Chain Gaming "Dream Shattered": A Mismatched Game of Capital and Players
- Core Viewpoint: The article argues that the current blockchain gaming industry is undergoing a "necessary reset" triggered by the failure of the capital-driven model. A large number of projects are shutting down or reverting to Web2 due to an inability to balance investor expectations with genuine player needs. However, industry consensus is shifting towards a pragmatic development path centered on gameplay, with blockchain technology receding into the background.
- Key Elements:
- Severe Industry Status: In 2025, several well-known blockchain game projects (e.g., Pirate Nation, Ember Sword, Nyan Heroes) shut down due to funding shortfalls or user attrition, with their token prices plummeting over 90%, reflecting a sector-wide collapse.
- Core Contradiction is Prominent: The industry suffers from a mismatch between "investor-driven capital structures" and "real player needs." Web3 players often seek short-term gains, while Web2 players prioritize game quality, leading to low project retention rates and unsustainable economic models.
- Investment Sharply Contracts: According to a BGA report, investment in the blockchain gaming sector plummeted to approximately $293 million in 2025, a massive drop from $4 billion in 2021 and the peak of $10 billion in 2022.
- Credibility Crisis: 36% of industry respondents identified "scams, fraud, or rug pulls" as the greatest threat. The cycle of "fundraising, token launch, collapse" severely damages industry credibility.
- New Consensus and Development Path: Industry leaders propose that blockchain (e.g., asset ownership) should work in the background, use traditional game retention rates (e.g., D1 retention of 35-45%) as health metrics, adopt stablecoins as a payment layer to lower barriers, and leverage AI tools to significantly reduce development costs.
- Future Optimism Remains: Despite challenges, 65.8% of practitioners remain optimistic about the next 12 months, believing that infrastructure (e.g., widespread stablecoin adoption) and market conditions still exist, providing new opportunities to build sustainable models.
ผู้เขียนต้นฉบับ: Chloe, ChainCatcher
เมื่อเร็ว ๆ นี้ Lily Liu ประธานมูลนิธิ Solana ได้โพสต์ข้อความบน X ว่า "เกมบนบล็อกเชนจะไม่กลับมา" และระบุว่าเกมบล็อกเชนได้ตายไปแล้ว
การตัดสินของเธอมาจากโพสต์ Polymarket หนึ่งที่ระบุว่า "Meta ของ Mark Zuckerberg กำลังละทิ้งวิสัยทัศน์ Metaverse อย่างค่อยเป็นค่อยไป หลังจากลงทุนไป 80 พันล้านดอลลาร์" แม้ว่าแผนของ Meta จะไม่ได้เกี่ยวข้องกับบล็อกเชนหรือสินทรัพย์คริปโตอย่างชัดเจน แต่กลยุทธ์ของพวกเขาซ้อนทับกับอนาคตที่เกม Web3 บนเชนได้วาดภาพไว้ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเป็นอย่างมาก: โลกเสมือนจริง, การเป็นเจ้าของสินทรัพย์ดิจิทัล, เศรษฐกิจออนไลน์ที่ดื่มด่ำ
แม้แต่ผู้เล่นที่ร่ำรวยที่สุดยังถอนตัวออกไป เกมบล็อกเชนที่เคยเป็นเรื่องเล่าไพ่ตายที่มีศักยภาพมากที่สุดในการ "ทะลวงวงการ" ของอุตสาหกรรมคริปโต วันนี้มันกำลังจะถึงจุดจบแล้วหรือไม่?
การพังทลายของทั้งสาย: โครงการเกมบนเชนปิดตัวลงทีละโครงการ?
ในเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว Proof of Play ได้ออกประกาศที่ดูเหมือนจะสารภาพผิดต่อตลาดว่า Pirate Nation RPG แบบ All-chain บน Solana จะปิดตัวลงภายใน 30 วัน สองบล็อกเชนเฉพาะจะถูกปิด รางวัลโทเค็นจะกลายเป็นศูนย์ ผู้เล่นในชุมชนสามารถเผาทรัพย์สินเพื่อแลกกับ "ใบรับรอง" ที่อาจจะมีประโยชน์สักวันหนึ่ง แต่ส่วนใหญ่แล้วอาจจะไม่ และสตูดิโอเกมนี้เคยระดมทุนได้ 33 ล้านดอลลาร์เมื่อสองปีก่อน โดยสาบานว่าจะสร้างอนาคตของเกมบนเชน
หลังจากประกาศ โทเค็น PIRATE ร่วงลง 92% ภายในไม่กี่วัน Adam Fern ผู้ร่วมก่อตั้งยอมรับว่า: "การปิด Pirate Nation เป็นหนึ่งในการตัดสินใจที่ยากที่สุดที่ฉันเคยมีส่วนร่วม แต่ความจริงคือ มันไม่มีทางเป็นผลงานที่ทะลวงตลาดมวลชนได้"
Pirate Nation ไม่ใช่กรณีเดียว มันเป็นเพียงภาพสะท้อนเล็ก ๆ ของการล่มสลายครั้งใหญ่ของเกมบนเชนในปี 2025
หากไล่เรียงรายชื่อเกมบล็อกเชนที่ประกาศปิดตัวในปีที่แล้ว Ember Sword บน Ethereum ที่ดึงดูดเงินทุน 203 ล้านดอลลาร์ผ่านการซื้อที่ดิน NFT ประกาศปิดตัวในเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว โดยผู้พัฒนา Bright Star Studios ระบุตรง ๆ ว่าขาดเงินทุน
Nyan Heroes เกม Battle Royale แบบ Third-person Shooter ที่สร้างบน Solana เคยอยู่ใน Wishlist ของผู้เล่นบนแพลตฟอร์ม PC มากกว่า 250,000 คน แต่ก็ต้องยุติการดำเนินการในเดือนพฤษภาคมปีที่แล้วเช่นกัน เนื่องจากขาดเงินทุน โทเค็น NYAN ร่วงลงจากจุดสูงสุดมากกว่า 99% Symbiogenesis เกมบน Ethereum chain ของ Square Enix ผู้สร้าง Final Fantasy ก็มาถึงจุดจบในเดือนกรกฎาคมเช่นกัน
นอกจากนี้ MMORPG ที่ได้รับลิขสิทธิ์อย่างเป็นทางการของ The Walking Dead ภายใต้ Gala Games ก็ปิดให้บริการในเดือนกรกฎาคมเช่นกัน MetalCore เกมต่อสู้หุ่นยนต์ที่ใช้ NFT ปิดเซิร์ฟเวอร์ในเดือนมีนาคมและเงียบหายไป ผู้พัฒนาได้หันไปเปิดตัวเกมใหม่บน Steam ที่ไม่เกี่ยวข้องกับบล็อกเชนอย่างเงียบ ๆ
กรณีที่ทำให้ตลาดรู้สึกเสียดายมากที่สุดล่าสุดคือ Wildcard โครงการนี้มีมูลค่าตลาดสูงสุดเพียง 1.1 ล้านดอลลาร์หลังจาก TGE ในเดือนมีนาคมปีนี้ ชุมชนส่วนใหญ่ตั้งคำถามถึงความรับผิดชอบของโครงการและสงสัยว่าเป็น soft rug ตามข้อมูลจากแพลตฟอร์มข้อมูลสินทรัพย์คริปโต RootData แสดงว่า Wildcard เคยระดมทุนได้ 46 ล้านดอลลาร์ นำโดย Paradigm
Paul Bettner ผู้ก่อตั้งเคยมีส่วนร่วมในการพัฒนาเกมชื่อดังอย่าง Words With Friends และ Lucky’s Tale แต่ตอนนี้ แม้แต่การรับรองจาก VC ชั้นนำและการดำเนินการโดยผู้พัฒนาวีดีโอเกมที่มีประสบการณ์ ก็ไม่สามารถหยุดการพังทลายของทั้งสายเกมบนเชนได้
นอกจากนี้ยังมี Deadrop, Blast Royale, Mojo Melee, Tokyo Beast, OpenSeason, Captain Tsubasa Rivals ทุกโครงการมีเงินลงทุนหลายล้านหรือหลายสิบล้านดอลลาร์อยู่เบื้องหลัง มีการสะสมผู้ใช้เกมจำนวนมาก และสุดท้ายคำสัญญาก็หายไปอย่างไร้ร่องรอย
ผู้เล่น Web2 ต้องการเกมที่ดี ผู้เล่น Web3 ต้องการเพียงผลตอบแทน
ผู้ก่อตั้งส่วนใหญ่มีพื้นหลังการพัฒนาเกมจริง ๆ และวิสัยทัศน์เกี่ยวกับเกมบนเชนในการระดมทุนก็ไม่ใช่คำพูดลอย ๆ ทำไมสุดท้ายจึงลงเอยด้วยการปิดโครงการหรือกลับสู่ Web2?
