Conversation with Bitwise: Institutions See Current Market as a Good Entry Opportunity, Bitcoin Could Surge to $95,000 by Year-End
- Key View: Bitwise experts believe that despite the pessimistic market sentiment, key catalysts such as institutional demand, regulatory clarity, and improving macroeconomic conditions could drive Bitcoin to hit the $95,000 mark by 2026.
- Key Factors:
- Strong Institutional Demand: In an uncertain market environment, Bitcoin ETFs still recorded over $1 billion in inflows last month, indicating that institutions are quietly accumulating.
- Regulatory Environment Expected to Clarify: The "Clarity Act" is expected to be passed before 2026, providing a clearer regulatory framework for crypto assets, which is a long-term positive.
- Macro-Geopolitical Shocks May Ease: The current geopolitical conflicts are seen as short-term shocks that could subside in the coming months. The interest rate environment is expected to stabilize or see rate cuts, which would benefit risk assets.
- Quantum Computing Threat Requires a Roadmap Response: Community concern about the quantum threat is rising. A clear solution roadmap would help restore confidence among early investors.
- Market Structure is Evolving: Institutional participation has significantly increased (e.g., changes in conference attire), and there is strong interest in new financial primitives like "Vaults" and tokenization, indicating a deepening application of underlying technologies.
- Synergy Between AI and Crypto is Viewed Positively: AI developers are highly focused on the potential of crypto technology in areas like identity verification, privacy, and payments (stablecoins), and are optimistic about the prospects of combining the two.
- Prediction Markets' Value is Recognized: Prediction markets have demonstrated unique value in providing high-quality, real-time economic data and serving as portfolio hedging tools. Their accuracy in information aggregation even surpasses that of traditional experts.
ที่มา: พอดแคสต์ "Milk Road"
เรียบเรียงโดย: Felix, PANews
Matt Hougan หัวหน้าฝ่ายลงทุน และ Ryan Rasmussen หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Bitwise ได้ร่วมรายการ "Milk Road Show" (บันทึกเมื่อวันที่ 6 เมษายน) เพื่อพูดคุยอย่างลึกซึ้งถึงแรงขับเคลื่อนที่แท้จริงของตลาดคริปโตในปัจจุบัน และเหตุใดความต้องการจากสถาบันอาจเป็นกุญแจสำคัญสำหรับทิศทางต่อไปของบิตคอยน์
พวกเขาชี้ให้เห็นว่า แม้ความรู้สึกโดยรวมของตลาดคริปโตจะมองโลกในแง่ร้าย แต่ผู้ลงทุนสถาบันยังคงสะสมเพิ่มขึ้นอย่างเงียบๆ มีสัญญาณสำคัญหลายประการตั้งแต่การไหลเข้าของกองทุน ETF การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคที่อาจผลักดันให้บิตคอยน์พุ่งแตะระดับ 95,000 ดอลลาร์ในปี 2026 PANews ได้สรุปประเด็นสำคัญจากการสนทนา
พิธีกร: Ryan ฉันเห็นบทความหนึ่งที่บอกว่าคุณทำนายว่าบิตคอยน์จะแตะระดับ 95,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี จริงหรือเปล่า?
Ryan: นั่นเป็นการสนทนาที่น่าสนใจ เพราะตอนนั้นเราพูดคุยกันถึงปัจจัยเชิงบวกระยะยาวมากมายที่สามารถผลักดันตลาดให้สูงขึ้น ตัวอย่างหนึ่งที่ฉันยกขึ้นมาคือ เมื่อเข้าสู่ปี 2026 เราเห็นตัวเร่งปฏิกิริยาเฉพาะบางอย่างที่อาจทำให้ตลาดกลับมาอยู่ที่ระดับ 95,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นตำแหน่งที่เราต้องการเพื่อทำลายวัฏจักรสี่ปี ฉันคิดว่ามีความเป็นไปได้สูงมาก และเราอาจปิดปีที่สูงกว่า 95,000 ดอลลาร์ด้วยซ้ำ มีตัวเร่งปฏิกิริยาที่เฉพาะเจาะจงมากๆ สองสามอย่างที่จะผลักดันเราไปถึงเป้าหมายนั้น แน่นอนว่าต้องมีเงื่อนไขบางประการที่ต้องเป็นไปตามนั้น ฉันพูดแบบนั้นจริงๆ และเชื่อว่ามันจะเกิดขึ้น
พิธีกร: ตัวเร่งปฏิกิริยาเหล่านั้นคืออะไร?
