ETF Altcoin เปิดตัวบน Wall Street: ระดมทุนได้เพียง 700 ล้านดอลลาร์จากสกุลเงินดิจิทัล 4 สกุล

ชื่อเดิม: "รายงานแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับการจดทะเบียน ETF Altcoin หลักสี่รายการ: เงินไหลเข้า 700 ล้านดอลลาร์ ออกง่าย แต่ดึงดูดเงินได้ยาก"

ผู้แต่ง: แนนซี่, PANews

หลังจากที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) สหรัฐฯ ได้เปิดช่องทางด่วนสำหรับ ETF คริปโทเคอร์เรนซี และสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบเริ่มมีความชัดเจนมากขึ้น อัลต์คอยน์จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ จึงพยายามใช้โอกาสนี้เพื่อเข้าสู่ตลาดวอลล์สตรีท ตั้งแต่เดือนที่แล้ว มี ETF ของอัลต์คอยน์จำนวน 8 รายการที่ได้รับการอนุมัติ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงภาวะถดถอยโดยรวมของตลาดคริปโทเคอร์เรนซี ผลิตภัณฑ์เหล่านี้มักประสบปัญหาเงินทุนไหลเข้าจำกัดหลังจากการจดทะเบียน ทำให้ยากที่จะผลักดันราคาเหรียญอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

Altcoin หลักสี่ตัวได้เข้ามาที่ Wall Street แล้ว แต่ความสามารถในการดึงดูดเงินทุนในระยะสั้นยังคงจำกัด

ปัจจุบัน มีโครงการคริปโต 4 โครงการ ได้แก่ Solana, Ripple, Litecoin และ Hedera ที่สามารถเข้าถึง Wall Street ได้ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากกระแสเงินทุน พบว่าความน่าสนใจโดยรวมของ ETF เหล่านี้ยังคงจำกัด โดย ETF บางแห่งไม่มีเงินทุนไหลเข้าเป็นเวลาหลายวัน ETF ทั้ง 4 ประเภทนี้ได้รับเงินทุนไหลเข้าสุทธิสะสมเพียงประมาณ 700 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น นอกจากนี้ ราคาของคริปโตเคอร์เรนซีต่างๆ โดยทั่วไปลดลงนับตั้งแต่เปิดตัว ETF ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการปรับฐานโดยรวมของตลาดคริปโต

โซลานา

ปัจจุบันมี ETF สปอต Solana ของสหรัฐฯ อยู่ 5 รายการในตลาด ซึ่งออกโดย Bitwise, VanEck, Fidelity, Grayscale และ Canary นอกจากนี้ ยังมีผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องจาก 21Shares และ CoinShares ที่กำลังอยู่ในระหว่างการพัฒนา

จากข้อมูลของ SoSoValue พบว่าเงินทุนไหลเข้าสุทธิสะสมของกองทุน ETF สปอต Solana ของสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 420 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวม 594 ล้านดอลลาร์สหรัฐ BSOL ของ Bitwise มีส่วนสำคัญต่อปริมาณการซื้อขาย โดยมีเงินทุนไหลเข้าสะสม 388 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงสามสัปดาห์ติดต่อกัน แต่ส่วนใหญ่มาจากการลงทุนเริ่มต้นเกือบ 230 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันแรก ซึ่งหลังจากนั้นเงินทุนไหลเข้าก็ลดลงอย่างมาก FSOL ของ Fidelity มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิเพียง 2.07 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันแรกที่เข้าจดทะเบียนเมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวม 5.38 ล้านดอลลาร์สหรัฐ GSOL ของ Grayscale มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิสะสมประมาณ 28.45 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวม 99.97 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วน SOLC ของ Canary ไม่มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิในวันแรกที่เข้าจดทะเบียน โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิรวม 820,000 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นเรื่องที่น่าสังเกตว่าผู้ให้บริการ ETF ทุกรายรองรับฟังก์ชันการสเตค ซึ่งอาจช่วยสนับสนุนความต้องการของตลาดได้บ้าง

ตามข้อมูลของ CoinGecko นับตั้งแต่เปิดตัว ETF จุด Solana ตัวแรกเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ราคาของ SOL ก็ลดลง 31.34% จนถึงปัจจุบัน

เอ็กซ์อาร์พี

ในตลาด ETF จุด XRP ของสหรัฐฯ ผลิตภัณฑ์เดียวที่จดทะเบียนคือ XRPC ที่เปิดตัวโดย Canary ในขณะที่ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง เช่น CoinShares, WisdomTree, Bitwise และ 21Shares อยู่ในขั้นตอนการเตรียมการ

จากข้อมูลของ SoSoValue พบว่า XRPC มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิสะสมมากกว่า 270 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ นับตั้งแต่เปิดตัว ปริมาณการซื้อขายในวันแรกอยู่ที่ 59.22 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ไม่มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิเกิดขึ้น ส่วนวันที่สองมีเงินทุนไหลเข้าสุทธิ 243 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ผ่านการสมัครสมาชิกด้วยเงินสดหรือในรูปแบบอื่นๆ โดยมีปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 26.72 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

