ชื่อเรื่องเดิม: เหตุใด NYSE จึงลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ในโพลีมาร์เก็ต

ผู้เขียนต้นฉบับ: binji นักวิจัยมูลนิธิ Ethereum

แปลต้นฉบับ: Ismay, BlockBeats

หมายเหตุบรรณาธิการ:

เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม วอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานว่า Intercontinental Exchange (ICE) บริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก กำลังใกล้จะลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในแพลตฟอร์มตลาดทำนายแบบกระจายศูนย์ Polymarket ซึ่งอาจไม่เพียงแต่กลายเป็นหนึ่งในการระดมทุนจากภาคเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของวงการคริปโตเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดบรรจบที่ลึกซึ้งระหว่างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมและรูปแบบตลาด Web 3 อีกด้วย

ท่ามกลางบริบทที่ Bitcoin ถูกผนวกเข้าในคลังของบริษัท และ Stablecoin กำลังกลายเป็นสินทรัพย์ชำระหนี้ทั่วโลก การลงทุนของ ICE ชี้ให้เห็นถึงประเด็นที่กว้างขึ้น นั่นคือ การกำหนดขอบเขตตลาดใหม่ หากตลาดการเงินในอดีตกำหนดราคา "สินทรัพย์" Polymarket ก็เป็นตัวแทนของระเบียบใหม่ที่กำหนดราคา "ความเชื่อ" และ "ความคาดหวัง"

บทความนี้พยายามตีความตรรกะเบื้องหลังการลงทุนนี้ ว่าทำไมการแลกเปลี่ยนที่ควบคุมมูลค่าตลาด 29 ล้านล้านดอลลาร์จึงเลือกตลาดใหม่ที่เป็นบ้านเกิดของโลกคริปโตและเน้นที่ "การคาดการณ์" และสิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ครั้งต่อไปในระบบการค้นพบราคาโลก

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ:

โครงสร้างพื้นฐานที่รองรับตลาดหุ้นมูลค่า 29 ล้านล้านดอลลาร์กำลังขยายออกไปสู่ขอบเขตที่กว้างขึ้น ซึ่งเป็นตลาดที่ไม่เพียงแต่กำหนดราคาสินทรัพย์ได้เท่านั้น แต่ยังกำหนดราคา "ความเข้าใจ" ได้อีกด้วย

นับเป็นการลงทุนส่วนตัวครั้งใหญ่ที่สุดในบริษัทคริปโตเลยทีเดียว แต่สิ่งที่ลึกซึ้งยิ่งกว่านั้นคือ มันคือการประกาศ – การประกาศว่าตลาดกำลังพัฒนาไป

ต้นทาง

ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) เป็นตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมประมาณ 29 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญนี้แสดงให้เห็นว่า NYSE เชื่อว่าแนวทางการขยายตัวของตลาดกำลังเปลี่ยนแปลงไป ไม่ใช่แค่การเติบโตในด้านขนาดและปริมาณการซื้อขายเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการปรับโครงสร้างผู้มีส่วนร่วมด้วย

พวกเขาได้เห็นกลุ่มนักลงทุนกลุ่มใหม่ที่มีวิธีการเทรด แหล่งข้อมูล และตรรกะเชิงพฤติกรรมที่แตกต่างจากเทรดเดอร์แบบดั้งเดิมอย่างสิ้นเชิง นักลงทุนรุ่นใหม่เหล่านี้ไม่ได้นั่งอยู่ที่โต๊ะเทรดอีกต่อไป พวกเขาใช้ชีวิตอยู่บนอินเทอร์เน็ต

ในเศรษฐกิจยุคปัจจุบัน บางครั้งทวีตเพียงทวีตเดียวก็อาจส่งผลต่อราคาหุ้นได้มากกว่ารายงานผลประกอบการรายไตรมาสเสียอีก เรื่องเล่า มีม และความรู้สึกร่วมเป็นส่วนหนึ่งของการค้นพบราคาหุ้น นั่นหมายความว่า "คนทั่วไป" สามารถมีอิทธิพลต่อตลาดได้มากกว่าที่เคย ผ่านความสนใจ การสนทนา และข้อมูลความเชื่อของพวกเขา