Ryan: มีปัจจัยแวดล้อมเฉพาะสามประการที่ต้องเปลี่ยนไปในทางที่เอื้อต่อบิตคอยน์ เพื่อผลักดันราคาให้สูงขึ้น ประการแรกคือสถานการณ์มหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ ฉันเชื่ออย่างยิ่งว่ามันจะสงบลงภายในระยะเวลาอันสั้น หลายคนกังวลว่าความขัดแย้งที่ยืดเยื้อมานานนี้อาจดำเนินต่อไปอีกหลายเดือน และส่งผลกระทบลูกโซ่ต่ออัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและโลก ฉันไม่เชื่อว่าจะเป็นเช่นนั้น ฉันคิดว่านี่เป็นเพียงการกระแทกชั่วคราวที่ค่อนข้างสั้น และจะค่อยๆ จางหายไป อีก 6 เดือนข้างหน้า เราจะพูดถึงมันในแบบเดียวกับที่เราพูดถึงเรื่องราวเรื่องภาษีศุลกากรหรือการกระแทกตลาดชั่วคราวอื่นๆ ที่เกิดจากทรัมป์ ดังนั้นฉันคิดว่าสภาพแวดล้อมทางมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์จำเป็นต้องเปลี่ยนจากสถานะที่ไม่แน่นอน ไม่มั่นคง และวุ่นวายอย่างต่อเนื่อง ไปสู่สภาพแวดล้อมที่ปกติขึ้น ฉันคิดว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราจะมี Kevin Wars ขึ้นมาบริหาร และฉันคิดว่าเราจะเห็นอัตราดอกเบี้ยคงที่หรือลดลง ฉันไม่คิดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และนั่นเป็นผลดีต่อผลตอบแทนด้านราคาเชิงบวกของบิตคอยน์
ประการต่อไปคือความชัดเจนด้านกฎระเบียบ สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของบิตคอยน์มีความไม่แน่นอนสูงมาโดยตลอด โดยมี "Clarity Act" ที่ยังค้างอยู่ แต่ฉันเชื่อว่า "Clarity Act" จะผ่านก่อนที่หน้าต่างปี 2026 จะปิดลง ฉันคิดว่านี่เป็นข่าวดีสำหรับบิตคอยน์และสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ
และตัวเร่งปฏิกิริยาที่ใหญ่ที่สุด (ไม่ใช่แค่สำหรับปี 2026 แต่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาระยะยาว) คือ ความต้องการบิตคอยน์จากสถาบันมีความแข็งแกร่งมาก เราเห็นการไหลเข้าสู่กองทุน ETF บิตคอยน์เกิน 1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่ผ่านมา ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ทั้งหมดนี้ และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบที่ฉันเพิ่งกล่าวถึง ดังนั้นคุณสามารถจินตนาการได้ว่า หากสิ่งต่างๆ เหล่านี้สงบลงและกลายเป็นแรงส่งด้านหางสำหรับคริปโต จะเกิดอะไรขึ้นจากมุมมองของความต้องการจากสถาบัน ฉันคิดว่าปัจจัยเหล่านี้จะผลักดันให้บิตคอยน์กลับมาอยู่เหนือระดับ 95,000 ดอลลาร์อีกครั้งภายในสิ้นปี
พิธีกร: มีความเป็นไปได้ไหมที่ปัจจัยเชิงบวกเหล่านี้จะเกิดขึ้นจริง แต่ความขัดแย้งก็ยังคงดำเนินต่อไป และพวกมันจะหักล้างกันเอง?
Ryan: มีความเป็นไปได้ที่จะหักล้างกันเอง หากเห็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ย และความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไปอีก 6 เดือนหรือนานกว่านั้น ก็จะเป็นการยากสำหรับสินทรัพย์ทางการเงินใดๆ ที่จะมีผลงานที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าสนใจคือ ปฏิกิริยาของตลาดต่อภัยคุกคามหรือคำประกาศเหล่านี้เริ่มลดความไวลง เช่น ทรัมป์ออกคำขาด อิหร่านตอบกลับว่าจะไม่เชื่อฟัง ทรัมป์เปลี่ยนกำหนดเวลาใหม่ ทุกครั้งที่สิ่งนี้เกิดขึ้น ปฏิกิริยาของตลาดก็ลดลง ดังนั้นฉันคิดว่านี่เป็นเพียงปรากฏการณ์ที่ตลาดค่อยๆ ลดความไวลง จากนั้นพลังอื่นๆ จะเข้ามาครอบงำ
ท้ายที่สุดแล้ว ราคาบิตคอยน์ขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทาน ดังนั้นความต้องการจากสถาบันจะเป็นแรงขับเคลื่อนที่แข็งแกร่งที่สุด จากที่เราได้พูดคุยกับนักลงทุน พวกเขามองว่าราคาปัจจุบันเป็นจุดเข้าที่ดี และกำลังทำการจัดสรรระยะยาวหลายอย่างในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ฉันคิดว่าความต้องการระยะยาวนี้จะไม่ถูกหักล้าง ส่วนว่าจะมาถึงในเดือนหน้า หกเดือน หรือเก้าเดือนข้างหน้านั้น ยังเป็นเรื่องที่ต้องถกเถียงกัน
พิธีกร: Matt คุณรู้สึกถึงโมเมนตัมที่จะไปถึง 95,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีหรือไม่?
