Kraken เข้าร่วม Launchpad: Yield Basis คุ้มค่าที่จะเข้าร่วมในโครงการเปิดตัวครั้งแรกหรือไม่?
- 核心观点：Kraken推出Launchpad，首发项目Yield Basis引关注。
- 关键要素：
- 老牌交易所Kraken布局Launchpad业务。
- 首发项目由Curve创始人开发，解决无常损失。
- Curve DAO批准6000万crvUSD信贷引争议。
- 市场影响：加剧Launchpad竞争，或推高市场FOMO情绪。
- 时效性标注：短期影响
ผู้เขียนต้นฉบับ: Umbrella, Deep Tide TechFlow
ในช่วงกลางเดือนกันยายน Kraken Launch แพลตฟอร์มการออกโทเคนที่เปิดตัวร่วมกันโดย Kraken แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่มีประสบการณ์สูง และ Legion แพลตฟอร์ม ICO กำลังจะเปิดตัวโปรเจกต์แรก Yield Basis การเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้ Kraken เป็นอีกหนึ่งแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนหลักที่นำธุรกิจ Launchpad มาใช้งานต่อจาก Binance และ OKX
Yield Basis เป็นโครงการแรก พัฒนาโดย Michael Egorov ผู้ก่อตั้ง Curve โปรเจกต์ DeFi ชื่อดัง โปรโตคอล BTCFI นี้มีเป้าหมายเพื่อคุ้มครองการสูญเสียที่ไม่ถาวรแก่ผู้ถือ BTC และได้รับความสนใจและการอภิปรายอย่างกว้างขวางในตลาดคริปโต
เพื่อทำความเข้าใจความคาดหวังของตลาดสำหรับการเปิดตัว Kraken และผลตอบแทนตามฐาน เราจำเป็นต้องตรวจสอบประสิทธิภาพของ Launchpad ของการแลกเปลี่ยนอื่นๆ และตรรกะการลงทุนที่อยู่เบื้องหลัง
ประวัติการเสนอขายหุ้น IPO ในตลาดหลักทรัพย์
ในช่วงปีที่ผ่านมา ตลาดแลกเปลี่ยนหลัก ๆ ได้รับผลตอบแทนที่น่าประทับใจผ่าน Launchpad ปริมาณการซื้อขายรายเดือนของ Binance Alpha เคยทะลุ 1,500 หน่วย แม้ว่าการเปิดตัว X Launch ล่าสุดของ OKX จะก่อให้เกิดข้อถกเถียง แต่บทแนะนำการใช้งาน X Launch กลับกลายเป็นกระแสหลักในชุมชนคริปโต ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความคาดหวังอย่างแรงกล้าของตลาดที่มีต่อผลิตภัณฑ์ประเภทนี้
หลายโครงการที่เปิดตัวผ่านแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน Launchpad ก็มีผลประกอบการที่ดีในตลาดเช่นกัน $MYX ซึ่งเปิดตัวผ่าน Binance Alpha ในเดือนพฤษภาคมปีนี้ พุ่งสูงขึ้นเกือบ 20 เท่าในช่วงต้นเดือนนี้ หากคุณถือ $MYX จำนวน 644 เหรียญที่แจกฟรีให้กับผู้ใช้ที่เข้าร่วมโดย Binance Alpha ผลตอบแทนสูงสุดในช่วงต้นเดือนนี้จะสูงถึงเกือบ 13,000 U ข้อมูลที่เกินจริงนี้กระตุ้นให้เกิดความรู้สึก FOMO อีกครั้งในตลาดต่อ Launchpad แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน
เบื้องหลังข้อมูลเหล่านี้คือแกนหลักของตรรกะของ FOMO (ความกลัวในการสร้างรายได้) ของตลาดสำหรับการแลกเปลี่ยนที่จัดตั้งขึ้น: โปรเจ็กต์เปิดตัวครั้งแรกของการแลกเปลี่ยนที่มีคุณภาพสูงมักจะได้รับเบี้ยประกันสภาพคล่องจำนวนมหาศาลและดึงดูดความสนใจอย่างมาก และข้อมูลสำคัญเหล่านี้จะถูกแปลงเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนจริง
