Matrixport Research: Bitcoin เข้าสู่ "ตลาดหมีขนาดเล็ก" ควบคู่ไปกับแนวโน้มขาลงและความไม่แน่นอนด้านนโยบาย

Bitcoin เผชิญกับการย่อตัวลงอย่างมีนัยสำคัญใกล้จุดสูงสุด และโมเดลแนวโน้มและตัวบ่งชี้บนเครือข่ายของเราได้เปลี่ยนเป็นขาลงก่อนที่จะลดลง ต่อมา Bitcoin ได้ลดลงประมาณ 10% ซึ่งเป็นการยืนยันจุดเปลี่ยนโครงสร้างนี้ การย่อตัวลงครั้งนี้ไม่ได้รุนแรงเท่ากับตลาดหมีที่ซบเซา แต่กลับคล้ายกับ "ตลาดหมีขนาดเล็ก" ที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ในอดีต นั่นคือ แนวโน้มที่อ่อนตัวลง โมเมนตัมที่ลดลง และการขาดตัวกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคที่จะผลักดันให้เกิดกำไรรอบใหม่ เมื่อเงินทุนไหลเข้าจาก ETF ชะลอตัวลง และธนาคารกลางสหรัฐฯ ส่งสัญญาณความระมัดระวังมากขึ้น แรงกดดันขาลงยังคงสะสมอย่างต่อเนื่อง และตลาดได้เปลี่ยนผ่านจากช่วงขยายตัวไปสู่โหมดตั้งรับอย่างเป็นทางการ

สัญญาณการกลับตัวของแนวโน้มปรากฏขึ้นเร็ว: โครงสร้างเปลี่ยนจากการขยายตัวเป็นการหดตัว

การเปลี่ยนแปลงของตัวบ่งชี้แนวโน้มสำคัญหลายตัวพร้อมกันไปสู่ภาวะขาลง ถือเป็นพื้นฐานเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งสำหรับการปรับฐานของตลาดในปัจจุบัน Bitcoin กระตุ้นให้เกิดการกลับตัวของแบบจำลองแนวโน้มใกล้ระดับ 112,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อมาได้ทะลุลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 สัปดาห์ ซึ่งในอดีตถือเป็นเส้นแบ่งระหว่างกระทิงและหมี ขณะเดียวกัน อัตราส่วนมูลค่าตามราคาตลาดต่อมูลค่าตามราคาตลาด (Realized Cap/Market Cap) ก็ลดลงจากโซนขยายตัวไปสู่โซนหดตัว ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญของโมเมนตัมบนเครือข่าย และการเปลี่ยนแปลงของตลาดจาก "ยุคแห่งการเติบโต" ไปสู่ "เกมผลรวมเป็นศูนย์"

แม้ว่ากองทุน ETF จะสะสมสถานะอยู่ แต่โมเมนตัมการซื้อกลับอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัดนับตั้งแต่ราคาร่วงลงจากจุดสูงสุด ขณะที่การลดภาระหนี้ของกองทุนหลักอย่างแข็งขันยิ่งทำให้แรงกดดันขาลงรุนแรงขึ้น ที่สำคัญกว่านั้น หากราคาลดลงอีกเหลือประมาณ 93,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วแต่ปริมาณการซื้อขายต่ำ แรงสนับสนุนเชิงโครงสร้างอาจอ่อนแอลง และความผันผวนอาจทวีความรุนแรงขึ้น

สัญญาณเหล่านี้บ่งชี้โดยรวมว่า Bitcoin กำลังเผชิญกับ "ตลาดหมีขนาดเล็ก" ทั่วไป ซึ่งอาจลดลงในช่วง 30-40% แต่จะไม่ทำให้เกิดการร่วงลงอย่างรุนแรงเหมือนที่เกิดขึ้นในระดับ 70% กุญแจสำคัญของวงจรการปรับฐานนี้คือการควบคุมสถานะในช่วงที่โครงสร้างอ่อนแอ แทนที่จะซื้อแบบมั่วๆ เมื่อราคาตก

หน้าต่างนโยบายแคบลง: "ภาพลวงตาที่ผ่อนคลาย" ของตลาดเกี่ยวกับการที่เฟดเย็นลง

ความอ่อนแอเชิงโครงสร้างรอบนี้มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ริเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ปริมาณน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ คำพูดที่แข็งกร้าวของพาวเวลล์เมื่อวันที่ 28 ตุลาคมเป็นตัวกระตุ้นโดยตรงต่อการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งโดยคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในเดือนธันวาคมยังคงอยู่ในระดับสูง แต่เราเชื่อว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ซึ่งหมายความว่า "การฟื้นตัวในช่วงคริสต์มาส" ที่ตลาดคาดการณ์ไว้ไม่น่าจะเกิดขึ้นจริง

ในขณะเดียวกัน นักลงทุน ETF ยังคงซื้อหุ้นในช่วงที่ราคาปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ฐานต้นทุนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อหุ้นที่ถือครองเพิ่มขึ้น การเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศตลาดอาจกระตุ้นให้เงินทุนไหลออกเร็วขึ้น เนื่องจากนักลงทุน ETF อาจตระหนักว่าตนเองมีความเสี่ยงสูงเกินไป

โดยรวมแล้ว โครงสร้างปัจจุบันของ Bitcoin คล้ายกับ "ตลาดหมีขนาดเล็ก" มากกว่าการล่มสลายของระบบ โอกาสที่จะประสบความสำเร็จในการไล่ตามการดีดตัวกลับนั้นต่ำ จนกว่า Bitcoin จะกลับมาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 21 สัปดาห์ ในระยะนี้ เทรดเดอร์ควรมุ่งเน้นไปที่แนวรับและแนวต้านสำคัญๆ และดำเนินมาตรการป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสมเพื่อรับมือกับการปรับฐานครั้งนี้ได้อย่างมั่นคงยิ่งขึ้น

มุมมองข้างต้นมาจาก Matrix on Target ติดต่อเรา เพื่อรับรายงานฉบับเต็มจาก Matrix on Target

ข้อสงวนสิทธิ์: การลงทุนในตลาดมีความเสี่ยง โปรดใช้ความระมัดระวัง บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงและความผันผวนสูง การตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบถึงสถานการณ์ส่วนบุคคลและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน Matrixport ไม่รับผิดชอบต่อการตัดสินใจลงทุนใดๆ ที่เกิดขึ้นจากข้อมูลในเนื้อหานี้