Matt: ฉันคิดว่ามันมีเงื่อนไขตามสิ่งที่ Ryan กล่าวถึง ฉันอยากจะเพิ่มอีกหนึ่งประเด็น เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาอีกอย่าง: เราต้องมีมติหรือแผนงานที่ชัดเจนบางอย่าง เพื่อแก้ไขความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภัยคุกคามจากควอนตัมคอมพิวเตอร์ต่อบิตคอยน์ สิ่งเดียวที่ฉันอาจไม่เห็นด้วยกับ Ryan คือ หากไพ่ทั้งหมดของเราหงายขึ้นในทางบวก ฉันคิดว่าราคาจะสูงกว่า 95,000 ดอลลาร์มาก; หากมีทั้งดีและไม่ดี เราอาจจะเคลื่อนตัวในแนวนอน; หากปัจจัยทั้งหมดแย่ลง เราอาจปิดที่ระดับที่ต่ำกว่า มุมมองของฉันมีความกระจายที่กว้างกว่า แต่หากเราได้รับความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ปัญหาอิหร่านได้รับการแก้ไข และเราแก้ไขปัญหาควอนตัมคอมพิวเตอร์ได้ ฉันคิดว่าปลายปีจะยอดเยี่ยมมาก แต่นี่ต้องการให้เหตุการณ์หลายอย่างพัฒนาไปในทิศทางที่ดี
พิธีกร: ปัญหาควอนตัมคอมพิวเตอร์แก้ไขได้ง่ายขนาดนั้นจริงหรือ? ฉันเพิ่งสัมภาษณ์แขกรับเชิญบางคนเมื่อเร็วๆ นี้ ฟังดูเหมือนจะค่อนข้างซับซ้อน คุณต้องให้ทุกคนในแวดวงบิตคอยน์กลับมาบรรลุฉันทามติใหม่เพื่อแก้ไขปัญหานี้ ในขณะที่มูลนิธิ Ethereum ดูเหมือนจะกระตือรือร้นมากขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ และระบบก็แตกต่างกันมาก นี่เป็นปัญหาที่สามารถแก้ไขหรือป้องกันได้อย่างรวดเร็วในบิตคอยน์หรือไม่?
Matt: ความคิดเห็นของฉันคือ สิ่งที่คุณต้องการเห็นเพื่อแก้ไขภัยคุกคามควอนตัมนั้นกำลังเกิดขึ้นจริง นั่นคือบุคคลที่น่าเชื่อถือสูงกำลังแสดงความกังวล และมีคนแบบนี้มากขึ้นเรื่อยๆ ดังนั้นชุมชนจึงให้ความสนใจอย่างจริงจังมากขึ้น และเต็มใจที่จะชั่งน้ำหนักข้อดีข้อเสีย จากมุมมองของการเตรียมพร้อม เราอยู่ในสถานะที่ดีกว่าที่เคยเป็นเมื่อ 12 เดือนที่แล้วมาก ฉันไม่คิดว่าเราต้องแก้ไขทุกปัญหา เราต้องการแผนงานที่น่าเชื่อถือเพื่อปลดปล่อยความต้องการลงทุนบิตคอยน์จาก "OG" เหล่านั้น นำเราออกจากฤดูหนาว เข้าสู่ฤดูใบไม้ผลิของวัฏจักรสี่ปี ไม่ได้หมายความว่า Ethereum ได้แก้ไขปัญหาทั้งหมดแล้ว พวกเขาแค่มีแผนงานที่น่าเชื่อถือ หากเรามีแผนงานที่น่าเชื่อถือและความมุ่งมั่นที่เพียงพอที่จะนำนักลงทุน OG รุ่นแรกกลับสู่ตลาด ฉันคิดว่านักลงทุนสถาบันจะเข้ามาไม่ว่าในกรณีใด เพราะพวกเขาตระหนักว่าการจัดสรรบิตคอยน์ของพวกเขาผิดเพี้ยนไปจากตลาด การถือตำแหน่งศูนย์ไม่ใช่ตำแหน่งที่ยอมรับได้อีกต่อไป มุมมองของฉันคือ เพื่อที่จะทะลุขอบเขตบนที่ Ryan กล่าวไว้ที่ 95,000 ดอลลาร์ เราต้องให้ผู้เล่นคริปโต OG ผู้เล่นคริปโตรายย่อยเข้ามามีส่วนร่วม และฉันคิดว่าพวกเขาจะต้องการแผนงานที่ชัดเจน
พิธีกร: คุณหมายความว่า OG เหล่านี้ต้องรู้สึกว่าหลังจากคำเตือนจาก Google และฝ่ายต่างๆ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สถานการณ์กำลังได้รับการจัดการ หรือจะอยู่ภายใต้การควบคุมในไม่ช้า ดังนั้น Matt สำหรับ OG เหล่านั้นที่เริ่มขายโพสิชันจำนวนมากเมื่อปีที่แล้ว ความกังวลนี้เป็นสาเหตุเริ่มต้นที่ทำให้ความต้องการหายไปหรือไม่?