นี่ยังเป็นเหตุผลที่ตลาดในปัจจุบันมีความหวังอย่างมากต่อ Kraken Launch ซึ่งเป็นโครงการร่วมทุนระหว่าง Kraken และ Legion ในด้านหนึ่ง Kraken มีแพลตฟอร์มซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ก่อตั้งมายาวนาน มีประวัติการดำเนินงาน 14 ปี และมุ่งเน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ในขณะเดียวกันก็มีแพลตฟอร์มเปิดตัวใหม่ที่อ้างว่าเป็น "ผู้รับประกัน ICO รายแรกของโลก" แพลตฟอร์มที่ทั้งสองร่วมกันเปิดตัวมีข้อได้เปรียบโดยธรรมชาติ เช่น ความขาดแคลนและสภาพคล่องสูงนับตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง
และแตกต่างจาก Launchpad ทั่วไป โครงการต่างๆ ที่เปิดตัวผ่าน Kraken Launch สามารถจดทะเบียนในตลาดซื้อขาย Kraken ได้ทันทีหลังจากการขายเสร็จสิ้น ความคาดหวังที่ชัดเจนนี้ทำให้ตลาดคาดหวังผลตอบแทนจากการออกหุ้นใหม่นี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก
เมื่อพิจารณาจากช่วงเวลา ข้อมูลจากแพลตฟอร์ม Launchpad ของตลาดหลักทรัพย์หลักๆ เพียงพอที่จะแสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังเผชิญกับภาวะ FOMO (Fear of Momentum) ในระดับสูงเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ และความรู้สึกนี้จะส่งผลไปยังแพลตฟอร์มใหม่ๆ อย่างแน่นอน การเปิดตัวโครงการใหม่ชุดแรกของ Kraken Launch ในช่วงเวลานี้น่าจะยังคงให้ความรู้สึกเช่นนี้ต่อไป
อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ Kraken Launch ซึ่งเป็นผู้มาทีหลังกำลังเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ ด้วยการที่ Binance และ OKX ครองตลาด Launchpad อยู่แล้ว การดึงดูดโปรเจกต์คุณภาพสูงจึงเป็นเรื่องท้าทายสำหรับแพลตฟอร์มใหม่ๆ นอกจากนี้ ตัวโครงการ Yield Basis เองก็เป็นประเด็นถกเถียงในชุมชน Curve โดยสมาชิกบางคนมองว่าวงเงินสินเชื่อ 60 ล้าน crvUSD เป็นความเสี่ยงเชิงระบบ ความไม่แน่นอนเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของ Kraken Launch
ฐานผลตอบแทน: การทดลอง BTCFI ใหม่ของผู้ก่อตั้ง Curve
ในฐานะโครงการแรกที่เปิดตัวบน Kraken Launch คุณค่าหลักของ Yield Basis คือการแก้ไขปัญหาเรื้อรังใน DeFi นั่นคือ การสูญเสียที่ไม่ถาวร ใน AMM แบบดั้งเดิม เมื่อราคาผันผวนอย่างมาก ผู้ให้บริการสภาพคล่องจะได้รับผลตอบแทนที่ต่ำกว่าอย่างมากเมื่อเทียบกับการถือครองสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว ความแตกต่างนี้เรียกว่า การสูญเสียที่ไม่ถาวร
พูดง่ายๆ ก็คือ เมื่อคุณเพิ่มสภาพคล่องให้กับกลุ่มซื้อขาย หากราคาโทเคนผันผวน สินทรัพย์ของคุณจะถูกปรับสมดุลใหม่โดยอัตโนมัติ และผลตอบแทนสุดท้ายมักจะต่ำกว่าการถือโทเคนโดยตรง ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าเมื่อราคาผันผวนเพียง 5 เท่า การขาดทุนชั่วคราวอาจสูงถึง 25% ปัญหานี้เป็นปัญหาที่รบกวนการพัฒนา DeFi มาหลายปี และเป็นอุปสรรคต่อผู้ถือ BTC จำนวนมากในการเข้าร่วมการขุดสภาพคล่อง