"เกม Web3 ก่อนที่จะยืนยันความต้องการของผู้เล่นได้ ได้สร้างโครงสร้างทุนที่ขับเคลื่อนโดยนักลงทุนผ่านโทเค็นและ NFT ขึ้นมาทั้งชุดแล้ว" กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้ที่ให้เงินทุนแก่เกมเหล่านี้กับผู้ที่ต้องอยู่ในเกมในที่สุด ตั้งแต่แรกเริ่มก็ไม่ใช่กลุ่มคนเดียวกัน
เมื่อพบในระหว่างการพัฒนาว่าชุมชนผู้เล่นบนเชนมีขนาดเล็กกว่าที่คาดไว้และมีแนวโน้มที่จะเก็งกำไรระยะสั้นมากขึ้น โทเค็นร่วงลงอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนการพัฒนาสูงขึ้นเรื่อย ๆ ทางเลือกของสตูดิโอเหลือเพียงปิดตัวหรือทิ้งอัตลักษณ์บล็อกเชนแล้วหันไปสู่ตลาดแบบดั้งเดิม และไม่ว่าจะเลือกทางไหน นักลงทุน Web3 ในช่วงแรกและผู้ถือ NFT ก็คือผู้ที่จ่ายค่าใช้จ่ายในที่สุด
Moonfrost เกมจำลองฟาร์มเป็นกรณีศึกษาแบบคลาสสิก ผู้พัฒนา Oxalis Games ระดมทุนได้ 6.5 ล้านดอลลาร์ ดำเนินกิจกรรม Play-to-Airdrop มากกว่าหนึ่งปี ขายกล่อง NFT 1,833 กล่องในราคากล่องละ 150 ดอลลาร์ จากนั้นในเดือนพฤศจิกายน 2025 ทีมประกาศออกจาก Web3 และเปิดตัวใหม่บน Steam เป็นเกม PC แบบจ่ายเงิน ไม่มี NFT, โทเค็น หรือบล็อกเชนอีกต่อไป
และหนึ่งวันก่อนการประกาศ CEO Ric Moore ยังพูดในที่สาธารณะเกี่ยวกับการสร้าง "เกม Web3 ที่ช้าและมีความหมาย" ทีมให้เหตุผลว่า: "ผู้เล่น Web3 ต้องการหาเงิน ผู้เล่น Web2 ต้องการเพียงเกมที่ดี" พวกเขาใช้เวลาสามปีและเงินสดนับล้านเพื่อมองเห็นกฎที่แท้จริง
รายงานอุตสาหกรรมปี 2025 ของ Blockchain Game Alliance (BGA) ก็ยืนยันการลดลงของเกมบนเชน: การลงทุนรายปีในเกมบล็อกเชนลดลงเหลือประมาณ 293 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 และจุดสูงสุด 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022 ซึ่งลดลงอย่างน่าตกใจ DWF Labs อธิบายขั้นตอนปัจจุบันว่าเป็น "การรีเซ็ตที่จำเป็น" และผลกระทบที่ใหญ่ที่สุดที่ความล้มเหลวของสายนี้ทิ้งไว้ อาจคือวิกฤตความน่าเชื่อถือของเกมบนเชนทั้งหมด
รายงาน BGA แสดงว่า 36% ของผู้ตอบแบบสอบถามระบุว่า "การหลอกลวง, การฉ้อโกง หรือ rug pull" เป็นภัยคุกคามที่ใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรม แม้ว่าการปิดตัวของโครงการส่วนใหญ่จะไม่ใช่การฉ้อโกงโดยเจตนา แต่จากมุมมองภายนอก วงจรที่ซ้ำแล้วซ้ำเล่าของ "ระดมทุน, ออกโทเค็น, ล้มละลาย" กับ rug pull แทบจะแยกไม่ออก "อุตสาหกรรมนี้ต้องการนักพัฒนาเกมที่แท้จริงกับผู้ใช้ที่แท้จริงที่ต้องการเล่นเกม ขาดอย่างใดอย่างหนึ่งไม่ได้"