Matt: ใช่ โดยปกติฉันคิดว่าการอธิบายด้วยสาเหตุเดียวเป็นสิ่งที่ผิด แต่มันเป็นปัจจัยสนับสนุนหรือไม่? ใช่ มันสำคัญเท่ากับวัฏจักรสี่ปี และการหลีกเลี่ยงการปรับฐานครั้งประวัติศาสตร์ 75% หรือไม่? ไม่ใช่ แต่มันเป็นข้ออ้างอย่างแน่นอน ที่ผู้คนใช้เพื่อดำเนินการตามอารมณ์เพื่อปรับความเสี่ยงของพวกเขาก่อนที่วัฏจักรสี่ปีจะมาถึง ดังนั้นมันค่อนข้างซับซ้อน แต่มันเป็นปัจจัยอย่างแน่นอน และระดับความสนใจของผู้คนก็เพิ่มขึ้นอย่างมาก และฉันคิดว่านี่เป็นสิ่งดี มันแสดงว่าระบบกำลังซ่อมแซมตัวเอง แต่ฉันคิดจริงๆ ว่าหากมีการจัดระเบียบได้ดี ในเวลานี้มันจะกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยา
พิธีกร: Ryan มีการพูดคุยถึงปัญหาควอนตัมนี้ใน Digital Asset Summit หรือไม่? หากไม่มี ผู้คนกำลังพูดคุยถึงอะไร?
Ryan: ควอนตัมคอมพิวเตอร์ถูกกล่าวถึงใน Digital Asset Summit จริงๆ แต่ไม่ได้รับความสนใจเท่าที่คุณคิด และบทความของ Google เกี่ยวกับไทม์ไลน์ความเสี่ยงควอนตัมที่เร่งขึ้นนั้นตีพิมพ์หลังจากจบการประชุมจริงๆ ดังนั้นมันจึงได้รับความสนใจมากขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ฉันอยากจะบอกว่า ความสนใจส่วนใหญ่ในงานประชุมมุ่งเน้นไปที่การยอมรับจากสถาบัน ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ และสิ่งต่างๆ เช่น โทเค็นไนเซชัน สเตเบิลคอยน์ และห้องนิรภัย (Vaults) โดยให้ความสนใจกับความเสี่ยงควอนตัมน้อยลง แม้ว่ามันจะเป็นสิ่งที่นักลงทุนกังวลมากที่สุดก็ตาม ในเดือนที่ผ่านมา นักลงทุนหลายคนถามเกี่ยวกับความเสี่ยงควอนตัมของบิตคอยน์และ Ethereum พวกเขาเห็นการสื่อสารเกี่ยวกับความพยายามในการแก้ไขความเสี่ยงเหล่านี้ ซึ่งทำให้พวกเขารู้สึกสบายใจขึ้นบ้าง แต่เราต้องการเห็นการดำเนินการที่เป็นรูปธรรมจริงๆ เพื่อบรรเทาความกังวลระยะยาวอย่างแท้จริง
พิธีกร: Ryan คุณบอกว่านักลงทุนสถาบันรู้สึก "อยากรู้อยากเห็น" นี่หมายความว่าพวกเขายังคงมีช่องว่างข้อมูล ไม่เข้าใจสินทรัพย์เหล่านี้ หรือพวกเขากำลังพยายามรับการสนับสนุนภายใน? คุณหมายถึงอะไรโดย "อยากรู้อยากเห็น"?
