Metrics Ventures Market Watch: การปรับครั้งใหญ่ในจุดกึ่งกลาง

สรุปการเฝ้าติดตามตลาดเดือนพฤศจิกายนของ Metrics Ventures

• ตลาดผันผวนอย่างหนักตลอดเดือนที่ผ่านมา จากช่วงที่คึกคักในช่วงต้นเดือนตุลาคม สู่ความหนาวเย็นในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงสำคัญบางประการที่กำลังเกิดขึ้น ขณะนี้ Bitcoin ได้ทะลุแนวรับสำคัญในแนวโน้มขาขึ้น ทำให้การบริหารความเสี่ยงในระยะสั้นมีความสำคัญมากกว่ามุมมองระยะยาวในระยะกลาง
• การปรับตัวนี้เห็นได้ชัดว่าบัญชี TGA ของรัฐบาลไม่สามารถใช้จ่ายได้ ซึ่งเป็นอุปสรรคหลักต่อสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม การสังเกตอย่างใกล้ชิดเผยให้เห็นว่า Bitcoin ETF ไม่เพียงแต่กำลังเผชิญกับกระแสเงินไหลออกอย่างต่อเนื่องเท่านั้น แต่ยังรวมถึงปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนและต่อเนื่องอีกด้วย การปรับฐานของ MSTR ได้ขยายขอบเขตไปยังหุ้นสกุลเงินดิจิทัลมาเป็นเวลาสี่เดือนเต็มนับตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม โดยทะลุแนวรับทุกระดับได้อย่างราบรื่น แม้ว่า MSTR จะมีผลงานที่โดดเด่นในการขายหุ้นบุริมสิทธิ์ แต่ความอ่อนแอของหุ้นอ้างอิงหมายความว่าความสามารถในการสร้างแรงซื้อระยะสั้นอย่างรวดเร็วก่อนที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมนั้นมีจำกัดมาก โดยพื้นฐานแล้ว เนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น ระดับราคาที่สูงและปัจจัยพื้นฐาน ระบบดอลลาร์จึงเข้าสู่ภาวะกดดันสูง ซึ่งจะยังคงหดตัวต่อไปโดยไม่มีการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องที่แท้จริง
• เมื่อมองไปข้างหน้า แม้ว่าทองคำ ดัชนีหุ้นญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ และวัฏจักรของละตินอเมริกา ล้วนบ่งชี้ถึงการมาถึงของการเติบโตอย่างรวดเร็วของตลาดทุนโลก แต่การว่างงานอย่างต่อเนื่องของพนักงานบริษัท แนวโน้มสู่เสถียรภาพทางการเมืองระหว่างประเทศ และความคึกคักของวัฏจักรการคลังโลกกำลังเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่เมื่อพิจารณาถึงปรากฏการณ์ดังกล่าวข้างต้น การรอคอยจุดเปลี่ยนที่ชัดเจนครั้งต่อไปจึงมีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับแผนการจัดการมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ

การทบทวนสถานการณ์ตลาดโดยรวมและแนวโน้มตลาด

จากมุมมองทางการตลาดล้วนๆ สัญญาณความเสี่ยงในระยะสั้นที่เราต้องการระบุให้ชัดเจน ได้แก่:

1. MSTR ยังคงทะลุลงต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญทั้งหมดต่อไป
2. ETF BTC ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ไม่เพียงแต่ประสบกับการไหลออกอย่างต่อเนื่องเท่านั้น แต่ยังมีปริมาณการซื้อขายที่สูงอย่างต่อเนื่องในระดับสูงอีกด้วย
3. หลังจากปริมาณการซื้อขาย Bitcoin ที่สูงอย่างต่อเนื่องมาหลายสัปดาห์ ในที่สุด Bitcoin ก็ได้ทะลุระดับแนวรับสำคัญขาขึ้นได้อย่างชัดเจน
4. ความเร็วของการหมุนเวียนของการซื้อขายระดับสูงที่แออัดและเข้มข้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังเร่งขึ้น

จากมุมมองมหภาค จุดยืนของเฟดไม่ได้มีความสำคัญอีกต่อไปในระยะสั้น ตลาดได้ประเมินความคาดหวังไว้สูงเกินไปแล้วผ่านการลงทุนที่กระจุกตัว การเร่งลดอัตราดอกเบี้ยและการขยายงบดุลอย่างแท้จริงจะเป็นจุดเริ่มต้นที่ชัดเจนสำหรับกิจกรรมตลาดรอบต่อไป ภาวะการว่างงานและการชะลอตัวอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิมจะส่งผลให้เกิดสภาพคล่องในระบบการเมืองการเลือกตั้งอย่างต่อเนื่องในที่สุด อย่างไรก็ตาม ยังไม่แน่ชัดว่าจำเป็นต้องล่มสลายอีกครั้งของตลาดทุนก่อนที่จะใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณผ่านการขยายงบดุลหรือไม่

แม้จะมีการปรับฐานอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แต่กราฟสภาพคล่องทั่วโลกก็ยืนยันมุมมองของเราว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์เสี่ยงที่มีความอ่อนไหวต่อสภาพคล่องมากที่สุดเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ใช้สกุลเงินดอลลาร์ ดังนั้น เราจึงยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับผลการดำเนินงานและศักยภาพในอนาคตของ Bitcoin ระยะเวลาและขอบเขตของการปรับฐานนี้จะถูกกำหนดโดยเส้นทางการขยายตัวของงบดุลโดยเฉพาะ

ฉันหวังว่าคุณทุกคนจะสบายดี และเราจะได้พบกันอีกครั้งเมื่อฟองสบู่เริ่มต้นขึ้น

เกี่ยวกับเรา

Metrics Ventures หรือที่รู้จักกันในชื่อ MVC เป็นกองทุนสภาพคล่องในตลาดรองที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลและการวิจัย นำโดยทีมผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตที่มีประสบการณ์ ทีมนี้มีความเชี่ยวชาญทั้งด้านการบ่มเพาะตลาดหลักและการซื้อขายในตลาดรอง และมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาอุตสาหกรรมผ่านการวิเคราะห์ข้อมูลแบบ on-chain/off-chain เชิงลึก MVC ร่วมมือกับบุคคลสำคัญในชุมชนคริปโตเพื่อให้การสนับสนุนระยะยาวแก่โครงการต่างๆ ซึ่งรวมถึงทรัพยากรด้านสื่อและ KOL ทรัพยากรด้านความร่วมมือในระบบนิเวศ กลยุทธ์โครงการ และศักยภาพในการให้คำปรึกษาด้านแบบจำลองทางเศรษฐกิจ

เราขอต้อนรับทุกคนให้ติดต่อ DM เพื่อแบ่งปันและหารือเกี่ยวกับข้อมูลเชิงลึกและไอเดียเกี่ยวกับตลาดและการลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัล

กรุณาติดต่อเราได้ที่ ops@metrics.ventures

งานวิจัยของเราจะได้รับการเผยแพร่พร้อมกันบน Twitter และ Notion โปรดติดตามเรา!

**ทวิตเตอร์: https://twitter.com/MetricsVentures**

โนชั่น: https://www.notion.so/metricsventures/Metrics-Ventures-475803b4407946b1ae6e0eeaa8708fa2?pvs=4