๆ ก็เข้าร่วมได้) ความสำเร็จของ Bored Apes ทำให้ตลาดหลั่งไหลเข้ามาอย่างรวดเร็ว คุณอาจสร้างเหรียญที่ดูแย่ที่สุดได้ในราคา 1 ETH แล้วตื่นขึ้นมาในวันรุ่งขึ้นก็พบว่ามันขายได้ในราคา 20 ETH... แล้วราคาก็พุ่งสูงขึ้นเป็น 50 ETH ทั้งหมดนี้ดูไม่สมเหตุสมผลเลย ไม่มีใครต้องการไฟล์ JPEG เหล่านี้จริงๆ และไม่มีใครเชื่อว่ามันคุ้มค่ากับราคาที่สูงลิ่วเหล่านั้น แต่ทุกคนก็ต้องการสร้างรายได้และอยากเล่นเกมนี้ต่อไป

ผลกระทบจากความมั่งคั่งอันบ้าคลั่งนี้ทำให้ผู้คนสามารถพลิกภาพเล็กๆ น้อยๆ ด้วย ETH จำนวนเล็กน้อย และในที่สุดก็สะสม ETH จำนวนมาก... โดยแทบไม่ต้องอาศัยทักษะใดๆ เพียงเพราะ "พวกเขาอยู่ที่นั่น" ซึ่งเห็นได้ชัดว่าดึงดูดความสนใจอย่างมาก และ NFT ก็กลายเป็นกระแสหลักอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ในที่สุดฟองสบู่ก็แตก และผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ก็ถูกตลาดกำจัดออกไปในที่สุด

ผลกระทบด้านความมั่งคั่งนี้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่วงที่ Ordinals กำลังได้รับความนิยมในช่วงต้นปี 2023 ณ ช่วงเวลานั้น ราคา Bitcoin ร่วงลงอย่างหนัก และ Ordinals ในยุคแรกๆ กลายเป็นโอกาส "หุงต้ม" สุดบ้าระห่ำ: คุณสามารถแปลง BTC ของคุณจากจำนวนเล็กน้อยเป็นจำนวนมหาศาลได้อย่างรวดเร็ว ต่อมา ราคา Bitcoin ก็พุ่งสูงขึ้นแบบพาราโบลา (และผู้ที่ยึดติดกับไฟล์ JPEG ของพวกเขาก็ถูก "ขาย" ทิ้งในที่สุด)

25 มกราคม 2023: ความมั่งคั่งอันบ้าคลั่งของฤดูกาลมีม

นี่อาจถือได้ว่าเป็นช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดของการสร้างความมั่งคั่งในวัฏจักร "เงินโง่" ของสกุลเงินดิจิทัล นั่นคือกระแสความนิยมเหรียญมีม ETH และ Solana พูดตรงๆ เลยคือ ทุกอย่างเริ่มต้นจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ BONK หลังจากเหตุการณ์ FTX ล่มสลายในช่วงปลายปี 2022 แต่ผมชอบมองว่าจุดเริ่มต้นที่แท้จริงคือการเพิ่มขึ้นของ PEPE (อิงจาก ETH) ในเดือนเมษายน 2023 และ WIF (อิงจาก SOL) ในเดือนพฤศจิกายน 2023 ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการพุ่งขึ้นของราคาโทเค็นอย่างบ้าคลั่งที่กินเวลานานกว่าหนึ่งปี

คริปโทเคอร์เรนซีไร้ค่าเหล่านี้ ไร้ซึ่งวัตถุประสงค์หรือแผนการที่แท้จริง และดำรงอยู่เพียงเพื่อ "โฆษณาเกินจริง" มีมูลค่าตลาดพุ่งสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงแรกๆ การซื้อโทเคนแบบสุ่มในราคาหนึ่งพันดอลลาร์แทบจะการันตีผลตอบแทน 10 เท่าในวันถัดไป... และอาจเป็นแบบนี้ต่อไปอีกหลายสัปดาห์