Yield Basis ใช้กลไกเลเวอเรจ 2 เท่า เมื่อผู้ใช้ฝาก BTC โปรโตคอลจะยืม crvUSD ในจำนวนที่เท่ากันโดยอัตโนมัติ จับคู่กับ BTC และนำไปใส่ไว้ในพูลของ Curve โทเค็น LP ที่สร้างขึ้นจะทำหน้าที่เป็นหลักประกันสำหรับหนี้ เมื่อราคา BTC เพิ่มขึ้น โปรโตคอลจะยืม crvUSD เพิ่มเติมเพื่อรักษาเลเวอเรจ 2 เท่า เมื่อราคาลดลง โปรโตคอลจะชำระหนี้บางส่วน
Yield Basis ถูกสร้างขึ้นบนโครงสร้างพื้นฐานของ Curve โดยใช้ CryptoSwap AMM ของ Curve และ stablecoin crvUSD เพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพทางเทคนิค
อย่างไรก็ตาม นวัตกรรมมักมาพร้อมกับข้อโต้แย้ง เมื่อวานนี้ Curve DAO ได้ผ่านร่างกฎหมายหมายเลข 1206 ซึ่งอนุมัติวงเงินสินเชื่อ 60 ล้าน crvUSD สำหรับ Yield Basis ก่อให้เกิดข้อโต้แย้งอย่างมากภายในชุมชน ผู้สนับสนุนมองว่านี่เป็นการสะท้อนถึงความมุ่งมั่นของระบบนิเวศ Curve ในการพัฒนานวัตกรรม แต่ฝ่ายต่อต้านก็มีความกังวลเช่นกัน เนื่องจากเงินทุนนี้คิดเป็นเกือบ 60% ของอุปทาน crvUSD ทั้งหมด และปัญหาใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นอาจคุกคามเสถียรภาพของระบบโดยรวม
ที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้น สมาชิกคนหนึ่งของฟอรัม Curve ได้ชี้ให้เห็นถึงความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่แฝงอยู่ นั่นคือ บุคคลสำคัญหลายคนในระบบนิเวศของ Curve ที่เข้าร่วมการโหวตครั้งนี้ ก็เป็นนักลงทุนใน Yield Basis เช่นกัน แม้ว่า Egorov จะตอบว่าการเชิญบุคคลสำคัญในระบบนิเวศมาเข้าร่วมนั้น "เป็นเรื่องธรรมดา" แต่การเป็นทั้งกรรมการและผู้มีส่วนร่วมเช่นนี้ ย่อมก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยุติธรรมของกระบวนการตัดสินใจอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
ในแง่ของเศรษฐศาสตร์โทเค็น จำนวนโทเค็น YB ทั้งหมดอยู่ที่ 1 พันล้าน โดย 30% ใช้สำหรับแรงจูงใจชุมชน 25% ใช้สำหรับการจัดสรรทีม 15% ใช้เป็นเงินสำรองเพื่อการพัฒนา และ 30% ที่เหลือจะถูกกระจายอย่างเท่าเทียมกันระหว่างการขายของนักลงทุน ใบอนุญาตระบบนิเวศ Curve และพันธมิตร
ในทางกลับกัน กลไกของ Yield Basis บังคับให้ผู้ให้บริการสภาพคล่องต้องเลือกระหว่างค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่อ้างอิงสกุลเงิน BTC กับรางวัลโทเค็น YB การออกแบบนี้อาจได้ผลดีในตลาดกระทิง เนื่องจากนักลงทุนมักเลือกโทเค็นตามศักยภาพในการทำกำไร อย่างไรก็ตาม ในตลาดหมี หากคนส่วนใหญ่เลือกผลตอบแทน BTC ที่คงที่มากกว่าโทเค็น YB อาจสร้างแรงกดดันต่อมูลค่าของโทเค็นได้
คู่มือการเข้าร่วม
การเปิดตัวโครงการ Yield Basis มีสองระยะ โดยเราต้องลงทะเบียนบนแพลตฟอร์ม Kraken และ Legion ล่วงหน้าและผ่านการยืนยัน KYC
ขั้นตอนแรกคือขั้นตอนการขายล่วงหน้าสูงสุด 20% ในขั้นตอนนี้ แพลตฟอร์ม Legion จะนำกลไกการจัดสรรตามคุณค่ามาใช้ จำเป็นต้องเชื่อมต่อกระเป๋าเงิน, Twitter, Github และบัญชีแพลตฟอร์มอื่นๆ บนแพลตฟอร์ม Legion จะให้คะแนนแก่ผู้ใช้โดยพิจารณาจากกิจกรรมบนเครือข่าย การมีส่วนร่วมทางสังคม และการมีส่วนร่วมของโค้ด ผู้ใช้ที่มีคะแนนสูงจะได้รับส่วนแบ่งการจัดสรรที่สูงขึ้นในขั้นตอนนี้