โครงสร้างพื้นฐานและเงื่อนไขตลาดกลายเป็นข้อได้เปรียบ Stablecoin และ AI นำโอกาสใหม่
การพังทลายของเรื่องเล่าเกมบนเชน ไม่ได้หมายความว่าแอปพลิเคชันระดับผู้บริโภคของอุตสาหกรรมคริปโตมาถึงจุดจบ รายงาน BGA แสดงว่า 65.8% ของผู้ปฏิบัติงานในอุตสาหกรรมยังมองโลกในแง่ดีสำหรับ 12 เดือนข้างหน้า ความมองโลกในแง่ดีนี้สร้างขึ้นบนผลิตภัณฑ์ที่สามารถส่งมอบได้และโมเดลรายได้ที่ยั่งยืน ในขณะเดียวกัน Stablecoin จัดการปริมาณการโอนเงินจำนวนมาก เครื่องมือ AI กำลังบีบอัดต้นทุนการพัฒนาเกมเหลือเพียงเศษส่วนส่วนหนึ่งของอดีต โครงสร้างพื้นฐานและเงื่อนไขตลาดไม่เคยหายไปไหน และจากมุมมองของผู้พัฒนาหลายคน ยังสามารถเห็นเส้นทางที่เป็นไปได้หลายเส้นทาง
Sunyoung Hwang CEO ของ NEXPACE เมื่อพูดถึง MapleStory Universe ของบริษัท ได้เสนอหลักการสำคัญ: วอลเล็ต, ค่า Gas, เศรษฐศาสตร์โทเค็น สำหรับผู้เล่นส่วนใหญ่คืออุปสรรค ไม่ใช่ข้อดี บล็อกเชนเลเยอร์ควรทำงานที่มีความหมายเบื้องหลัง เช่น ทำให้เกิดการเป็นเจ้าของสินทรัพย์ที่แท้จริง, ขับเคลื่อนเศรษฐกิจแบบเปิด เป็นต้น และผู้เล่นก็เพียงแค่ต้องโฟกัสที่เกมเอง "หากการดำเนินการของโครงสร้างพื้นฐานแทรกซึมเข้าไปในประสบการณ์การเล่นเกม การออกแบบเกมก็ล้มเหลว"
Robby Yung CEO ของ Animoca Brands และ Christina Macedo CEO ของ PLAY Network คิดว่าอัตราการคงอยู่คือความจริงเพียงอย่างเดียว ข้อมูลการคงอยู่ D1, D7, D30 ในยุคคอนโซลก็เป็นเช่นนั้น ในยุคเกมมือถือก็เป็นเช่นนั้น ในอุตสาหกรรมคริปโตก็ยังคงเป็นเช่นนั้น Macedo ชี้ให้เห็นว่า เกณฑ์มาตรฐานของเกมมือถือคือการคงอยู่ D1 35-45%, D7 15-25%, D30 5-10% และเกม Web3 ส่วนใหญ่ไม่สามารถบรรลุตัวชี้วัดสุขภาพพื้นฐานเหล่านี้ได้เลย
Gabby Dizon ผู้ร่วมก่อตั้ง Yield Guild Games คิดว่าสาเหตุที่อุตสาหกรรมนี้ล้มเหลวคือ "ใช้เวลานานเกินไปในการวัดสิ่งที่ผิด" รวมถึงการใช้ตัวชี้วัดที่ล้าสมัย เช่น จำนวนเงินระดมทุน VC, ราคาโทเค็น, ยอดขาย NFT เป็นต้น ตัวชี้วัดที่แท้จริงต้องการเพียงแค่ผู้เล่นยินดีจ่ายเงิน เพราะพวกเขาเห็นคุณค่าในประสบการณ์การเล่นเกม
สุดท้าย คือโอกาสที่ Stablecoin และ AI นำมา
