ผู้แต่งต้นฉบับ: Aylo

คำแปลต้นฉบับ: Bernard, ChainCatcher

ในวงการคริปโทเคอร์เรนซี มีโครงการแบบกระจายศูนย์เพียงไม่กี่โครงการเท่านั้นที่ท้าทายอำนาจของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์อย่างแท้จริง Hyperliquid โดดเด่นในฐานะหนึ่งในโครงการที่โดดเด่นที่สุด ไม่เพียงแต่ประสบความสำเร็จในการพัฒนาผลิตภัณฑ์เท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่โดดเด่นทั้งในด้านรูปแบบเศรษฐกิจและการพัฒนาระบบนิเวศ เช่นเดียวกับการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของระบบนิเวศ Solana ในช่วงปลายปี 2566 ระบบนิเวศ Hyperliquid ก็อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเติบโตเช่นเดียวกัน

01 Hyperliquid เป็นตัวแทนของจิตวิญญาณที่แท้จริงของคริปโต

Hyperliquid เริ่มต้นจาก DEX ที่ไม่มี KYC ไม่มีค่าธรรมเนียมแก๊ส และมอบประสบการณ์ผู้ใช้ระดับสูงสุด จากนั้นจึงค่อยๆ สร้างระบบนิเวศ L1 ของตัวเอง ความสำเร็จนี้เกิดจาก "การผสมผสาน" อย่างต่อเนื่อง:

• ระดมทุนด้วยตนเอง: ไม่มีรอบการลงทุนจากบริษัทเอกชนเพื่อการสกัด TGE เป็นเพียงจุดเริ่มต้น ไม่ใช่การถอนเงินสด
• การแจก Airdrop ที่ประสบความสำเร็จ: 30% ของอุปทานทั้งหมดถูกแจกจ่ายไปในการแจก Airdrop ของ Genesis และโทเค็น HYPE ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 10 เท่านับตั้งแต่เปิดตัว
• ผลิตภัณฑ์มาก่อน: สร้างผลิตภัณฑ์ตามความต้องการของผู้ใช้ก่อน → ดึงดูดผู้ใช้ในระยะยาว → ให้รางวัลแก่ผู้ใช้ด้วยการแจกฟรีจำนวนมาก → ขยายกิจการต่อไปโดยสร้างระบบนิเวศบนเชน
• สิ่งจูงใจในอนาคต: 40% ของอุปทาน HYPE (มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์) จะถูกสงวนไว้สำหรับสิ่งจูงใจในอนาคต ซึ่งอาจรวมถึงการส่งทางอากาศอีกครั้ง
• เศรษฐศาสตร์โทเค็นที่แข็งแกร่ง: ค่าธรรมเนียมโปรโตคอล 99% ถูกใช้เพื่อซื้อ HYPE กลับคืน
• ทีมงานที่มีประสิทธิภาพและคล่องตัว: ทีมงานของ Hyperliquid ประกอบด้วยผู้คนเพียง 11 คน แต่รายได้เฉลี่ยต่อพนักงานเกิน 100 ล้านเหรียญสหรัฐ

ต่างจากโปรเจกต์ส่วนใหญ่ที่หายไปหลังจาก "การขุดแบบรับจ้าง" Hyperliquid กลับแข็งแกร่งยิ่งขึ้นหลังจาก Airdrop ประสิทธิภาพของ Hyperliquid พุ่งสูงขึ้นในทุกด้าน และกำลังจะกลายเป็น DEX แรกที่สามารถแข่งขันกับยักษ์ใหญ่อย่าง Binance ได้อย่างแท้จริง

02 Hyperliquid คือแหล่งเงินสด HYPE ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปอย่างมาก

จากค่าธรรมเนียมรายเดือนประมาณ 114 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบัน Hyperliquid สร้างรายได้ต่อปีประมาณ 1.37 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจาก 99% ของรายได้ถูกนำไปใช้ในการซื้อคืน HYPE ในทางทฤษฎีแล้ว HYPE ที่หมุนเวียนอยู่ทั้งหมดสามารถซื้อคืนได้หมดภายในเวลาไม่ถึง 9 ปี ไม่มีโปรโตคอลอื่นใดในวงการคริปโตที่มีรูปแบบทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเช่นนี้