เฟสที่สองจะดำเนินการขายโทเค็น $YB ที่เหลืออย่างน้อย 80% ให้เสร็จสิ้น ซึ่งจะดำเนินการพร้อมกันในการเปิดตัว Legion และ Kraken และจะเปิดให้ผู้ใช้ทุกคนที่ผ่าน KYC แล้ว โดยให้บริการตามลำดับก่อนหลัง
โปรดทราบว่าข้อกำหนด KYC ของแพลตฟอร์ม Kraken และ Legion นั้นค่อนข้างเข้มงวด และจำเป็นต้องเตรียมเอกสารยืนยันตัวตนและใบเสร็จรับเงินที่เกี่ยวข้องไว้ล่วงหน้า นอกจากนี้ ผู้ใช้ในบางภูมิภาค (สหรัฐอเมริกา แคนาดา ออสเตรเลีย ฯลฯ) อาจไม่สามารถเข้าร่วมการออกใบรับรองใหม่นี้ได้
ขณะนี้ Yield Basis และ Kraken Launch ได้ประกาศกำหนดเวลาเปิดตัวที่ชัดเจนแล้ว อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก Kraken และ Legion ต้องใช้เวลา 1-3 วันในการตรวจสอบข้อมูล KYC นักลงทุนที่สนใจการออกหุ้นใหม่นี้จึงควรลงทะเบียนและยืนยันตัวตน KYC ให้เรียบร้อยก่อน
การสังเกตการณ์ตลาดและการอภิปรายที่เกี่ยวข้อง
จากการสังเกตการณ์ของชุมชน การประกาศเปิดตัวโครงการใหม่แรกของ Kraken Launch ถูกเลื่อนออกไปเป็นเวลา 18 ชั่วโมง เจ้าหน้าที่ไม่ได้ให้เหตุผลที่ชัดเจน และจนถึงช่วงเย็นของวันที่ 24 กันยายน ยังไม่มีข้อมูลหรืออินเทอร์เฟซที่เกี่ยวข้องกับการเปิดตัว Yield Masis บน Kraken
ในทางกลับกัน การอภิปรายล่าสุดเกี่ยวกับ Yield Basis และ Kraken Launch มีความคล้ายคลึงกันมาก และอาจมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้
ตลาดในปัจจุบันมีมุมมองเชิงบวกต่อการเปิดตัว $YB ของ Kraken เป็นหลัก ผู้สนับสนุนซึ่งเป็นตัวแทนโดย José Maria Macedo ผู้ก่อตั้ง Delphi Ventures เปรียบเทียบ YB กับ "Ethena เวอร์ชัน BTC" ซึ่งแสดงให้เห็นถึงนวัตกรรมของ Yield Basis ในการแก้ปัญหาการสูญเสียที่ไม่ถาวร ขณะเดียวกัน ในพอดแคสต์ เขาได้เน้นย้ำถึงผลงานอันล้ำสมัยของผู้ก่อตั้ง Egorov ในด้าน DeFi และศักยภาพทางการตลาดของโปรโตคอลนี้
ลิงก์พอดแคสต์: Michael Egorov: Yield Basis - มอบผลตอบแทนที่แท้จริงให้กับ Bitcoin
ในขณะเดียวกัน ยังมีเสียงบางส่วนในตลาดที่แสดงความสงสัย โดยส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นของ Curve DAO และเชื่อว่าวงเงินสินเชื่อ 60 ล้าน crvUSD อาจนำมาซึ่งความเสี่ยงเชิงระบบ
บทสรุป
Yield Basis ซึ่งเป็นโครงการแรกของ Kraken Launch ถือเป็นโครงการที่คาดหวังทั้งด้านนวัตกรรมเทคโนโลยีและผลกระทบต่อความมั่งคั่งของตลาด
อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโปรโตคอลใหม่ยังอยู่ในช่วงทดสอบ นักลงทุนจึงจำเป็นต้องตระหนักถึงความเสี่ยงทางเทคนิคและความไม่แน่นอนของตลาดอย่างเต็มที่ ความกลัวโมเมนตัม (FOMO) หรือความกลัวต่อโมเมนตัม (Fear of Momentum) เป็นตัวขับเคลื่อน จึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องวิเคราะห์อย่างมีเหตุผลและควบคุมความเสี่ยง