ตามข้อมูลของ CoinGecko ราคาของ XRP ลดลงประมาณ 12.71% นับตั้งแต่ Ripple Spot ETF ตัวแรกถูกจดทะเบียนเมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน

แอลทีซี

ปลายเดือนตุลาคมปีนี้ Canary Capital ได้เปิดตัว LTCC ซึ่งเป็น ETF ตัวแรกของสหรัฐอเมริกาที่ติดตาม Litecoin อย่างเป็นทางการ ผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องของ CoinShares และ Grayscale ยังอยู่ในระหว่างการเตรียมความพร้อม และคาดว่าจะตามมาในภายหลัง

จากข้อมูลของ SoSoValue ณ วันที่ 18 พฤศจิกายน LTCC มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิประมาณ 7.26 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยทั่วไปเงินทุนไหลเข้าสุทธิรายวันมีเพียงหลักแสนดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น และหลายวันไม่มีเงินทุนไหลเข้าเลย

ตามข้อมูลของ CoinGecko นับตั้งแต่ Litecoin Spot ETF ตัวแรกถูกจดทะเบียนเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ราคาของ LTC ก็ลดลงประมาณ 7.4% จนถึงปัจจุบัน

เอชบาร์

Canary Capital เปิดตัวกองทุน ETF สหรัฐฯ ตัวแรกที่ติดตาม HBAR หรือ HBR เมื่อปลายเดือนที่แล้ว ข้อมูลจาก SoSoValue แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 18 พฤศจิกายน HBR มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิสะสมประมาณ 74.71 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เกือบ 60% ของเงินทุนไหลเข้าเหล่านี้กระจุกตัวอยู่ในสัปดาห์แรก หลังจากนั้นเงินทุนไหลเข้าสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยบางวันไม่มีเงินทุนไหลเข้าเลยติดต่อกันหลายวัน

ตามข้อมูลของ CoinGecko นับตั้งแต่ ETF จุด Hedera ตัวแรกถูกจดทะเบียนเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม ราคาของ HBAR ก็ลดลงประมาณ 25.84% จนถึงปัจจุบัน

นอกเหนือจากโครงการที่กล่าวถึงข้างต้นแล้ว ยังมี ETF สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลอย่าง DOGE, ADA, INJ, AVAX, BONK และ LINK ที่กำลังอยู่ในระหว่างการพัฒนา โดย Eric Balchunas นักวิเคราะห์ของ Bloomberg คาดการณ์ว่า ETF Dogecoin ของ Grayscale จะเปิดตัวในวันที่ 24 พฤศจิกายน

วงจรการขยายตัวของ ETF สกุลเงินดิจิทัลได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว แต่การดำเนินการยังคงต้องเผชิญกับความท้าทายมากมาย

จากสถิติที่ยังไม่ครบถ้วนของ Bloomberg ปัจจุบันมีใบสมัครขอ ETP (Exchange Traded Products) ในตลาดคริปโตจำนวน 155 ใบ ครอบคลุมสินทรัพย์ดิจิทัล 35 รายการ ได้แก่ Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP และ LTC ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างรวดเร็ว คาดว่าเมื่อสถานการณ์การปิดหน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐฯ สิ้นสุดลง กระบวนการอนุมัติ ETF เหล่านี้จะเร่งตัวขึ้น

เมื่อสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ มีความชัดเจนมากขึ้น อาจผลักดันให้เกิดการขยายตัวครั้งใหม่ในการยื่นขอ ETF คริปโต สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) สหรัฐฯ ได้อนุมัติมาตรฐานการจดทะเบียนร่วมกันสำหรับ ETF คริปโต และเพิ่งออกแนวทางใหม่ที่อนุญาตให้ผู้ออก ETF คริปโตเร่งกระบวนการอนุมัติการยื่นแบบแสดงรายการ ขณะเดียวกัน ในเอกสารทบทวนลำดับความสำคัญประจำปีงบประมาณฉบับล่าสุด ก.ล.ต. ได้ตัดส่วนที่เป็นมาตรฐานเดิมออกไปอย่างมาก โดยเฉพาะในส่วนที่เกี่ยวกับคริปโตเคอร์เรนซี ซึ่งแตกต่างจากสมัยของอดีตประธาน Gary Gensler ซึ่งคริปโตเคอร์เรนซีถูกระบุไว้อย่างชัดเจนว่าเป็นประเด็นสำคัญในการตรวจสอบ โดยเน้นที่ ETF ของ Bitcoin และ Ethereum โดยเฉพาะ