ตลาดพยากรณ์แปลงความเชื่อให้กลายเป็นสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้ ตลาดพยากรณ์เปิดโอกาสให้ผู้คนวางเดิมพันกับเหตุการณ์ที่พวกเขาสนใจอยู่แล้ว ไม่ว่าจะเป็นการเลือกตั้ง นโยบาย ความก้าวหน้าทางปัญญาประดิษฐ์ กีฬา หรือสภาพภูมิอากาศ แทนที่จะเดิมพันผลประกอบการรายไตรมาสของบริษัทที่พวกเขาไม่สนใจ

เมื่อตลาดมีความเชื่อมโยงกันมากขึ้น ผู้คนก็จะสามารถมีส่วนร่วมได้มากขึ้น ไม่ใช่แค่นักวิเคราะห์หรือกองทุนป้องกันความเสี่ยงเท่านั้น แต่รวมถึงทุกคนที่มีวิสัยทัศน์ในอนาคต และเศรษฐกิจโลกก็จะเป็นประชาธิปไตยมากขึ้น

นี่คือการปฏิวัติที่ลบล้าง "ขีดจำกัด" ทางการเงิน

แต่เรื่องราวไม่ได้จบเพียงแค่นั้น

NYSE ไม่เพียงแต่ลงทุนในตลาดการทำนายเท่านั้น แต่ยังลงทุนใน "รูปแบบข้อมูล" ใหม่ด้วย

สิ่งที่พวกเขาต้องการคือข้อมูลตามเหตุการณ์

เป็นครั้งแรกที่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินสามารถแสดงโอกาสควบคู่ไปกับราคาได้ ตลาดของ Polymarket สร้างโอกาสแบบเรียลไทม์สำหรับเหตุการณ์ต่างๆ ในโลกแห่งความเป็นจริง ไม่ว่าจะเป็นการเลือกตั้ง การตัดสินใจด้านนโยบาย ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค หรือแม้แต่การรับรองโดยคนดัง ซึ่งทั้งหมดนี้สามารถคาดการณ์แนวโน้มตลาดได้ก่อนที่จะส่งผลกระทบต่อรายงานทางการเงิน

ภายใต้ข้อตกลงนี้ บริษัทแม่ของ NYSE อย่าง Intercontinental Exchange (ICE) จะกระจายกระแสข้อมูลนี้ไปทั่วโลก โดยป้อนทั้ง "ความเชื่อ" และ "กระแสเงินทุน" เข้าสู่ท่อส่งที่ส่งหุ้นและตราสารอนุพันธ์ การเปลี่ยนแปลงนี้จะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของข้อมูลตลาด โดยความเชื่อจะสามารถวัดผลได้ และปฏิกิริยาสะท้อนกลับจะสามารถจำลองได้

คุณสามารถจินตนาการได้:

1. ผู้ค้ามหภาคติดตามการเปลี่ยนแปลงในความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

2. นักวิเคราะห์หุ้นจะซ้อนทับอัตราต่อรองของเหตุการณ์ลงบนการคาดหวังผลกำไร

3. ทีมเชิงปริมาณจะใช้ "ความผันผวนของความเชื่อ" เพื่อป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ

นี่เป็นสะพานระดับสถาบันแห่งแรกในประวัติศาสตร์การเงินที่เชื่อมโยง "ความสนใจ" และ "ราคา" ซึ่งเป็นชุดข้อมูลทางการเงินที่ไม่เพียงแต่บรรยาย "สิ่งที่เกิดขึ้น" เท่านั้น แต่ยังเปิดเผย "สิ่งที่อาจเกิดขึ้น" อีกด้วย และกำลังได้รับการนำไปใช้กันอย่างแพร่หลาย

เหตุใดจึงเลือกใช้ Polymarket ไม่ใช่ยี่ห้ออื่น?