เมื่อเวลาผ่านไป เกมจะยากขึ้นเรื่อยๆ บอทจะฉลาดขึ้น เครื่องมือการเก็งกำไรก็มีประสิทธิภาพมากขึ้น และนักพัฒนาก็ถอนเงินได้ดีขึ้นเมื่อ "หนี" ออกไป ซึ่งส่งผลให้อุปสรรคในการเข้าเล่นโดยรวมค่อยๆ เพิ่มสูงขึ้น ผู้คนเริ่มถอนเงินออกจาก "คาสิโน" แทนที่จะเทเงินเข้าไปเรื่อยๆ หลังจากเห็นเพื่อนทำเงินได้ 20,000 ดอลลาร์ภายใน 17 นาทีด้วยโทเค็นอย่าง "pepefartsockinu69420" ในขณะเดียวกัน คู่เทรดใหม่ๆ ก็ปรากฏขึ้นทุกวัน ช่วยให้คุณสะสม ETH หรือ SOL ได้มากขึ้นจากการเทรดเหล่านี้

จากนั้นก็มาถึงเหรียญ "9/11" ของ Meme ทรัมป์ เมลาเนีย และสุดท้าย ตะปูตัวสุดท้ายที่ตอกฝาโลง—Libra ของเฮย์เดน เดวิส ทั้งหมดนี้พลิกโฉมวงการ ทุกคนรู้ดีว่าเกมนี้ถูก "ปรุงแต่ง" ไว้แล้ว เมื่อฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งสามารถขโมยเงินจาก "กลุ่มทุน" ได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในพริบตา เกมนั้นก็ไม่คุ้มค่าที่จะเล่นอีกต่อไป... ท้ายที่สุดแล้ว อะไรจะบ้าไปกว่าการที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ แอบออกโทเคน และทำให้มูลค่าตลาดพุ่งสูงถึง 7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ (FDV (Fully Diluted Valuation)) ในชั่วข้ามคืน

นี่คือจุดที่เรายืนอยู่ทุกวันนี้ เวลาผ่านไปประมาณเก้าเดือนแล้วนับตั้งแต่ "การโจมตีครั้งร้ายแรง" แม้ว่าจะมีโอกาสที่โดดเด่นเกิดขึ้นบ้าง (โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อสินทรัพย์กระแสหลักมีผลงานที่ดีตั้งแต่เดือนเมษายน) แต่ก็ไม่มีเหตุการณ์ใดที่เหมือนกับเหตุการณ์นี้อีกแล้ว ที่ทำให้โทเคนหรือสินทรัพย์กระแสหลักเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และเปิดโอกาสให้มูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญผ่านพลังของความมั่งคั่งทบต้น

พูดตรงๆ ผมไม่รู้ว่าสถานการณ์แบบนี้จะเกิดขึ้นซ้ำอีกไหม NFT? พวกมันถูก "เจาะ" แล้ว — น่าจะเหลือคนบนโลกแค่ประมาณ 17 คนที่ยังอยากซื้อขายหรือทำธุรกรรมกับ NFT Memecoin? ก็ "เจาะ" เหมือนกัน — การเป็นผู้ปล่อยโทเคนตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันนั้นปลอดภัยและง่ายกว่าอย่างเห็นได้ชัด คุณสามารถทำกำไรได้โดยปราศจากความเสี่ยงใดๆ แผนแชร์ลูกโซ่แบบออนเชน? ตอนนี้ทุกคนเข้าใจแล้ว...มีแต่ "ฉลาม" เท่านั้นที่ยังคงเล่นอยู่ คุณต้องเลือกเวลาออกให้แม่นยำ ไม่งั้นคุณจะถูกกลืนกิน ICO อาจจะกลับมาอีกครั้ง? Monad กำลังทำผลงานได้ดี เราจะรอดูกันต่อไป

ตลอดปีที่ผ่านมา เราแทบไม่เห็นโอกาสสร้างความมั่งคั่งง่ายๆ ที่เกิดจาก "เงินโง่ๆ" เลย นั่นเป็นเหตุผลที่ทุกคนโกรธแค้น พวกเขาคุ้นเคยกับการได้รับกระแสโฆษณาเกินจริงแบบนี้อยู่เสมอ แต่ตลอดเก้าเดือนที่ผ่านมา เรากลับเห็นแต่ความหายนะ (เว้นแต่คุณจะถือครองสินทรัพย์กระแสหลักจำนวนมาก โดยเฉพาะ Bitcoin)