ยิ่งไปกว่านั้น การเปิดตัวฟังก์ชันการ Staking คาดว่าจะกระตุ้นความต้องการของนักลงทุนสถาบัน ซึ่งจะดึงดูดให้ผู้ออกหลักทรัพย์เข้าร่วมคิวการสมัคร ETF มากขึ้น ผลการวิจัยจาก Sygnum ธนาคารคริปโตของสวิตเซอร์แลนด์ แสดงให้เห็นว่าแม้ตลาดจะปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนสถาบันต่อสินทรัพย์คริปโตยังคงแข็งแกร่ง สถาบันกว่า 80% แสดงความสนใจใน ETF คริปโตอื่นๆ นอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum โดย 70% ระบุว่าพวกเขาจะเริ่มต้นหรือเพิ่มการลงทุนหาก ETF เหล่านี้ให้ผลตอบแทนแบบ Staking นอกจากนี้ ยังมีสัญญาณเชิงบวกปรากฏขึ้นจากแนวนโยบายเกี่ยวกับการ Staking ETF เมื่อเร็วๆ นี้ Scott Bessent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ออกแถลงการณ์ฉบับใหม่ที่ระบุว่าสหรัฐฯ จะร่วมมือกับ IRS ในการปรับปรุงแนวทางและให้การสนับสนุนด้านกฎระเบียบสำหรับ ETP คริปโตเคอร์เรนซีที่มีฟังก์ชันการ Staking การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถูกมองว่าอาจช่วยเร่งกระบวนการอนุมัติสำหรับ ETP ที่ใช้ Staking บน Ethereum และปูทางไปสู่ผลิตภัณฑ์ Staking แบบหลายเครือข่ายบนเครือข่ายต่างๆ เช่น Solana, Avalanche และ Cosmos

อย่างไรก็ตาม ETF altcoin ยังไม่น่าดึงดูดใจนักลงทุนเพียงพอในขั้นตอนนี้ เนื่องมาจากปัจจัยหลายประการร่วมกัน เช่น ขนาดตลาด สภาพคล่อง ความผันผวน และความรู้สึกของตลาด

ในแง่หนึ่ง อัลต์คอยน์มีขนาดตลาดและสภาพคล่องที่จำกัด ข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 18 พฤศจิกายน ส่วนแบ่งตลาดของบิตคอยน์เกือบ 60% ในขณะที่ไม่รวม ETH และ Stablecoin อัลต์คอยน์อื่นๆ คิดเป็นเพียง 19.88% ส่งผลให้สินทรัพย์อ้างอิงของ ETF อัลต์คอยน์มีสภาพคล่องต่ำ นอกจากนี้ เมื่อเปรียบเทียบกับบิตคอยน์และอีเธอเรียม อัลต์คอยน์มีความอ่อนไหวต่อกระแสระยะสั้นมากกว่า มีความผันผวนสูงกว่า และถือเป็นสินทรัพย์เบต้าที่มีความเสี่ยงสูง ข้อมูลจาก Glassnode ระบุว่าตั้งแต่ต้นปีนี้ ความสามารถในการทำกำไรของอัลต์คอยน์ส่วนใหญ่ลดลงอย่างมาก โดยมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างบิตคอยน์และอัลต์คอยน์ที่แทบไม่เคยพบเห็นในรอบก่อนหน้า ดังนั้น ETF อัลต์คอยน์ โดยเฉพาะ ETF โทเค็นเดี่ยว จึงไม่สามารถดึงดูดนักลงทุนจำนวนมากได้ ในอนาคต นักลงทุนอาจชอบกลยุทธ์ ETF altcoin หลายระดับที่กระจายความเสี่ยงเพื่อลดความเสี่ยงและเพิ่มผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น

ในทางกลับกัน อัลต์คอยน์มีความเสี่ยงจากการปั่นราคาและการขาดความโปร่งใส อัลต์คอยน์จำนวนมากขาดสภาพคล่องเพียงพอ ทำให้มีความเสี่ยงต่อการปั่นราคา การประเมินมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ ETF ขึ้นอยู่กับราคาของสินทรัพย์อ้างอิง หากราคาอัลต์คอยน์ถูกปั่นราคา จะส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าของ ETF ซึ่งอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมายหรือการสอบสวนจากหน่วยงานกำกับดูแล นอกจากนี้ อัลต์คอยน์บางประเภทอาจถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน ปัจจุบัน สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของสหรัฐอเมริกากำลังผลักดันให้มีการจัดประเภทโทเค็นเพื่อแยกความแตกต่างว่าคริปโทเคอร์เรนซีเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

ยิ่งไปกว่านั้น ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคยังทำให้นักลงทุนเกิดการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากขึ้น ด้วยความเชื่อมั่นโดยรวมที่ต่ำ นักลงทุนจึงมีแนวโน้มที่จะลงทุนในสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้นสหรัฐฯ และทองคำมากขึ้น ในขณะเดียวกัน กองทุน ETF altcoin ยังขาดการรับรู้แบรนด์และการยอมรับของตลาดเช่นเดียวกับ Bitcoin หรือ Ethereum spot ETF โดยเฉพาะอย่างยิ่งการขาดการรับรองจากสถาบันขนาดใหญ่อย่าง BlackRock เครือข่ายการจัดจำหน่าย ผลกระทบจากแบรนด์ และความไว้วางใจในตลาดที่ผู้ออกหลักทรัพย์ชั้นนำมอบให้นั้นยากที่จะเลียนแบบ ยิ่งทำให้ความน่าสนใจของกองทุน ETF altcoin ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันลดน้อยลงไปอีก

ลิงค์ต้นฉบับ