รายงาน BGA ชี้ให้เห็นว่า มากกว่าหนึ่งในสี่ของผู้ตอบแบบสอบถามมองว่า Stablecoin เป็นกุญแจสู่ความสำเร็จของอุตสาหกรรม เมื่อเทียบกับโทเค็นเกมที่มีความผันผวนรุนแรง Stablecoin เป็นมิตรต่อผู้ใช้ใหม่มากกว่า เข้าใจง่ายกว่า และถูกใช้มากขึ้นเรื่อย ๆ สำหรับรางวัลการแข่งขัน, รางวัลในเกม และการชำระเงินข้ามพรมแดน Sequence ชี้ให้เห็นเพิ่มเติมว่า นักพัฒนาเกมที่ฉลาดกำลังจับตาการชำระเงินด้วย Stablecoin ไม่ว่าจะใช้สำหรับสินทรัพย์บนเชนหรือสถานการณ์อื่น ๆ ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่า, การชำระเงินทันที, การแบ่งปันผลกำไรที่ง่ายกว่าล้วนมีข้อได้เปรียบด้านสถานการณ์อย่างมาก
และ AI กำลังเปลี่ยนโครงสร้างต้นทุน Simon Davis จาก Mighty Bear Games ชี้ให้เห็นว่า ทีมที่เป็น AI-native กำลังแซงหน้าผลผลิตของสตูดิโอแบบดั้งเดิมด้วยต้นทุนและกำลังคนเพียงเศษส่วนส่วนหนึ่ง Animoca Brands ก็คิดเช่นเดียวกันว่า กุญแจสู่ความยั่งยืนในปี 2026 อยู่ที่แนวปฏิบัติการพัฒนาที่ขับเคลื่อนหรือช่วยเหลือโดย AI ซึ่งจะเปลี่ยนโมเดลเศรษฐกิจของการผลิตเนื้อหาเกมคุณภาพสูงโดยสิ้นเชิง
เกมบล็อกเชนยังไม่ตาย ขั้นตอนนี้คือการรีเซ็ตที่จำเป็น?
ความขัดแย้งหลักของวงจรเกมบนเชนในอดีตไม่เคยเปลี่ยนแปลง: โครงสร้างทุนที่ขับเคลื่อนโดยนักลงทุนวิ่งนำหน้าการยืนยันความต้องการของผู้เล่น เมื่ออัตราการคงอยู่ไม่สามารถรองรับเศรษฐกิจโทเค็นได้ เมื่อต้นทุนการพัฒนากัดกินตัวเลขการระดมทุน จุดจบของโครงการเหลือเพียงปิดตัวหรือกำจัดบล็อกเชนออกไป และผู้ที่จ่ายค่าใช้จ่ายในที่สุดก็คือผู้ถือในช่วงแรกเสมอ
แต่การปรับโครงสร้างครั้งนี้ก็ทำให้นักพัฒนาเกมมีฉันทามติที่ปฏิบัติได้จริงมากขึ้น ทำให้บล็อกเชนมองไม่เห็น ใช้อัตราการคงอยู่แทนราคาโทเค็นในการวัดความสำเร็จ ใช้ Stablecoin แทนโทเค็นที่มีความผันผวนสูงเป็นเลเยอร์การชำระเงิน ใช้ AI ปรับโครงสร้างต้นทุนการพัฒนาใหม่ จุดร่วมของทิศทางเหล่านี้คือ: ทำเกมที่ผ่านการทดสอบด้วยตัวชี้วัดตลาดแบบดั้งเดิมได้ก่อน แล้วค่อยให้บล็อกเชนแสดงคุณค่าที่แท้จริงของมันในระดับพื้นฐาน
เกมบล็อกเชนอาจจะไม่ได้ตายไปแล้วอย่างที่ Lily Liu กล่าว แต่ตลาดกำลังบอกลาวงจรเก่าที่ขับเคลื่อนจำนวนผู้ใช้ด้วยโทเค็น จนกระทั่งใช้เงินทุนการพัฒนาหมดและสุดท้ายต้องกลับไปสู่ Web2 อย่างแน่นอน