เมื่อไม่นานมานี้ ผมได้กล่าวในไทม์ไลน์ว่าสิ่งที่มีอยู่ในเชนปัจจุบันนั้นไม่ได้น่าสนใจเท่าไหร่ และส่วนใหญ่ก็ดูล้าสมัยไปบ้าง อย่างไรก็ตาม มีบางทีมที่กำลังสร้าง "สิ่งใหม่" ที่น่าสนใจติดต่อผมมา และผมวางแผนที่จะศึกษาต้นแบบของพวกเขา และบันทึกผลการทดสอบและสิ่งที่ค้นพบ (และแน่นอนว่ารวมถึงการอัปเดตเกี่ยวกับการเข้ารหัส Kalshi มากมาย)

หนึ่งในทีมคือ @zigchain ซึ่งต้องการสนับสนุนบทความของฉัน ซึ่งจริงๆ แล้วฉันวางแผนจะเขียนมาเป็นเวลาหลายสัปดาห์แล้ว

พวกเขากำลังสร้างแพลตฟอร์มที่เรียกได้ว่าเป็นเวอร์ชันออนเชนของ "Wall Street" โดยนำเสนอผลิตภัณฑ์ผลตอบแทน RWA (Real World Assets) ในรูปแบบโทเค็น ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อให้ผู้ใช้ทั่วไปสามารถเข้าถึงโอกาสการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าด้วยเกณฑ์เงินทุนที่น้อยกว่า แทนที่จะจำกัดอยู่เพียงการลงทุนที่มีเกณฑ์สูงแบบเดิมซึ่งไม่เป็นมิตรกับนักลงทุนรายย่อย

แม้ว่าผมจะมอง RWA ในแง่ดีในระยะยาว (เช่น สัญญาแบบถาวรและหุ้นโทเคน) แต่โดยทั่วไปแล้วผมค่อนข้างสงสัยเกี่ยวกับโครงการที่เกี่ยวข้องกับ RWA ที่กำลังอยู่ในตลาดปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ทีมงาน @zigchain อ้างว่าแอปพลิเคชันแรกของพวกเขา (Zignaly) มีผู้ใช้งานจริงมากกว่า 400,000 คนแล้ว ดังนั้นผมจึงวางแผนที่จะทดลองใช้ด้วยตัวเองและดูว่าผลิตภัณฑ์ของพวกเขามีประสิทธิภาพแค่ไหน

ใครจะรู้ล่ะว่าผลิตภัณฑ์ของ RWA จะสามารถมอบโอกาสสร้างความมั่งคั่งขั้นสุดยอดแบบที่เราพลาดไปได้หรือไม่? แต่ผมพร้อมที่จะกลับไปสู่ "สนามเพลาะเชิงทฤษฎี" ลองสิ่งใหม่ๆ อีกครั้ง และแบ่งปันประสบการณ์ของผม นานมากแล้วที่เราไม่ได้เห็นคอนเทนต์เชิงสำรวจแบบนี้ เราต้องการคอนเทนต์ที่กระตุ้นความสนใจและความอยากรู้อยากเห็นในไทม์ไลน์ของเรามากขึ้น

หากคุณอ่านมาถึงตรงนี้แล้ว ขอบคุณสำหรับความอดทนของคุณ ฉันรู้สึกขอบคุณจริงๆ ค่ะ ฉันยังเชื่อว่าหนึ่งในสิ่งที่เจ๋งที่สุดในโลกคือการที่มีกลุ่มคนออนไลน์ที่ยินดีสละเวลาอ่านสิ่งที่ฉันเขียน ฉันหวังว่าบทความนี้จะมีคุณค่าสำหรับคุณบ้าง (ไม่ว่าจะเพื่อความบันเทิงหรืออะไรก็ตาม) และฉันจะแบ่งปันเนื้อหาเพิ่มเติมให้คุณในเร็วๆ นี้