Ryan: เมื่อคุณพูดคุยกับนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนมืออาชีพที่แตกต่างกันเกี่ยวกับระดับความสนใจของพวกเขาที่มีต่ออุตสาหกรรมคริปโต และระดับความสนใจที่มีต่อการพัฒนาที่เฉพาะเจาะจงในอุตสาหกรรม คุณจะพบว่ามันเป็นช่วงที่กว้างมาก นักลงทุนมืออาชีพจำนวนมากใช้เวลาน้อยมากในการคิดเกี่ยวกับบิตคอยน์หรือคริปโตโดยกว้าง ข้อมูลของพวกเขาเกี่ยวกับพื้นที่นี้มักมาจากพาดหัวข่าวของ Wall Street Journal หรือ CNBC หรือฟังคนพูดใน CNBC เกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นของตลาด ดังนั้นเมื่อพวกเขาได้ยินเกี่ยวกับควอนตัมคอมพิวเตอร์ หรือ Google ตีพิมพ์บทความสำคัญที่ดึงความสนใจของพวกเขา พวกเขาก็จะมาถามเรา: ความเสี่ยงนี้ใหญ่แค่ไหน? พวกคุณในฐานะผู้จัดการสินทรัพย์มืออาชีพที่จับตามองพื้นที่นี้ตลอด 24/7 และพูดคุยกับนักพัฒนาหลักของบิตคอยน์และบริจาคเงินสนับสนุนพวกเขา พวกคุณมองอย่างไร? ดังนั้นช่องว่างข้อมูลอยู่ที่พวกเขาพึ่งพาเราในการทำความเข้าใจว่าอะไรคือความจริง อะไรคือเสียงรบกวน
พิธีกร: Matt ในงานประชุม มีอะไรอีกบ้างที่กลุ่มสถาบันกังวลมากที่สุดเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือโอกาส? หรือพวกคุณได้เรียนรู้อะไรที่เคยประเมินต่ำไปก่อนหน้านี้?
Matt: หนึ่งในบทเรียนใหญ่ของฉันคือ การแต่งตัวของผู้คนในงานประชุมในช่วงห้าปีที่ผ่านมาเปลี่ยนไป เมื่อห้าปีที่แล้ว มีคนใส่สูทเพียงสองหรือสามคนเท่านั้น; ปีนี้มีคนใส่สูท 80% ถึง 85% ซึ่งน่าทึ่งมาก นี่แสดงให้เห็นว่า มีตลาดกระทิงสถาบันที่ไม่อาจต้านทานได้ในพื้นที่คริปโต ซึ่งสะท้อนให้เห็นในสเตเบิลคอยน์ โทเค็นไนเซชัน และห้องนิรภัย (Vaults) โดยแก่นแท้ของคริปโตกำลังมีการวิวัฒนาการที่แท้จริง คุณเพียงแค่เปรียบเทียบภาพผู้ชมงานประชุมในปี 2020 กับปัจจุบัน คุณจะเห็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ หัวข้อร้อนอีกประการหนึ่งคือ "ห้องนิรภัย (Vaults)" ผู้คนแสดงความสนใจในห้องนิรภัยอย่างมาก ซึ่งฉันอธิบายว่าเป็น ETF รุ่นต่อไป ฉันคิดว่าความสนใจของสถาบันที่มีต่อห้องนิรภัยนั้นมากเกินกว่าสินทรัพย์จริงและระดับการเติบโตของตลาดนั้นในปัจจุบัน
พิธีกร: อะไรคือความแตกต่างระหว่าง ETF และห้องนิรภัย?
Matt: ในอดีต การจัดการสินทรัพย์แก้ปัญหาคือ บุคคลต้องการลงทุนในตลาด แต่ไม่สามารถเข้าถึงการจัดสรรที่หลากหลายและการจัดการที่ต้องการได้ (เพราะไม่ใช่งานประจำของพวกเขา) ดังนั้นพวกเขาจึงมอบเงินให้ผู้จัดการสินทรัพย์ไปจัดสรร เมื่อ 300 ปีก่อน (ศตวรรษที่ 17) การจัดการสินทรัพย์เริ่มต้นขึ้นอย่างเทอะทะและมีค่าใช้จ่ายสูง ในทศวรรษที่ 20 เรามีกองทุนเปิด; ในทศวรรษที่ 90 เรามี ETF ซึ่งทำให้มี