โครงสร้างตลาดใหม่นี้นำมาซึ่งความเสี่ยงใหม่ นั่นคือ การบิดเบือนข้อมูล เมื่อข้อมูลแพร่กระจายเร็วเกินกว่าจะตรวจสอบได้ ความไว้วางใจก็จะพังทลาย

นี่คือข้อได้เปรียบหลักของ Polymarket ไม่ใช่ตลาดที่พึ่งพาความน่าเชื่อถือแบบรวมศูนย์ แต่เป็นระบบเปิดที่สร้างขึ้นบนความน่าเชื่อถือที่ตรวจสอบได้

เพื่อให้ตลาดพยากรณ์ทำงานได้อย่างแท้จริง จำเป็นต้องมีรากฐานการตรวจสอบร่วมกัน ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ผลลัพธ์ ธุรกรรม และการชำระหนี้ทั้งหมดสามารถตรวจสอบได้อย่างอิสระ คำถามคือ เมื่อความสนใจเริ่มขับเคลื่อนเงินทุน ใครจะเป็นผู้รับประกันความซื่อสัตย์?

เพื่อจุดประสงค์นี้ Polymarket จึงถูกสร้างขึ้นบนเลเยอร์ความน่าเชื่อถือ (Trustware) ของ Ethereum และขยายผ่าน Polygon กลไกความน่าเชื่อถือของ Ethereum ช่วยให้มั่นใจได้ว่าทุกธุรกรรม ทุกการชำระบัญชี และผลลัพธ์ของตลาดสามารถตรวจสอบได้ โดยไม่ต้องพึ่งพาดุลยพินิจส่วนบุคคลของสถาบันส่วนกลาง

อะไรต่อไป

ในปีที่ผ่านมา Polymarket มีปริมาณการซื้อขายมากกว่า 16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีผู้ใช้งานรายเดือนมากกว่า 250,000 ราย แม้ว่าบางคนเชื่อว่าความนิยมของ Polymarket จะลดลงหลังการเลือกตั้ง แต่ปริมาณการซื้อขายยังคงแข็งแกร่ง เมื่อตลาดมีการเติบโตมากขึ้น แพลตฟอร์มนี้จึงพร้อมที่จะเปิดตัวตราสารทางการเงินเพิ่มเติม:

• สัญญาเหตุการณ์ที่มีเงื่อนไข
• ผลประกอบการตลาด
• บันไดข้อมูลมาโคร
• และกลไกการกำกับดูแลแบบทดลองมากขึ้น (เช่น Futarchy ซึ่งการตัดสินใจได้รับการชี้นำโดยอัตราต่อรองทางการตลาด)

วิวัฒนาการของรูปแบบตลาด

การสนับสนุน Polymarket ถือเป็นการยอมรับอย่างมีประสิทธิภาพว่า "ภูมิทัศน์ตลาด" กำลังเปลี่ยนแปลงไป

รากฐานของอาณาจักร ICE คือการหักบัญชี การตั้งถิ่นฐาน และเทคโนโลยีการแลกเปลี่ยน ใน Polymarket เราเห็นถึงขอบเขตใหม่:

ระบบตลาดที่เปิดกว้างและตรวจสอบได้ ขับเคลื่อนโดยสังคมและขับเคลื่อนด้วยดิจิทัล แต่ยังคงสร้างขึ้นบนสถาปัตยกรรมความน่าเชื่อถือที่โปร่งใส ปลอดภัย และปรับขนาดได้ทั่วโลก ซึ่งสอดคล้องอย่างสมบูรณ์กับหลักการที่ ICE ยึดถือมาโดยตลอด

การแลกเปลี่ยนในอนาคตจะมีราคาตามความเชื่อ ความน่าจะเป็น และความจริง

ลิงค์ต้นฉบับ