03 ระบบนิเวศไฮเปอร์ลิควิดกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

แผนภูมิ TVL ของ Hyperliquid แสดงให้เห็นทุกอย่าง – การเติบโตกำลังเร่งตัวขึ้น

ผู้เล่นชั้นนำบางรายใน DeFi (Ethena, EtherFi, Pendle, Morpho) กำลังขยายธุรกิจเข้าสู่ HyperEVM การที่ทีมผู้เชี่ยวชาญเหล่านี้ลงทุนทรัพยากรในด้านนี้ ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่ากำลังมีบางอย่างเกิดขึ้น

ในขณะเดียวกัน โครงการของ Hyperliquid เอง เช่น Kinetiq และ Liminal ก็กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วเช่นกัน การผนวกรวม USDC ของ Hyperliquid เข้าไปเมื่อเร็วๆ นี้ ยิ่งช่วยเปิดทางสู่การพัฒนาเชิงนิเวศมากขึ้น

04 HYPE เป็นสินทรัพย์ค้ำประกันอันทรงพลัง

เช่นเดียวกับ ETH ของ Ethereum, SOL ของ Solana และ BNB Chain แพลตฟอร์ม Layer 1 ใดๆ ก็ตามจำเป็นต้องมีโทเคนค้ำประกันที่แข็งแกร่งเพื่อเติบโต แพลตฟอร์ม Layer 1 ส่วนใหญ่ขาดสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งเช่นนี้ ซึ่งเป็นข้อจำกัดในการเติบโตของ DeFi ในทางกลับกัน HyperEVM มี HYPE ซึ่งเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งที่สุดในคริปโต

05 Builder Codes: กลยุทธ์การจัดจำหน่ายอันชาญฉลาด

กลไกนี้ช่วยให้นักพัฒนาสามารถสร้างแอปพลิเคชันการซื้อขายโดยใช้โครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid และรับส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมจากธุรกรรมที่พวกเขาให้คำแนะนำ โดยเปลี่ยนผู้สร้าง DeFi ให้กลายเป็นพันธมิตรการจัดจำหน่ายของ Hyperliquid สร้างแบบจำลองที่เป็นประโยชน์ต่อทุกฝ่ายอย่างแท้จริง

ตัวอย่างเช่น Phantom ได้เปิดตัวการซื้อขายสัญญาถาวรผ่าน Hyperliquid, Rabby Wallet ก็ได้ใบ้ถึงการเคลื่อนไหวที่คล้ายคลึงกัน และโปรโตคอลเช่น Ranger Finance และ Mass ก็ได้เริ่มใช้กลไกนี้เช่นกัน

06 HIP-3 กำลังเปลี่ยนกฎของเกม

ใครๆ ก็สามารถสร้างตลาดสัญญาถาวรได้ เพียงวางเดิมพัน HYPE 1 ล้าน (ประมาณ 42 ล้านดอลลาร์) ผู้ปรับใช้สามารถกำหนดพารามิเตอร์และรับค่าธรรมเนียมได้สูงสุด 50%

ต่างจากการกระจาย Builder Codes ตรงที่ HIP-3 เกี่ยวข้องกับการขยายผลิตภัณฑ์ ตลาดที่มากขึ้น → ผู้ใช้ที่มากขึ้น → ค่าธรรมเนียมที่มากขึ้น → การซื้อซ้ำที่มากขึ้น → ความน่าดึงดูดใจที่แข็งแกร่งขึ้น ก่อให้เกิดวัฏจักรเชิงบวก

07 การทำงานร่วมกันระหว่าง Hyperliquid และ HyperEVM

Hyperliquid และ HyperEVM ไม่ใช่แนวคิดที่แตกต่างกัน แต่เป็นสองด้านของเหรียญเดียวกัน HyperEVM ทำให้ Hyperliquid สามารถตั้งโปรแกรมและผสมผสานเข้ากับ DeFi อื่นๆ ได้ ขณะที่ Hyperliquid มอบสภาพคล่องและกระแสเงินสด ขณะที่การแลกเปลี่ยนมอบปริมาณธุรกรรม ความน่าเชื่อถือ และรายได้ทันทีให้กับเครือข่าย

สิ่งนี้จะสร้างวงจรข้อเสนอแนะที่ไม่ซ้ำใคร: โปรโตคอล DeFi บน Hyper EVM สามารถเข้าถึงสภาพคล่องเชิงลึกและสมุดคำสั่งซื้อของ Hyperliquid ในขณะที่ใช้สัญญาอัจฉริยะ EVM ได้โดยตรง